Paradigm zet zwaar in op Agora, is de "white label stablecoin" een nieuw verhaal of een oud pakket?

Agora, een stablecoin-startup, heeft de afsluiting aangekondigd van een Series A-financieringsronde van $ 50 miljoen onder leiding van Paradigm, met Dragonfly als gevolg. De fondsen zullen worden gebruikt om de wereldwijde expansie en compliance van haar kernproduct, AUSD, te stimuleren.

Dit is niet de eerste keer dat Agora de voorkeur geniet van het kapitaal. In april 2024 sloot het bedrijf een seed-ronde van $ 12 miljoen af onder leiding van Dragonfly. De twee financieringsrondes bedroegen in totaal $ 62 miljoen, waardoor Agora een van de weinige platformgebaseerde projecten in het huidige stablecoin-traject is die continu weddenschappen heeft ontvangen van topinstellingen.

Wie is Agora? Wat is de oorsprong?

Agora is een stablecoin-startup die in 2023 is opgericht door drie mede-oprichters, Nick van Eck, Drake Evans en Joe McGrady, die zich inzetten voor het bouwen van een nieuwe platformgebaseerde stablecoin-architectuur, ook wel bekend als "white label stablecoin".

Nick van Eck heeft een traditionele financiële achtergrond en is de zoon van Jan van Eck, de oprichter van VanEck, een bekende vermogensbeheerder. Mede-oprichter Drake Evans was een kerningenieur bij MakerDAO, terwijl Joe McGrady technische en operationele ervaring meebrengt in instellingen in Bridgewater-stijl.

Agora heeft tot nu toe twee financieringsrondes afgerond. In april 2024 sloot Agora een seed-ronde van $ 12 miljoen af onder leiding van Dragonfly Capital om zijn kernproduct, AUSD, te ontwikkelen en een white-label uitgifteplatform te bouwen. In juli 2025 kondigde Agora de voltooiing aan van een Series A-financieringsronde van $ 50 miljoen onder leiding van Paradigm en gevolgd door Dragonfly, die zal worden gebruikt om wereldwijde expansie en compliance te versnellen. Tot nu toe heeft Agora in totaal $ 62 miljoen opgehaald, waardoor het een van de weinige platformprojecten in de stablecoin-track is die continu weddenschappen heeft ontvangen van de beste VC's.

White Label stablecoin AUSD, nieuw verhaal of oude verpakking?

Tether en Circle domineren al lange tijd de stablecoin-markt, de ene vertrouwt op volume om de beurs te domineren en de andere richt zich op compliance om traditionele financiën open te stellen. Maar Agora is niet van plan om "een andere USDT of USDC" te zijn.

Maar onder de stroom wordt dit patroon benut door een startup genaamd Agora.

Agora is opgericht door Nick van Eck, de zoon van de oprichter van VanEck Investment Group, en twee ingenieurs uit de crypto-industrie, en heeft een andere positionering dan Tether en Circle. In plaats van te proberen een "meer conforme USDT" of "meer gedecentraliseerde USDC" te maken, heeft het een nieuw pad van platformisering gekozen: een infrastructuur bouwen die iedereen kan gebruiken om zijn eigen stablecoins uit te geven.

Het lanceerde AUSD, een aan de dollar gekoppelde stablecoin die wordt ondersteund door een pool van activa die worden beheerd door State Street Bank en VanEck. Anders dan de single-token distributie van Tether en Circle, gebruikt Agora AUSD als het onderliggende uniforme liquidatiemiddel en opent het op deze basis white-label uitgiftediensten - elke onderneming, of het nu een Web3-project of een overzees betalingsbedrijf is, kan snel zijn eigen merk stablecoins uitgeven, zoals "GameUSD" en "ABC Pay Dollar", die allemaal de on-chain liquiditeit en fungibiliteit van AUSD delen.

Deze manier van denken lijkt eigenlijk een beetje op het model toen Paxos in de begindagen samenwerkte met PayPal om PYUSD uit te geven. Paxos bouwt echter een onafhankelijk stablecoin-systeem voor zijn partners, terwijl de partners van Agora rechtstreeks bovenop AUSD moeten bouwen. Dit uniforme onderliggende ontwerp maakt het voor het hele systeem gemakkelijker om liquiditeit te aggregeren en netwerkeffecten op te raken.

Deze platformgebaseerde uitgiftelogica verlaagt niet alleen de drempel voor de uitgifte van stablecoins door bedrijven, maar zorgt ook voor een sterkere ecologische plakkerigheid en slotgracht voor Agora.

Vanuit het perspectief van compliance en technologieconstructie is Agora geen start-up. Het is sterk verbonden met traditionele financiën: de bewaring van activa wordt overgedragen aan State Street, het vermogensbeheer wordt afgehandeld door VanEck en de bewaringstechnologie introduceert de MPC-aanpak van Copper. Tegelijkertijd is Agora bezig met het verkrijgen van een fund transfer license (MTL) van verschillende staten in de Verenigde Staten ter voorbereiding op zijn toekomstige toetreding tot de Amerikaanse markt.

Op het gebied van samenwerking op het gebied van ecosystemen heeft Agora samengewerkt met Polygon Labs om de uitgifte van op maat gemaakte stablecoins op basis van AUSD te promoten, en heeft het ook de eerste over-the-counter-transactie van Galaxy, een instelling voor crypto-vermogensbeheer, voltooid. AUSD is momenteel genoteerd op LBank en heeft USDT-handelsparen geopend, en wordt ook ondersteund door projecten zoals Injective, Flowdesk, Conduit en Plume Network. Op het gebied van on-chain heeft AUSD multi-chain implementatie geïmplementeerd, zoals Ethereum, Sui en Avalanche via Wormhole; Agora werkt ook samen met Agglayer, een cross-chain aggregatieprotocol gelanceerd door Polygon, in een poging om van AUSD zijn native stablecoin te maken.

Bron: rwa.xyz

Natuurlijk is de totale marktkapitalisatie van AUSD nog steeds minder dan $ 200 miljoen, wat nog steeds een orde van grootte verwijderd is van de 159,1 miljard USDT en de 62 miljard USDC. Maar in de ogen van topinstellingen als Paradigm en Dragonfly kan de platformlogica van Agora een structurele herstructurering van de stablecoin-markt betekenen: stablecoins zijn niet langer alleen producten, maar kunnen platforms worden waar elke instelling zijn eigen on-chain dollar kan hebben.

Als de logica van stablecoins in het verleden was "Ik stuur er een voor jou", is de logica van Agora "Ik stuur er een naar jou". Tether en Circle zijn de "producten" van stablecoins, terwijl Agora meer lijkt op de "AWS" van de uitgifte van stablecoins.

Bron: coingecko.com

Wat betekent een Multi-State Money Transfer Permit (MTL) om de Amerikaanse markt te veroveren?

Het aanvragen van een multi-state money transfer license (MTL) is niet alleen een "paspoort" voor uitgevers van stablecoins om in overeenstemming te werken, maar ook een sleutel tot het ontgrendelen van de deur naar de enorme markt in de Verenigde Staten. MTL geeft bedrijven niet alleen het recht om legaal geldoverdracht en de uitgifte van stablecoins uit te voeren in meerdere staten, maar vergroot ook het vertrouwen van banken, beurzen en institutionele beleggers aanzienlijk en wordt de basis voor samenwerking. Tegelijkertijd vereist MTL dat bedrijven zich strikt houden aan meerdere nalevingsverplichtingen, zoals anti-witwaspraktijken (AML), klantidentificatie (KYC) en wettelijke rapportage, om de transparantie en veiligheid van hun bedrijf te waarborgen en een solide basis te leggen voor de lancering van innovatieve producten en diensten in de toekomst. Hierdoor is MTL niet alleen een solide schild tegen juridische en regelgevende risico's, maar ook een strategisch kapitaal voor stablecoin-bedrijven om voet aan de grond te krijgen op de Amerikaanse markt en te blijven groeien.

Momenteel hebben grote uitgevers van stablecoins, zoals Circle, Paxos, Gemini en TrustToken, een licentie gekregen om geld over te maken in meerdere staten.

Als uitgever van USDC heeft Circle een uitgebreide MTL-dekking, wat een solide garantie biedt voor de erkenning ervan door reguliere financiële instellingen en banken.

Paxos is ook actief bezig met het implementeren van compliance, het houden van MTL's in meerdere staten en het promoten van de uitgifte van stablecoins door middel van partnerschappen met PayPal, Binance en anderen.

Gemini's GUSD is een van de eerste stablecoins in de branche die een licentie heeft gekregen van het New York Department of Financial Services, en de uitgever heeft ook een licentie voor geldoverdracht in meerdere staten.

TrustToken heeft MTL in meerdere staten verkregen om de legale uitgifte en circulatie van zijn door meerdere activa gedekte stablecoins te ondersteunen.

Naast deze uitgevers van stablecoins hebben ook verschillende bewaarders van digitale activa en handelsplatforms zoals Anchorage Digital, BitPay en Kraken MTL's met meerdere staten aangevraagd en ontvangen. Doorgaans geven gelicentieerde instellingen prioriteit aan staten die sterk gereguleerd zijn en actieve crypto-operaties hebben, zoals New York, Californië, Texas en Florida. Het verkrijgen van een MTL vereist dat wordt voldaan aan strikte vereisten op het gebied van kapitaaltoereikendheid, antiwitwaspraktijken (AML), klantidentificatie (KYC) en nalevingsrapportage. Over het algemeen is het aanhouden van MTL in meerdere staten een belangrijke nalevingsdrempel geworden voor stablecoin-producten om markterkenning en institutionele samenwerking te krijgen. Agora is bezig met het aanvragen van een multi-state MTL met als doel dit compliance-kamp te betreden en de deur naar de Amerikaanse markt te openen.

Als rijzende ster vraagt Agora actief een multi-state MTL aan, wat een belangrijke stap is in de richting van zijn legale en conforme activiteiten, integratie in het reguliere Amerikaanse financiële systeem en marktuitbreiding. Door deze stap laat Agora niet alleen zien dat het veel belang hecht aan compliance, maar geeft het ook een sterk signaal af: het is vastbesloten om een nieuwe kracht te worden om rekening mee te houden op het gebied van stablecoins, de erkenning van de markt en instellingen te winnen en een nieuw hoofdstuk te openen in zijn wereldwijde lay-out.

Wedden op Agora, Paradigm volgt de trend niet

De investeringslogica van Paradigm is nooit geweest om de trend te volgen, maar om in te zetten op projecten die de logica van de infrastructuur kunnen reconstrueren. Agora gaat van start in een paar richtingen waar Paradigm zich op richt:

Convergentiepad van traditionele finance + blockchain: Agora maakt gebruik van State Street en VanEck om compliance-vertrouwen in on-chain producten te verankeren en een instellingsvriendelijk uitgiftenetwerk op te bouwen.

De distributielogica van stablecoins hervormen: van "Ik geef munten uit en jij gebruikt ze" naar "Ik bouw het systeem en jij verstuurt ze", niet langer alleen om een stablecoin te zijn, maar om de mogelijkheid te bieden om stablecoins uit te geven en het netwerkeffect en de kapitaalefficiëntie te verbeteren.

Productontwerp om zich aan te passen aan trends in de regelgeving: Het proactief aanvragen van MTL en toegang krijgen tot het financiële regelgevingskader zal Agora een first-mover-voordeel geven in de komende Amerikaanse regelgevingscyclus.

Charlie Noyes, Partner bij Paradigm, zei in een interview: "Het product van Agora is een 'ingebouwde batterij' stablecoin-systeem waarmee bedrijven onmiddellijk een stablecoin-bedrijf kunnen starten zonder tien ingenieurs in te huren. "