É comum dizer que os LPs em AMMs perdem dinheiro.
@GyroStable está mostrando o oposto com marcadores positivos acentuados em pares voláteis.
Graças a um design de pool inteligente, mas simples, tanto na calibração quanto na dinâmica.
Como estão as novas Dinâmicas de Pools da @GyroStable?
Aqui está ETH/USDC na Base medido pelo PnL de market making (markouts ajustados pelo TVL).
Notavelmente, o melhor desempenho para este par a nível de pool. E serve LPs passivos.
Vamos entender o que isso significa 👇
Por que markouts?
Markouts comparam os preços de execução que os LPs recebem em um pool de liquidez com os preços ‘verdadeiros’ em CEXs.
- Markouts positivos significam que os LPs estão obtendo lucro com as negociações.
- Markouts negativos significam que os LPs estão perdendo valor para os arbitradores.
Outros componentes da rentabilidade dos LPs
Os LPs também podem ganhar um retorno com a 'colheita de volatilidade' se os preços reverterem a média / oscilar por um período de tempo.
Você pode pensar nisso de uma maneira simples como efetivamente comprar baixo e vender alto ao longo do tempo (se o pool conseguir isso) *enquanto* os preços oscilam para cima e para baixo.
Se um pool captura a colheita de volatilidade, isso pode adicionar rentabilidade além dos markouts.
- Um pool com markouts positivos e colheita de volatilidade terá um desempenho ainda melhor.
- Se um pool tiver grandes markouts negativos, será muito difícil superar isso mesmo com a colheita de volatilidade.
Os únicos pools hoje que realmente 'garantem' a colheita de volatilidade são pools que preservam a propriedade da 'função constante' dos AMMs estáticos. E isso apenas enquanto os preços oscilam para cima e para baixo. Pools em que os LPs mudam constantemente de posições (por exemplo, a maioria da liquidez concentrada) abrem mão dessa propriedade e travam IL a cada mudança. Nesse caso, os LPs devem mudar a liquidez de maneiras sofisticadas se quiserem alcançar a colheita de volatilidade ou, conceitualmente, perder dinheiro também nesse componente.
Dynamic E-CLPs
Os Pools Dinâmicos do Gyroscope são projetados para capturar a colheita de volatilidade preservando a propriedade da 'função constante' na maioria das configurações (atualizações de liquidez são projetadas para serem raras). Eles são projetados para se mover com o mercado, mas se estabelecer em regiões nas quais têm uma chance de colheita de volatilidade.
O que significa que os LPs do Gyro se beneficiam de uma boa posição tanto no desempenho dos markouts empíricos acima quanto na colheita de volatilidade.
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