Harga RAYDIUM IS FOR EVERYONE

Penulis asli: Saurabh Deshpande Kompilasi asli: Felix, PANews Jika Anda melihat secara langsung apa yang terjadi secara on-chain, Anda mungkin merasa seperti "akhir dunia" akan datang. Bahkan dapat dikatakan bahwa kecerdasan buatan telah menggantikan cryptocurrency sebagai sarang untuk perkembangan teknologi di masa depan. Ada beberapa kebenaran untuk semua ini, tetapi yang terbaik adalah melihat gambaran yang lebih besar. Artikel ini menjelaskan bagaimana siklus inovasi berkembang secara bertahap untuk mencapai titik di mana teknologi menemukan kecocokan pasar. Cerita hari ini akan menyelidiki kesamaan antara Uber, Pendle, dan EigenLayer. Mudah-mudahan, ini akan membantu Anda menghilangkan retorika pesimis di Twitter dan menemukan perspektif baru. Selama ribuan tahun, diperkirakan bahwa manusia tidak mampu terbang. Dalam 112 tahun sejak penerbangan manusia pertama, cara sekarang telah ditemukan tentang cara menangkap roket yang kembali dari luar angkasa. Inovasi tampaknya menjadi perubahan bertahap sepanjang zaman. Keajaiban sejati teknologi jarang terlihat dalam penemuan aslinya; Ini tentang ekosistem yang mengelilinginya. Anggap saja sebagai pertumbuhan majemuk, di mana inovasi bukanlah uang. Sementara penggerak pertama yang menciptakan sesuatu yang baru menjadi berita utama dan mendapatkan pendanaan VC, seringkali pembangun gelombang kedua yang akan dapat memanfaatkan nilai paling banyak – mereka yang menemukan potensi yang belum dimanfaatkan dalam fondasi yang ada. Mereka melihat kemungkinan yang tidak terlihat oleh orang lain. Sejarah penuh dengan inovator seperti itu yang tidak pernah memprediksi bagaimana penemuan mereka akan membentuk kembali dunia. Mereka hanya mencoba memecahkan masalah yang ada. Dalam prosesnya, mereka membuka kemungkinan yang jauh melampaui visi asli mereka. Inovasi terbaik bukanlah akhir, ini adalah landasan peluncuran bagi ekosistem baru untuk lepas landas. Artikel hari ini akan mengeksplorasi bagaimana fenomena ini disajikan di Web3. Dimulai dengan Global Positioning System (GPS), yang digunakan setiap hari, dan kemudian kembali ke ruang cryptocurrency melalui mekanisme re-staking dan poin. Akhir pekan yang mengubah internet Sejak didirikan pada tahun 1973, Global Positioning System (GPS) telah didedikasikan untuk menentukan posisi Bumi. Tetapi Google Maps jauh lebih dari itu, membuat data mentah ini dapat diakses oleh miliaran orang. Google Maps dimulai dengan tiga akuisisi strategis pada akhir tahun 2004. Yang pertama adalah Where 2 Technologies, sebuah startup kecil Australia yang berbasis di satu kamar tidur di Sydney. Mereka mengembangkan Expedition, aplikasi desktop C++ yang menggunakan ubin peta yang telah dirender sebelumnya untuk navigasi yang lancar. Dibandingkan dengan pengalaman kikuk MapQuest, pengalaman penggunanya lebih unggul. Pada saat yang sama, Google mengakuisisi Keyhole (teknologi citra satelit) dan ZipDash (analitik lalu lintas real-time), mengintegrasikan bagian inti dari visi pemetaannya. Bersama-sama, akuisisi ini membentuk fondasi Google Maps: aplikasi yang memadukan navigasi interaktif, data visual yang kaya, dan informasi dinamis. Expedition adalah aplikasi desktop, tetapi Larry Page bersikeras pada solusi berbasis web. Upaya awal lambat dan tidak menginspirasi. Lulusan Stanford Bret Taylor, mantan manajer produk asosiasi di Google, berangkat untuk memperbaiki masalah tersebut. Bret Taylor menulis ulang seluruh frontend dengan JavaScript dan XML asinkron (AJAX). AJAX adalah teknologi baru yang memungkinkan situs web memperbarui konten tanpa memuat ulang seluruh halaman. Sebelum AJAX, aplikasi web statis dan kikuk. Tetapi dengan AJAX, daya tanggapnya sebanding dengan perangkat lunak desktop. Peta menjadi dapat diseret, dan ubin baru dimuat tanpa harus menyegarkan halaman – pengalaman pengguna yang revolusioner pada tahun 2005. Kejeniusan sebenarnya datang dalam rilis Google Maps API akhir tahun itu, mengubahnya dari produk menjadi platform. Pengembang sekarang dapat menyematkan Google Maps dan membangun di atasnya, menghasilkan ribuan "mashup" yang akhirnya tumbuh menjadi bisnis penuh. Uber, Airbnb, dan DoorDash semuanya ada berkat kemampuan Bret Taylor untuk membuat peta dapat diprogram selama akhir pekan yang menentukan. Intuisi Bret Taylor adalah fenomena yang berulang di dunia teknologi: nilai yang paling mendalam seringkali bukan berasal dari fondasi, tetapi dari apa yang orang lain bangun di atasnya. "Efek tingkat kedua" ini mewakili keajaiban inovasi yang sebenarnya – terobosan yang dapat memberdayakan seluruh ekosistem dan mengarah pada aplikasi yang tidak terduga. Setelah Google Maps dapat diprogram, reaksi berantai dipicu. Airbnb, DoorDash, Uber, dan Zomato adalah yang pertama bergabung, membawa GPS ke inti layanan mereka. Pokémon Go melangkah lebih jauh dengan melapisi augmented reality di atas data lokasi, mengaburkan batas antara yang nyata dan virtual. Apa yang ada di balik semua ini? Pembayaran, tentu saja. Karena apa gunanya layanan on-demand jika Anda tidak dapat membayar dengan mulus? Teknologi GPS yang mereka andalkan bukanlah hal baru. Tapi GPS saja tidak menghasilkan keajaiban. Ini adalah puncak dari evolusi teknologi selama beberapa dekade, seperti pemosisian satelit, perangkat keras seluler, AJAX, API, dan saluran pembayaran, yang semuanya diam-diam terbentuk. Itu sebabnya efek tingkat kedua sangat kuat. Mereka menerima sedikit perhatian saat ini. Tetapi suatu hari, Anda melihat ke atas dan menemukan bahwa urusan sehari-hari Anda dikoordinasikan oleh jaringan inovasi tak terlihat yang diam-diam terakumulasi selama bertahun-tahun. Bagaimana re-staking memunculkan produk Pada Juni 2023, EigenLayer memperkenalkan fitur "restaking" ke mainnet Ethereum, merevolusi lanskap keamanan Ethereum. Konsepnya baru namun cukup sederhana untuk dipahami oleh siapa pun yang tertarik dengan kripto: "Bagaimana jika Anda bisa mempertaruhkan ETH Anda dua kali?" Dalam staking tradisional, Anda bisa mendapatkan hasil yang stabil namun sederhana sebesar 3,5% - 7% pada ETH Anda. Pengambilan ulang pada dasarnya memungkinkan batch ETH yang sama untuk melakukan peran ganda, mengamankan jaringan Ethereum dan jaringan protokol EigenLayer secara bersamaan – dana yang sama, beberapa aliran pendapatan, dan peningkatan efisiensi pendanaan. Pada April 2024, EigenLayer telah berubah dari inovasi teoretis menjadi sistem yang beroperasi penuh dengan adopsi yang signifikan. Angka-angka tersebut berbicara sendiri: 70% validator Ethereum baru memilih untuk segera bergabung dengan protokol. Pada akhir tahun 2024, lebih dari 6,25 juta ETH (sekitar $19,3 miliar) akan dikunci kembali. Jika diberi peringkat oleh negara-negara dengan PDB tertinggi, seharusnya berada di sekitar 120. Bukan hanya EigenLayer yang menarik untuk mewujudkan retake. Sebaliknya, yang lain mengikutinya. EtherFi adalah penyedia staking likuid yang diam-diam ditayangkan pada awal 2023. Eter. Saya berharap bahwa saham EigenLayer akan menjadi salah satu peluang yang paling diharapkan di DeFi. Anda mempertaruhkan ETH, mendapatkan token ETH, dan kemudian secara otomatis mempertaruhkan ulang lapisan fitur. Dan, sebagai bonus, Anda dapat menggunakan ETH dan bermain di sandbox DeFi lainnya. Pandel adalah salah satu kotak pasir tersebut. Ini seperti dibayar beberapa kali untuk melakukan hal yang sama – keuangan kripto, teman-teman. Ether.fi mengharapkan staking ulang EigenLayer menjadi salah satu peluang yang paling dicari di ruang DeFi. Anda mempertaruhkan ETH, mendapatkan token eETH, dan kemudian secara otomatis mempertaruhkannya kembali di EigenLayer. Dan, sebagai hadiah, Anda dapat membawa eETH Anda ke kotak pasir DeFi lainnya untuk mengalaminya. Pendle adalah salah satu kotak pasir tersebut. Ini seperti semua orang dibayar beberapa kali untuk melakukan hal yang pada dasarnya sama. Hasilnya? Cukup mengesankan. Pada Mei 2024, TVL Ether.fi melonjak menjadi sekitar $6 miliar. "Liquid Vault" mereka menawarkan suku bunga tahunan sekitar 10%, dan staking reguler tidak begitu menarik pada saat itu. Ether.fi melakukan pekerjaan yang sama dengan ETH yang dipertaruhkan ulang seperti yang dilakukan Lido dengan ETH yang dipertaruhkan sebelumnya. Jadikan retaking praktis, arus utama, dan menguntungkan dengan menciptakan likuiditas, aksesibilitas, dan ketersediaan untuk ETH yang dijanjikan kembali. Selain mengejar pendapatan, ada juga "penambangan titik", di mana orang tidak hanya mengejar penghasilan instan, tetapi juga mengumpulkan "poin" yang mungkin menjadi token berharga di masa depan. Sebut saja roda gila spekulatif, jika Anda mau. Karena semakin banyak pengguna yang melakukan retake melalui Ether.fi, lebih banyak token eETH beredar dan terintegrasi secara mendalam dengan proyek DeFi lainnya seperti Pendle, di mana Anda dapat memperdagangkan hasil di masa mendatang dan bahkan poin itu sendiri, menciptakan instrumen keuangan yang sama sekali baru dari udara tipis. Apa yang terjadi dengan poin-poin - bagaimanapun, cryptocurrency adalah taman bermain bagi tentara bayaran modal yang efisien. Ketika protokol mulai menawarkan poin sebagai hadiah, sejumlah besar pengguna bermunculan mencoba memaksimalkan poin dan memanipulasi sistem dalam prosesnya. Tujuan awal di balik poin-poin tersebut adalah untuk mencapai distribusi token yang lebih adil dan lebih luas. Tetapi begitu berubah menjadi balapan, hasilnya miring. "Penambang yang paling aktif" tidak selalu merupakan pengguna yang paling konsisten. Meskipun banyak proyek masih menggunakan poin untuk mendistribusikan token, strategi ini tidak lagi menarik seperti dulu. Jadi, seperti biasa, pelajarannya bukan hanya tentang inovasi yang penting. Terlebih lagi, pemenang terbesar seringkali bukan orang-orang yang menciptakan sesuatu yang didengungkan orang sejak awal. Mereka adalah orang-orang yang datang setelah mereka, yang melihat apa yang terjadi dan menciptakan hal yang tepat pada waktu yang tepat. Tentu saja, EigenLayer meletakkan dasar, tetapi Ether.fi dan perusahaan lain yang melihat efek orde kedua juga mendapat sepotong kue, akhirnya merebut lebih dari 20% pasar staking Ethereum pada pertengahan 2024. Di ruang kripto, menjadi orang pertama jauh lebih penting daripada mengetahui apa yang dilakukan orang lain. Poin vs. Pendle Setelah kesuksesan besar airdrop Jito, poin menjadi arus utama pada Desember 2023. Protokol berbasis Solana memulai debutnya dengan lebih dari $1 miliar dalam FDV, memicu "demam emas". Tiba-tiba, protokol seluruh ekosistem bergeser dari distribusi token langsung ke sistem poin. Mereka mulai memberi penghargaan kepada pengguna yang berpartisipasi dalam protokol dengan poin, yang kemudian dapat ditukarkan dengan token tata kelola. Mekanisme alokasi baru awal ini dengan cepat berkembang menjadi strategi dominan. Pendle ditayangkan pada Juni 2021 dan berfokus pada tokenisasi dan perdagangan imbal hasil di masa depan. Inovasi inti Pendle cerdik karena membagi token hasil menjadi dua bagian: token utama (PT), yang mewakili aset dasar, dan token hasil (YT), yang menangkap hasil di masa depan. Pemisahan ini memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan komponen ini secara terpisah, memberi mereka lebih banyak kendali atas strategi penghasilan mereka daripada sebelumnya. Ketika perburuan poin secara resmi dimulai, Pendle menemukan dirinya dalam posisi yang kuat dengan fitur yang dibangun untuk alasan yang sama sekali berbeda. Token YT platform menciptakan mekanisme yang setara dengan penambangan poin leverage. Pengguna dapat memperoleh pendapatan mengambang dari aset dan poin terkait secara bersamaan, memperluas akumulasi poin mereka tanpa memerlukan dana tambahan. Inilah cara kerjanya. Katakanlah Sid ingin mendapatkan poin dari protokol seperti EigenLayer yang memberi penghargaan kepada penyedia likuiditas. Secara tradisional, dia perlu menyetor ETH ke dalam kontrak staking EigenLayer dan mengunci dana selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan. Dengan kombinasi Liquidity Repledge Token (LRT) dan Pendle, Sid dapat membeli yield token (YT) yang mewakili pendapatan dan poin di masa depan tanpa harus menyetor ETH langsung ke EigenLayer. Misalnya, katakanlah harga eETH adalah $2000 dan Anda bisa mendapatkan 24 poin EigenLayer per hari. pteETH adalah singkatan dari Fixed Income Token dan yteETH adalah singkatan dari Floating Income Token dan dijual seharga $200. Pemegang pteETH kehilangan poin dengan imbalan pendapatan tetap. Pemegang yteETH menerima hadiah dan kredit mengambang. Sekarang, hanya dengan $2,000, Sid bisa mendapatkan 240 kredit (senilai 10 ETH) per hari, bukan hanya 24. TN Lee, pendiri Pendle, telah menganalisis ini secara rinci di sebuah podcast. Tim tidak membangun metastruktur untuk integral. Mereka tidak bisa memprediksi itu. Tetapi mereka telah membangun infrastruktur yang sempurna untuk perilaku yang muncul ini dan memiliki akses ke banyak modal. Bahkan jika tren ini akhirnya mendingin dan TVL turun menjadi sekitar $2,5 miliar, kapitalisasi pasar mereka masih 10-15 kali lebih tinggi daripada sebelum poin muncul. Memecoin, Pump.fun, dan Raydium Terkadang, efek tingkat kedua muncul dari tempat-tempat yang paling tidak terduga, merevitalisasi seluruh ekosistem dalam prosesnya. Kebangkitan Solana pada tahun 2023-2024 adalah kasus yang luar biasa di mana perubahan cepat dalam mata uang kripto dan bagaimana mereka yang memposisikan diri mereka di persimpangan jalan kritis dapat memperoleh nilai. Setelah runtuhnya FTX pada akhir 2022, banyak orang dalam industri menulis "obituari" untuk Solana. Logika ini tampaknya masuk akal. SBF dan perusahaannya memiliki pengaruh yang luar biasa terhadap ekosistem, menyediakan pendanaan, likuiditas, dan dukungan pasar. Tanpa mereka, Solana akan berjuang. Teknologi ini diganggu oleh masalah keandalan, dan berita "Solana turun" menjadi bahan tertawaan. Blockchain, yang pernah memposisikan dirinya sebagai "pembunuh Ethereum", tampaknya sekarat. Tetapi revolusi yang luar biasa sedang terjadi. Sepanjang tahun 2023, teknologi Solana terus meningkat. Waktu henti menjadi semakin berkurang. Finalitas transaksi dan pengalaman pengguna secara signifikan lebih lancar. Pengembang yang tertarik pada fundamental teknis Solana, seperti throughput tinggi, biaya rendah, dan finalitas di bawah detik, mulai kembali, meskipun dengan hati-hati. Pada awal tahun 2024, situasinya telah berubah menjadi menentukan. Dengan frustrasi dengan token tata kelola DeFi tradisional, dan pergeseran umum ke arah apa yang disebut "nihilisme keuangan", perhatian dan dana pengguna mulai berbondong-bondong ke memecoin. Token ini, yang seringkali memiliki sedikit kegunaan selain kepemilikan komunitas dan sinyal budaya, menangkap imajinasi pasar. Dengan kecepatan transaksinya yang secepat kilat dan biaya yang sangat rendah, Solana menyediakan pengaturan yang sempurna untuk gelombang baru ini. PumpFun akan ditayangkan pada Januari 2024. "Pabrik memecoin" ini menyederhanakan proses pembuatan token, yang dulunya merupakan spesialisasi pengembang dengan keterampilan pemrograman, hanya beberapa menit. PumpFun mendemokratisasi pembuatan token dengan cara yang sangat selaras dengan semangat eksperimen keuangan cryptocurrency. Hampir dalam semalam, ribuan token baru yang disebut "BONK", "Dogwifhat", dan "POPCAT" mengalir ke ekosistem Solana. Mata uang kripto yang tampaknya sembrono dengan cepat menunjukkan potensinya sebagai katalis untuk rantai nilai yang kompleks. Token baru ini membutuhkan sesuatu yang penting: likuiditas. Tanpa platform perdagangan, bahkan konsep memecoin yang paling cerdik pun tidak akan berharga. Raydium, pertukaran terdesentralisasi dari ekosistem Solana, berada dalam posisi yang patut ditiru. Raydium telah berkomitmen untuk menjadi platform perdagangan terkemuka Solana sejak awal, dengan fokus pada peningkatan efisiensi modal dan mengurangi slippage. Protokol ini tidak dirancang khusus untuk memecoin. Tetapi arsitektur teknisnya telah terbukti mirip dengan kumpulan likuiditas terpusat Uniswap dan proses pencatatan token tanpa izin, membuatnya sangat cocok untuk menghadapi masuknya aset baru yang tiba-tiba. Waktunya tepat. Pengembangan infrastruktur selama bertahun-tahun telah menciptakan fondasi kuat yang diperlukan untuk kasus penggunaan yang tidak terduga ini. Pencatatan di Raydium menandai tonggak penting bagi token yang muncul ini, meningkatkan kredibilitas dan visibilitas di pasar yang semakin ramai. Pada awal 2025, hubungan simbiosis ini menjadi penting, dengan lebih dari 40% pendapatan Swap Raydium berasal dari token yang dihasilkan oleh PumpFun. Hubungan ini saling menguntungkan: PumpFun membutuhkan kumpulan likuiditas Raydium yang ada untuk meningkatkan tokennya dari produk khusus menjadi aset yang dapat diperdagangkan, dan Raydium berkembang dengan volume perdagangan eksplosif yang ditimbulkan oleh token ini. Ekonomi tim PumpFun juga mengesankan: token yang diperdagangkan secara eksklusif di platform PumpFun membebankan biaya 1% per transaksi, sedangkan Raydium memiliki struktur biaya 0,25%. Ini berarti bahwa Raydium perlu membuat volume perdagangan empat kali lipat untuk mencocokkan pendapatan per token PumpFun. Karena likuiditasnya yang lebih dalam dan basis pengguna yang lebih luas, Raydium secara konsisten berhasil melewati ambang batas ini antara Agustus 2024 dan Februari 2025. Raydium bukan pencipta asli memecoin, juga bukan pencetus konsep pabrik token. Namun, dengan menyediakan infrastruktur yang kuat untuk perdagangan aset ini dan merespons ancaman kompetitif dengan cepat, sebagian besar nilai dalam ekosistem telah ditangkap. Kisah memecoin Solana menggambarkan aspek kunci dari efek orde kedua: nilai sering dikaitkan bukan dengan mereka yang menciptakan perilaku baru, tetapi dengan mereka yang mempromosikannya dalam skala besar. PumpFun menyederhanakan pembuatan token, sedangkan Raydium memungkinkan penemuan dan perdagangan harga yang efisien. Setiap inovasi memicu adaptasi lebih lanjut. Inisiatif integrasi vertikal PumpFun membuat Raydium membuat LaunchLab, yang memiliki serangkaian efek sekunder yang telah membentuk kembali seluruh ekosistem. Fokus ini tidak hanya menghidupkan kembali ekosistem, tetapi juga telah dieksploitasi secara aktif. Saat kegilaan memecoin meningkat, kemungkinan token seperti Trump dan Libra diluncurkan hanya untuk panas. Strategi mereka bergantung pada narasi, waktu, dan viralitas. Trump bersandar pada energi meme politik, sementara Libra condong ke budaya internet yang lebih luas. Kedua token awalnya mendapatkan daya tarik besar dan mencapai penilaian konyol tak lama setelah peluncurannya. Tapi energinya tidak bertahan lama. Perhatian datang dan pergi dengan cepat. Pasar sekunder telah mendingin. Pedagang itu mengalihkan perhatiannya. Komunitas berangsur-angsur menurun. Keberhasilan token ini adalah menunjukkan cara menarik perhatian pada waktu yang tepat dan mengubahnya menjadi emas spekulatif. Namun, apa yang gagal mereka lakukan adalah mempertahankan kapitalisasi pasar. Mereka tidak benar-benar memiliki kepraktisan, mereka tidak memiliki peta jalan untuk pembangunan berkelanjutan, mereka hanya sekejap. Namun, mereka membuktikan satu hal: inovasi menarik perhatian. Dan di ruang kripto, perhatian adalah salah satu bahan baku yang paling kuat. Jika digunakan dengan benar, itu dapat memicu kegemaran baru; Jika tidak digunakan dengan benar, maka akan cepat mati. Bagi pengamat inovasi kripto, pelajarannya jelas. Ketika primitif baru muncul, penting untuk melihat tidak hanya dampak langsung, tetapi juga siapa yang paling cocok untuk mempromosikan, mengoptimalkan, dan memperluas perilaku yang mereka dukung. Di sinilah realisasi nyata dari kelebihan pengembalian. Sekarang bagaimana? Membaca ini, Anda mungkin bertanya-tanya seperti apa wabah tingkat kedua berikutnya. Mungkin Anda menyebutnya inovasi majemuk, atau mungkin konvergensi teknologi, tetapi intinya sama. Artikel ini membahas tentang beberapa teknologi yang bertabrakan pada saat yang sama, menyebabkan efek riak yang lebih besar dari jumlah bagian-bagiannya. Kami telah melihat hal ini terjadi: staking ulang telah membentuk kembali insentif DeFi, infrastruktur memecoin telah menghidupkan kembali seluruh ekosistem, dan protokol hasil secara tak terduga telah menjatuhkan leverage secara tak terduga. Jadi, apa domino berikutnya yang jatuh? Mungkin itu pengalaman EVM. Mungkin. Ini benar-benar ditulis ulang, didesain ulang, dan disempurnakan untuk membuatnya terasa seperti perangkat lunak nyata – setidaknya itulah janjinya. Masih harus dilihat apakah itu akan menjadi lapisan bunga majemuk besar berikutnya atau hanya peningkatan tambahan lainnya. Tetapi jika tautan ini terhubung, itu bisa memicu efek riak yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di balik perdebatan tentang L2 dan keributan perang penskalaan, perlombaan sedang terjadi – tidak hanya untuk menskalakan Ethereum, tetapi juga untuk meningkatkan utilitasnya dengan meningkatkan kegunaannya. Kegunaan sejati, yaitu kemampuan bagi orang lain untuk membangun di atasnya tanpa terganggu oleh masalah seperti dompet, biaya, atau transaksi yang gagal. Karena ketika gesekan menghilang, inovasi tumbuh subur. Dan ketika inovasi berkembang, pengembalian majemuk muncul di tempat yang paling tidak terduga. Selama beberapa bulan terakhir, kami telah menjamu beberapa orang paling cerdas yang memimpin perubahan ini: Andre Cronje dari Sonic, Keone Hon dari Monad, dan Shuyao Kong dari MegaETH. Meskipun pendekatan mereka bervariasi, tujuannya jelas: menghilangkan penundaan. Hilangkan gesekan. Bahkan menghilangkan dompet. Ganti dengan sesuatu yang lebih cepat, lebih halus, dan lebih tidak berwujud. Ciptakan pengalaman perangkat lunak yang sebenarnya, bukan proses tunjuk dan klik yang rumit. Baik MegaETH maupun Monad mengklaim mampu memproses 10.000 transaksi per detik. Itu kecepatan yang sama dengan Solana, tetapi dengan semantik Ethereum. Mengingat bahwa ruang kripto selalu memiliki kecenderungan untuk berlebihan, jika ya, itu akan menjadi rantai berbasis EVM pertama yang menempatkan Solana dalam posisi pasif dalam hal pengalaman pengguna. (Ini agak lucu mengingat bahwa blockchain EVM telah lama diganggu oleh konfirmasi yang lambat dan pop-up dompet yang mengerikan.) ） Advokasi Andre tidak berfokus pada kecepatan belaka, tetapi pada menghilangkan kompleksitas. Dia mengatakan bahwa plafon kinerja Ethereum masih jauh dari tercapai. Menurutnya, saat ini hanya beroperasi sekitar 2% dari total kapasitasnya. Ini bukan karena keterbatasan perangkat keras, melainkan karena cara Ethereum Virtual Machine (EVM) mengakses dan menulis data. Dengan struktur basis data barunya, Sonic telah mengurangi persyaratan penyimpanan data sebesar 98%. Peta jalan Sonic-nya bertaruh pada abstraksi – biaya abstrak, akun abstrak, dompet abstrak. Jika semuanya berjalan sesuai rencana, pada akhir tahun, pengguna bahkan tidak akan menyadari bahwa mereka berada di blockchain, sambil tetap mempertahankan tingkat desentralisasi yang layak. Dan itulah kuncinya. Jadi, siapa yang akan menang di dunia baru ini? Mungkin bukan tim infrastruktur yang sibuk menyegarkan tolok ukur TPS, tetapi aplikasi yang dibangun di atas infrastruktur itu, seperti Pumpfun, yang memanfaatkan infrastruktur Solana dan menghasilkan keuntungan sebesar $500 juta dalam waktu kurang dari setahun. Protokol sosial, khususnya, dapat membuat terobosan. Proyek-proyek seperti Farcaster telah menunjukkan potensi untuk menggabungkan keabadian cryptocurrency dengan kenyamanan menjadi asli web. Tidak ada lagi posting berbayar, tidak ada lagi pop-up MetaMask. Hanya konten yang dibagikan. Lalu ada DeFi. Aplikasi keuangan generasi berikutnya membutuhkan masukan yang lebih baik. Andre terus terang berkata, "Kami tidak memiliki volatilitas on-chain, volatilitas tersirat, atau volatilitas aktual." Ketika data ini muncul, perkirakan pasar opsi nyata, derivatif yang koheren, dan kontrak abadi yang terstruktur dengan baik – lapisan keuangan yang telah berpura-pura dimiliki cryptocurrency. Mungkin yang paling menarik adalah aplikasi yang belum dibayangkan. Karena begitulah hal-hal yang selalu terjadi. Pada tahun 2005, tidak ada yang melihat Google Maps dan berkata, "Apakah Anda tahu apa yang diperlukan? Layanan berbagi tumpangan." Tetapi segera setelah fondasi berubah, semua yang ada di atasnya berubah bersamanya. Jadi, individu skeptis. Orang-orang telah berada di ruang kripto cukup lama untuk mengetahui bahwa peningkatan sepuluh kali lipat yang dijanjikan setiap kali biasanya hanya akan memberi Anda dasbor yang sedikit lebih baik dan lebih banyak pemberitahuan Discord, tetapi juga bersemangat. Karena kali ini, teknologi yang mendasarinya terasa nyata. Dan di belakang mereka, generasi baru pembangun diam-diam mengerjakan sihir tingkat kedua yang mungkin membentuk kembali segalanya. Karena untuk setiap terobosan teknologi dasar yang kita lihat saat ini, ada lusinan pembangun yang sudah mengerjakan aplikasi tingkat kedua yang dapat memunculkan nilai sebenarnya dari teknologi yang mendasarinya.

Judul asli: Ketika Senyawa Inovasi: Efek Orde Kedua dari Primitif Kripto Penulis asli: Saurabh Deshpande Kompilasi asli: Felix, PANews   Jika Anda melihat secara langsung apa yang terjadi secara on-chain, mungkin terasa seperti "akhir dunia" akan datang. Bahkan dapat dikatakan bahwa kecerdasan buatan telah menggantikan cryptocurrency sebagai sarang untuk perkembangan teknologi di masa depan. Ada beberapa kebenaran untuk semua ini, tetapi yang terbaik adalah melihat gambaran yang lebih besar. Artikel ini menjelaskan bagaimana siklus inovasi berkembang secara bertahap untuk mencapai titik di mana teknologi menemukan kecocokan pasar. Cerita hari ini akan menyelidiki kesamaan antara Uber, Pendle, dan EigenLayer. Mudah-mudahan, ini akan membantu Anda menghilangkan retorika pesimis di Twitter dan menemukan perspektif baru. Selama ribuan tahun, diperkirakan bahwa manusia tidak mampu terbang. Dalam 112 tahun sejak penerbangan manusia pertama, cara sekarang telah ditemukan tentang cara menangkap roket yang kembali dari luar angkasa. Inovasi tampaknya menjadi perubahan bertahap sepanjang zaman. Keajaiban sejati teknologi jarang terlihat dalam penemuan aslinya; Ini tentang ekosistem yang mengelilinginya. Anggap saja sebagai pertumbuhan majemuk, di mana inovasi bukanlah uang. Sementara penggerak pertama yang menciptakan sesuatu yang baru menjadi berita utama dan mendapatkan pendanaan VC, seringkali pembangun gelombang kedua yang akan dapat memanfaatkan nilai paling banyak – mereka yang menemukan potensi yang belum dimanfaatkan dalam fondasi yang ada. Mereka melihat kemungkinan yang tidak terlihat oleh orang lain. Sejarah penuh dengan inovator seperti itu yang tidak pernah memprediksi bagaimana penemuan mereka akan membentuk kembali dunia. Mereka hanya mencoba memecahkan masalah yang ada. Dalam prosesnya, mereka membuka kemungkinan yang jauh melampaui visi asli mereka. Inovasi terbaik bukanlah akhir, ini adalah landasan peluncuran bagi ekosistem baru untuk lepas landas. Artikel hari ini akan mengeksplorasi bagaimana fenomena ini disajikan di Web3. Dimulai dengan Global Positioning System (GPS), yang digunakan setiap hari, dan kemudian kembali ke ruang cryptocurrency melalui mekanisme re-staking dan poin. Akhir pekan yang mengubah internet Sejak didirikan pada tahun 1973, Global Positioning System (GPS) telah didedikasikan untuk menentukan posisi Bumi. Tetapi Google Maps jauh lebih dari itu, membuat data mentah ini dapat diakses oleh miliaran orang. Google Maps dimulai dengan tiga akuisisi strategis pada akhir tahun 2004. Yang pertama adalah Where 2 Technologies, sebuah startup kecil Australia yang berbasis di satu kamar tidur di Sydney. Mereka mengembangkan "Expedition", aplikasi desktop C++ yang menggunakan ubin peta yang telah dirender sebelumnya untuk navigasi yang lancar. Dibandingkan dengan pengalaman kikuk MapQuest, pengalaman penggunanya lebih unggul. Pada saat yang sama, Google mengakuisisi Keyhole (teknologi citra satelit) dan ZipDash (analitik lalu lintas real-time), mengintegrasikan bagian inti dari visi pemetaannya. Bersama-sama, akuisisi ini membentuk fondasi Google Maps: aplikasi yang memadukan navigasi interaktif, data visual yang kaya, dan informasi dinamis. Expedition adalah aplikasi desktop, tetapi Larry Page bersikeras pada solusi berbasis web. Upaya awal lambat dan tidak menginspirasi. Lulusan Stanford Bret Taylor, mantan manajer produk asosiasi di Google, berangkat untuk memperbaiki masalah tersebut. Bret Taylor menulis ulang seluruh frontend dengan JavaScript dan XML asinkron (AJAX). AJAX adalah teknologi baru yang memungkinkan situs web memperbarui konten tanpa memuat ulang seluruh halaman. Sebelum AJAX, aplikasi web statis dan kikuk. Tetapi dengan AJAX, daya tanggapnya sebanding dengan perangkat lunak desktop. Peta menjadi dapat diseret, dan ubin baru dimuat tanpa harus menyegarkan halaman – pengalaman pengguna yang revolusioner pada tahun 2005. Kejeniusan sebenarnya datang dalam rilis Google Maps API akhir tahun itu, mengubahnya dari produk menjadi platform. Pengembang sekarang dapat menyematkan Google Maps dan membangun di atasnya, menelurkan ribuan "mashup" yang akhirnya tumbuh menjadi bisnis penuh. Uber, Airbnb, dan DoorDash semuanya ada berkat kemampuan Bret Taylor untuk membuat peta dapat diprogram selama akhir pekan yang menentukan. Intuisi Bret Taylor adalah fenomena yang berulang di dunia teknologi: nilai yang paling mendalam seringkali bukan berasal dari fondasi, tetapi dari apa yang orang lain bangun di atasnya. "Efek tingkat kedua" ini mewakili keajaiban inovasi yang sebenarnya – terobosan yang dapat memberdayakan seluruh ekosistem dan mengarah pada aplikasi yang tidak terduga. Setelah Google Maps dapat diprogram, reaksi berantai dipicu. Airbnb, DoorDash, Uber, dan Zomato adalah yang pertama bergabung, membawa GPS ke inti layanan mereka. Pokémon Go melangkah lebih jauh dengan melapisi augmented reality di atas data lokasi, mengaburkan batas antara yang nyata dan virtual. Apa yang ada di balik semua ini? Pembayaran, tentu saja. Karena apa gunanya layanan on-demand jika Anda tidak dapat membayar dengan mulus? Teknologi GPS yang mereka andalkan bukanlah hal baru. Tapi GPS saja tidak menghasilkan keajaiban. Ini adalah puncak dari evolusi teknologi selama beberapa dekade, seperti pemosisian satelit, perangkat keras seluler, AJAX, API, dan saluran pembayaran, yang semuanya diam-diam terbentuk. Itu sebabnya efek tingkat kedua sangat kuat. Mereka menerima sedikit perhatian saat ini. Tetapi suatu hari, Anda melihat ke atas dan menemukan bahwa urusan sehari-hari Anda dikoordinasikan oleh jaringan inovasi tak terlihat yang diam-diam terakumulasi selama bertahun-tahun. Bagaimana re-staking memunculkan produk Pada Juni 2023, EigenLayer merevolusi lanskap keamanan Ethereum dengan memperkenalkan fitur "restaking" ke mainnet Ethereum. Konsepnya baru namun cukup sederhana untuk dipahami oleh siapa pun yang tertarik dengan kripto: "Bagaimana jika Anda bisa mempertaruhkan ETH Anda dua kali?" ” Dalam staking tradisional, Anda bisa mendapatkan hasil yang stabil namun sederhana sebesar 3,5% - 7% pada ETH Anda. Pengambilan ulang pada dasarnya memungkinkan batch ETH yang sama untuk melakukan peran ganda, mengamankan jaringan Ethereum dan jaringan protokol EigenLayer secara bersamaan – dana yang sama, beberapa aliran pendapatan, dan peningkatan efisiensi pendanaan. Pada April 2024, EigenLayer telah berubah dari inovasi teoretis menjadi sistem yang beroperasi penuh dengan adopsi yang signifikan. Angka-angka tersebut berbicara sendiri: 70% validator Ethereum baru memilih untuk segera bergabung dengan protokol. Pada akhir tahun 2024, lebih dari 6,25 juta ETH (sekitar $19,3 miliar) akan dikunci kembali. Jika diberi peringkat oleh negara-negara dengan PDB tertinggi, seharusnya berada di sekitar 120. Bukan hanya EigenLayer yang menarik untuk mewujudkan retake. Sebaliknya, yang lain mengikutinya. EtherFi adalah penyedia staking likuid yang diam-diam ditayangkan pada awal 2023. Eter. Saya berharap bahwa saham EigenLayer akan menjadi salah satu peluang yang paling diharapkan di DeFi. Anda mempertaruhkan ETH, mendapatkan token ETH, dan kemudian secara otomatis mempertaruhkan ulang lapisan fitur. Dan, sebagai bonus, Anda dapat menggunakan ETH dan bermain di sandbox DeFi lainnya. Pandel adalah salah satu kotak pasir tersebut. Ini seperti dibayar beberapa kali untuk melakukan hal yang sama – keuangan kripto, teman-teman. Ether.fi mengharapkan staking ulang EigenLayer menjadi salah satu peluang yang paling dicari di ruang DeFi. Anda mempertaruhkan ETH, mendapatkan token eETH, dan kemudian secara otomatis mempertaruhkannya kembali di EigenLayer. Dan, sebagai hadiah, Anda dapat membawa eETH Anda ke kotak pasir DeFi lainnya untuk mengalaminya. Pendle adalah salah satu kotak pasir tersebut. Ini seperti semua orang dibayar beberapa kali untuk melakukan hal yang pada dasarnya sama. Hasilnya? Cukup mengesankan. Pada Mei 2024, TVL Ether.fi melonjak menjadi sekitar $6 miliar. "Liquid Vault" mereka menawarkan suku bunga tahunan sekitar 10%, dan staking reguler tidak begitu menarik pada saat itu. Ether.fi melakukan pekerjaan yang sama dengan ETH yang dipertaruhkan ulang seperti yang dilakukan Lido dengan ETH yang dipertaruhkan sebelumnya. Jadikan retaking praktis, arus utama, dan menguntungkan dengan menciptakan likuiditas, aksesibilitas, dan ketersediaan untuk ETH yang dijanjikan kembali. Selain mengejar penghasilan, ada juga "penambangan poin", di mana orang tidak hanya mengejar keuntungan instan, tetapi juga mengumpulkan "poin" yang mungkin menjadi token berharga di masa depan. Sebut saja roda gila spekulatif, jika Anda mau. Karena semakin banyak pengguna yang melakukan retake melalui Ether.fi, lebih banyak token eETH beredar dan terintegrasi secara mendalam dengan proyek DeFi lainnya seperti Pendle, di mana Anda dapat memperdagangkan hasil di masa mendatang dan bahkan poin itu sendiri, menciptakan instrumen keuangan yang sama sekali baru dari udara tipis. Apa yang terjadi dengan poin-poin - bagaimanapun, cryptocurrency adalah taman bermain bagi tentara bayaran modal yang efisien. Ketika protokol mulai menawarkan poin sebagai hadiah, sejumlah besar pengguna bermunculan mencoba memaksimalkan poin dan memanipulasi sistem dalam prosesnya. Tujuan awal di balik poin-poin tersebut adalah untuk mencapai distribusi token yang lebih adil dan lebih luas. Tetapi begitu berubah menjadi balapan, hasilnya miring. "Penambang yang paling aktif" tidak selalu merupakan pengguna yang paling konsisten. Meskipun banyak proyek masih menggunakan poin untuk mendistribusikan token, strategi ini tidak lagi menarik seperti dulu. Jadi, seperti biasa, pelajarannya bukan hanya tentang inovasi yang penting. Terlebih lagi, pemenang terbesar seringkali bukan orang-orang yang menciptakan sesuatu yang didengungkan orang sejak awal. Mereka adalah orang-orang yang datang setelah mereka, yang melihat apa yang terjadi dan menciptakan hal yang tepat pada waktu yang tepat. Tentu saja, EigenLayer meletakkan dasar, tetapi Ether.fi dan perusahaan lain yang melihat efek orde kedua juga mendapat sepotong kue, akhirnya merebut lebih dari 20% pasar staking Ethereum pada pertengahan 2024. Di ruang kripto, menjadi orang pertama jauh lebih penting daripada mengetahui apa yang dilakukan orang lain. Poin vs. Pendle Setelah kesuksesan besar airdrop Jito, poin menjadi arus utama pada Desember 2023. Protokol berbasis Solana memulai debutnya dengan lebih dari $1 miliar dalam FDV, memicu "demam emas". Tiba-tiba, protokol seluruh ekosistem bergeser dari distribusi token langsung ke sistem poin. Mereka mulai memberi penghargaan kepada pengguna yang berpartisipasi dalam protokol dengan poin, yang kemudian dapat ditukarkan dengan token tata kelola. Mekanisme alokasi baru awal ini dengan cepat berkembang menjadi strategi dominan. Pendle ditayangkan pada Juni 2021 dan berfokus pada tokenisasi dan perdagangan imbal hasil di masa depan. Inovasi inti Pendle cerdik karena membagi token hasil menjadi dua bagian: token utama (PT), yang mewakili aset dasar, dan token hasil (YT), yang menangkap hasil di masa depan. Pemisahan ini memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan komponen ini secara terpisah, memberi mereka lebih banyak kendali atas strategi penghasilan mereka daripada sebelumnya. Ketika perburuan poin secara resmi dimulai, Pendle menemukan dirinya dalam posisi yang kuat dengan fitur yang dibangun untuk alasan yang sama sekali berbeda. Token YT platform menciptakan mekanisme yang setara dengan penambangan poin leverage. Pengguna dapat memperoleh pendapatan mengambang dari aset dan poin terkait secara bersamaan, memperluas akumulasi poin mereka tanpa memerlukan dana tambahan. Inilah cara kerjanya. Katakanlah Sid ingin mendapatkan poin dari protokol seperti EigenLayer yang memberi penghargaan kepada penyedia likuiditas. Secara tradisional, dia perlu menyetor ETH ke dalam kontrak staking EigenLayer dan mengunci dana selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan. Dengan kombinasi Liquidity Repledge Token (LRT) dan Pendle, Sid dapat membeli yield token (YT) yang mewakili pendapatan dan poin di masa depan tanpa harus menyetor ETH langsung ke EigenLayer. Misalnya, katakanlah harga eETH adalah $2000 dan Anda bisa mendapatkan 24 poin EigenLayer per hari. pteETH adalah singkatan dari Fixed Income Token dan yteETH adalah singkatan dari Floating Income Token dan dijual seharga $200. Pemegang pteETH kehilangan poin dengan imbalan pendapatan tetap. Pemegang yteETH menerima hadiah dan kredit mengambang. Sekarang, hanya dengan $2,000, Sid bisa mendapatkan 240 kredit (senilai 10 ETH) per hari, bukan hanya 24. TN Lee, pendiri Pendle, telah menganalisis ini secara rinci di sebuah podcast. Tim tidak membangun metastruktur untuk integral. Mereka tidak bisa memprediksi itu. Tetapi mereka telah membangun infrastruktur yang sempurna untuk perilaku yang muncul ini dan memiliki akses ke banyak modal. Bahkan jika tren ini akhirnya mendingin dan TVL turun menjadi sekitar $2,5 miliar, kapitalisasi pasar mereka masih 10-15 kali lebih tinggi daripada sebelum poin muncul. Memecoin, Pump.fun, dan Raydium Terkadang, efek tingkat kedua muncul dari tempat-tempat yang paling tidak terduga, merevitalisasi seluruh ekosistem dalam prosesnya. Kebangkitan Solana pada tahun 2023-2024 adalah kasus yang luar biasa di mana perubahan cepat dalam mata uang kripto dan bagaimana mereka yang memposisikan diri mereka di persimpangan jalan kritis dapat memperoleh nilai. Setelah runtuhnya FTX pada akhir 2022, banyak tokoh industri menulis "obituari" untuk Solana. Logika ini tampaknya masuk akal. SBF dan perusahaannya memiliki pengaruh yang luar biasa terhadap ekosistem, menyediakan pendanaan, likuiditas, dan dukungan pasar. Tanpa mereka, Solana akan berjuang. Teknologi ini diganggu oleh masalah keandalan, dan berita "Solana turun" menjadi bahan tertawaan. Blockchain, yang pernah memposisikan dirinya sebagai "pembunuh Ethereum", tampaknya sekarat. Tetapi revolusi yang luar biasa sedang terjadi. Sepanjang tahun 2023, teknologi Solana terus meningkat. Waktu henti menjadi semakin berkurang. Finalitas transaksi dan pengalaman pengguna secara signifikan lebih lancar. Pengembang yang tertarik pada fundamental teknis Solana, seperti throughput tinggi, biaya rendah, dan finalitas di bawah detik, mulai kembali, meskipun dengan hati-hati. Pada awal tahun 2024, situasinya telah berubah menjadi menentukan. Dengan frustrasi dengan token tata kelola DeFi tradisional, dan pergeseran umum ke arah apa yang disebut "nihilisme keuangan", perhatian dan dana pengguna mulai berbondong-bondong ke memecoin. Token ini, yang seringkali memiliki sedikit kegunaan selain kepemilikan komunitas dan sinyal budaya, menangkap imajinasi pasar. Dengan kecepatan transaksinya yang secepat kilat dan biaya yang sangat rendah, Solana menyediakan pengaturan yang sempurna untuk gelombang baru ini. PumpFun akan ditayangkan pada Januari 2024. "Pabrik memecoin" ini menyederhanakan proses pembuatan token, yang dulunya merupakan spesialisasi pengembang dengan keterampilan pemrograman, hanya beberapa menit. PumpFun mendemokratisasi pembuatan token dengan cara yang sangat selaras dengan semangat eksperimen keuangan cryptocurrency. Hampir dalam semalam, ribuan token baru yang disebut "BONK", "Dogwifhat", dan "POPCAT" mengalir ke ekosistem Solana. Mata uang kripto yang tampaknya sembrono dengan cepat menunjukkan potensinya sebagai katalis untuk rantai nilai yang kompleks. Token baru ini membutuhkan sesuatu yang penting: likuiditas. Tanpa platform perdagangan, bahkan konsep memecoin yang paling cerdik pun tidak akan berharga. Raydium, pertukaran terdesentralisasi dari ekosistem Solana, berada dalam posisi yang patut ditiru. Raydium telah berkomitmen untuk menjadi platform perdagangan terkemuka Solana sejak awal, dengan fokus pada peningkatan efisiensi modal dan mengurangi slippage. Protokol ini tidak dirancang khusus untuk memecoin. Tetapi arsitektur teknisnya telah terbukti mirip dengan kumpulan likuiditas terpusat Uniswap dan proses pencatatan token tanpa izin, membuatnya sangat cocok untuk menghadapi masuknya aset baru yang tiba-tiba. Waktunya tepat. Pengembangan infrastruktur selama bertahun-tahun telah menciptakan fondasi kuat yang diperlukan untuk kasus penggunaan yang tidak terduga ini. Pencatatan di Raydium menandai tonggak penting bagi token yang muncul ini, meningkatkan kredibilitas dan visibilitas di pasar yang semakin ramai. Pada awal 2025, hubungan simbiosis ini menjadi penting, dengan lebih dari 40% pendapatan Swap Raydium berasal dari token yang dihasilkan oleh PumpFun. Hubungan ini saling menguntungkan: PumpFun membutuhkan kumpulan likuiditas Raydium yang ada untuk meningkatkan tokennya dari produk khusus menjadi aset yang dapat diperdagangkan, dan Raydium berkembang dengan volume perdagangan eksplosif yang ditimbulkan oleh token ini. Ekonomi tim PumpFun juga mengesankan: token yang diperdagangkan secara eksklusif di platform PumpFun membebankan biaya 1% per transaksi, sedangkan Raydium memiliki struktur biaya 0,25%. Ini berarti bahwa Raydium perlu membuat volume perdagangan empat kali lipat untuk mencocokkan pendapatan per token PumpFun. Karena likuiditasnya yang lebih dalam dan basis pengguna yang lebih luas, Raydium secara konsisten berhasil melewati ambang batas ini antara Agustus 2024 dan Februari 2025. Raydium bukan pencipta asli memecoin, juga bukan pencetus konsep pabrik token. Namun, dengan menyediakan infrastruktur yang kuat untuk perdagangan aset ini dan merespons ancaman kompetitif dengan cepat, sebagian besar nilai dalam ekosistem telah ditangkap. Kisah memecoin Solana menggambarkan aspek kunci dari efek orde kedua: nilai sering dikaitkan bukan dengan mereka yang menciptakan perilaku baru, tetapi dengan mereka yang mempromosikannya dalam skala besar. PumpFun menyederhanakan pembuatan token, sedangkan Raydium memungkinkan penemuan dan perdagangan harga yang efisien. Setiap inovasi memicu adaptasi lebih lanjut. Inisiatif integrasi vertikal PumpFun membuat Raydium membuat LaunchLab, yang memiliki serangkaian efek sekunder yang telah membentuk kembali seluruh ekosistem. Fokus ini tidak hanya menghidupkan kembali ekosistem, tetapi juga telah dieksploitasi secara aktif. Saat kegilaan memecoin meningkat, kemungkinan token seperti Trump dan Libra diluncurkan hanya untuk panas. Strategi mereka bergantung pada narasi, waktu, dan viralitas. Trump bersandar pada energi meme politik, sementara Libra condong ke budaya internet yang lebih luas. Kedua token awalnya mendapatkan daya tarik besar dan mencapai penilaian konyol tak lama setelah peluncurannya. Tapi energinya tidak bertahan lama. Perhatian datang dan pergi dengan cepat. Pasar sekunder telah mendingin. Pedagang itu mengalihkan perhatiannya. Komunitas berangsur-angsur menurun. Keberhasilan token ini adalah menunjukkan cara menarik perhatian pada waktu yang tepat dan mengubahnya menjadi emas spekulatif. Namun, apa yang gagal mereka lakukan adalah mempertahankan kapitalisasi pasar. Mereka tidak benar-benar memiliki kepraktisan, mereka tidak memiliki peta jalan untuk pembangunan berkelanjutan, mereka hanya sekejap. Namun, mereka membuktikan satu hal: inovasi menarik perhatian. Dan di ruang kripto, perhatian adalah salah satu bahan baku yang paling kuat. Jika digunakan dengan benar, itu dapat memicu kegemaran baru; Jika tidak digunakan dengan benar, maka akan cepat mati. Bagi pengamat inovasi kripto, pelajarannya jelas. Ketika primitif baru muncul, penting untuk melihat tidak hanya dampak langsung, tetapi juga siapa yang paling cocok untuk mempromosikan, mengoptimalkan, dan memperluas perilaku yang mereka dukung. Di sinilah realisasi nyata dari kelebihan pengembalian. Sekarang bagaimana? Membaca ini, Anda mungkin bertanya-tanya seperti apa wabah tingkat kedua berikutnya. Mungkin Anda menyebutnya inovasi majemuk, atau mungkin konvergensi teknologi, tetapi intinya sama. Artikel ini membahas tentang beberapa teknologi yang bertabrakan pada saat yang sama, menyebabkan efek riak yang lebih besar dari jumlah bagian-bagiannya. Kami telah melihat hal ini terjadi: staking ulang telah membentuk kembali insentif DeFi, infrastruktur memecoin telah menghidupkan kembali seluruh ekosistem, dan protokol hasil secara tak terduga telah menjatuhkan leverage secara tak terduga. Jadi, apa domino berikutnya yang jatuh? Mungkin itu pengalaman EVM. Mungkin. Ini benar-benar ditulis ulang, didesain ulang, dan disempurnakan untuk membuatnya terasa seperti perangkat lunak nyata – setidaknya itulah janjinya. Masih harus dilihat apakah itu akan menjadi lapisan bunga majemuk besar berikutnya atau hanya peningkatan tambahan lainnya. Tetapi jika tautan ini terhubung, itu bisa memicu efek riak yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di balik perdebatan tentang L2 dan keributan perang penskalaan, perlombaan sedang terjadi – tidak hanya untuk menskalakan Ethereum, tetapi juga untuk meningkatkan utilitasnya dengan meningkatkan kegunaannya. Kegunaan sejati, yaitu kemampuan bagi orang lain untuk membangun di atasnya tanpa terganggu oleh masalah seperti dompet, biaya, atau transaksi yang gagal. Karena ketika gesekan menghilang, inovasi tumbuh subur. Dan ketika inovasi berkembang, pengembalian majemuk muncul di tempat yang paling tidak terduga. Selama beberapa bulan terakhir, kami telah menjamu beberapa orang paling cerdas yang memimpin perubahan ini: Andre Cronje dari Sonic, Keone Hon dari Monad, dan Shuyao Kong dari MegaETH. Meskipun pendekatan mereka bervariasi, tujuannya jelas: menghilangkan penundaan. Hilangkan gesekan. Bahkan menghilangkan dompet. Ganti dengan sesuatu yang lebih cepat, lebih halus, dan lebih tidak berwujud. Ciptakan pengalaman perangkat lunak yang sebenarnya, bukan proses tunjuk dan klik yang rumit. Baik MegaETH maupun Monad mengklaim mampu memproses 10.000 transaksi per detik. Itu kecepatan yang sama dengan Solana, tetapi dengan semantik Ethereum. Mengingat bahwa ruang kripto selalu memiliki kecenderungan untuk berlebihan, jika ya, itu akan menjadi rantai berbasis EVM pertama yang menempatkan Solana dalam posisi pasif dalam hal pengalaman pengguna. (Ini agak lucu mengingat bahwa blockchain EVM telah lama diganggu oleh konfirmasi yang lambat dan pop-up dompet yang mengerikan.) ） Advokasi Andre tidak berfokus pada kecepatan belaka, tetapi pada menghilangkan kompleksitas. Dia mengatakan bahwa plafon kinerja Ethereum masih jauh dari tercapai. Menurutnya, saat ini hanya beroperasi sekitar 2% dari total kapasitasnya. Ini bukan karena keterbatasan perangkat keras, melainkan karena cara Ethereum Virtual Machine (EVM) mengakses dan menulis data. Dengan struktur database barunya, Sonic telah mengurangi persyaratan penyimpanan datanya sebesar 98 persen. Peta jalan Sonic-nya bertaruh pada abstraksi – biaya abstrak, akun abstrak, dompet abstrak. Jika semuanya berjalan sesuai rencana, pada akhir tahun, pengguna bahkan tidak akan menyadari bahwa mereka berada di blockchain, sambil tetap mempertahankan tingkat desentralisasi yang layak. Dan itulah kuncinya. Jadi, siapa yang akan menang di dunia baru ini? Mungkin bukan tim infrastruktur yang sibuk menyegarkan tolok ukur TPS, tetapi aplikasi yang dibangun di atas infrastruktur itu, seperti Pumpfun, yang memanfaatkan infrastruktur Solana dan menghasilkan keuntungan sebesar $500 juta dalam waktu kurang dari setahun. Protokol sosial, khususnya, dapat membuat terobosan. Proyek-proyek seperti Farcaster telah menunjukkan potensi untuk menggabungkan keabadian cryptocurrency dengan kenyamanan menjadi asli web. Tidak ada lagi posting berbayar, tidak ada lagi pop-up MetaMask. Hanya konten yang dibagikan. Lalu ada DeFi. Aplikasi keuangan generasi berikutnya membutuhkan masukan yang lebih baik. Andre terus terang berkata, "Kami tidak memiliki volatilitas on-chain, volatilitas tersirat, atau volatilitas aktual". Ketika data ini muncul, perkirakan pasar opsi nyata, derivatif yang koheren, dan kontrak abadi yang terstruktur dengan baik – lapisan keuangan yang telah berpura-pura dimiliki cryptocurrency. Mungkin yang paling menarik adalah aplikasi yang belum dibayangkan. Karena begitulah hal-hal yang selalu terjadi. Pada tahun 2005, tidak ada yang akan melihat Google Maps dan berkata, "Apakah Anda tahu apa yang diperlukan?" Layanan berbagi tumpangan. "Tapi segera setelah fondasi berubah, semua yang ada di dalamnya berubah. Jadi, individu skeptis. Orang-orang telah berada di ruang kripto cukup lama untuk mengetahui bahwa peningkatan sepuluh kali lipat yang dijanjikan setiap kali biasanya hanya akan memberi Anda dasbor yang sedikit lebih baik dan lebih banyak pemberitahuan Discord, tetapi juga bersemangat. Karena kali ini, teknologi yang mendasarinya terasa nyata. Dan di belakang mereka, generasi baru pembangun diam-diam mengerjakan sihir tingkat kedua yang mungkin membentuk kembali segalanya. Karena untuk setiap terobosan teknologi dasar yang kita lihat saat ini, ada lusinan pembangun yang sudah mengerjakan aplikasi tingkat kedua yang dapat memunculkan nilai sebenarnya dari teknologi yang mendasarinya.