/ Ativos de Ponto de Schelling / Sempre que um novo ecossistema cripto surge, as pessoas naturalmente procuram maneiras de obter exposição a esse ecossistema. Com camadas 1 como Ethereum, a escolha natural é o ativo nativo da cadeia em particular - o mesmo se aplica a camadas 2 e sidechains. Essa “escolha natural” não é um acidente - é basicamente um ‘ponto de Schelling’ de certa forma para um ecossistema - afinal, em vez de filtrar centenas ou milhares de ativos, a maioria das pessoas simplesmente escolherá o ativo que sente que lhes dá exposição a tudo. Claro, nem todos os ativos de ponto de Schelling (SPA’s) são criados iguais - e há uma diferença enorme entre alguns deles. Por exemplo, ETH é a escolha óbvia para obter exposição ao ecossistema Ethereum, mas não apenas porque é um SPA - também possui motores de valor fundamentalmente sólidos e é um ativo altamente desejável que é usado em staking, como colateral DeFi, como token de taxa (onde a maior parte é queimada), como dinheiro/SoV e mais. Podemos contrastar isso com a maioria dos outros tokens de camada 1 que não têm esses mesmos motores de valor, mas ainda atuam como um SPA para seus respectivos ecossistemas (embora quase todos eles tenham um desempenho inferior ao ETH a longo prazo). Um fator importante que atua como uma ‘função de forçamento’ para o ativo nativo de uma camada 1 é o uso do token para pagamento de taxas. Cada camada 1 soberana tem seu próprio token que é usado para pagar taxas na rede - Ethereum tem ETH, Bitcoin tem BTC, Solana tem SOL e assim por diante. Isso basicamente garante que o token nativo se torne o SPA do ecossistema, porque todos são forçados a usá-lo se quiserem usar a rede. Obviamente, a maioria das camadas 2 difere aqui, pois optam por usar o token nativo da rede para a qual estão se estabelecendo como o token de taxa (principalmente para uma experiência de usuário muito mais simples). Dito tudo isso, quando as pessoas estão investindo em cripto, não estão apenas comprando 1 ativo - geralmente estão distribuídas entre muitos ativos diferentes e os ponderam com base em sua própria estratégia. Talvez alguém tenha um portfólio do ‘ecossistema Ethereum’ consistindo em 50% ETH, 30% DeFi e 20% NFTs. Acho que seria muito raro encontrar alguém que investiu em um ecossistema particular e não possui alguma porcentagem do token nativo do ecossistema em seu portfólio - mas seria muito fácil encontrar pessoas que não possuem tokens particulares desse ecossistema (mesmo que esses tokens sejam muito populares). Não acho que vamos ver uma desvio desse fenômeno de ativos de ponto de Schelling tão cedo - se é que algum dia veremos. Na verdade, acho que veremos essa tendência se fortalecer ao longo do tempo, à medida que mais e mais ativos entram em existência e sobrecarregam o cérebro das pessoas com escolhas. O mundo online é, afinal, um jogo de atenção - e o que tem mais atenção em cripto do que o token nativo de uma rede?

Publiquei isto originalmente em julho de 2022 no @thedailygwei Substack: