Circle koers

Mijn persoonlijke prijsdoel voor $GLXY is $54/aandeel (~2x upside ten opzichte van de huidige prijs, ervan uitgaande dat er geen verandering in $BTC is) in de komende 6-12 maanden, som van de delen waardering hieronder: Balans = ~$3,3B Crypto bedrijfssegmenten = ~$6,4B Data Center bedrijfssegmenten = ~$11,7B Totaal = ~$21,4B / 395M aandelen = ~$54/aandeel Som van de Delen Waardering Balans: Vanaf 31 maart hebben ze ~1,3B in liquide crypto, $BTC is sindsdien met 40% gestegen + ze hebben ~1B in stablecoins en hebben ~$500M opgehaald in de meest recente aanbieding. Dat geeft ons $1,3B*1,4 = $1,82B + $1B stablecoins + $500M van de verhoging = ~$3,3B Er kunnen positieve verrassingen zijn als ze oververtegenwoordigd zijn in namen zoals $HYPE + afhankelijk van hoeveel ze hebben geïnvesteerd in alle recente treasury bedrijven zoals $SBET, $BMNR, enz. Crypto Bedrijfssegmenten: Ik moet hier persoonlijk dieper graven en mijn eigen aannames formuleren, maar het recente rapport van Goldman voorspelt een netto-omzet CAGR van 12% van 2024-2028E in alle crypto bedrijfssegmenten. Ervan uitgaande dat er geen verandering in crypto prijzen is. Ze krijgen $183M netto-inkomen (exclusief aandelen gebaseerde compensatie) in 2Q 2026 - Q1 2027 en passen een 35x P/E multiple toe (van deze lijst van vergelijkingen vs. crypto peers $COIN, $CRCL, $ETOR, en $HOOD, en investment banking peers $JEF, $LAZ, $MS en $PIPR.) 183M * 35 = $6,4B Data Center Bedrijf: Ik kom hier op $30/aandeel door aan te nemen dat Galaxy fase 1, 2 en 3 van Helios uitvoert + $CRWV hun extra 200MW optie uitoefent (Fase 3). Dit zal ons $888M in EBITDA voor 2028E opleveren, en door Goldman's 27x EV/EBITDA multiple toe te passen en de schuld af te trekken, krijgen we $46/aandeel, dit terugrekenend over 3,5 jaar naar vandaag = ~$30/aandeel. Meer hierover kan je lezen in de geciteerde tweets. Let op, ik sluit goedkeuringen/contractering van Tranche 1 (800MW) en Tranche 2 (900M) uit die Galaxy in studie heeft met ERCOT, hoewel het management heeft aangegeven dat ze verwachten dat tranche 1 goedgekeurd wordt in "enkele maanden / EOY". Ik sluit ook geen nieuwe Bitcoin mining site acquisities in, die de huidige stroomcapaciteit van Galaxy van 2,5GW aanzienlijk zouden kunnen uitbreiden. Als Galaxy tranche 1 & 2 uitvoert + meer bitcoin mining site acquisities, kan dit prijsdoel vrij conservatief zijn. Ik geloof dat ze dat zullen doen en het management is tot nu toe fantastisch geweest, dat brengt me veel dichter bij mijn "$100/aandeel doel in de komende jaren" zoals vermeld in mijn andere berichten. Disclaimer: Ik ben zeer long op $GLXY, dit is slechts mijn persoonlijke mening en is geen financieel advies, doe alsjeblieft je eigen onderzoek.