Emitenti stablecoinů v hodnotě 182 miliard dolarů se umístili na 17. místě mezi zeměmi a porazili Spojené arabské emiráty a Jižní Koreu

Čtyři emitenti stablecoinů v amerických dolarech drží zhruba 182 miliard dolarů v amerických státních pokladničních poukázkách, což je částka, která by je zařadila na 17. místo v tabulce Ministerstva financí podle zemí.

Objem jednodenních repo operací zajištěných státními dluhopisy a fondů peněžního trhu s vysokým podílem státních dluhopisů by skupinu zařadil mezi norské 195,9 miliardy dolarů a saúdskoarabské 133,8 miliardy dolarů.

USDT společnosti Tether je na prvním místě v této kohortě. Její atestace za první čtvrtletí ukázala 120 miliard dolarů ve státních dluhopisech, zatímco generální ředitel Paolo Ardoino koncem května řekl CNBC, že firma drží "více než 125 miliard dolarů" a pokračuje v expanzi.

Květnová účetní zpráva společnosti Circle uvedla 28,7 miliardy dolarů v pokladničních poukázkách a 26,5 miliardy dolarů v jednodenních repo operacích, což představuje dohromady 55,2 miliardy dolarů krytých USDC.

Řídicí panel společnosti First Digital z 31. května ukázal, že rezervy FDUSD ve výši 1,665 miliardy dolarů, z nichž 78 % je drženo ve státních pokladničních poukázkách, což činí zhruba 1,3 miliardy dolarů.

Paxos PayPal USD (PYUSD) používá jednodenní reverzní repo dohody zajištěné z 97 % státními dluhopisy. Má nesplacených 878 milionů dolarů, což znamená zhruba 880 milionů dolarů vládního dluhu.

Podle údajů amerického ministerstva financí z dubna dosahují tyto pozice 182,4 miliardy dolarů, což je dost na to, aby přeskočily Jižní Koreu a Spojené arabské emiráty a zaostaly těsně za Norskem.

Státní dluhopisy dominují rezervám

Emitenti nakupují krátkodobý vládní dluh, protože vypořádává T-plus-nula u clearingových bank, nabízí denní likviditu a přináší výnosy nyní nad 5%.

Nejnovější ujištění společnosti Tether ukázalo, že státní dluhopisy, repo obchody a fondy peněžního trhu pouze státní dluhopisy představovaly více než 80 % jejího kolaterálu, což pomohlo zvýšit zisk ve výši 1 miliardy dolarů v prvním čtvrtletí.

Společnost Circle využívá k držení svých účtů a repo obchodů fond Circle Reserve Fund společnosti BlackRock registrovaný u SEC, což umožňuje likvidaci ve stejný den, pokud dojde k prudkému nárůstu zpětných odkupů.

Ardoino uvedl, že vydávání stablecoinů "vytváří přírůstkovou poptávku po americkém dluhu, aniž by se spoléhalo na bankovní systém", a citoval umístění Tetheru nad Německem, SAE a Španělskem.

Společnosti Circle a Paxos uvedly podobné argumenty v pojistných dokumentech a poznamenaly, že úzce distribuovaný, vysoce likvidní kolaterál chrání držitele během napětí na trhu.

Regulační pozadí

Zákonodárci ve Washingtonu a Bruselu zvažují návrhy zákonů, které by omezily rezervní aktiva na hotovost a krátkodobé státní cenné papíry, přičemž by zachovaly současné složení, ale omezily diverzifikaci na zlato nebo korporátní dluhopisy.

Zákon GENIUS, který v červnu prošel Senátem, by tyto limity formalizoval. Evropský režim trhů s kryptoaktivy (MiCA) již zároveň zakazuje komodity pro mince vázané na euro.

Pokladníci stablecoinů říkají, že navrhovaná pravidla jsou v souladu s jejich investičním profilem, i když varují, že koncentrace v jedné třídě aktiv spojuje likviditu stablecoinů s podmínkami financování Federálního rezervního systému.

The post Hromada americké státní pokladny vydavatelů stablecoinů ve výši 182 miliard dolarů se řadí na 17. místo mezi zeměmi, čímž porazila Spojené arabské emiráty a Jižní Koreu appeared first on CryptoSlate.