Paradigm робить велику ставку на Agora, чи є «white label стейблкоїн» новою історією чи старим пакетом?
Agora, стартап зі стейблкоїнів, оголосив про закриття раунду фінансування серії А на суму 50 мільйонів доларів під керівництвом Paradigm, за яким слідує Dragonfly. Кошти будуть використані для стимулювання глобальної експансії та дотримання вимог її основного продукту – AUSD.
Це не перший випадок, коли Agora користується перевагою капіталу. Ще у квітні 2024 року компанія закрила початковий раунд на $12 млн під керівництвом Dragonfly. Два раунди фінансування склали 62 мільйони доларів, що зробило Agora одним з небагатьох платформних проектів у поточному треку стейблкоїнів, які отримували безперервні ставки від провідних установ.
Хто така Агора? Яке походження?
Agora — це стартап стейблкоїнів, заснований у 2023 році трьома співзасновниками, Ніком ван Еком, Дрейком Евансом і Джо Макгрейді, які прагнуть створити нову архітектуру стейблкоїнів на основі платформи, також відому як «стабільний монет білої етикетки».
Нік ван Ек походить з традиційного фінансового середовища і є сином Яна ван Ека, засновника VanEck, відомої фірми з управління активами. Співзасновник Дрейк Еванс був основним інженером у MakerDAO, а Джо Макгрейді має досвід інженерії та експлуатації в установах типу Bridgewater.
Наразі Agora завершила два раунди фінансування. У квітні 2024 року Agora закрила початковий раунд на суму 12 мільйонів доларів США під керівництвом Dragonfly Capital для розробки свого основного продукту, AUSD, і створення платформи випуску white label. У липні 2025 року Agora оголосила про завершення раунду фінансування серії А на суму 50 мільйонів доларів США під керівництвом Paradigm, а потім Dragonfly, який буде використано для прискорення глобальної експансії та дотримання вимог. На даний момент Agora залучила загалом 62 мільйони доларів, що робить її одним із небагатьох платформних проєктів у напрямку стейблкоїнів, які отримували безперервні ставки від провідних венчурних капіталістів.
White Label стейблкоїн AUSD, нова історія чи стара упаковка?
Tether і Circle довгий час домінували на ринку стабільних монет, один з яких покладався на обсяги, щоб домінувати на біржі, а інший зосереджувався на дотриманні вимог, щоб відкрити традиційні фінанси. Але Agora не має наміру бути «ще одним USDT або USDC».
Але під поточним струмом ця модель використовується стартапом під назвою Agora.
Заснована Ніком ван Еком, сином засновника VanEck Investment Group, і двома інженерами криптоіндустрії, Agora позиціонується інакше, ніж Tether і Circle. Замість того, щоб намагатися зробити «більш сумісний USDT» або «більш децентралізований USDC», вона обрала новий шлях платформізації: побудувати інфраструктуру, яку кожен зможе використовувати для випуску власних стабільних монет.
Він запустив AUSD, прив'язаний до долара стейблкоїн, забезпечений пулом активів, керованих State Street Bank і VanEck. На відміну від розподілу одного токена Tether і Circle, Agora використовує AUSD як базовий єдиний ліквідаційний актив і відкриває послуги випуску white label на цій основі - будь-яке підприємство, будь то проект Web3 або закордонна платіжна компанія, може швидко випустити власний бренд стейблкоїнів, таких як "GameUSD" і "ABC Pay Dollar", всі з яких поділяють ліквідність і взаємозамінність AUSD в ланцюжку.
Цей спосіб мислення насправді трохи схожий на модель, коли Paxos співпрацювала з PayPal для випуску PYUSD у перші дні. Однак Paxos будує незалежну систему стейблкоїнів для своїх партнерів, тоді як партнери Agora повинні будувати безпосередньо на основі AUSD. Цей уніфікований базовий дизайн полегшує всій системі агрегування ліквідності та вичерпання мережевих ефектів.
Ця логіка випуску на основі платформи не тільки знижує поріг для корпоративного випуску стейблкоїнів, але й встановлює сильнішу екологічну липкість та рів для Agora.
З точки зору відповідності та технології побудови, Agora не є стартапом. Він тісно пов'язаний з традиційними фінансами: зберігання активів передається State Street, управлінням активами займається VanEck, а технологія зберігання впроваджує підхід MPC Copper. У той же час Agora знаходиться в процесі отримання ліцензії на переказ коштів (MTL) з різних штатів Сполучених Штатів в рамках підготовки до свого майбутнього виходу на ринок США.
Що стосується співпраці в екосистемі, Agora співпрацювала з Polygon Labs для просування випуску індивідуальних стейблкоїнів на основі AUSD, а також завершила першу позабіржову транзакцію Galaxy, установи з управління криптоактивами. В даний час AUSD котирується на LBank і відкрив торгові пари USDT, а також підтримується такими проектами, як Injective, Flowdesk, Conduit і Plume Network. Що стосується ончейн, AUSD реалізувала розгортання кількох ланцюгів, таких як Ethereum, Sui та Avalanche через Wormhole; Agora також співпрацює з Agglayer, протоколом крос-чейн агрегації, запущеним Polygon, у спробі зробити AUSD своїм рідним стейблкоїном.
Джерело: rwa.xyz
Звичайно, загальна ринкова капіталізація AUSD все ще становить менше $200 млн, що все ще на порядок відрізняється від 159,1 млрд USDT і 62 млрд USDC. Але в очах топових установ, таких як Paradigm і Dragonfly, логіка платформи Agora може означати структурну реструктуризацію ринку стейблкоїнів: стейблкоїни більше не є просто продуктами, а можуть стати платформами, де кожна установа може мати свій власний ончейн-долар.
Якщо логіка стейблкоїнів у минулому звучала так: «Я надішлю один для тебе», то логіка Agora – «Я надішлю один тобі». Tether і Circle є «продуктами» стейблкоїнів, тоді як Agora більше схожа на «AWS» випуску стейблкоїнів.
Джерело: coingecko.com
Що означає дозвіл на грошові перекази в кількох штатах (MTL) для захоплення ринку США?
Подача заявки на отримання ліцензії на грошові перекази в кількох штатах (MTL) – це не тільки «паспорт» для дотримання вимог емітентів стейблкоїнів, але й ключ до відкриття дверей на величезний ринок Сполучених Штатів. MTL не тільки дає компаніям право легально здійснювати переказ коштів і випуск стейблкоінів в декількох штатах, але і значно підвищує довіру банків, бірж і інституційних інвесторів, і стає основою для співпраці. У той же час MTL вимагає від компаній суворо дотримуватися численних зобов'язань щодо відповідності, таких як боротьба з відмиванням грошей (AML), ідентифікація клієнтів (KYC) та нормативна звітність, щоб забезпечити прозорість та безпеку свого бізнесу та закласти міцну основу для запуску інноваційних продуктів та послуг у майбутньому. Завдяки цьому MTL є не тільки надійним щитом від юридичних та регуляторних ризиків, але й стратегічним капіталом для компаній зі стейблкоїнів, щоб закріпитися на ринку США та продовжувати зростати.
Наразі великі емітенти стейблкоїнів, такі як Circle, Paxos, Gemini та TrustToken, отримали ліцензію на переказ коштів у кількох штатах.
Як емітент USDC, Circle має широке покриття MTL, що забезпечує надійну гарантію його визнання основними фінансовими установами та банками.
Paxos також активно впроваджує комплаєнс, проводить MTL у кількох штатах і просуває випуск стейблкоїнів за допомогою партнерства з PayPal, Binance та іншими.
GUSD від Gemini є одним із перших стейблкоїнів у галузі, який отримав ліцензію Департаменту фінансових послуг Нью-Йорка, а його емітент також має ліцензію на грошові перекази в кількох штатах.
TrustToken отримав MTL у кількох штатах для підтримки законного випуску та обігу своїх стабільних монет, забезпечених кількома активами.
На додаток до цих емітентів стейблкоїнів, кілька зберігачів цифрових активів і торгових платформ, таких як Anchorage Digital, BitPay і Kraken, також подали заявки та отримали багатодержавні MTL. Як правило, ліцензовані установи віддають перевагу охопленню штатів, які суворо регулюються та мають активні криптовалютні операції, таких як Нью-Йорк, Каліфорнія, Техас і Флорида. Отримання MTL вимагає дотримання суворих вимог щодо достатності капіталу, боротьби з відмиванням грошей (AML), ідентифікації клієнтів (KYC) та відповідності вимогам звітності. Загалом, володіння багатодержавним MTL стало ключовим порогом відповідності для продуктів стейблкоїнів, щоб отримати визнання на ринку та інституційну співпрацю. Agora знаходиться в процесі подачі заявки на MTL в декількох штатах з метою увійти в цей табір відповідності і відкрити двері на ринок США.
Як висхідна зірка, Agora активно подає заявку на MTL у кількох штатах, що є важливим кроком на шляху до її законної та відповідної діяльності, інтеграції в основну фінансову систему США та розширення ринку. Цим кроком Agora не тільки показує, що надає великого значення дотриманню вимог, але й надсилає потужний сигнал: вона сповнена рішучості стати новою силою, з якою доведеться рахуватися у сфері стейблкоїнів, завоювати визнання ринку та установ, а також відкрити нову главу у своєму глобальному макеті.
Роблячи ставку на Agora, Paradigm не йде за трендом
Інвестиційна логіка Paradigm ніколи не полягала в тому, щоб слідувати тренду, а робити ставку на проекти, які можуть реконструювати логіку інфраструктури. Agora починає працювати в декількох напрямках, на яких зосереджена Paradigm:
Шлях конвергенції традиційних фінансів + блокчейн: Agora використовує State Street і VanEck для вбудовування довіри до відповідності в ончейн-продукти та створення дружньої до установи мережі видачі.
Зміна логіки розподілу стейблкоїнів: від «я випускаю монети, а ви їх використовуєте» до «я будую систему, а ви їх відправляєте», більше не просто щоб бути стейблкоїном, а щоб забезпечити можливість випускати стабільні монети та покращити мережевий ефект та ефективність капіталу.
Дизайн продукту для адаптації до регуляторних тенденцій: Проактивне подання заявки на MTL та доступ до фінансової нормативної бази нададуть Agora перевагу першопрохідця в майбутньому регуляторному циклі США.
Чарлі Нойс, партнер Paradigm, сказав в інтерв'ю: «Продукт Agora – це система стейблкоїнів «вбудована батарея», яка дозволяє компаніям негайно розпочати бізнес зі стейблкоїнами, не наймаючи десяти інженерів. "