Prezzo di Circle

Il mio obiettivo di prezzo personale per $GLXY è di $54/azione (~2x di rialzo rispetto al prezzo attuale, assumendo nessuna variazione in $BTC) nei prossimi 6-12 mesi, valutazione somma delle parti qui sotto: Bilancio = ~$3.3B Linee di business Crypto = ~$6.4B Linee di business Data Center = ~$11.7B Totale = ~$21.4B / 395M azioni = ~$54/azione Valutazione Somma delle Parti Bilancio: Dal 31 marzo hanno ~1.3B in crypto liquide, $BTC è aumentato del 40% da allora + hanno ~1B in stablecoin e hanno raccolto ~$500M nell'ultima offerta. Questo ci dà $1.3B*1.4 = $1.82B + $1B in stabili + $500M dalla raccolta = ~$3.3B Potrebbero esserci alcune sorprese positive qui se fossero sovrappesati in nomi come $HYPE + a seconda di quanto hanno investito in tutte le recenti aziende di tesoreria come $SBET, $BMNR, ecc. Linee di Business Crypto: Personalmente devo approfondire qui e formulare le mie assunzioni, ma il recente rapporto di Goldman prevede un CAGR del 12% dei ricavi netti dal 2024 al 2028E in tutti i segmenti di business crypto. Assumendo nessuna variazione nei prezzi delle crypto. Ottengono $183M di reddito netto (escludendo la compensazione basata su azioni) nel 2Q 2026 - Q1 2027 e applicano un multiplo P/E di 35x (da questo elenco di comparabili rispetto ai peer crypto $COIN, $CRCL, $ETOR e $HOOD, e ai peer di investment banking $JEF, $LAZ, $MS e $PIPR.) 183M * 35 = $6.4B Business dei Data Center: Arrivo a $30/azione qui assumendo che Galaxy esegua le Fasi 1, 2 e 3 di Helios + $CRWV esercita la loro opzione extra di 200MW (Fase 3). Questo ci darà $888M in EBITDA per il 2028E, poi applicando il multiplo EV/EBITDA di 27x di Goldman e sottraendo il debito ci dà $46/azione, scontando questo indietro di 3.5 anni fino ad oggi = ~$30/azione. Puoi leggere di più in i tweet citati. Nota che escludo le approvazioni/contratti della Tranche 1 (800MW) e della Tranche 2 (900M) che Galaxy ha in studio con ERCOT, anche se la direzione ha guidato a aspettarsi che la tranche 1 venga approvata in "mesi a cifra singola / EOY". Non includo nemmeno eventuali nuove acquisizioni di siti di mining di Bitcoin che potrebbero espandere significativamente l'attuale pipeline energetica di Galaxy di 2.5GW. Se Galaxy esegue sulla Tranche 1 & 2 + ulteriori acquisizioni di siti di mining di bitcoin, questo obiettivo di prezzo potrebbe essere piuttosto conservativo. Credo che lo faranno e la direzione è stata fantastica finora, questo mi avvicina molto al mio "obiettivo di $100/azione nei prossimi anni" fornito nei miei altri post. Disclaimer: Sono molto long su $GLXY, questa è solo la mia opinione personale e non è un consiglio finanziario, per favore fai le tue ricerche.