Questa è un'affermazione che fa riflettere per una domenica. Il rischio di centralizzazione è l'‘elefante nella stanza’: i) Se la sicurezza economica di ETH (ETH staked) è ridotta rispetto al valore totale degli stablecoin che ha garantito, c'è uno squilibrio teorico. Ma alcuni potrebbero inizialmente pensare che gli stablecoin siano solo RWA tokenizzati (principalmente USD). Controllati centralmente da Tether, Circle, ecc. Quindi perché qualcuno dovrebbe eseguire un attacco del 51% sulla rete per sequestrare asset congelabili? Non è questo il problema qui. ii) C'è un rischio commerciale per gli emittenti di stablecoin se la sicurezza della catena sottostante diminuisce? Sì. Ok, quindi Circle e Tether potrebbero diventare acquirenti netti di ETH per garantire che gli asset tokenizzati coniati on-chain siano sicuri. L'elefante nella stanza: il rischio di centralizzazione. Se queste entità diventano i maggiori detentori di ETH, allora c'è una minaccia maggiore riguardo all'influenza (politica o altro). Ma diciamolo chiaramente... sappiamo tutti che il futuro veramente decentralizzato che Satoshi ha delineato è irrealistico. Ci sono governi ed entità aziendali che accumulano BTC in riserva. Forse vedremo riserve strategiche di ETH istituite negli Stati Uniti per proteggere il dollaro mentre più USD viene coniato on-chain? Idealmente ci sarebbe un terreno comune, ma sembra sempre più probabile che stiamo semplicemente portando i sistemi tradizionali on-chain. iii) Circle / Tether potrebbero accumulare token DeFi per influenzare le decisioni di governance sui protocolli. L'illusione della decentralizzazione. I regolatori potrebbero dover tornare in gioco, garantendo la divulgazione riguardo all'influenza o al controllo, proprio come nei sistemi finanziari tradizionali. Quindi qual è la soluzione? - La capitalizzazione di mercato di ETH deve crescere attraverso una maggiore adozione, staking e apprezzamento del prezzo - Funzionalità di sicurezza della rete più profonde affinché queste entità centralizzate non siano obbligate ad accumulare per gestire il loro rischio - Forse gli stablecoin decentralizzati devono guadagnare trazione? - Limiti di governance per le mega balene quando votano su proposte di protocollo Onestamente, se il tasso di stablecoin coniati on-chain continua, allora sicuramente il prezzo di ETH apprezzerà in un modo o nell'altro. A meno che altre catene come TRON non diventino la casa preferita per gli stablecoin. World Liberty Financial (WLF) ha coperto il suo rischio dato che detiene un buon quantitativo di TRX ed ETH.