DeFi TVL murtautuu yli 116 miljardin dollarin lainanannon pauhatessa takaisin
DeFi-markkinat ovat elpyneet heinäkuun alussa, ja lukittu kokonaisarvo (TVL) on noussut 116,416 miljardiin dollariin, joka on viimeksi nähty huhtikuussa. 24 tunnin 4,95 prosentin nousu heijastaa kryptovarojen hintojen nousua ja uusia talletusvirtoja lainausprotokolliin, uudelleenpanostuspalveluihin ja tuottoa tuottaviin primitiiviin.
Kun Ethereum ja Solana jatkavat suurimman osan DeFi-pääoman imemisestä, uudelleenstaakimiseen perustuvat protokollat, kuten EigenLayer ja ether.fi, ovat asemoineet itsensä ketjun sisäisen likviditeetin rakenteellisiksi pilareiksi.
DeFi-tulostaulukon kärjessä AAVE on vahvistanut asemaansa hallitsevana rahamarkkinana 25,871 miljardin dollarin lukitulla arvolla 18 ketjussa. Alustan 2,62 prosentin kuukausittainen kasvu heijastaa käyttäjien mieltymyksiä maturiteetin, mittakaavan ja likviditeetin syvyyden suhteen, erityisesti ETH:n lainakustannusten nousun aikana. AAVE:lla on nyt yli 22 % TVL:stä DeFissä, mikä ohittaa Lidon ja muut uudelleensijoitusvaihtoehdot.
Luotonanto on noussut yhdeksi DeFin vakaimmista luokista, jota tukevat protokollat, kuten Morpho, joka saavutti 25,35 prosentin kuukausittaisen nousun. Morphon vetovoima on tiiviisti sidoksissa sen hybridi-vertaislainarakenteeseen ja kasvaneisiin vakuuskattoihin, erityisesti stETH:n osalta. Sen nopea nousu 4,498 miljardiin dollariin TVL:ssä asettaa sen juuri top 10:n ulkopuolelle ja tiukasti vanhojen kilpailijoiden, kuten JustLendin ja Pendlen, yläpuolelle.
Samaan aikaan Pendle, joka mahdollistaa tokenisoidut kiinteätuottoiset strategiat, kirjasi kuukausittaisen nousun 11,71 % 4,822 miljardiin dollariin. Jatkuva halukkuus pääoma-tokenin ja tuotto-tokenin erottamiseen, erityisesti markkinoilla, joilla on vähän uusia luotonantoprimitiiviä, osoittaa jatkuvan tuottovarmuuden kysynnän, vaikka duraatioriski säilyy.
| # | Protokolla | TVL | 1M Muutos | Mcap/TVL |
|---|---|---|---|---|
| 1 | AAVE | 25,871 miljardia dollaria | +2.62% | 0.16 |
| 2 | Maauimala | 23,614 miljardia dollaria | +0.80% | 0.03 |
| 3 | EigenLayer | 12,145 miljardia dollaria | +7.41% | 0.03 |
| 4 | Binance panosti ETH:ta | 7,186 miljardia dollaria | +14.16% | – |
| 5 | ether.fi | 6,72 miljardia dollaria | +0.11% | 0.06 |
| 6 | Kipinä | 6,353 miljardia dollaria | +5.30% | 0.01 |
| 7 | Ethena | 5,464 miljardia dollaria | −5,74 % | 0.32 |
| 8 | Taivas | 5,368 miljardia dollaria | +1.90% | 0.33 |
| 9 | Uniswap | 5,021 miljardia dollaria | +1.56% | 0.92 |
| 10 | Babylonin pöytäkirja | 4,879 miljardia dollaria | +0.32% | 0.02 |
| 11 | Riili | 4,822 miljardia dollaria | +11.71% | 0.12 |
| 12 | Morpho | 4,498 miljardia dollaria | +25.35% | – |
| 13 | Vain lainaa | 3,722 miljardia dollaria | +9.88% | 0.09 |
| 14 | Veda | 3,58 miljardia dollaria | +35.86% | – |
| 15 | BlackRock BUIDL | 2,832 miljardia dollaria | −2,32 % | 1.01 |
Ethereum-natiivi uudelleenpanostusekosysteemi on edelleen yksi harvoista DeFi-alueista, jotka houkuttelevat uutta pääomaa. EigenLayer, jonka TVL oli 12,145 miljardia dollaria, kasvoi 7,41 % viimeisen kuukauden aikana, vaikka se lopetti osia pisteohjelmastaan. Tämä kasvu osoittaa sen kasvavan roolin aktiivisesti validoitujen palvelujen (AVS) ja yhteisten turvamekanismien vakuusperustana.
Toinen uudelleenpanostuksen toimija, ether.fi, säilytti asemansa 6,72 miljardilla dollarilla, vaikka sen 0,11 prosentin kasvu viimeisen kuukauden aikana merkitsee tasankoa Q2:lla nähdyn nopean kertymisen jälkeen. Yhdessä EigenLayer ja ether.fi hallitsevat nyt yli 18,8 miljardia dollaria, mikä on yli 16 prosenttia kaikesta DeFi-pääomasta, mikä kilpailee koko Lidon TVL:n ja Tronin koko DeFi-pinon kanssa.
Yksi merkittävä poikkeama on Ethena, jonka TVL laski 5,74 % 5,464 miljardiin dollariin. Nosto heijastaa todennäköisesti sUSDe:n lunastuksia ja hiipuvaa lyhyen aikavälin innostusta synteettisten dollarien tuottoihin kuukausien räjähdysmäisen kasvun jälkeen. Mcap/TVL:n ollessa nyt 0,32:ssa, Ethenalla on edelleen korkea arvostus, mutta markkinat näyttävät kierrättävän pääomaa kestävämpiin tuottopaikkoihin.
BlackRockin BUIDL-tokenin kehitys, vaikka se laski 2,32 % kuukauden aikana, on täydellinen esimerkki reaalimaailman omaisuuserien (RWA) roolista pääoman ankkuroinnissa epävakaina aikoina. Mcap/TVL-suhteen ollessa 1,01, rahasto on edelleen täysin tokenisoitujen valtion velkasitoumusten takaama, eikä se näytä juurikaan poikkeamaa kumpaankaan suuntaan. BUIDL:n 2,832 miljardin dollarin TVL tekee siitä DeFi:n viidenneksitoista suurimman protokollan ja tähän mennessä suurimman tokenisoidun RWA-instrumentin.
Marginaalinen nosto heijastaa valtiovarainministeriön hintojen viimeaikaista heikkoutta eikä protokollaongelmia. Kun tuotot nousevat jälleen käyrän etupäähän, kysymys kuuluu, voiko tokenisoitujen RWA:iden kysyntä ylittää pääoman kierron korkeamman tuoton ketjun sisäisiin instrumentteihin.
Viime viikko osoitti spot- ja ikuisten DEX-volyymien lähentymisen, joka laskeutui 13,653 miljardiin dollariin ja 13,084 miljardiin dollariin. Tämä pariteetti on epätavallinen, koska ikuiset markkinat ylittävät tyypillisesti spotin selvästi, ja se voi viitata terveeseen siirtymiseen kohti suojaustoimintaa tai perustason omaisuuserien orgaanista kysyntää.
Aikaisemmina markkinaeuforian aikoina jatkuvat volyymit kasvoivat usein suhteettomasti vipuvaikutuksen aiheuttaman keinottelun vuoksi. Nykyinen suhdeluku viittaa kurinalaisempaan pääoman käyttöön, mikä voi heijastaa suurempien toimijoiden ja riskitietoisempien strategioiden vaikutusta DEX:n toimintaan.
Ethereum hallitsee edelleen DeFi TVL:ää 65,035 miljardilla dollarilla, mikä vastaa yli 55 % lukitusta kokonaisarvosta. Sen 1 päivän (+6,42 %) ja 7 päivän (+6,21 %) muutokset osoittavat vahvoja ja johdonmukaisia sisäänvirtauksia, jotka johtuvat omaisuuden arvonnoususta ja talletusten siirtymisestä takaisin L1-holveihin.
Solanalla on nyt 8,768 miljardia dollaria DeFi TVL:ssä, mikä on 5,67 % 7 päivän kasvu. Ketju hyötyy edelleen institutionaalisen ja vähittäiskaupan kiinnostuksen elpymisestä, jota todennäköisesti tukevat viimeaikaiset SOL ETF:n spot-hyväksynnät Kanadassa ja kasvava NFT-aktiivisuus. Useiden parhaiten suoriutuvien DEX:ien ja tuottotilojen myötä Solana on kasvattanut osuuttaan 7,5 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen.
Muut verkot, kuten Base (+5,40 % päivässä) ja Sui (+9,77 % päivässä), tekivät jyrkkiä yhden päivän voittoja, mikä viittaa uuteen pääomaan pelkkien hintavaikutusten sijaan. Vaikka nämä sisäänvirtaukset ovat edelleen vaatimattomia dollareissa mitattuna, ne merkitsevät suuntasignaalia siitä, että Layer-2:t ja alt-L1:t alkavat saada huomion takaisin, varsinkin kun Ethereumin maksut pysyvät korkeina.
Stablecoinit toimivat edelleen DeFin piilevänä polttoaineena. Stablecoinien kokonaismarkkina-arvo on 254,598 miljardia dollaria, mikä on yli kaksinkertainen DeFi-protokollien arvoon verrattuna. Tämä 2,19-kertainen suhde viittaa siihen, että huomattava määrä kuivaa ruutia odottaa uudelleensijoittamista, varsinkin jos hinnat pysyvät houkuttelevina ja uusia strukturoituja tuotteita ilmaantuu. Se tarjoaa myös puskurin pakkolikvidaatioita vastaan äkillisen volatiliteetin sattuessa, koska sidotuissa omaisuuserissä on enemmän pääomaa kuin aktiivisissa tuottostrategioissa.
Heinäkuun ensimmäinen viikko on maalannut kuvan DeFin uudesta vahvuudesta, erityisesti keskeisissä luotonanto- ja uudelleenpanostussegmenteissä. Stablecoin-ylijäämän, kypsyvien tuottoprimitiivien ja selkeän käyttäjien rotaatio takaisin blue-chip-protokolliin ansiosta DeFi näyttää lähtevän vuoden 2025 toiselle puoliskolle vahvemmalla pohjalla kuin koskaan tänä vuonna.
The post DeFi TVL rikkoo yli 116 miljardin dollarin, kun lainananto karjuu takaisin ilmestyi ensin CryptoSlate.