Circle Kurs

Mein persönliches Preisziel für $GLXY liegt bei $54/Aktie (~2x Aufwärtspotenzial vom aktuellen Preis, vorausgesetzt, es gibt keine Veränderung bei $BTC) in den nächsten 6-12 Monaten, Bewertung der Teile unten: Bilanz = ~$3,3B Krypto-Geschäftsbereiche = ~$6,4B Rechenzentrums-Geschäftsbereiche = ~$11,7B Insgesamt = ~$21,4B / 395M Aktien = ~$54/Aktie Bewertung der Teile Bilanz: Am 31. März hatten sie ~1,3B in liquiden Krypto-Assets, $BTC ist seitdem um 40% gestiegen + sie haben ~1B in Stablecoins und haben in der letzten Emission ~$500M gesammelt. Das ergibt $1,3B*1,4 = $1,82B + $1B Stables + $500M aus der Erhöhung = ~$3,3B Hier könnten positive Überraschungen auftreten, wenn sie übergewichtet sind in Namen wie $HYPE + je nachdem, wie viel sie in all die jüngsten Treasury-Unternehmen wie $SBET, $BMNR usw. investiert haben. Krypto-Geschäftsbereiche: Ich muss hier persönlich tiefer graben und meine eigenen Annahmen treffen, aber Goldmans aktueller Bericht prognostiziert ein 12%iges Netto-Umsatz-CAGR von 2024-2028E in allen Krypto-Geschäftssegmenten. Vorausgesetzt, es gibt keine Veränderung der Krypto-Preise. Sie erzielen $183M Nettogewinn (ohne aktienbasierte Vergütung) im 2. Quartal 2026 - Q1 2027 und wenden ein 35x KGV-Multiple an (aus dieser Liste von Vergleichen im Vergleich zu Krypto-Peers $COIN, $CRCL, $ETOR und $HOOD sowie Investmentbank-Peers $JEF, $LAZ, $MS und $PIPR.) 183M * 35 = $6,4B Rechenzentrums-Geschäft: Ich komme hier auf $30/Aktie, indem ich annehme, dass Galaxy die Phasen 1, 2 und 3 von Helios umsetzt + $CRWV ihre zusätzliche 200MW-Option (Phase 3) ausübt. Das wird uns $888M EBITDA für 2028E geben, dann wenden wir Goldmans 27x EV/EBITDA-Multiple an und ziehen die Schulden ab, was uns $46/Aktie ergibt, abgezinst auf heute über 3,5 Jahre = ~$30/Aktie. Mehr dazu kann in den zitierten Tweets gelesen werden. Beachten Sie, dass ich Genehmigungen/Auslagerungen von Tranche 1 (800MW) und Tranche 2 (900M) ausschließe, die Galaxy mit ERCOT in der Warteschleife hat, obwohl das Management darauf hingewiesen hat, dass die Genehmigung für Tranche 1 in "einzelstelligen Monaten / EOY" erwartet wird. Ich schließe auch keine neuen Bitcoin-Mining-Standortakquisitionen ein, die Galaxys derzeitige Leistungspipeline von 2,5GW erheblich erweitern könnten. Wenn Galaxy Tranche 1 & 2 umsetzt + weitere Bitcoin-Mining-Standortakquisitionen, könnte dieses Preisziel recht konservativ sein. Ich glaube, dass sie es tun werden, und das Management war bisher fantastisch, das bringt mich viel näher an mein "$100/Aktie-Ziel in den nächsten Jahren", das ich in meinen anderen Beiträgen angegeben habe. Haftungsausschluss: Ich bin sehr long in $GLXY, dies ist nur meine persönliche Meinung und keine Finanzberatung, bitte führen Sie Ihre eigenen Recherchen durch.