To stwierdzenie skłaniające do myślenia na niedzielę. Ryzyko centralizacji to „słoń w pokoju”: i) Jeśli bezpieczeństwo ekonomiczne ETH (stakowane ETH) jest przyćmione przez całkowitą wartość stablecoinów, które zabezpieczyło, istnieje teoretyczna nierównowaga. Jednak niektórzy mogą początkowo pomyśleć, że stablecoiny to tylko tokenizowane RWAs (głównie USD). Kontrolowane centralnie przez Tether, Circle itd. Więc dlaczego ktoś miałby przeprowadzić atak 51% na sieć, aby przejąć zamrażalne aktywa? To nie jest tutaj problem. ii) Czy istnieje ryzyko biznesowe dla emitentów stablecoinów, jeśli bezpieczeństwo podstawowego łańcucha maleje? Tak. Ok, więc Circle i Tether mogą stać się netto nabywcami ETH, aby zapewnić, że tokenizowane aktywa wyemitowane na łańcuchu są zabezpieczone. Słoń w pokoju: ryzyko centralizacji. Jeśli te podmioty staną się największymi posiadaczami ETH, to pojawi się większe zagrożenie związane z wpływem (politycznym lub innym). Ale bądźmy szczerzy… wszyscy wiemy, że naprawdę zdecentralizowana przyszłość, którą nakreślił Satoshi, jest nierealistyczna. Rządy i podmioty korporacyjne gromadzą BTC w rezerwie. Może zobaczymy strategiczne rezerwy ETH utworzone w USA, aby chronić dolara, gdy więcej USD będzie emitowane na łańcuchu? Idealnie byłoby znaleźć jakiś złoty środek, ale coraz bardziej prawdopodobne jest, że po prostu przenosimy tradycyjne systemy na łańcuch. iii) Circle / Tether mogliby gromadzić tokeny DeFi, aby wpływać na decyzje dotyczące zarządzania protokołami. Iluzja decentralizacji. Regulatorzy mogą być zmuszeni do ponownego zaangażowania się, zapewniając ujawnienie wpływu lub kontroli, tak jak w tradycyjnych systemach finansowych. Więc jakie jest rozwiązanie? - Kapitalizacja rynkowa ETH musi rosnąć dzięki szerszej adopcji, stakowaniu i aprecjacji cen - Głębsze funkcje zabezpieczające sieci, aby te centralizowane podmioty nie były zobowiązane do gromadzenia, aby zarządzać swoim ryzykiem - Może zdecentralizowane stablecoiny muszą zyskać na znaczeniu? - Limity zarządzania dla giga wielorybów przy głosowaniu nad propozycjami protokołów Szczerze mówiąc, jeśli tempo emisji stablecoinów na łańcuchu będzie się utrzymywać, to z pewnością cena ETH wzrośnie w ten czy inny sposób. Chyba że inne łańcuchy, takie jak TRON, staną się preferowanym domem dla stablecoinów. World Liberty Financial (WLF) zabezpiecza swoje ryzyko, ponieważ posiada przyzwoitą ilość TRX i ETH.