GMX est occupé à s’occuper des vols, et Hyperlqiuid est occupé à faire des affaires.

Cette fois, Hyperliquid a fait de grands progrès dans l’écosystème Solana, et contrairement aux déploiements multi-chaînes purs, cette fois-ci, c’est par le biais du portefeuille Phantom pour fournir un soutien en matière de liquidités, et il est également surprenant que Phantom ait choisi Hyperliquid plutôt que Drift et Jupiter.

Par rapport à la simple prise en charge de la connexion à la chaîne Solana et au portefeuille Phantom, l’idée d’Hyperliquid est différente de ses prédécesseurs tels que dYdX et GMX, et ressemble davantage à la version on-chain de Binance, c’est-à-dire à devenir la source et la destination ultimes de liquidité pour tous les protocoles et dApps, et à devenir la véritable pierre angulaire de la chaîne avec une super liquidité.

La troisième voie

Pour comprendre Hyperliquid, vous ne pouvez pas simplement parler d’Hyperliquid lui-même.

Il faut dire que dans la comparaison avec les DEX au comptant tels qu’Uniswap, les produits contractuels du point de vue du spot parient sur l’emprunt d’argent et la spéculation sur les pièces, et la liquidité est extrêmement difficile à maintenir.

Uniswap peut faciliter la participation de plus d’actifs dans les transactions grâce au déploiement multi-chaînes, et peut favoriser la croissance du protocole TVL même s’il n’est que sur cette chaîne, mais le contrat DEX, qu’il soit dYdX, GMX ou Hyperliquid, doit « attirer » la liquidité en un seul endroit, ce qui est aussi l’avantage naturel des CEX tels que Binance.

La centralisation est naturellement propice à la concentration des liquidités.

Il faut dire dans la comparaison avec des pairs tels que dYdX et GMX que le DEX Perp du point de vue de GMX est une combinaison de correspondance on-chain, de trading on-chain et de tokenisation de la liquidité combinée au carnet d’ordres de dYdX, qui est également l’essence des revenus fous de GMX en 2022, en maintenant la liquidité grâce à « l’incitation » de LP Token - > GMX Token.

Il en est de même pour Hyperliquid, mais le fonctionnement est plus raffiné, l’HyperCore fermé est responsable des transactions au comptant et contractuelles, ce qui est la base principale de la centralisation de l’Hyperliquid, et HyperEVM est responsable de la partie « blockchain », et le concept de fonctionnement est vague, ce qui a longtemps fait de Hyperliquid un état de superposition de décentralisation et de centralisation, et la super liquidité et l’efficacité de l’appariement s’y cachent également.

Pour l’architecture globale d’Hyperliquid, voir Hyperliquid : 9 % Binance, 78 % centralisé

La décentralisation est naturellement bonne pour l’image de marque.

Il est nécessaire de se développer dans le jeu dynamique et la compagnie avec Binance, et pour devenir la liquidité la plus forte, il est nécessaire d’avoir une efficacité centralisée, une expérience décentralisée, l’amélioration du mécanisme d’appariement du carnet d’ordres de dYdX, le mécanisme de « corruption » du jeton de liquidité de GMX, et le rôle de BNB Unicom BNB Chain et de la station principale - $HYPE Unicom HyperCore et HyperEVM.

En fin de compte, Hyperliquid a résolu de multiples contradictions qui étaient difficiles à coupler dans le passé, et l’ingénierie système a une fois de plus opéré sa magie, empilant les éléments techniques existants pour créer le meilleur PMF du marché actuel, et améliorant même la pensée de Binance.

• • Déploiement multi-chaînes/liquidité centralisée

• • Pontage/Abstraction de chaîne/Agrégateur/Intention

• • Interface utilisateur décentralisée/UX centralisée

Pour devenir l’infrastructure du marché, il est nécessaire de capturer autant d’entrées que possible, et Phantom est très approprié comme guide pour l’écosystème Solana, mais il ne peut pas être subventionné pour le marché, et le partage des bénéfices est une approche plus raisonnable que les subventions symboliques.

Dans l’idée de conception de Phantom Perps, au lieu de se connecter à dYdX ou Drift dans le passé, Hyperliquid est intégré dans sa propre interface, à condition que le SOL sur Solana soit ponté dans le compte spot Hyperliquid et converti en USDC, puis transféré vers le compte de contrat Hyperliquid en tant que marge.

Le pontage peut être pris en charge par Hyperunit fourni par le protocole Unit, mais ce n’est pas tout à fait certain, des informations supplémentaires sont les bienvenues et l’évaluation de la sécurité est également importante.

Après le processus de transaction et la liquidation, les rôles Phantom et Hyperliquid sont inversés, l’interface Phantom n’est affichée que et le fonctionnement réel est entièrement contrôlé par Hyperliquid, ce qui est également la plus grande différence avec dYdX et Drift, les fonds des utilisateurs entreront vraiment dans le système Hyperliquid.

Plus précisément, l’USDC doit être converti du compte à terme Hyperliquid au comptant, puis converti en SOL au comptant, puis relié à la chaîne Solana, et enfin affiché sous la forme de SOL dans Phantom.

L’avantage est qu’il y a plus de liberté de financement.

Une fois que le SOL de l’utilisateur entre dans Hyperliquid, il peut trader n’importe quelle devise prise en charge par Hyperliquid, et choisir un effet de levier maximum de 40x en fonction du montant des fonds.

L’inconvénient est que le système est moins sécurisé.

Le rapprochement entre l’entrée et la sortie d’actifs est mis à l’épreuve en période de volatilité extrême des marchés.

Au cours du processus de transaction, les utilisateurs doivent faire confiance à Hyperliquid, qui doit essentiellement atteindre le même niveau de confiance que les CEX tels que Binance, c’est-à-dire que l’échange ne détournera pas les actifs des utilisateurs et complétera la correspondance selon les instructions de l’utilisateur.

Hyperliquid ne se contente pas de coopérer avec Phantom, mais espère l’utiliser comme allié pour infiltrer et contrôler Solana, qui est sans aucun doute une attaque active contre le DEX natif de Solana.

BNB surpasse de loin n’importe quel jeton d’échange, ce qui représente la maîtrise de la liquidité de Binance, et il en va de même pour Hyperliquid, qui est une charge décisive, du spot à Perps, d’Ethereum à Solana.

Points de revenus émergents

L’hyperliquide n’est pas bon marché, en d’autres termes, il est super rentable.

Comparé à dYdX et Binance, Hyperliquid n’a jamais gagné par le bon marché, et par coïncidence, Phantom est également un expert en petits profits, du jalonnement SOL au trading, de la chaîne unique à la multi-chaîne, avec de fortes capacités de diversification des affaires.

MetaMask est déjà un mythe lointain dans le monde des portefeuilles, et Phantom est une réalité.

Mais il ne suffit pas d’appeler l’avenir, Backpack veut toujours jouer dans la même pièce sur Solana, OKX Wallet est un adversaire de taille sur le côté, puisque la fusion de CEX et DEX est l’axe principal de ce cycle, puis Binance + Pancakeswap, OKX site principal + OKX Wallet, Backpack Wallet + Backpack Exchange ont tous leurs propres opportunités et façons de jouer.

Les stablecoins continueront d’exister, on ne sait pas combien de temps les mèmes et les outils d’émission et de trading on-chain peuvent durer, les chaînes publiques et les DEX doivent retrouver leurs propres points de croissance, Hyperliquid lui-même est le dépositaire des chaînes publiques, des DEX, des stablecoins et des mèmes, mais il manque d’outils de portefeuille, ou en d’autres termes, pour atteindre plus d’investisseurs particuliers et un marché plus populaire.

C’est contre-intuitif, mais les baleines sont les principaux acteurs d’Hyperliquid, et bien que le montant des fonds soit suffisamment important, il est difficile d’utiliser des stablecoins, des mèmes, et même des RWA et d’autres produits quotidiens plus fréquents sans un nombre suffisant d’investisseurs particuliers.

L’intérêt des investisseurs particuliers est de réaliser une innovation marginale et une portée de masse, une quantité suffisante de données peut « émerger » de l’intelligence, et l’aléatoire peut déclencher toutes les possibilités d’évolution.

Il se trouve que Phantom a suffisamment d’investisseurs particuliers, du moins parce que Solana est le numéro un.

De plus, la coopération entre les deux parties est également rentable, sous tous les angles et entrées et sorties, il y a des ancres de charge intimes, Phantom et Hyperliquid deux portes seront facturées, je me demande si les concurrents ont une bonne idée d’accélérer et de réduire les frais, HL + Phantom deviendra également un dragon ?

épilogue

HL a décidé d’acquérir plus de nouveaux utilisateurs grâce au portefeuille, et Phantom voulait aller au-delà du stéréotype du portefeuille Solana et entrer dans un marché plus grand public.

Les CEX se disputent les actions de pièces de monnaie, et les DEX acquièrent activement des clients, ce qui permet d’entrevoir que le trafic crypto a atteint une période de goulot d’étranglement, et qu’un simple type de produit ne peut plus soutenir sa propre activité, et la concurrence mutuelle, les acquisitions et les attaques deviendront de plus en plus fréquentes.

Chaque cycle sera une arène pour les échanges et les chaînes publiques, cette fois-ci, sera-ce Hyperliquid contre Binance, et Solana contre Ethereum ?