GMX zajmuje się kradzieżami, a Hyperlqiuid prowadzi interesy.

Tym razem Hyperliquid poczynił wielkie postępy w ekosystemie Solana i w przeciwieństwie do czystych wdrożeń wielołańcuchowych, tym razem odbywa się to za pośrednictwem portfela Phantom, aby zapewnić wsparcie płynności, a także zaskakujące jest to, że Phantom wybrał Hyperliquid zamiast Drift i Jupiter.

W porównaniu z prostym wspieraniem Solana Chain i logowania do portfela Phantom, idea Hyperliquid różni się od swoich poprzedników, takich jak dYdX i GMX, i jest bardziej podobna do wersji on-chain Binance, to znaczy, aby stać się ostatecznym źródłem i miejscem docelowym płynności dla wszystkich protokołów i dApps oraz stać się prawdziwym kamieniem węgielnym on-chain z super płynnością.

Trzeci sposób

Aby zrozumieć Hyperliquid, nie można mówić tylko o samym Hyperliquid.

W porównaniu z DEX-ami spot, takimi jak Uniswap, trzeba powiedzieć, że produkty kontraktowe z perspektywy spot polegają na pożyczaniu pieniędzy i spekulacji monetami, a płynność jest niezwykle trudna do utrzymania.

Uniswap może ułatwić udział większej liczby aktywów w transakcjach poprzez wdrożenie wielołańcuchowe i może promować wzrost protokołu TVL, nawet jeśli znajduje się tylko w tym łańcuchu, ale kontrakt DEX, niezależnie od tego, czy jest to dYdX, GMX czy Hyperliquid, musi "przyciągać" płynność w jednym miejscu, co jest również naturalną zaletą CEX-ów, takich jak Binance.

Centralizacja w naturalny sposób sprzyja koncentracji płynności.

W porównaniu z rówieśnikami, takimi jak dYdX i GMX, trzeba powiedzieć, że Perp DEX z perspektywy GMX to połączenie dopasowania on-chain, handlu on-chain i tokenizacji płynności w połączeniu z księgą zleceń dYdX, co jest również istotą szalonych przychodów GMX w 2022 roku, utrzymujących płynność poprzez "indukcję" w postaci LP Token - > GMX Token.

To samo dotyczy Hyperliquid, ale operacja jest bardziej dopracowana, zamknięty HyperCore odpowiada za transakcje spot i kontraktowe, co jest główną podstawą centralizacji Hyperliquid, a HyperEVM odpowiada za część "blockchain", a koncepcja działania jest niejasna, co już dawno sprawiło, że Hyperliquid znalazł się w stanie superpozycji decentralizacji i centralizacji, a super płynność i efektywność dopasowania są w nim również ukryte.

Aby zapoznać się z ogólną architekturą Hyperliquid, zobacz Hyperliquid: 9% Binance, 78% scentralizowany

Decentralizacja jest oczywiście dobra dla budowania marki.

Konieczne jest rozwijanie się w dynamicznej grze i towarzystwie z Binance, a aby stać się najsilniejszą płynnością, konieczne jest posiadanie scentralizowanej wydajności, zdecentralizowanego doświadczenia, ulepszenia mechanizmu dopasowywania księgi zleceń dYdX, mechanizmu "łapówkarstwa" tokenów płynności GMX oraz roli BNB Unicom BNB Chain i stacji głównej – $HYPE Unicom HyperCore i HyperEVM.

Ostatecznie Hyperliquid wypełnił wiele sprzeczności, które w przeszłości były trudne do połączenia, a inżynieria systemów po raz kolejny zadziałała magicznie, układając istniejące elementy techniczne, aby stworzyć najlepszy PMF na obecnym rynku, a nawet ulepszając myślenie Binance.

• • Wdrożenie wielołańcuchowe/scentralizowana płynność

• • Mostkowanie/Abstrakcja łańcucha/Agregator/Intencja

• • Zdecentralizowany interfejs użytkownika/scentralizowany UX

Aby stać się infrastrukturą rynku, konieczne jest przechwycenie jak największej liczby wejść, a Phantom jest bardzo odpowiedni jako przewodnik po ekosystemie Solana, ale nie może być dotowany dla rynku, a dzielenie się zyskami jest rozsądniejszym podejściem niż dotacje tokenów.

W pomyśle projektowej Phantom Perps, zamiast logować się do dYdX lub Drift w przeszłości, Hyperliquid jest osadzony we własnym interfejsie, pod warunkiem, że SOL na Solanie zostanie zmostkowany z kontem spot Hyperliquid i przekonwertowany na USDC, a następnie przeniesiony na konto kontraktu Hyperliquid jako depozyt zabezpieczający.

Mostkowanie może być obsługiwane przez Hyperunit dostarczane przez protokół Unit, ale nie jest to do końca pewne, dodatkowe informacje są mile widziane, ważna jest również ocena bezpieczeństwa.

Po procesie transakcji i likwidacji, role Phantom i Hyperliquid są odwrócone, interfejs Phantom jest tylko wyświetlany, a rzeczywista operacja jest całkowicie kontrolowana przez Hyperliquid, co jest również największą różnicą w stosunku do dYdX i Drift, środki użytkowników naprawdę wejdą do systemu Hyperliquid.

W szczególności USDC musi zostać przekonwertowany z konta kontraktów futures Hyperliquid na spot, następnie przekonwertowany na SOL w spocie, a następnie zmostkowany z powrotem do łańcucha Solana, a na koniec wyświetlony w formie SOL w Phantom.

Zaletą tego rozwiązania jest większa swoboda finansowania.

Po tym, jak SOL użytkownika wejdzie do Hyperliquid, może on handlować dowolną walutą obsługiwaną przez Hyperliquid i wybrać maksymalną dźwignię 40x w zależności od kwoty środków.

Minusem tego jest to, że system jest mniej bezpieczny.

Łączenie wchodzenia i wychodzenia aktywów jest wystawiane na próbę w czasach ekstremalnej zmienności rynku.

Podczas procesu transakcji użytkownicy muszą zaufać Hyperliquid, który zasadniczo musi osiągnąć ten sam poziom zaufania, co CEX-y, takie jak Binance, co oznacza, że giełda nie sprzeniewierzy aktywów użytkowników i zakończy dopasowywanie zgodnie z instrukcjami użytkownika.

Hyperliquid nie tylko współpracuje z Phantomem, ale ma nadzieję wykorzystać go jako sojusznika do infiltracji i kontrolowania Solany, co jest niewątpliwie aktywnym atakiem na natywny DEX Solany.

BNB zdecydowanie przewyższa każdy token giełdowy, reprezentując mistrzostwo Binance w zakresie płynności, i to samo dotyczy Hyperliquid, który jest opłatą typu make-or-die, od spotu po Perps, od Ethereum po Solana.

Pojawiające się punkty przychodów

Hyperliquid nie jest tani, innymi słowy, jest bardzo opłacalny.

W porównaniu z dYdX i Binance, Hyperliquid nigdy nie wygrał taniości, a tak się składa, że Phantom jest również małym ekspertem w dziedzinie zysków, od stakingu SOL po handel, od pojedynczego łańcucha do wielołańcucha, z silnymi możliwościami dywersyfikacji biznesu.

MetaMask to już odległy mit w świecie portfeli, a Phantom to rzeczywistość.

Ale to nie wystarczy, aby zadzwonić w przyszłość, Backpack nadal chce grać w tym samym pokoju na Solanie, OKX Wallet jest silnym przeciwnikiem z boku, ponieważ fuzja CEX i DEX jest główną osią tego cyklu, to Binance + Pancakeswap, strona główna OKX + OKX Wallet, Backpack Wallet + Backpack Exchange mają swoje własne możliwości i sposoby gry.

Stablecoiny będą nadal istnieć, nie wiadomo, jak długo mogą trwać memy oraz narzędzia do emisji i handlu w łańcuchu, łańcuchy publiczne i DEX-y muszą ponownie znaleźć własne punkty wzrostu, Hyperliquid sam w sobie jest repozytorium publicznych łańcuchów, DEX-ów, stablecoinów i memów, ale brakuje mu narzędzi do portfela, czyli innymi słowy, aby dotrzeć do większej liczby inwestorów detalicznych i bardziej popularnego rynku.

Jest to sprzeczne z intuicją, ale wieloryby są głównymi graczami w Hyperliquid i chociaż ilość środków jest wystarczająco duża, trudno jest uruchomić stablecoiny, memy, a nawet RWA i inne codzienne produkty o wyższej częstotliwości bez wystarczającej liczby inwestorów detalicznych.

Znaczenie inwestorów detalicznych polega na przeprowadzaniu marginalnych innowacji i masowego zasięgu, wystarczająca ilość danych może "wyłonić" inteligencję, a losowość może uruchomić wszystkie możliwości ewolucji.

Tak się składa, że Phantom ma wystarczającą liczbę inwestorów detalicznych, przynajmniej dlatego, że Solana jest numerem jeden.

Poza tym współpraca między obiema stronami też jest opłacalna, we wszystkich kątach oraz wejściach i wyjściach są kameralnie ustawione kotwice ładowania, Phantom i Hyperliquid dwie bramki będą ładowane, zastanawiam się, czy konkurenci mają dobry pomysł na przyspieszenie i obniżenie opłat, HL+Phantom też stanie się smokiem?

epilog

HL zdecydował się pozyskać więcej nowych użytkowników za pośrednictwem portfela, a Phantom chciał wyjść poza stereotyp portfela Solana i wejść na bardziej mainstreamowy rynek.

CEX-y konkurują o akcje monet, a DEX-y aktywnie pozyskują klientów, co można zauważyć, że ruch kryptowalutowy osiągnął okres wąskiego gardła, a prosty typ produktu nie może już wspierać własnego biznesu, a wzajemna konkurencja, przejęcia i ataki będą coraz częstsze.

Każdy cykl będzie areną dla giełd i łańcuchów publicznych, tym razem czy będzie to Hyperliquid vs. Binance oraz Solana vs. Ethereum?