/ Schelling Point Activa / Wanneer er een nieuw crypto-ecosysteem opduikt, zoeken mensen van nature naar manieren om blootstelling aan dat ecosysteem te krijgen. Bij layer 1's zoals Ethereum is de natuurlijke keuze het inheemse activum van de specifieke keten - hetzelfde geldt voor layer 2's en sidechains. Deze “natuurlijke keuze” is geen toeval - het is in wezen een soort ‘Schelling point’ voor een ecosysteem - tenslotte, in plaats van door honderden of duizenden activa te sift, zullen de meeste mensen van nature gewoon het activum kiezen waarvan ze denken dat het hen blootstelling geeft aan alles. Natuurlijk zijn niet alle Schelling point activa (SPA's) gelijk geschapen - en er is een wereld van verschil tussen sommige van hen. Bijvoorbeeld, ETH is de voor de hand liggende keuze om blootstelling te krijgen aan het Ethereum-ecosysteem, maar niet alleen omdat het een SPA is - het heeft ook fundamenteel solide waardestuwers en is een zeer gewild activum dat wordt gebruikt in staking, als DeFi-collateral, als een fee-token (waarbij het meeste wordt verbrand), als geld/SoV en meer. We kunnen dit contrasteren met de meeste andere layer 1-tokens die deze zelfde waardestuwers niet hebben, maar toch fungeren als een SPA voor hun respectieve ecosystemen (hoewel bijna allemaal onderpresteren ten opzichte van ETH op de lange termijn). Een belangrijke factor die fungeert als een ‘forcing function’ voor het inheemse activum van een layer 1 is het gebruik van de token voor betaling van vergoedingen. Elke enkele soevereine layer 1 heeft zijn eigen token die wordt gebruikt om vergoedingen op het netwerk te betalen - Ethereum heeft ETH, Bitcoin heeft BTC, Solana heeft SOL, enzovoort. Dit garandeert in wezen dat de inheemse token de SPA van het ecosysteem wordt, omdat iedereen gedwongen is deze te gebruiken als ze het netwerk willen gebruiken. Uiteraard verschillen de meeste layer 2's hier in dat ze ervoor kiezen om de inheemse token van het netwerk waar ze naar afrekenen als fee-token te gebruiken (meestal voor een veel eenvoudigere UX). Als we al het bovenstaande zeggen, wanneer mensen investeren in crypto, kopen ze niet gewoon 1 activum - ze zijn meestal verspreid over veel verschillende activa en wegen deze af op basis van hun eigen strategie. Misschien heeft iemand een ‘Ethereum-ecosysteem’ portfolio bestaande uit 50% ETH, 30% DeFi en 20% NFT's. Ik denk dat het zeer zeldzaam zou zijn om iemand te vinden die in een bepaald ecosysteem heeft geïnvesteerd en geen percentage van de inheemse token van het ecosysteem in hun portfolio heeft - maar het zou heel gemakkelijk zijn om mensen te vinden die geen specifieke tokens uit dat ecosysteem bezitten (zelfs als die tokens zeer populair zijn). Ik denk niet dat we binnenkort - als ooit - een afwijking van dit fenomeen van Schelling point activa zullen zien. Sterker nog, ik denk dat we deze trend in de loop van de tijd alleen maar sterker zullen zien worden naarmate er meer en meer activa ontstaan en de hersenen van mensen overbelast worden met keuzes. De online wereld is tenslotte een aandachtsspel - en wat heeft meer aandacht in crypto dan de inheemse token van een netwerk?

Ik heb dit oorspronkelijk in juli 2022 gepubliceerd op @thedailygwei Substack: