"Momentul 1995" în lumea cripto: istoria se repetă, dar manualul s-a schimbat

Scris de: Oliver, Mars Finance

Ne aflăm într-un moment de diviziune în lumea cripto. Pe de o parte, există un boom instituțional fără precedent: giganții de pe Wall Street precum BlackRock și Fidelity au îmbrățișat Bitcoin într-o manieră fără precedent, iar produsele lor ETF spot au absorbit zeci de miliarde de dolari din capital tradițional ca o mașină de pompat; Fondurile suverane de investiții și pensiile de stat au început, de asemenea, să încorporeze în liniște criptoactive în portofoliile lor vaste. Acest val face ca narațiunea "criptomonedei care devine mainstream" să pară extrem de reală.

Dar, pe de altă parte, lumea cripto nu a părut niciodată atât de îndepărtată pentru publicul larg. În afară de fluctuațiile sălbatice ale prețurilor și poveștile câtorva speculanți, aproape că nu are nicio prezență în viața de zi cu zi. Piața NFT cândva zgomotoasă a tăcut, iar jocurile Web3, care au avut cândva mari speranțe, nu au reușit să "spargă cercul". Această diferență uriașă de temperatură constituie o contradicție de bază: pe de o parte, există o sărbătoare pentru elita financiară, iar pe de altă parte, lumea mainstream urmărește focul. Cum înțelegem această deconectare?

În acest context, directorii executivi ai Visa, inclusiv CEO-ul său Alfred F. Kelly Jr., au făcut o judecată profundă în mai multe rânduri: criptomonedele se află într-o etapă similară cu "comerțul electronic la începutul anilor '90" și, deși nu este încă pe deplin înțeleasă de public, tehnologia și ecosistemul său de bază se maturizează rapid și sunt pe cale să inaugureze un "super punct de inflexiune" al curbei de adoptare. Cercetările de la Wells Fargo și alte instituții oferă date pentru a susține această metaforă. Rapoartele de cercetare arată că curba de adoptare a criptomonedelor de către utilizatori este izbitor de similară cu cea a internetului de la începutul anilor 1990. Chiar dacă internetul s-a născut în 1983, mai puțin de 1% din populația lumii l-a folosit până în 1995. Acest număr este similar cu procentul de utilizatori de criptomonede de astăzi. Istoria arată că tehnologiile disruptive trebuie să treacă printr-o perioadă lungă, lentă și confuză înainte de a exploda.

Cu toate acestea, această analogie aparent perfectă poate ascunde un adevăr mai profund. Istoria nu este o simplă repetiție. În lumea cripto de astăzi, evoluția manualului este complet rescrisă de două variabile inimaginabile - intrarea "armatei regulate" financiare și creșterea inteligenței artificiale (AI). Aceasta nu este doar o repetare a istoriei, ci și o evoluție accelerată și foarte diferită.

Un gigant al Lumii Vechi, un pionier al Lumii Noi

Revoluția comerțului electronic din anii 1990 a fost un joc clasic de "disruptori". Amazon, eBay și PayPal au fost toți "parveniți" care s-au ridicat de la marginea lumii de afaceri, provocând giganți tradiționali precum Walmart și Citibank cu noi reguli. A fost o epocă eroică pentru antreprenorii de garaj și capitaliștii de risc, iar linia principală a poveștii a fost "subversiunea" și "înlocuirea".

Astăzi, povestea criptomonedelor prezintă o narațiune foarte diferită. Cei mai izbitori pionieri nu mai sunt doar acei cypherpunks care poartă hanorace, ci și "trupe regulate" financiare în costume și pantofi de piele de pe Wall Street și Silicon Valley. Ei nu încearcă să distrugă lumea veche, ci să încerce să "transporte" întreaga lume veche la noul fund tehnologic. Amploarea și profunzimea acestei schimbări "din interior spre exterior" vor fi demonstrate în mod viu în 2025.

Profeția CEO-ului BlackRock, Larry Fink, despre "tokenizarea activelor" se accelerează. În urma succesului ETF-urilor spot Bitcoin în 2024, BlackRock a încheiat un parteneriat cu Securitize pentru a lansa primul său fond tokenizat, BUIDL, pe Ethereum, transformând acțiunile fondurilor tradiționale de pe piața monetară în token-uri care pot fi distribuite 24/7 pe blockchain. Între timp, numărul companiilor care folosesc active cripto ca rezerve strategice, cunoscute sub numele de DATCO, a crescut, cantitatea totală de active cripto deținute în bilanțurile lor depășind istoric 100 de miliarde de dolari.

O variabilă mai critică vine dintr-o schimbare în atitudinea guvernului SUA. Mediul de reglementare ambiguu și uneori ostil din trecut ia o întorsătură decisivă în 2025. Guvernul SUA nu numai că a devenit un deținător semnificativ de Bitcoin în sine (aproape 200.000 de bitcoini au fost confiscați prin aplicarea legii), dar, mai important, a început să stabilească "reguli de joc" clare pentru industrie. Legea GENIUS, semnată în iulie, este primul cadru federal de reglementare cuprinzător pentru monedele stabile din Statele Unite, oferind o cale de conformitate pentru o piață cu o capitalizare de piață de peste 250 de miliarde de dolari. Imediat după aceea, ordinul executiv care permite fondurilor de pensii americane în valoare de 9 trilioane de dolari să investească în active alternative, cum ar fi criptomonedele, a deschis intrări uriașe de capital pentru piață. Această recunoaștere de sus în jos a schimbat complet calculul riscului-randament al intrării instituționale și a făcut ca fundația acestei schimbări să fie extrem de solidă.

AI: Găsirea de "noi specii" în solul economic nativ

Dacă intrarea giganților financiari deschide autostrada către lumea reală pentru lumea cripto, atunci explozia inteligenței artificiale a adus primii adevărați "nativi" pe acest nou continent.

Internetul în 1995 a rezolvat problema conectării "oamenilor" și "informațiilor" și "oamenilor" și "bunurilor". Esența comerțului electronic este digitalizarea și online a activităților de afaceri ale societății umane. Următoarea eră în care intrăm va fi o eră a colaborării economice între "AI" și "AI". AI ca nouă forță de productivitate creează conținut digital, cod, design și chiar descoperiri științifice într-un ritm fără precedent. Aceste valori create de AI au nevoie urgentă de un sistem economic nativ și de potrivire.

Criptarea este doar pentru asta. Imaginați-vă un scenariu: un program de design AI creează o piesă de artă unică pe cont propriu. Poate fi bătut într-un NFT (token nefungibil) printr-un contract inteligent, obținând astfel o proprietate unică și verificabilă. Ulterior, un alt program de marketing AI poate descoperi NFT-ul și poate decide în mod independent să plătească o mică taxă de criptomonedă pentru a-l promova pe rețelele sociale. Dacă un agent de aprovizionare AI pentru o marcă de îmbrăcăminte este îndrăgostit de acest design, acesta poate interacționa direct cu contractul inteligent care deține NFT-ul, poate plăti automat taxa de licență și poate obține permisiunea de a produce 1.000 de tricouri. Întregul proces nu necesită nicio intervenție umană, iar crearea, confirmarea, circulația și distribuția valorii sunt finalizate instantaneu pe lanț.

Acesta nu este science fiction. Fondatorul Ethereum, Vitalik, a subliniat odată că combinația dintre AI și criptare poate rezolva problemele de bază ale celuilalt: AI are nevoie de reguli de încredere și de proprietate asupra activelor, în timp ce lumea cripto are nevoie de un "utilizator" care poate acționa autonom. Această relație simbiotică dă naștere la noi scenarii de aplicare. De exemplu, rețelele de calcul descentralizate, cum ar fi Akash Network, permit dezvoltatorilor de inteligență artificială să închirieze putere de calcul GPU inactivă în întreaga lume pentru criptomonede; Modelele AI on-chain încearcă să construiască sisteme inteligente mai transparente și mai rezistente la cenzură prin stimulente economice simbolice.

Această activitate economică nativă AI poate fi mult mai mare și mai rapidă decât activitățile de afaceri umane combinate. Ceea ce are nevoie este un strat de decontare a valorii programabil unificat la nivel global, cu frecare redusă. Aceasta este valoarea de bază a tehnologiei cripto și este, de asemenea, o viziune măreață pe care Internetul anilor 90 nu a putut să o atingă.

Ceea ce căutăm, este următorul "Amazon" sau "TCP/IP"?

În fața unor astfel de schimbări, investitorii și constructorii se întreabă adesea: Cine va fi "Amazon" sau "Google" al lumii cripto?

Această întrebare în sine poate fi limitată de experiența istorică. Succesul Amazon este construit pe modelul de economie de platformă al Web 2.0 - o companie centralizată care oferă servicii excelente și atrage un număr mare de utilizatori, formând în cele din urmă un efect de rețea în care câștigătorul ia totul. Cu toate acestea, nucleul spiritual al lumii cripto se află în "protocol" mai degrabă decât în "platformă". Scopul său este de a crea o infrastructură publică deschisă, neutră și fără permisiune, cum ar fi TCP/IP (protocolul de comunicare de bază al Internetului).

Prin urmare, viitorul câștigător poate să nu fie un imperiu de afaceri închis, ci un ecosistem deschis sau un standard de bază adoptat pe scară largă. Ceea ce vedem ar putea fi că o rețea de nivel 2 (cum ar fi Arbitrum sau Optimism) a devenit stratul de purtător real pentru majoritatea aplicațiilor datorită performanței sale excelente și ecosistemului dezvoltatorului. sau poate fi un protocol de comunicare cross-chain (cum ar fi LayerZero sau Axelar) care devine un "router de valoare" care conectează toate blockchain-urile; Sau un standard de identitate descentralizată (DID) care devine un pașaport unificat pentru ca toți utilizatorii să intre în lumea digitală.

Câștigătorii acestor straturi de "protocol" vor avea un model de afaceri foarte diferit de Amazon. În loc să profite prin perceperea de taxe mari pe platformă, ei captează valoarea creșterii întregului ecosistem prin tokenul lor nativ. Acestea seamănă mai mult cu utilitățile publice, cum ar fi drumurile urbane și sistemele de alimentare cu apă, decât cu un supermarket dominant.

Desigur, acest lucru nu înseamnă că stratul de aplicație nu are nicio șansă. Pe lângă aceste protocoale deschise, se vor naște companii mari. Dar cheia succesului lor nu va mai fi construirea de șanțuri închise, ci cum să utilizeze mai bine aceste protocoale deschise pentru a crea valoare unică pentru utilizatori.

În cele din urmă, revenind la acel citat: dacă sunteți dispus să vedeți judecata CEO-ului Visa ca pe un semnal mai degrabă decât ca pe o decizie, întrebarea cea mai importantă este "cum transformăm semnalul în practică?" Pentru întreprinderi, acesta este un proiect cuprinzător, de la andocare strategică, pregătirea conformității până la aterizarea produsului; Pentru persoanele fizice și investitorii instituționali, trebuie să facă distincția clară între perspectivele pe termen lung și fluctuațiile pe termen scurt, să nu le urmărească orbește și nici să le evite pasiv și să caute cazuri de utilizare on-chain care pot genera valoare în economia reală.

Istoria ne oferă două lucruri: unul este o imagine în oglindă, care ne permite să vedem traiectorii posibile; A doua este o lecție de reținut că câștigătorul final nu este adesea cel mai rapid speculator, ci infrastructura și platformele care sunt persistente, reale și se pot întinde pe cicluri. Criptomonedele de astăzi scriu două părți ale scenariului în același timp - o povestire plină de viață și o poveste lungă a infrastructurii care se formează lent. Dacă Visa este adevărată, următorul deceniu va fi un deceniu cheie pentru ca acesta din urmă să se accelereze în mainstream.