/ Активи Шеллінг Пойнт / Щоразу, коли з'являється нова криптоекосистема, люди, природно, шукають способи отримати доступ до цієї екосистеми. З рівнем 1, такими як Ethereum, природним вибором є рідний актив конкретного ланцюга - те ж саме вірно для рівня 2 і сайдчейнів. Цей «природний вибір» не випадковий – по суті, це свого роду «точка Шеллінга» для екосистеми – зрештою, замість того, щоб перебирати сотні або тисячі активів, більшість людей, природно, просто виберуть актив, який, на їхню думку, дає їм доступ до всього. Звичайно, не всі точкові активи Шеллінга (SPA) однакові - і між деякими з них є велика різниця. Наприклад, ETH є очевидним вибором для отримання доступу до екосистеми Ethereum, але не тільки тому, що це SPA - він також має фундаментально надійні драйвери вартості та є дуже бажаним активом, який використовується в стейкінгу, як застава DeFi, як комісійний токен (де більша частина спалюється), як гроші/SoV тощо. Ми можемо порівняти це з більшістю інших токенів рівня 1, які не мають тих самих драйверів вартості, але все ще діють як SPA для своїх відповідних екосистем (хоча майже всі вони демонструють нижчі показники ETH у довгостроковій перспективі). Одним з основних факторів, який діє як «примусова функція» для нативного активу рівня 1, є використання токена для оплати комісій. Кожен окремий суверенний рівень 1 має свій власний токен, який використовується для оплати комісій у мережі - Ethereum має ETH, Bitcoin має BTC, Solana має SOL і так далі, і так далі. По суті, це гарантує, що нативний токен стає SPA екосистеми, тому що кожен змушений використовувати його, якщо хоче користуватися мережею. Очевидно, що більшість рівнів 2 відрізняються тут тим, що вони вирішують використовувати рідний токен мережі, до якої вони влаштовуються, як токен комісії (в основному для загального, набагато простішого UX). Говорячи про все вищесказане, коли люди інвестують у криптовалюту, вони не просто купують 1 актив - вони зазвичай розподілені між безліччю різних активів і оцінюють їх на основі власної стратегії. Можливо, у когось є портфель «екосистеми Ethereum», що складається на 50% з ETH, на 30% з DeFi і на 20% з NFT. Я думаю, що дуже рідко можна знайти когось, хто інвестував у певну екосистему і не має певного відсотка нативного токена екосистеми у своєму портфелі - але було б дуже легко знайти людей, які не мають конкретних токенів з цієї екосистеми (навіть якщо ці токени дуже популярні). Я не думаю, що ми побачимо відхилення від цього феномену очкових активів Шеллінга найближчим часом - якщо взагалі коли-небудь побачимо. Насправді, я думаю, що ми побачимо, що ця тенденція з часом лише посилюватиметься, оскільки з'являється все більше і більше активів і перевантажують мозок людей вибором. Зрештою, онлайн-світ - це гра на увагу, а що привертає більше уваги в криптовалюті, ніж нативний токен мережі?

Спочатку я опублікував це в липні 2022 року на @thedailygwei Substack: