这是一个发人深省的周日声明。 中心化风险是“房间里的大象”： i) 如果以太坊（ETH）的经济安全（质押的ETH）被其所保障的稳定币总价值所淹没，那么就存在理论上的不平衡。 但有些人可能最初会认为，稳定币只是代币化的真实资产（主要是美元）。由Tether、Circle等中心化控制。 那么，为什么有人会对网络进行51%的攻击以夺取可冻结的资产呢？ 这不是这里的问题。 ii) 如果底层链的安全性降低，稳定币发行者会面临商业风险吗？ 是的。 好吧，所以Circle和Tether可能会成为ETH的净买家，以确保在链上铸造的代币化资产是安全的。 房间里的大象：中心化风险。 如果这些实体成为ETH的最大持有者，那么影响力（政治或其他方面）将面临更大的威胁。 但让我们诚实一点……我们都知道，中本聪所描绘的真正去中心化的未来是不现实的。 你会发现政府和企业实体在储备中囤积比特币（BTC）。 也许我们会看到美国设立战略ETH储备，以保护美元，因为更多的美元在链上被铸造？ 理想情况下，应该有一些中间地带，但看起来我们只是将传统系统带入链上。 iii) Circle / Tether可能会积累去中心化金融（DeFi）代币，以影响协议的治理决策。 去中心化的幻觉。 监管机构可能最终不得不重新介入，确保披露影响或控制，就像传统金融系统一样。 那么解决方案是什么？ - ETH的市值需要通过更广泛的采用、质押和价格上涨来增长 - 更深层次的网络安全特性，以便这些中心化实体不必积累以管理其风险 - 也许去中心化的稳定币需要获得更多关注？ - 在投票协议提案时，对巨鲸的治理上限 老实说，如果链上铸造的稳定币继续增加，那么ETH的价格肯定会以某种方式上涨。 除非像TRON这样的其他链成为稳定币的首选家园。 世界自由金融（WLF）已经在对冲其风险，因为它持有相当数量的TRX和ETH。