Tämä on ajatuksia herättävä lausunto sunnuntaille. Keskittämisriski on "elefantti huoneessa": i) Jos ETH:n taloudellinen turvallisuus (panostettu ETH) on kääpiö sen varmistamien tallien kokonaisarvoon verrattuna, kyseessä on teoreettinen epätasapaino. Mutta jotkut saattavat aluksi ajatella, että tallit ovat vain tokenisoituja RWA:ita (enimmäkseen USD). Ohjataan keskitetysti Tetherillä, Circlellä jne. Joten miksi joku tekisi 51 %:n hyökkäyksen verkkoon takavarikoidakseen jäädytettäviä varoja? Ei tässä ole ongelma. ii) Onko stablecoinien liikkeeseenlaskijoille liiketoimintariski, jos kohde-etuutena olevan ketjun turvallisuus heikkenee? Kyllä. Ok, Circlestä ja Tetheristä voi tulla ETH:n netto-ostajia varmistaakseen, että ketjussa lyödyt tokenisoidut varat ovat turvassa. Elefantti huoneessa: keskittämisriski. Jos näistä yhteisöistä tulee suurimpia ETH:n haltijoita, vaikutusvallan (poliittisen tai muun) ympärillä on suurempi uhka. Mutta ollaan rehellisiä... me kaikki tiedämme, että Satoshin suunnittelema todella hajautettu tulevaisuus on epärealistinen. Hallitukset ja yritykset varastoivat BTC:tä varantoon. Ehkä näemme strategisia ETH-varantoja Yhdysvalloissa suojaamaan dollaria, kun ketjuun lyödään lisää USD:tä? Ihannetapauksessa on olemassa jonkinlainen keskitie, mutta näyttää todennäköisemmältä, että tuomme vain perinteiset järjestelmät ketjuun. iii) Circle / Tether voisi kerätä DeFi-tokeneita vaikuttaakseen protokollia koskeviin hallintopäätöksiin. Hajauttamisen illuusio. Sääntelyviranomaiset saattavat joutua perääntymään ja varmistamaan vaikutusvallan tai valvonnan paljastamisen, aivan kuten perinteiset rahoitusjärjestelmät. Joten mikä on ratkaisu? - ETH:n markkina-arvon on kasvattava laajemman käyttöönoton, panostuksen ja hinnannousun kautta - Syvemmät verkoston arvopaperiominaisuudet, jotta näiden keskitettyjen yksiköiden ei tarvitse kerätä riskejä - Ehkä hajautettujen stablecoinien on saatava vetovoimaa? - Gigavalaiden hallinnointikatot protokollaehdotuksista äänestettäessä Rehellisesti sanottuna, jos ketjussa lyötyjen tallien määrä jatkuu, ETH:n hinta nousee varmasti tavalla tai toisella. Ellei muista ketjuista, kuten TRON:sta, tule stablecoinien ensisijainen koti. World Liberty Financial (WLF) on suojannut riskiään, koska sillä on kunnollinen pino TRX:ää ja ETH:ta.