De Amerikaanse schatkist van $ 182 miljard van Stablecoin-emittenten staat op de 17e plaats van landen en verslaat de VAE en Zuid-Korea

Vier uitgevers van stablecoins in Amerikaanse dollars hebben ongeveer $ 182 miljard aan Amerikaanse schatkistpapier, een bedrag waarmee ze op de 17e plaats zouden staan op de ranglijst van het ministerie van Financiën per land.

Het bedrag in door de Schatkist gedekte repo's en geldmarktfondsen met veel schatkistpapier zou de groep tussen de 195,9 miljard dollar van Noorwegen en de 133,8 miljard dollar van Saoedi-Arabië brengen.

De USDT van Tether staat bovenaan het cohort. Het attest over het eerste kwartaal toonde $ 120 miljard aan Treasuries, terwijl CEO Paolo Ardoino eind mei aan CNBC vertelde dat het bedrijf "meer dan $ 125 miljard" bezat en blijft uitbreiden.

Het accountantsrapport van Circle van mei vermeldde $ 28,7 miljard aan T-bills en $ 26,5 miljard aan overnight repo's, voor een gecombineerde $ 55,2 miljard die USDC ondersteunde.

Het dashboard van First Digital van 31 mei toonde $ 1,665 miljard aan FDUSD-reserves, waarvan 78% in schatkistpapier zit, wat neerkomt op ongeveer $ 1,3 miljard.

Paxos' PayPal USD (PYUSD) maakt gebruik van overnight reverse-repo-overeenkomsten die voor 97% worden gedekt door Treasuries. Er staat $ 878 miljoen uit, wat neerkomt op ongeveer $ 880 miljoen aan staatsschuld.

Volgens gegevens van het Amerikaanse ministerie van Financiën van april bedragen die posities 182,4 miljard dollar, genoeg om Zuid-Korea en de Verenigde Arabische Emiraten achter te laten en net voor Noorwegen te vallen.

Schatkistpapier domineert reserves

Emittenten kopen kortlopende staatsschuld omdat deze T-plus-nul afwikkelt bij clearingbanken, dagelijkse liquiditeit biedt en nu rendementen van meer dan 5% oplevert.

Uit de laatste verzekering van Tether bleek dat Treasuries, repo's en geldmarktfondsen die alleen op de schatkist staan, meer dan 80% van het onderpand vertegenwoordigden, wat hielp om $ 1 miljard aan winst in het eerste kwartaal te genereren.

Circle gebruikt het bij de SEC geregistreerde Circle Reserve Fund van BlackRock om zijn rekeningen en repo's vast te houden, waardoor liquidatie op dezelfde dag mogelijk is als de aflossingen pieken.

Ardoino zei dat het uitgeven van stablecoins "een toenemende vraag naar Amerikaanse schulden creëert zonder afhankelijk te zijn van het banksysteem", daarbij verwijzend naar de positie van Tether boven die van Duitsland, de VAE en Spanje.

Circle en Paxos hebben soortgelijke argumenten aangevoerd in polissen, waarbij ze opmerkten dat nauw verdeeld, zeer liquide onderpand houders beschermt tijdens marktstress.

Achtergrond van regelgeving

Wetgevers in Washington en Brussel overwegen wetsvoorstellen die reserveactiva zouden beperken tot contanten en kortlopende schatkistpapieren, waarbij de huidige samenstelling wordt gehandhaafd, maar de diversificatie in goud of bedrijfsobligaties wordt beperkt.

De GENIUS Act, die de Senaat in juni goedkeurde, zou die limieten formaliseren. Tegelijkertijd verbiedt het Europese Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regime al grondstoffen voor aan de euro gekoppelde munten.

Stablecoin-penningmeesters zeggen dat de voorgestelde regels aansluiten bij hun beleggingsprofiel, hoewel ze waarschuwen dat concentratie in één activaklasse de liquiditeit van stablecoin koppelt aan de financieringsvoorwaarden van de Federal Reserve.

The post De schat van $ 182 miljard van Amerikaanse schatkist van Stablecoin-uitgevers staat op de 17e plaats van landen en verslaat de VAE en Zuid-Korea verscheen eerst op CryptoSlate.