GMX este ocupat cu furturi, iar Hyperlqiuid este ocupat cu afaceri.

De data aceasta, Hyperliquid a făcut pași mari în ecosistemul Solana și, spre deosebire de implementările pur multi-lanț, de data aceasta este prin portofelul Phantom pentru a oferi suport de lichiditate și este, de asemenea, surprinzător faptul că Phantom a ales Hyperliquid în locul lui Drift și Jupiter.

În comparație cu simpla acceptare a conectării la Solana Chain și Phantom wallet, ideea Hyperliquid este diferită de predecesorii săi, cum ar fi dYdX și GMX, și seamănă mai mult cu versiunea on-chain a Binance, adică să devină sursa și destinația finală de lichiditate pentru toate protocoalele și dApps și să devină adevărata piatră de temelie on-chain cu super lichiditate.

A treia cale

Pentru a înțelege Hyperliquid, nu poți vorbi doar despre Hyperliquid în sine.

Trebuie spus în comparație cu DEX-urile spot precum Uniswap că produsele contractuale din perspectiva spot pariază pe împrumuturi de bani și speculații în monede, iar lichiditatea este extrem de dificil de menținut.

Uniswap poate facilita participarea mai multor active la tranzacții prin implementarea multi-lanț și poate promova creșterea protocolului TVL chiar dacă este doar pe acest lanț, dar contractul DEX, fie că este dYdX, GMX sau Hyperliquid, trebuie să "atragă" lichiditate într-un singur loc, ceea ce este și avantajul natural al CEX-urilor precum Binance.

Centralizarea este în mod natural favorabilă concentrării lichidității.

Trebuie spus în comparație cu colegi precum dYdX și GMX că Perp DEX din perspectiva GMX este o combinație de potrivire on-chain, tranzacționare on-chain și tokenizare de lichiditate combinată cu registrul de ordine al dYdX, care este, de asemenea, esența veniturilor nebune ale GMX în 2022, menținând lichiditatea prin "stimulentul" LP Token - > GMX Token.

Același lucru este valabil și pentru Hyperliquid, dar operațiunea este mai rafinată, HyperCore închis este responsabil pentru tranzacțiile spot și contractuale, care este baza principală pentru centralizarea Hyperliquid, iar HyperEVM este responsabil pentru partea "blockchain", iar conceptul de funcționare este vag, ceea ce a făcut mult timp Hyperliquid într-o stare de superpoziție de descentralizare și centralizare, iar super lichiditatea și eficiența de potrivire sunt, de asemenea, ascunse în el.

Pentru arhitectura generală a Hyperliquid, consultați Hyperliquid: 9% Binance, 78% centralizat

Descentralizarea este în mod natural bună pentru branding.

Este necesar să creștem în jocul dinamic și compania cu Binance, iar pentru a deveni cea mai puternică lichiditate, este necesar să avem eficiență centralizată, experiență descentralizată, îmbunătățirea mecanismului de potrivire a registrului de comenzi al dYdX, mecanismul de "mită" a jetoanelor de lichiditate GMX și rolul BNB Unicom BNB Chain și al stației principale – $HYPE Unicom HyperCore și HyperEVM.

În cele din urmă, Hyperliquid a completat mai multe contradicții care au fost dificil de cuplat în trecut, iar ingineria sistemelor și-a făcut din nou magia, stivuind elementele tehnice existente pentru a crea cel mai bun PMF de pe piața actuală și chiar îmbunătățind gândirea Binance.

• • Implementare multi-lanț/lichiditate centralizată

• • Conectare / Abstractizare în lanț / Agregator / Intenție

• • UI descentralizat/UX centralizat

Pentru a deveni infrastructura pieței, este necesar să capturați cât mai multe intrări, iar Phantom este foarte potrivit ca ghid pentru ecosistemul Solana, dar nu poate fi subvenționat pentru piață, iar împărțirea profitului este o abordare mai sensibilă decât subvențiile token.

În ideea de design a Phantom Perps, în loc să se conecteze la dYdX sau Drift în trecut, Hyperliquid este încorporat în propria interfață, cu condiția ca SOL de pe Solana să fie conectat în contul spot Hyperliquid și convertit în USDC și apoi transferat în contul de contract Hyperliquid ca marjă.

Puntea poate fi susținută de Hyperunit furnizat de protocolul Unit, dar nu este pe deplin sigur, informațiile suplimentare sunt binevenite, iar evaluarea securității este, de asemenea, importantă.

După procesul de tranzacție și lichidare, rolurile Phantom și Hyperliquid sunt inversate, interfața Phantom este afișată doar, iar operațiunea reală este complet controlată de Hyperliquid, care este, de asemenea, cea mai mare diferență cu dYdX și Drift, fondurile utilizatorilor vor intra cu adevărat în sistemul Hyperliquid.

Mai exact, USDC trebuie să fie convertit din contul futures Hyperliquid în spot, apoi convertit în SOL în spot, apoi conectat înapoi la lanțul Solana și, în cele din urmă, afișat sub formă de SOL în Phantom.

Avantajul acestui lucru este că există mai multă libertate de finanțare.

După ce SOL-ul utilizatorului intră în Hyperliquid, acesta poate tranzacționa orice monedă acceptată de Hyperliquid și poate alege un efect de levier maxim de 40x în funcție de suma de fonduri.

Dezavantajul acestui lucru este că sistemul este mai puțin sigur.

Crearea de legături între intrarea și ieșirea activelor este pusă la încercare în perioadele de volatilitate extremă a pieței.

În timpul procesului de tranzacție, utilizatorii trebuie să aibă încredere în Hyperliquid, care în esență trebuie să atingă același nivel de încredere ca și CEX-urile, cum ar fi Binance, adică bursa nu va delapida activele utilizatorilor și va finaliza potrivirea conform instrucțiunilor utilizatorului.

Hyperliquid nu cooperează pur și simplu cu Phantom, ci speră să-l folosească ca aliat pentru a se infiltra și controla Solana, care este, fără îndoială, un atac activ asupra DEX-ului nativ al Solanei.

BNB depășește de departe orice token de schimb, reprezentând măiestria Binance în ceea ce privește lichiditatea, și același lucru este valabil și pentru Hyperliquid, care este o taxă make-or-die, de la spot la Perps, Ethereum la Solana.

Puncte de venituri emergente

Hyperliquid nu este ieftin, cu alte cuvinte, este super profitabil.

În comparație cu dYdX și Binance, Hyperliquid nu a câștigat niciodată prin ieftinitate și, întâmplător, Phantom este, de asemenea, un mic expert în profit, de la miza SOL la tranzacționare, de la un singur lanț la multi-lanț, cu capacități puternice de diversificare a afacerii.

MetaMask este deja un mit îndepărtat în lumea portofelelor, iar Phantom este o realitate.

Dar nu este suficient să numim viitorul, Backpack vrea în continuare să joace în aceeași cameră pe Solana, OKX Wallet este un adversar puternic pe margine, deoarece fuziunea CEX și DEX este axa principală a acestui ciclu, atunci Binance + Pancakeswap, site-ul principal OKX + OKX Wallet, Backpack Wallet + Backpack Exchange au toate propriile oportunități și moduri de a juca.

Stablecoins vor continua să existe, nu se știe cât timp pot dura meme-urile și instrumentele de emisiune și tranzacționare on-chain, lanțurile publice și DEX-urile trebuie să-și găsească din nou propriile puncte de creștere, Hyperliquid în sine este depozitul de lanțuri publice, DEX-uri, stablecoins și meme, dar îi lipsesc instrumentele de portofel sau, cu alte cuvinte, pentru a ajunge la mai mulți investitori de retail și la o piață mai populară.

Este contraintuitiv, dar balenele sunt principalii jucători în Hyperliquid și, deși suma de fonduri este suficient de mare, este dificil să rulezi monede stabile, meme și chiar RWA și alte produse zilnice cu frecvență mai mare fără un număr suficient de investitori de retail.

Importanța investitorilor de retail este de a realiza inovații marginale și de acoperire în masă, o cantitate suficientă de date poate "ieși la iveală", iar aleatoriul poate declanșa toate posibilitățile de evoluție.

Se întâmplă ca Phantom să aibă suficienți investitori de retail, cel puțin pentru că Solana este numărul unu.

În plus, cooperarea dintre cele două părți este, de asemenea, profitabilă, în toate unghiurile și intrările și ieșirile, există ancore de încărcare intime, se vor percepe două porți Phantom și Hyperliquid, mă întreb dacă concurenții au o idee bună de accelerare și reducere a taxelor, HL+Phantom va deveni și el un dragon?

epilog

HL a decis să obțină mai mulți utilizatori noi prin portofel, iar Phantom a vrut să treacă dincolo de stereotipul portofelului Solana și să intre pe o piață mai mainstream.

CEX-urile concurează pentru acțiuni de monede, iar DEX-urile achiziționează în mod activ clienți, ceea ce poate fi văzut că traficul cripto a atins o perioadă de blocaj și un tip simplu de produs nu își mai poate susține propria afacere, iar concurența reciprocă, achizițiile și atacurile vor deveni din ce în ce mai frecvente.

Fiecare ciclu va fi o arenă pentru burse și lanțuri publice, de data aceasta, va fi Hyperliquid vs. Binance și Solana vs. Ethereum?