Een Alt Seizoen aan de Horizon? – Samenvatting in het Koreaans 0. Samenvatting - Herhalende gedrags patronen van particuliere investeerders, zoals het Vermogenseffect en Inhaalkoop, suggereren dat we ofwel zijn binnengekomen of zeer dicht bij het derde alt seizoen zijn. 1e Alt Seizoen: 27/02/17–15/01/18 2e Alt Seizoen: 04/01/21–09/05/22 - De eigenschap van dit alt seizoen is dat het zich richt op volwassen large-cap activa. Dit is een structurele verandering door groeiende netwerkeffecten en toegenomen institutionele deelname. - Het is niet langer realistisch om te verwachten dat alle altcoins ongedifferentieerd stijgen zoals in het verleden. Alleen projecten die echte waarde hebben bewezen, zullen marktaandacht en kapitaal aantrekken. 1. Intro De interesse in altcoins is de afgelopen maanden dramatisch gestegen. Google zoektrends en de stijging van altcoinprijzen zijn hier bewijs van. In deze context is de belangrijkste vraag die door marktdeelnemers wordt gesteld: Zal er een alt seizoen zijn in deze cyclus? Zo ja, in welke vorm zal het zich ontvouwen? Om dit te analyseren, zal dit rapport ① De prijs trends en patronen van eerdere alt seizoenen herzien, en ② De psychologische en structurele factoren samenvatten die herhaaldelijk alt seizoenen hebben gecreëerd. 2. Anatomie van Alt Seizoenen 2.1 Definitie en Criteria - Definitie van Altcoin: Alle virtuele activa, exclusief Bitcoin, inclusief stablecoins. - Definitie van Alt Seizoen: Een periode van meer dan 90 dagen waarin de dominantie van Bitcoin van een piek naar een daling valt. → Met andere woorden, een tijd waarin het marktaandeel van BTC afneemt en het marktkapitaal aandeel van altcoins toeneemt. 📌 Opmerking: Het tweede seizoen (2021–2022) wordt beschouwd als voortijdig geëindigd met het Luna-incident (mei 2022). De reden is dat de daaropvolgende daling in dominantie te wijten was aan de daling van BTC, niet aan een altcoin rally, en de ineenstorting van Terra/Luna was een keerpunt dat de optimisme van de gehele altcoinmarkt verbrijzelde. Bovendien was er op dat moment aanzienlijke verkoopdruk op BTC door deleveraging (Genesis, 3AC, BlockFi, enz.), en de optimisme voor altcoins was al verdwenen uit de markt. 2.2 Segmentatie Analyse Altcoins worden geclassificeerd in ETH, de top 10 op basis van marktkapitalisatie, en anderen om het belang van elk seizoen te analyseren. -> De analyse toont aan dat naarmate seizoenen zich herhalen, de bijdrage van ETH en top altcoins aan de algehele alt stijging toeneemt. Dit weerspiegelt (1) de richting waarin netwerkeffecten geconcentreerd zijn, en (2) de tendens dat institutioneel kapitaal naar betrouwbaardere activa stroomt. Met andere woorden, de altmarkt verschuift geleidelijk van een 'iedereens markt' naar een markt die zich richt op een paar leidende activa. Deze trend leidt van 1e seizoen (ICO pumping), 2e seizoen (nog steeds enigszins gebaseerd op echt gebruik), 3e seizoen (gecentreerd rond een paar activa met bewezen nut, RWA, DeFi), wat een geleidelijke polarisatie en rijping laat zien. 2.3 Geen Oververhitting Signalen Nog De Crypto Angst & Hebzucht Index van CMC bevindt zich nog niet in de oververhittingszone. De ETH financieringsgraad is ook op een normaal niveau. → Er zijn momenteel geen tekenen van oververhitting bij particuliere investeerders in de markt. Dit suggereert dat we ons misschien nog aan het begin van de cyclus bevinden in plaats van het midden, wat aangeeft dat er aanzienlijke potentieel is voor een toegenomen marktaandacht in de toekomst. 3. Psychologie van Alt Seizoenen 3.1 Bestaande Fondsen: Vermogenseffect Stijging van de BTC-prijs → Verbeterde investeerderssentiment → Beweging naar het bovenste deel van de risicocurve (Altcoin) op zoek naar hogere rendementen. Deze trend was vooral duidelijk in het tweede seizoen, waar BTC met -6,4% daalde, maar altcoins aanzienlijke winsten boekten. Met andere woorden, het alt seizoen kan worden begrepen als een afgeleide fenomeen van het vermogenseffect van Bitcoin. 3.2 Nieuwe Fondsen: Inhaalkoop Nieuwe particuliere investeerders worden aangetrokken door media-aandacht, waarbij ze hun interesse verschuiven naar 'goedkopere' altcoins onder de perceptie dat "BTC al te veel is gestegen." Een representatieve psychologische bias die op dit moment naar voren komt, is Unit Bias. → Wanneer de eenheidsprijs laag is, voelt het goedkoper aan, wat leidt tot de illusie dat het meer kan stijgen. → Voorbeeld: "BTC is $117.000, maar XRP is $3, dus misschien is XRP veelbelovender?" Meme coins spelen in op deze psychologie door investeerders aan te trekken met massale uitgifte en ultralage eenheidsprijzen. (Voorbeeld: PEPE = $0.00001148) → Dit gedragspatroon herhaalt zich ook in traditionele markten, waar Apple zijn aandelenprijs verlaagde van $500 naar $125 door een 4-voor-1 aandelen splitsing in 2020. 4. Conclusie 4.1 Algemeen Oordeel Hoewel de gegevens tot nu toe onvoldoende zijn, gezien de daling van de dominantie van Bitcoin en het herstel van het investeerderssentiment, zijn we zeer waarschijnlijk aan het begin van het derde alt seizoen. Echter, het is waarschijnlijker dat het een selectieve bullish markt is gebaseerd op technologische rijpheid en netwerkeffecten in plaats van een brede stijging zoals in het verleden. Daarom is de formule die eerder werd gebruikt, "Als 75% van de top 50 beter presteert dan BTC, is het een alt seizoen," mogelijk niet langer geldig. 4.2 Niet Alle Boten Zullen Meer Stijgen Het lijkt erop dat het tijdperk van ongedifferentieerd alt pumping, waarbij de gehele markt samen stijgt zoals in het verleden, is geëindigd. Hoewel er nog steeds gevallen kunnen zijn waarin een altcoin met een marktkapitalisatie van $50M $5B wordt, zullen deze beperkt blijven tot uitzonderlijke gevallen, en er wordt een omgeving gecreëerd waarin alleen echt capabele projecten kunnen overleven. Met de deelname van institutioneel kapitaal, verbeterde selectieve vaardigheden van investeerders, en groeiende vermoeidheid ten opzichte van pump/dump schema's, zijn 100x tokens niet langer open voor iedereen. Dit betekent uiteindelijk de rijping van de crypto-industrie en zal helpen het imago van "crypto als gemakkelijke geld" te verdunnen. → Langzaam maar zeker beweegt deze industrie in de juiste richting. Volledige Rapport: