Курс Venus

Разбор @redstone_defi RedStone Atom RedStone Atom — это интегрированная система оракулов с "умным ликвидатором". Основные модули: Модуль 1: механизм ликвидации с нулевой задержкой Модуль 2: механизм захвата нативной OEV (ценности, которую можно извлечь из оракула) В этой теме мы проведем технический разбор и оценку по пунктам. 2/15 Отраслевой стандарт: традиционные оракулы с пуш-уведомлениями В настоящее время большинство DeFi кредитных протоколов используют оракулы с пуш-уведомлениями. Их рабочая модель заключается в публикации новых цен в блокчейне через заданные временные интервалы (например, 1 час) или пороговые значения отклонения цен (например, 0,5%). Основное экономическое соображение этой модели — контроль затрат на газ для транзакций в блокчейне. 3/15 Прямые последствия стандартной модели Ограничение частоты обновлений приводит к задержке между ценами оракула и реальными рыночными ценами. Чтобы избежать рисков, связанных с этой задержкой, кредитные протоколы должны применять консервативные параметры управления рисками, например, устанавливать более низкое соотношение займа к стоимости (LTV), что напрямую ограничивает капитальную эффективность протокола и пользовательский опыт. 4/15 Модуль Atom 1: механизм ликвидации с нулевой задержкой Atom использует модель обновления по запросу. Обновление цен не зависит от времени, а зависит от потребностей протокола (то есть от выполнения условий ликвидации). Любое лицо может вызвать оракул для немедленного обновления последней цены в блокчейне, когда любая позиция становится ликвидируемой, обеспечивая нулевую задержку. 5/15 Квантовое влияние ликвидации с нулевой задержкой Повышение LTV: протокол может безопасно предложить более высокий LTV, так как риск снижен до минимума. Снижение риска плохих долгов: при быстром падении рыночной цены ликвидация может быть инициирована по более выгодной цене, что предотвращает чрезмерное снижение стоимости залога и напрямую уменьшает убытки протокола. Оптимизация доходов пользователей: более высокая эффективность использования капитала и более безопасная среда протокола позволяют предлагать пользователям более конкурентоспособные ставки по займам и депозитам. 6/15 Отраслевой контекст: утечка ценности OEV OEV (ценность, которую можно извлечь из оракула) относится к возможностям получения прибыли, созданным обновлениями оракула. В ликвидации кредитов эта часть ценности в основном проявляется в виде ликвидационных вознаграждений. По оценкам, в DeFi уже утекло более 500 миллионов долларов, а возможно, даже до 2 миллиардов долларов ценности OEV, переданных внешним MEV-арбитражным ботам или ликвидаторам. 7/15 Модуль Atom 2: механизм захвата нативной OEV Atom захватывает OEV через встроенную, оффчейн систему закрытых аукционов. Процесс: 1. При срабатывании условий ликвидации Atom открывает аукцион на субсекундное (менее 300 мс) окно для сети ликвидаторов. 2. Ликвидаторы подают слепые ставки, конкурируя за эксклюзивные права на выполнение ликвидации. 3. Ставка победителя напрямую выплачивается в казну протокола. Ликвидатор зарабатывает разницу между ликвидационным вознаграждением и ставкой. 8/15 Экономические выгоды захвата OEV Этот механизм внутренне захватывает ликвидационные прибыли, которые ранее были внешними, принося протоколу множество выгод: Новый источник дохода: казна протокола получает стабильный денежный поток, который можно использовать для выкупа, дивидендов или пополнения резервов. Оптимизация стимулов для пользователей: этот доход может быть использован для повышения ставок по депозитам или снижения ставок по займам, что напрямую возвращает выгоду пользователям. Снижение зависимости от инфляции: уменьшает необходимость протокола в эмиссии токенов управления для стимулирования ликвидности, делая модель более устойчивой. 9/15 Техническая реализация: движок Atlas от FastLane Labs Функции Atom поддерживаются движком Atlas. Это специализированный сортировщик, основная функция которого заключается в объединении трех операций в одну атомарную транзакцию: 1) цена оракула RedStone в блокчейне; 2) выполнение ликвидации в кредитном протоколе; 3) победитель аукциона выплачивает протоколу ставку. 10/15 Дизайн децентрализованной архитектуры Atlas Atlas полностью помещает всю логику аукциона и логику объединения транзакций в смарт-контракты на блокчейне. Этот дизайн принципиально отличается от решений, зависящих от централизованных реле, таких как Flashbots. Он не вводит дополнительных предположений о доверии, обеспечивая прозрачность операций и устойчивость к цензуре. 11/15 Системная устойчивость архитектуры Atlas Система включает два ключевых дизайна для обеспечения отказоустойчивости: Логика Try/Catch: контракт будет поочередно пытаться выполнить каждую ликвидационную транзакцию, поданную ликвидаторами, в зависимости от их ставок. Даже если транзакция с высоким рейтингом не удастся, система автоматически попытается следующую, пока не добьется успеха. Автоматический механизм отката: если в окне аукциона не будет действительных ставок или все попытки окажутся неудачными, Atlas все равно обновит новую цену оракула в блокчейне, а затем выйдет. В этом случае система вернется к традиционной модели ликвидации без дополнительных задержек. 12/15 Горизонтальное сравнение решений OEV RedStone Atom| Нулевая задержка | Децентрализованный | EVM-совместимый | ~50% | API3 OEV Feeds| ~30 секунд задержки | Децентрализованный | EVM-совместимый | ~80% | Chainlink SVR | Нулевая задержка | Доверенный реле | Приоритет Ethereum Mainnet | ~60% | 13/15 Вышеуказанное сравнение предоставляет DeFi протоколам четкую рамку для принятия решений. Протоколам необходимо взвесить следующие цели: Скорость и контроль рисков: RedStone/Chainlink Максимизация прибыли: API3 Децентрализация и кроссчейн-развертывание: RedStone/API3 14/15 Принятие на рынке и текущее состояние экосистемы Интегрированные протоколы: Compound Finance, Morpho, Venus Protocol и другие уже интегрировали Atom на Unichain. Планируемое расширение сети: BNB Chain, Base, HyperEVM, Berachain, Arbitrum, Ethereum Mainnet. Базовая сеть оракулов: RedStone охватывает более 110 цепей, обслуживая более 170 проектов, с общей гарантированной ценностью (TVS) более 8 миллиардов долларов. 15/15 Появление Atom указывает на то, что функции оракула эволюционируют от простого предоставления данных к интегрированным услугам захвата ценности. Эффективность захвата OEV и способность возвращать ценность со стороны поставщиков оракулов стали ключевыми показателями для оценки выбора инфраструктуры DeFi протоколов.