Это провокационное утверждение для воскресенья. Риск централизации — это «слон в комнате»: i) Если экономическая безопасность ETH (заставленный ETH) уступает общей стоимости стейблов, которые он обеспечил, возникает теоретический дисбаланс. Но некоторые могут сначала подумать, что стейблы — это просто токенизированные реальные активы (в основном USD). Контролируются централизованно Tether, Circle и т.д. Так зачем кому-то проводить атаку на 51% на сеть, чтобы захватить замораживаемые активы? Это не проблема здесь. ii) Существует ли бизнес-риски для эмитентов стейблов, если безопасность основной цепи уменьшается? Да. Хорошо, так что Circle и Tether могут стать чистыми покупателями ETH, чтобы обеспечить безопасность токенизированных активов, созданных в сети. Слон в комнате: риск централизации. Если эти организации станут крупнейшими держателями ETH, то возникнет большая угроза влияния (политического или иного). Но давайте будем честными… мы все знаем, что действительно децентрализованное будущее, которое описал Сатоши, нереалистично. У вас есть правительства и корпоративные структуры, которые накапливают BTC в резерве. Возможно, мы увидим стратегические резервы ETH, созданные в США, чтобы защитить доллар, поскольку больше USD создается в сети? Идеально было бы найти какую-то среднюю позицию, но похоже, что мы просто переносим традиционные системы в сеть. iii) Circle / Tether могут накапливать токены DeFi, чтобы влиять на решения по управлению протоколами. Иллюзия децентрализации. Регуляторы могут в конечном итоге снова вмешаться, обеспечивая раскрытие информации о влиянии или контроле, как в традиционных финансовых системах. Так в чем же решение? - Рыночная капитализация ETH должна расти за счет более широкого принятия, стейкинга и повышения цен - Более глубокие функции безопасности сети, чтобы эти централизованные организации не были обязаны накапливать активы для управления своими рисками - Возможно, децентрализованные стейблы должны получить популярность? - Ограничения на голосование для гигантских китов при голосовании по предложениям протоколов Честно говоря, если темп создания стейблов в сети продолжится, то цена ETH, безусловно, вырастет так или иначе. Если только другие цепи, такие как TRON, не станут предпочтительным домом для стейблов. World Liberty Financial (WLF) хеджирует свои риски, поскольку у него есть приличная доля TRX и ETH.