DeFi TVL bryter over 116 milliarder dollar mens utlånet brøler tilbake
DeFi-markedet har tatt seg opp igjen i begynnelsen av juli, med total value locked (TVL) som steg til 116,416 milliarder dollar, et nivå som sist ble sett i april. 24-timers økningen på 4,95 % gjenspeiler stigende kryptoaktivapriser og fornyede innskuddsstrømmer til utlånsprotokoller, gjentakelsestjenester og avkastningsbærende primitiver.
Ettersom Ethereum og Solana fortsetter å absorbere mesteparten av DeFi-kapitalen, har innsatsledede protokoller som EigenLayer og ether.fi posisjonert seg som strukturelle pilarer for likviditet på kjeden.
På toppen av DeFi-ledertavlen har AAVE bekreftet sin posisjon som det dominerende pengemarkedet med 25,871 milliarder dollar i låst verdi på tvers av 18 kjeder. Plattformens økning på 2,62 % fra måned til måned gjenspeiler brukernes preferanser for løpetid, skala og likviditetsdybde, spesielt i perioder med økende ETH-lånekostnader. AAVE har nå over 22 % av TVL på tvers av DeFi, og overgår Lido og andre innsatsalternativer.
Utlån har dukket opp som en av de mest stabile kategoriene innen DeFi, styrket av protokoller som Morpho, som hadde en månedlig gevinst på 25,35 %. Morfos trekkraft er nært knyttet til dens hybride peer-to-peer-utlånsstruktur og økte sikkerhetstak, spesielt for stETH. Den raske oppstigningen til 4.498 milliarder dollar i TVL plasserer den like utenfor topp 10 og godt over eldre konkurrenter som JustLend og Pendle.
I mellomtiden registrerte Pendle, som muliggjør tokeniserte fastrentestrategier, en månedlig økning på 11,71 % til 4,822 milliarder dollar. Den fortsatte appetitten for separasjon av hovedstol-token og avkastningstoken, spesielt i et marked med få nye utlånsprimitiver, viser den vedvarende etterspørselen etter avkastningssikkerhet, selv om durasjonsrisiko vedvarer.
| # | Protokoll | TVL | 1M Endre | Mcap/TVL |
|---|---|---|---|---|
| 1 | AAVE | $ 25.871 milliarder | +2.62% | 0.16 |
| 2 | Lido | $ 23.614 milliarder | +0.80% | 0.03 |
| 3 | Egenlag | $ 12.145 milliarder | +7.41% | 0.03 |
| 4 | Binance satset ETH | $ 7.186 milliarder | +14.16% | – |
| 5 | ether.fi | $ 6.72 milliarder | +0.11% | 0.06 |
| 6 | Gnist | $ 6.353 milliarder | +5.30% | 0.01 |
| 7 | Eten | $ 5.464 milliarder | −5,74 % | 0.32 |
| 8 | Himmel | $ 5.368 milliarder | +1.90% | 0.33 |
| 9 | Uniswap | $ 5.021 milliarder | +1.56% | 0.92 |
| 10 | Babylon-protokollen | $ 4.879 milliarder | +0.32% | 0.02 |
| 11 | Pendle | $ 4.822 milliarder | +11.71% | 0.12 |
| 12 | Morpho | $ 4.498 milliarder | +25.35% | – |
| 13 | JustLend | $ 3.722 milliarder | +9.88% | 0.09 |
| 14 | Veda | $ 3.58 milliarder | +35.86% | – |
| 15 | BlackRock BUIDL | $ 2.832 milliarder | −2,32 % | 1.01 |
Det Ethereum-baserte økosystemet for gjentaking er fortsatt et av få områder i DeFi som tiltrekker seg ny kapital. EigenLayer, med 12,145 milliarder dollar i TVL, så en økning på 7,41 % den siste måneden til tross for avvikling av deler av poengprogrammet. Denne økningen viser dens økende rolle som et sikkerhetsgrunnlag for aktivt validerte tjenester (AVS) og delte sikkerhetsmekanismer.
En annen aktør i restakeing-nisjen, ether.fi, opprettholdt sin posisjon med 6,72 milliarder dollar, selv om veksten på 0,11 % den siste måneden signaliserer et platå etter den raske akkumuleringen sett i Q2. Til sammen kontrollerer EigenLayer og ether.fi nå over 18,8 milliarder dollar, og står for mer enn 16 % av all DeFi-kapital, og konkurrerer med hele TVL av Lido og Trons hele DeFi-stabel.
En bemerkelsesverdig uteligger er Ethena, som så en nedgang på 5,74 % i TVL til 5,464 milliarder dollar. Nedgangen gjenspeiler sannsynligvis innløsninger av sUSDe og avtagende kortsiktig entusiasme for syntetiske dollarrenter etter måneder med eksplosiv vekst. Med Mcap/TVL nå på 0,32, har Ethena fortsatt en premium verdsettelse, men markedet ser ut til å sykle litt kapital inn i mer bærekraftige avkastningsarenaer.
Ytelsen til BlackRocks BUIDL-token, selv om den falt 2,32 % i løpet av måneden, er et perfekt eksempel på rollen eiendeler i den virkelige verden (RWA) spiller i å forankre kapital i volatile perioder. Med et Mcap/TVL-forhold på 1,01 forblir fondet fullt støttet av tokeniserte statskasseveksler og viser lite avvik i noen retning. BUIDLs 2.832 milliarder dollar i TVL gjør den til den femtende største protokollen i DeFi og det største tokeniserte RWA-instrumentet til dags dato.
Den marginale nedgangen gjenspeiler den siste svakheten i statsobligasjonsprisene, snarere enn protokollproblemer. Med avkastningen som klatrer igjen i forenden av kurven, gjenstår spørsmålet om etterspørselen etter tokeniserte RWA-er kan overgå kapitalrotasjonen til instrumenter med høyere avkastning på kjeden.
Forrige uke viste konvergensen av spot- og evigvarende DEX-volumer, som landet på henholdsvis 13,653 milliarder dollar og 13,084 milliarder dollar. Denne pariteten er uvanlig, ettersom evigvarende markeder vanligvis overgår spot med stor margin, og kan indikere et sunt skifte mot sikringsaktivitet eller organisk etterspørsel etter basislagseiendeler.
I tidligere perioder med markedseufori ble evigvarende volumer ofte uforholdsmessig oppblåst, drevet av spekulasjoner drevet av belåning. Det nåværende forholdet antyder mer disiplinert kapitaldistribusjon, noe som kan gjenspeile innflytelsen fra større aktører og mer risikobevisste strategier som dominerer DEX-aktiviteten.
Ethereum fortsetter å dominere DeFi TVL med 65,035 milliarder dollar, noe som representerer over 55 % av den totale låste verdien. Endringene på 1 dag (+6,42 %) og 7 dager (+6,21 %) viser sterke og konsekvente innstrømninger drevet av verdistigning og innskuddsmigrasjon tilbake til L1-hvelv.
Solana har nå 8,768 milliarder dollar i DeFi TVL, en økning på 5,67 % 7-dagers. Kjeden fortsetter å dra nytte av en gjenoppblomstring i institusjonell og detaljhandelsinteresse, sannsynligvis støttet av nylige spot SOL ETF-godkjenninger i Canada og økende NFT-aktivitet. Med flere topppresterende DEX-er og avkastningsfarmer, har Solana økt sin andel til 7,5 %, den høyeste siden Q1 2024.
Andre nettverk, som Base (+5,40 % daglig) og Sui (+9,77 % daglig), hadde kraftige gevinster på én dag, noe som antyder ny kapital i stedet for bare priseffekter. Selv om disse tilstrømningene fortsatt er beskjedne i dollar, markerer de et retningssignal om at Layer-2s og alt-L1s begynner å få tilbake oppmerksomheten, spesielt ettersom Ethereum-avgiftene fortsatt er høye.
Stablecoins fortsetter å tjene som DeFis latente drivstoff. Med 254,598 milliarder dollar er den totale markedsverdien til stablecoins mer enn det dobbelte av verdien låst i DeFi-protokoller. Dette forholdet på 2,19x antyder betydelig tørt krutt som venter på omplassering, spesielt hvis prisene forblir attraktive og nye strukturerte produkter dukker opp. Det gir også en buffer mot tvungne likvidasjoner i tilfelle plutselig volatilitet, ettersom mer kapital ligger uvirksom i tilknyttede eiendeler enn i aktive avkastningsstrategier.
Den første uken i juli har malt et bilde av fornyet styrke for DeFi, spesielt i kjerneutlån og gjentakelsessegmenter. Med et stablecoin-overskudd, modne avkastningsprimitiver og klar brukerrotasjon tilbake til blue-chip-protokoller, ser det ut til at DeFi går inn i andre halvdel av 2025 med sterkere fotfeste enn noen gang i år.
Innlegget DeFi TVL bryter over 116 milliarder dollar når utlånet brøler tilbake dukket først på CryptoSlate.