سعر ‏RAYDIUM IS FOR EVERYONE

المؤلف الأصلي: سوراب ديشباندي التجميع الأصلي: فيليكس ، بانيوز إذا رأيت بشكل مباشر ما يحدث على السلسلة ، فقد تشعر أن "نهاية العالم" قادمة. يمكن القول أن الذكاء الاصطناعي قد حل محل العملات المشفرة كمرتع للتطور التكنولوجي المستقبلي. هناك بعض الحقيقة في كل هذا ، لكن من الأفضل إلقاء نظرة على الصورة الأكبر. تشرح هذه المقالة كيف تتطور دورة الابتكار بشكل تدريجي للوصول إلى النقطة التي تجد فيها التكنولوجيا مناسبة للسوق. ستتعمق قصة اليوم في القواسم المشتركة بين Uber و Pendle و EigenLayer. نأمل أن يساعدك ذلك على تبديد الخطاب المتشائم على تويتر وإيجاد منظور جديد. لآلاف السنين ، كان يعتقد أن البشر غير قادرين على الطيران. في السنوات ال 112 التي انقضت منذ أول رحلة بشرية ، تم العثور الآن على طريقة لكيفية التقاط الصواريخ العائدة من الفضاء. يبدو أن الابتكار هو تغيير تدريجي عبر العصور. نادرا ما يرى السحر الحقيقي للتكنولوجيا في الاختراعات الأصلية. يتعلق الأمر بالنظام البيئي الذي يحيط به. فكر في الأمر على أنه نمو مركب ، حيث الابتكار ليس المال. في حين أن المحركين الأوائل الذين يصنعون شيئا جديدا يستحوذون على عناوين الصحف ويحصلون على تمويل رأس المال الاستثماري ، فغالبا ما يكون بناة الموجة الثانية هم الذين سيكونون قادرين على الاستفادة من أكبر قيمة - أولئك الذين يجدون إمكانات غير مستغلة في الأساس الحالي. يرون إمكانيات غير محسوسة للآخرين. التاريخ مليء بهؤلاء المبتكرين الذين لم يتوقعوا أبدا كيف ستعيد اختراعاتهم تشكيل العالم. إنهم يحاولون فقط حل المشكلة المطروحة. في هذه العملية ، فتحوا إمكانيات تجاوزت رؤيتهم الأصلية. أفضل ابتكار ليس النهاية ، إنه منصة انطلاق لنظام بيئي جديد للإقلاع. ستستكشف مقالة اليوم كيفية تقديم هذه الظاهرة في Web3. بدءا من نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) ، الذي يتم استخدامه كل يوم ، ثم العودة إلى مساحة العملة المشفرة من خلال آليات إعادة التخزين والنقاط. عطلة نهاية أسبوع غيرت الإنترنت منذ إنشائه في عام 1973 ، تم تخصيص نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) لتحديد موقع الأرض. لكن خرائط Google هي أكثر من ذلك بكثير ، مما يجعل هذه البيانات الأولية في متناول مليارات الأشخاص. بدأت خرائط Google بثلاث عمليات استحواذ استراتيجية في نهاية عام 2004. الأول هو Where 2 Technologies ، وهي شركة أسترالية ناشئة صغيرة مقرها في غرفة نوم واحدة في سيدني. لقد طوروا Expedition ، وهو تطبيق سطح مكتب C ++ يستخدم مربعات الخرائط المعروضة مسبقا للتنقل السلس. بالمقارنة مع تجربة MapQuest عالية الكعب ، فإن تجربة المستخدم الخاصة بها أفضل. في الوقت نفسه ، استحوذت Google على Keyhole (تقنية صور الأقمار الصناعية) و ZipDash (تحليلات حركة المرور في الوقت الفعلي) ، مما يدمج الأجزاء الأساسية من رؤية رسم الخرائط. تشكل عمليات الاستحواذ هذه معا أساس خرائط Google: تطبيق يمزج بين التنقل التفاعلي والبيانات المرئية الغنية والمعلومات الديناميكية. كان Expedition تطبيقا لسطح المكتب ، لكن لاري بيج أصر على حل قائم على الويب. كانت المحاولات الأولية بطيئة وغير ملهمة. شرع بريت تايلور ، خريج جامعة ستانفورد ، وهو مدير منتج مشارك سابق في Google ، في حل المشكلة. أعاد بريت تايلور كتابة الواجهة الأمامية بأكملها باستخدام JavaScript و XML غير المتزامنين (AJAX). AJAX هي تقنية ناشئة تسمح لمواقع الويب بتحديث المحتوى دون إعادة تحميل الصفحة بأكملها. قبل AJAX ، كانت تطبيقات الويب ثابتة وعالية الكعب. ولكن مع AJAX ، فإن الاستجابة قابلة للمقارنة مع برامج سطح المكتب. أصبحت الخرائط قابلة للسحب ، وتم تحميل مربعات جديدة دون الحاجة إلى تحديث الصفحة - وهي تجربة مستخدم ثورية في عام 2005. تأتي العبقرية الحقيقية في إصدار Google لواجهة برمجة تطبيقات الخرائط في وقت لاحق من ذلك العام ، وتحويلها من منتج إلى نظام أساسي. يمكن للمطورين الآن تضمين خرائط Google والبناء عليها ، مما أدى إلى الآلاف من "عمليات المزج" التي نمت في النهاية إلى أعمال كاملة. توجد كل من Uber و Airbnb و DoorDash بفضل قدرة Bret Taylor على جعل الخرائط قابلة للبرمجة خلال عطلة نهاية أسبوع مصيرية. حدس بريت تايلور هو ظاهرة متكررة في عالم التكنولوجيا: غالبا ما لا تأتي القيمة الأكثر عمقا من الأساس ، ولكن مما يبني عليه الآخرون. تمثل هذه "التأثيرات من الدرجة الثانية" السحر المركب الحقيقي للابتكار - وهو اختراق يمكن أن يمكن نظاما بيئيا بأكمله ويؤدي إلى تطبيقات غير متوقعة. بعد أن أصبحت خرائط Google قابلة للبرمجة ، تم تشغيل سلسلة من ردود الفعل. كانت Airbnb و DoorDash و Uber و Zomato أول من انضم ، مما جعل نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) في صميم خدماتهم. يأخذ Pokémon Go خطوة إلى الأمام من خلال تراكب الواقع المعزز فوق بيانات الموقع ، مما يؤدي إلى طمس الخط الفاصل بين الحقيقي والافتراضي. ما وراء كل هذا؟ الدفع بالطبع. لأن ما فائدة الخدمات عند الطلب إذا كنت لا تستطيع الدفع بسلاسة؟ تقنية GPS التي يعتمدون عليها ليست جديدة. لكن نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) وحده لا يعمل العجائب. إنه تتويج لعقود من التطور التكنولوجي ، مثل تحديد المواقع عبر الأقمار الصناعية ، والأجهزة المحمولة ، و AJAX ، وواجهات برمجة التطبيقات ، وقنوات الدفع ، وكلها تتشكل بهدوء. هذا هو السبب في أن تأثير الدرجة الثانية قوي جدا. إنهم يتلقون القليل من الاهتمام في الوقت الحالي. لكن في يوم من الأيام ، تنظر إلى الأعلى وتجد أن شؤونك اليومية يتم تنسيقها من خلال شبكة من الابتكارات غير المرئية التي تراكمت بهدوء على مر السنين. كيف تؤدي إعادة التخزين إلى ظهور المنتجات في يونيو 2023 ، قدمت EigenLayer ميزة "إعادة التخزين" إلى شبكة Ethereum الرئيسية ، مما أحدث ثورة في المشهد الأمني ل Ethereum. المفهوم جديد ولكنه بسيط بما يكفي لأي شخص مهتم بالعملات المشفرة لفهمه: "ماذا لو كان بإمكانك تخزين ETH مرتين؟" في التخزين التقليدي ، يمكنك كسب عائد مستقر ولكن متواضع يتراوح بين 3.5٪ - 7٪ على ETH الخاص بك. يسمح إعادة التخزين بشكل أساسي لنفس المجموعة من ETH بالقيام بدور مزدوج ، وتأمين كل من شبكة Ethereum وشبكة بروتوكول EigenLayer في نفس الوقت - نفس الأموال ، وتدفقات الإيرادات المتعددة ، وزيادة كفاءة التمويل. بحلول أبريل 2024 ، تحولت EigenLayer من ابتكار نظري إلى نظام يعمل بكامل طاقته مع اعتماد كبير. الأرقام تتحدث عن نفسها: يختار 70٪ من مدققي Ethereum الجدد الانضمام إلى البروتوكول على الفور. بحلول نهاية عام 2024 ، سيتم قفل أكثر من 6.25 مليون ETH (حوالي 19.3 مليار دولار) في إعادة التخزين. إذا تم تصنيفها من قبل البلدان ذات أعلى الناتج المحلي الإجمالي ، فيجب أن تحتل المرتبة حوالي 120. ليس الأمر المثير للاهتمام فقط ل EigenLayer لجعل إعادة التمثيل حقيقة واقعة. بدلا من ذلك ، حذا آخرون حذوهم. EtherFi هو مزود تخزين سائل تم تشغيله بهدوء في أوائل عام 2023. الاثير. أتوقع أن تكون حصة EigenLayer واحدة من أكثر الفرص افتراضا في DeFi. يمكنك تخزين ETH ، والحصول على رموز ETH ، ثم إعادة التخزين تلقائيا على طبقة المعالم. وكمكافأة ، يمكنك استخدام ETH واللعب في صناديق الحماية الأخرى في DeFi. باندل هو أحد صناديق الرمل هذه. إنه مثل الحصول على أموال عدة مرات مقابل القيام بنفس الشيء - تمويل التشفير ، يا رفاق. تتوقع Ether.fi أن تكون إعادة تكديس EigenLayer واحدة من أكثر الفرص المرغوبة في مجال DeFi. يمكنك تخزين ETH ، وكسب رموز eETH ، ثم إعادة تخزينها تلقائيا على EigenLayer. وكمكافأة ، يمكنك اصطحاب eETH إلى صناديق الحماية الأخرى للتمويل اللامركزي لتجربتها. Pendle هو أحد هذه الصناديق الرملية. يبدو الأمر كما لو أن الجميع يتقاضون رواتبهم عدة مرات مقابل القيام بنفس الشيء بشكل أساسي. النتيجة؟ مثير للإعجاب جدا. بحلول مايو 2024 ، ارتفع TVL الخاص ب Ether.fi إلى حوالي 6 مليارات دولار. عرضت "Liquid Vault" معدل فائدة سنوي يبلغ حوالي 10٪ ، ولم يكن التخزين العادي مثيرا في ذلك الوقت. يقوم Ether.fi بنفس العمل مع ETH المعاد تخزينه كما فعل Lido مع ETH المخزنة من قبل. اجعل إعادة التخزين عملية وسائدة ومربحة من خلال إنشاء السيولة وإمكانية الوصول والتوافر لإيثريوم المعاد تجديده. بالإضافة إلى مطاردة الدخل ، هناك أيضا "تعدين النقاط" ، حيث لا يسعى الناس إلى تحقيق دخل فوري فحسب ، بل يجمعون أيضا "نقاط" قد تصبح رموزا قيمة في المستقبل. أطلق عليها دولاب الموازنة المضاربة ، إذا صح التعبير. مع قيام المزيد من المستخدمين بإعادة الاكتساب من خلال Ether.fi ، يتم تداول المزيد من رموز eETH والتكامل بعمق مع مشاريع DeFi الأخرى مثل Pendle ، حيث يمكنك تداول العوائد المستقبلية وحتى النقاط نفسها ، وإنشاء أدوات مالية جديدة تماما من فراغ. ما حدث للنقاط - بعد كل شيء ، العملات المشفرة هي ملعب لمرتزقة رأس المال الفعالين. عندما بدأ البروتوكول في تقديم النقاط كمكافآت ، ظهر عدد كبير من المستخدمين في محاولة لتعظيم النقاط والتلاعب بالنظام في هذه العملية. الهدف الأصلي من وراء النقاط هو تحقيق توزيع أكثر عدلا وأوسع للرموز المميزة. ولكن بمجرد أن تحولت إلى سباق ، كانت النتائج منحرفة. "عمال المناجم" الأكثر نشاطا ليسوا دائما المستخدمين الأكثر اتساقا. في حين أن العديد من المشاريع لا تزال تستخدم نقاطا لتوزيع الرموز المميزة ، إلا أن هذه الإستراتيجية لم تعد جذابة كما كانت من قبل. لذلك ، كما هو الحال دائما ، لا يقتصر الدرس على الابتكار المهم. علاوة على ذلك ، فإن أكبر الفائزين هم في كثير من الأحيان ليسوا هم الذين ابتكروا شيئا كان الناس يتحدثون عنه في المقام الأول. هم الذين يأتون من بعدهم ، والذين يرون ما يحدث ويخلقون الشيء الصحيح في الوقت المناسب. بالطبع ، وضعت EigenLayer الأساس ، لكن Ether.fi والشركات الأخرى التي شهدت تأثير الدرجة الثانية حصلت أيضا على قطعة من الكعكة ، واستحوذت في النهاية على أكثر من 20٪ من سوق تخزين Ethereum بحلول منتصف عام 2024. في مجال التشفير ، كونك الشخص الأول أقل أهمية بكثير من معرفة ما يفعله الآخرون. النقاط مقابل بندل بعد النجاح الهائل الذي حققه الإنزال الجوي Jito ، أصبحت النقاط سائدة في ديسمبر 2023. ظهر البروتوكول القائم على سولانا لأول مرة بأكثر من 1 مليار دولار من FDV ، مما أدى إلى "اندفاع الذهب". فجأة ، تحول بروتوكول النظام البيئي بأكمله من التوزيع المباشر للرمز المميز إلى نظام النقاط. بدأوا في مكافأة المستخدمين الذين شاركوا في البروتوكول بنقاط ، والتي يمكن بعد ذلك استبدالها برموز الحوكمة. سرعان ما تطورت آلية التخصيص الجديدة الأولية هذه إلى استراتيجية مهيمنة. تم إطلاق Pendle في يونيو 2021 ويركز على الترميز وتداول العائد المستقبلي. يعد ابتكار Pendle الأساسي بارعا لأنه يقسم الرموز المميزة للعائد إلى جزأين: الرموز المميزة الرئيسية (PTs) ، والتي تمثل الأصول الأساسية ، والرموز المميزة للعائد (YT) ، التي تلتقط العوائد المستقبلية. يسمح هذا الفصل للمستخدمين بتداول هذه المكونات بشكل منفصل ، مما يمنحهم مزيدا من التحكم في استراتيجيات الكسب الخاصة بهم أكثر من أي وقت مضى. عندما بدأ سباق النقاط رسميا ، وجد بندل نفسه في وضع قوي مع ميزة تم إنشاؤها لسبب مختلف تماما. ينشئ رمز YT الخاص بالمنصة آلية مكافئة لتعدين النقاط بالرافعة المالية. يمكن للمستخدمين كسب دخل عائم على الأصل وأي نقاط مرتبطة به في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى توسيع تراكم نقاطهم دون الحاجة إلى أموال إضافية. إليك كيف يعمل بالفعل. لنفترض أن Sid يريد كسب نقاط من بروتوكول مثل EigenLayer يكافئ مزودي السيولة. تقليديا ، سيحتاج إلى إيداع ETH في عقد تكديس EigenLayer وحجز الأموال لأسابيع أو شهور. من خلال الجمع بين رمز إعادة تعهد السيولة (LRT) و Pendle ، يمكن ل Sid شراء رموز العائد (YT) التي تمثل الأرباح والنقاط المستقبلية دون الحاجة إلى إيداع ETH مباشرة في EigenLayer. على سبيل المثال ، لنفترض أن سعر eETH هو 2000 دولار ويمكنك كسب 24 نقطة EigenLayer في اليوم. يرمز pteETH إلى رمز الدخل الثابت و yteETH يرمز إلى رمز الدخل العائم ويبيع مقابل 200 دولار. يفقد حاملو pteETH نقاطا مقابل دخل ثابت. يحصل حاملو yteETH على مكافآت وأرصدة عائمة. الآن ، مقابل 2,000 دولار فقط ، يمكن ل Sid كسب 240 رصيدا (بقيمة 10 ETH) يوميا بدلا من 24 فقط. قام TN Lee ، مؤسس Pendle ، بتحليل هذا بالتفصيل في بودكاست. لم يبني الفريق بنية فوقية للتكاملات. لم يكن بإمكانهم التنبؤ بذلك. لكنهم قاموا ببناء البنية التحتية المثالية لهذا السلوك الناشئ ولديهم إمكانية الوصول إلى الكثير من رأس المال. حتى لو هدأ هذا الاتجاه في النهاية وانخفض TVL إلى حوالي 2.5 مليار دولار ، فإن قيمتها السوقية لا تزال أعلى بمقدار 10-15 مرة مما كانت عليه قبل ظهور النقاط. Memecoins و Pump.fun و Raydium في بعض الأحيان ، تظهر تأثيرات الدرجة الثانية من أكثر الأماكن غير المتوقعة ، مما يؤدي إلى تنشيط النظم البيئية بأكملها في هذه العملية. تعد عودة ظهور Solana في 2023-2024 حالة رائعة يمكن فيها للتغيرات السريعة في العملات المشفرة وكيف يمكن لأولئك الذين يضعون أنفسهم على مفترق طرق حرج اكتساب القيمة. بعد انهيار FTX في أواخر عام 2022 ، كتب العديد من المطلعين على الصناعة "نعيا" لسولانا. هذا المنطق يبدو معقولا. يتمتع SBF وشركته بتأثير هائل على النظام البيئي ، حيث يوفران التمويل والسيولة ودعم السوق. بدونهم ، سيكافح سولانا ابتليت التكنولوجيا بمشكلات الموثوقية ، وأصبحت أخبار "Solana down" أضحوكة يبدو أن Blockchain ، التي وضعت نفسها ذات يوم على أنها "قاتل Ethereum" ، تحتضر. لكن ثورة ملحوظة تحدث. طوال عام 2023 ، تحسنت تقنية Solana بشكل مطرد. أصبح وقت التوقف عن العمل أقل وأقل. نهائية المعاملات وتجربة المستخدم أكثر سلاسة بشكل ملحوظ. بدأ المطورون الذين انجذبوا إلى أساسيات Solana التقنية ، مثل الإنتاجية العالية والتكلفة المنخفضة والنهائية دون الثانية ، في العودة ، وإن كان ذلك بحذر. بحلول بداية عام 2024 ، اتخذ الوضع منعطفا حاسما. مع الإحباط من رموز حوكمة DeFi التقليدية ، والتحول العام نحو ما يسمى ب "العدمية المالية" ، بدأ انتباه المستخدمين وأموالهم يتدفقون على memecoin. هذه الرموز المميزة ، التي غالبا ما يكون لها استخدامات قليلة بخلاف ملكية المجتمع والإشارات الثقافية ، تستحوذ على خيال السوق. بفضل سرعات المعاملات الفائقة والرسوم المنخفضة للغاية ، توفر Solana الإعداد المثالي لهذه الموجة الجديدة. يتم إطلاق PumpFun في يناير 2024. يبسط "مصنع memecoin" عملية إنشاء الرمز المميز ، والتي كانت ذات يوم تخصصا للمطورين ذوي مهارات البرمجة ، إلى بضع دقائق فقط. تعمل PumpFun على إضفاء الطابع الديمقراطي على إنشاء الرمز المميز بطريقة تتوافق تماما مع روح التجريب المالي للعملات المشفرة. بين عشية وضحاها تقريبا ، تدفقت الآلاف من الرموز المميزة الجديدة المسماة "BONK" و "Dogwifhat" و "POPCAT" في نظام Solana البيئي. تظهر العملة المشفرة التي تبدو تافهة بسرعة إمكاناتها كمحفز لسلاسل القيمة المعقدة. تحتاج هذه الرموز الجديدة إلى شيء حاسم: السيولة. بدون منصة تداول ، حتى مفهوم memecoin الأكثر إبداعا سيكون عديم القيمة. Raydium ، التبادل اللامركزي لنظام Solana البيئي ، في وضع يحسد عليه. التزمت Raydium بأن تصبح منصة التداول الرائدة في Solana منذ إنشائها ، مع التركيز على تحسين كفاءة رأس المال وتقليل الانزلاق. لم يتم تصميم هذا البروتوكول خصيصا ل memecoin. لكن بنيتها التقنية أثبتت أنها مشابهة لمجمعات السيولة المركزية في Uniswap وعملية إدراج الرموز المميزة بدون إذن ، مما يجعلها مناسبة تماما للتعامل مع التدفق المفاجئ للأصول الجديدة. كان التوقيت مناسبا تماما. لقد خلقت سنوات من تطوير البنية التحتية الأساس المتين اللازم لحالة الاستخدام غير المتوقعة هذه. يمثل الإدراج في Raydium علامة فارقة لهذه الرموز الناشئة ، مما يزيد من المصداقية والرؤية في سوق مزدحم بشكل متزايد. بحلول أوائل عام 2025 ، أصبحت هذه العلاقة التكافلية حاسمة ، حيث يأتي أكثر من 40٪ من إيرادات Raydium's Swap من الرموز المميزة التي تم إنشاؤها بواسطة PumpFun. العلاقة مفيدة للطرفين: احتاجت PumpFun إلى مجمع السيولة الحالي ل Raydium لرفع رموزها من منتج متخصص إلى أصل قابل للتداول ، وازدهرت Raydium مع حجم التداول الهائل الذي أحدثته هذه الرموز المميزة. اقتصاديات فريق PumpFun مثيرة للإعجاب أيضا: الرموز المميزة المتداولة حصريا على منصة PumpFun تفرض رسوما بنسبة 1٪ لكل معاملة ، بينما تمتلك Raydium هيكل رسوم بنسبة 0.25٪. هذا يعني أن Raydium تحتاج إلى إنشاء أربعة أضعاف حجم التداول لتتناسب مع إيرادات PumpFun لكل رمز مميز. نظرا للسيولة العميقة وقاعدة المستخدمين الأوسع ، تمكنت Raydium باستمرار من تجاوز هذه العتبة بين أغسطس 2024 وفبراير 2025. Raydium ليس المبدع الأصلي ل memecoin ، ولم يكن منشئ مفهوم مصنع الرمز المميز. ومع ذلك ، من خلال توفير بنية تحتية قوية لتداول هذه الأصول والاستجابة السريعة للتهديدات التنافسية ، تم التقاط الكثير من القيمة في النظام البيئي. توضح ملحمة Solana memecoin جانبا رئيسيا من تأثير الدرجة الثانية: غالبا ما لا تنسب القيمة إلى أولئك الذين يخلقون سلوكيات جديدة ، ولكن إلى أولئك الذين يروجون لها على نطاق واسع. يبسط PumpFun إنشاء الرمز المميز ، بينما يتيح Raydium اكتشاف الأسعار والتداول بكفاءة. كل ابتكار يؤدي إلى مزيد من التكيف. أدت مبادرة التكامل الرأسي ل PumpFun إلى قيام Raydium بإنشاء LaunchLab ، والذي كان له سلسلة من التأثيرات الثانوية التي أعادت تشكيل النظام البيئي بأكمله. لم يعيد هذا التركيز تنشيط النظام البيئي فحسب ، بل تم استغلاله أيضا بنشاط. مع اشتداد جنون memecoin ، من المحتمل أن يتم إطلاق رموز مثل ترامب والميزان من أجل الحرارة فقط. تعتمد استراتيجيتهم على السرد والتوقيت والانتشار. يميل ترامب إلى طاقة الميمات السياسية ، بينما يميل الميزان نحو الثقافة الأوسع للإنترنت. اكتسب كلا الرمزين في البداية زخما هائلا ووصلوا إلى تقييمات سخيفة بعد فترة وجيزة من إطلاقهما. لكن الطاقة لم تدم طويلا. الاهتمام يأتي ويذهب بسرعة. لقد بردت السوق الثانوية. حول التاجر انتباهه. المجتمع يتناقص تدريجيا. يكمن نجاح هذه الرموز في أنها توضح كيفية جذب الانتباه في الوقت المناسب وتحويله إلى ذهب مضارب. ومع ذلك ، فإن ما فشلوا في القيام به هو الحفاظ على القيمة السوقية. ليس لديهم حقا التطبيق العملي ، وليس لديهم خارطة طريق للتنمية المستدامة ، إنهم مجرد وميض في المقلاة. ومع ذلك ، فإنهم يثبتون شيئا واحدا: الابتكار يجذب الانتباه. وفي مجال التشفير ، يعد الاهتمام أحد أقوى المواد الخام. إذا تم استخدامه بشكل صحيح ، يمكن أن يثير جنونا جديدا. إذا لم يتم استخدامه بشكل صحيح ، فسوف يموت بسرعة. بالنسبة لمراقبي ابتكار العملات المشفرة ، فإن الدروس واضحة. عندما تظهر بدائيات جديدة ، من المهم أن ننظر ليس فقط إلى التأثير المباشر ، ولكن أيضا إلى من هو الأنسب لتعزيز السلوكيات التي تدعمها وتحسينها وتوسيعها. غالبا ما يكون هذا هو المكان الذي يكون فيه التحقيق الحقيقي للعوائد الزائدة. ماذا الآن؟ عند قراءة هذا ، قد تتساءل كيف سيبدو تفشي المرض من الدرجة الثانية التالي. ربما تسميه الابتكار المركب ، أو ربما يكون التقارب التكنولوجي ، لكن النقطة هي نفسها. تتناول هذه المقالة اصطدام تقنيات متعددة في نفس الوقت ، مما يتسبب في تأثير مضاعف أكبر من مجموع أجزائها. لقد رأينا هذا يحدث: أعادت إعادة التخزين تشكيل حوافز DeFi ، وأعادت البنية التحتية ل memecoin تنشيط النظام البيئي بأكمله ، وقامت بروتوكولات العائد بإسقاط الرافعة المالية بشكل غير متوقع. إذن ، ما هو الدومينو التالي الذي سيسقط؟ ربما تكون تجربة EVM. ربما. يتم إعادة كتابتها وإعادة تصميمها وتحسينها لجعلها تبدو وكأنها برنامج حقيقي - على الأقل هذا هو الوعد. يبقى أن نرى ما إذا كانت ستصبح طبقة الاهتمام المركبة العظيمة التالية أو مجرد ترقية تدريجية أخرى. ولكن إذا كانت هذه الروابط متصلة ، فقد يؤدي ذلك إلى تأثير مضاعف غير مسبوق. خلف الجدل حول L2 وصخب الحروب المتصاعدة ، يختمر سباق - ليس فقط لتوسيع نطاق Ethereum ، ولكن أيضا لزيادة فائدته من خلال زيادة قابليته للاستخدام. قابلية الاستخدام الحقيقية ، وهي قدرة الآخرين على البناء فوقها دون أن تزعجهم مشكلات مثل المحافظ أو الرسوم أو المعاملات الفاشلة. لأنه عندما يختفي الاحتكاك ، يزدهر الابتكار. وعندما يزدهر الابتكار ، تظهر العوائد المركبة في أكثر الأماكن غير المتوقعة. على مدار الأشهر القليلة الماضية ، استضفنا بعضا من ألمع الأشخاص الذين يقودون هذا التغيير: أندريه كرونيه من Sonic ، و Keone Hon من Monad ، و Shuyao Kong من MegaETH. على الرغم من اختلاف نهجها ، إلا أن الهدف واضح: القضاء على التأخير. القضاء على الاحتكاك. حتى القضاء على المحافظ. استبدله بشيء أسرع وأكثر سلاسة وغير ملموس. قم بإنشاء تجربة برمجية حقيقية ، وليست عملية مرهقة للتأشير والنقر. تدعي كل من MegaETH و Monad أنهما قادران على معالجة 10,000 معاملة في الثانية. هذه هي نفس سرعة Solana ، ولكن مع دلالات Ethereum. بالنظر إلى أن مساحة التشفير كانت دائما تميل إلى المبالغة في ذلك ، إذا حدث ذلك ، فستكون أول سلسلة قائمة على EVM تضع Solana في موقف سلبي عندما يتعلق الأمر بتجربة المستخدم. (هذا مضحك بعض الشيء بالنظر إلى أن سلاسل كتل EVM ابتليت منذ فترة طويلة بالتأكيدات البطيئة والنوافذ المنبثقة للمحفظة الجهنمية ） لا تركز دعوة أندريه على السرعة المطلقة ، ولكن على القضاء على التعقيد. وقال إن سقف أداء Ethereum بعيد المنال. ووفقا له ، فهي تعمل حاليا بحوالي 2٪ فقط من طاقتها الإجمالية. هذا لا يرجع إلى قيود الأجهزة، بل بسبب الطريقة التي يصل بها جهاز Ethereum الظاهري (EVM) إلى البيانات ويكتبها. من خلال هيكل قاعدة البيانات الجديد الخاص بها ، خفضت Sonic متطلبات تخزين البيانات بنسبة 98٪. تراهن خارطة طريق Sonic الخاصة به على التجريد - الرسوم المجردة ، والحسابات المجردة ، والمحافظ المجردة. إذا سارت الأمور وفقا للخطة ، بحلول نهاية العام ، لن يدرك المستخدمون حتى أنهم في blockchain ، مع الحفاظ على درجة جيدة من اللامركزية. وهذا هو المفتاح. إذن ، من سيفوز في هذا العالم الجديد؟ قد لا تكون فرق البنية التحتية هي التي تنشغل بتحديث معيار TPS ، ولكن التطبيقات المبنية فوق تلك البنية التحتية ، مثل Pumpfun ، التي استفادت من البنية التحتية ل Solana وحققت ربحا قدره 500 مليون دولار في أقل من عام. يمكن للبروتوكولات الاجتماعية ، على وجه الخصوص ، أن تحقق اختراقا. أظهرت مشاريع مثل Farcaster القدرة على الجمع بين ديمومة العملات المشفرة وراحة كونها أصلية على الويب. لا مزيد من المنشورات المدفوعة ، ولا مزيد من النوافذ المنبثقة MetaMask. تتم مشاركة المحتوى فقط. ثم هناك DeFi. يتطلب الجيل القادم من التطبيقات المالية مدخلات أفضل. يقول أندريه بصراحة ، "ليس لدينا تقلبات على السلسلة أو تقلبات ضمنية أو تقلبات فعلية". عندما تظهر هذه البيانات ، توقع سوقا حقيقيا للخيارات ، ومشتقات متماسكة ، وعقود دائمة جيدة التنظيم - الطبقة المالية التي تتظاهر العملات المشفرة بأنها تمتلكها بالفعل. ربما تكون الأكثر إثارة هي تلك التطبيقات التي لم يتم تخيلها بعد. لأن هذه هي الطريقة التي تسير بها الأمور دائما. في عام 2005 ، لم ينظر أحد إلى خرائط Google وقال ، "هل تعرف ما يستلزمه ذلك؟ خدمات مشاركة الركوب." ولكن بمجرد أن يتغير الأساس ، يتغير كل شيء عليه معه. لذا ، فإن الأفراد متشككون. لقد كان الأفراد في مجال التشفير لفترة كافية ليعرفوا أن التحسينات العشرة أضعاف التي وعدت بها في كل مرة ستوفر لك عادة لوحة تحكم أفضل قليلا والمزيد من إشعارات Discord ، ولكنها أيضا متحمسة. لأن هذه المرة ، تبدو التكنولوجيا الأساسية حقيقية. وخلفهم ، يعمل جيل جديد من البناة بهدوء على سحر من الدرجة الثانية قد يعيد تشكيل كل شيء. لأنه مقابل كل اختراق في التكنولوجيا الأساسية التي نراها اليوم ، هناك العشرات من البناة الذين يعملون بالفعل على تطبيقات من الدرجة الثانية يمكنها إبراز القيمة الحقيقية لتلك التكنولوجيا الأساسية.

العنوان الأصلي: عندما يتراكم الابتكار: التأثيرات من الدرجة الثانية لبدائيات التشفير المؤلف الأصلي: سوراب ديشباندي التجميع الأصلي: فيليكس ، بانيوز   إذا رأيت بشكل مباشر ما يحدث على السلسلة ، فقد تشعر أن "نهاية العالم" قادمة. يمكن القول أن الذكاء الاصطناعي قد حل محل العملات المشفرة كمرتع للتطور التكنولوجي المستقبلي. هناك بعض الحقيقة في كل هذا ، لكن من الأفضل إلقاء نظرة على الصورة الأكبر. تشرح هذه المقالة كيف تتطور دورة الابتكار بشكل تدريجي للوصول إلى النقطة التي تجد فيها التكنولوجيا مناسبة للسوق. ستتعمق قصة اليوم في القواسم المشتركة بين Uber و Pendle و EigenLayer. نأمل أن يساعدك ذلك على تبديد الخطاب المتشائم على تويتر وإيجاد منظور جديد. لآلاف السنين ، كان يعتقد أن البشر غير قادرين على الطيران. في السنوات ال 112 التي انقضت منذ أول رحلة بشرية ، تم العثور الآن على طريقة لكيفية التقاط الصواريخ العائدة من الفضاء. يبدو أن الابتكار هو تغيير تدريجي عبر العصور. نادرا ما يرى السحر الحقيقي للتكنولوجيا في الاختراعات الأصلية. يتعلق الأمر بالنظام البيئي الذي يحيط به. فكر في الأمر على أنه نمو مركب ، حيث الابتكار ليس المال. في حين أن المحركين الأوائل الذين يصنعون شيئا جديدا يستحوذون على عناوين الصحف ويحصلون على تمويل رأس المال الاستثماري ، فغالبا ما يكون بناة الموجة الثانية هم الذين سيكونون قادرين على الاستفادة من أكبر قيمة - أولئك الذين يجدون إمكانات غير مستغلة في الأساس الحالي. يرون إمكانيات غير محسوسة للآخرين. التاريخ مليء بهؤلاء المبتكرين الذين لم يتوقعوا أبدا كيف ستعيد اختراعاتهم تشكيل العالم. إنهم يحاولون فقط حل المشكلة المطروحة. في هذه العملية ، فتحوا إمكانيات تجاوزت رؤيتهم الأصلية. أفضل ابتكار ليس النهاية ، إنه منصة انطلاق لنظام بيئي جديد للإقلاع. ستستكشف مقالة اليوم كيفية تقديم هذه الظاهرة في Web3. بدءا من نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) ، الذي يتم استخدامه كل يوم ، ثم العودة إلى مساحة العملة المشفرة من خلال آليات إعادة التخزين والنقاط. عطلة نهاية أسبوع غيرت الإنترنت منذ إنشائه في عام 1973 ، تم تخصيص نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) لتحديد موقع الأرض. لكن خرائط Google هي أكثر من ذلك بكثير ، مما يجعل هذه البيانات الأولية في متناول مليارات الأشخاص. بدأت خرائط Google بثلاث عمليات استحواذ استراتيجية في نهاية عام 2004. الأول هو Where 2 Technologies ، وهي شركة أسترالية ناشئة صغيرة مقرها في غرفة نوم واحدة في سيدني. لقد طوروا "Expedition" ، وهو تطبيق سطح مكتب C ++ يستخدم مربعات الخرائط المعروضة مسبقا للتنقل السلس. بالمقارنة مع تجربة MapQuest عالية الكعب ، فإن تجربة المستخدم الخاصة بها أفضل. في الوقت نفسه ، استحوذت Google على Keyhole (تقنية صور الأقمار الصناعية) و ZipDash (تحليلات حركة المرور في الوقت الفعلي) ، مما يدمج الأجزاء الأساسية من رؤية رسم الخرائط. تشكل عمليات الاستحواذ هذه معا أساس خرائط Google: تطبيق يمزج بين التنقل التفاعلي والبيانات المرئية الغنية والمعلومات الديناميكية. كان Expedition تطبيقا لسطح المكتب ، لكن لاري بيج أصر على حل قائم على الويب. كانت المحاولات الأولية بطيئة وغير ملهمة. شرع بريت تايلور ، خريج جامعة ستانفورد ، وهو مدير منتج مشارك سابق في Google ، في حل المشكلة. أعاد بريت تايلور كتابة الواجهة الأمامية بأكملها باستخدام JavaScript و XML غير المتزامنين (AJAX). AJAX هي تقنية ناشئة تسمح لمواقع الويب بتحديث المحتوى دون إعادة تحميل الصفحة بأكملها. قبل AJAX ، كانت تطبيقات الويب ثابتة وعالية الكعب. ولكن مع AJAX ، فإن الاستجابة قابلة للمقارنة مع برامج سطح المكتب. أصبحت الخرائط قابلة للسحب ، وتم تحميل مربعات جديدة دون الحاجة إلى تحديث الصفحة - وهي تجربة مستخدم ثورية في عام 2005. تأتي العبقرية الحقيقية في إصدار Google لواجهة برمجة تطبيقات الخرائط في وقت لاحق من ذلك العام ، وتحويلها من منتج إلى نظام أساسي. يمكن للمطورين الآن تضمين خرائط Google والبناء فوقها ، مما يؤدي إلى ظهور الآلاف من "عمليات المزج" التي نمت في النهاية إلى أعمال كاملة. توجد كل من Uber و Airbnb و DoorDash بفضل قدرة Bret Taylor على جعل الخرائط قابلة للبرمجة خلال عطلة نهاية أسبوع مصيرية. حدس بريت تايلور هو ظاهرة متكررة في عالم التكنولوجيا: غالبا ما لا تأتي القيمة الأكثر عمقا من الأساس ، ولكن مما يبني عليه الآخرون. تمثل هذه "التأثيرات من الدرجة الثانية" السحر المركب الحقيقي للابتكار - وهو اختراق يمكن أن يمكن نظاما بيئيا بأكمله ويؤدي إلى تطبيقات غير متوقعة. بعد أن أصبحت خرائط Google قابلة للبرمجة ، تم تشغيل سلسلة من ردود الفعل. كانت Airbnb و DoorDash و Uber و Zomato أول من انضم ، مما جعل نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) في صميم خدماتهم. يأخذ Pokémon Go خطوة إلى الأمام من خلال تراكب الواقع المعزز فوق بيانات الموقع ، مما يؤدي إلى طمس الخط الفاصل بين الحقيقي والافتراضي. ما وراء كل هذا؟ الدفع بالطبع. لأن ما فائدة الخدمات عند الطلب إذا كنت لا تستطيع الدفع بسلاسة؟ تقنية GPS التي يعتمدون عليها ليست جديدة. لكن نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) وحده لا يعمل العجائب. إنه تتويج لعقود من التطور التكنولوجي ، مثل تحديد المواقع عبر الأقمار الصناعية ، والأجهزة المحمولة ، و AJAX ، وواجهات برمجة التطبيقات ، وقنوات الدفع ، وكلها تتشكل بهدوء. هذا هو السبب في أن تأثير الدرجة الثانية قوي جدا. إنهم يتلقون القليل من الاهتمام في الوقت الحالي. لكن في يوم من الأيام ، تنظر إلى الأعلى وتجد أن شؤونك اليومية يتم تنسيقها من خلال شبكة من الابتكارات غير المرئية التي تراكمت بهدوء على مر السنين. كيف تؤدي إعادة التخزين إلى ظهور المنتجات في يونيو 2023 ، أحدثت EigenLayer ثورة في المشهد الأمني ل Ethereum من خلال تقديم ميزة "إعادة التخزين" إلى شبكة Ethereum الرئيسية. المفهوم جديد ولكنه بسيط بما يكفي لأي شخص مهتم بالعملات المشفرة لفهمه: "ماذا لو كان بإمكانك تخزين ETH مرتين؟" ” في التخزين التقليدي ، يمكنك كسب عائد مستقر ولكن متواضع يتراوح بين 3.5٪ - 7٪ على ETH الخاص بك. يسمح إعادة التخزين بشكل أساسي لنفس المجموعة من ETH بالقيام بدور مزدوج ، وتأمين كل من شبكة Ethereum وشبكة بروتوكول EigenLayer في نفس الوقت - نفس الأموال ، وتدفقات الإيرادات المتعددة ، وزيادة كفاءة التمويل. بحلول أبريل 2024 ، تحولت EigenLayer من ابتكار نظري إلى نظام يعمل بكامل طاقته مع اعتماد كبير. الأرقام تتحدث عن نفسها: يختار 70٪ من مدققي Ethereum الجدد الانضمام إلى البروتوكول على الفور. بحلول نهاية عام 2024 ، سيتم قفل أكثر من 6.25 مليون ETH (حوالي 19.3 مليار دولار) في إعادة التخزين. إذا تم تصنيفها من قبل البلدان ذات أعلى الناتج المحلي الإجمالي ، فيجب أن تحتل المرتبة حوالي 120. ليس الأمر المثير للاهتمام فقط ل EigenLayer لجعل إعادة التمثيل حقيقة واقعة. بدلا من ذلك ، حذا آخرون حذوهم. EtherFi هو مزود تخزين سائل تم تشغيله بهدوء في أوائل عام 2023. الاثير. أتوقع أن تكون حصة EigenLayer واحدة من أكثر الفرص افتراضا في DeFi. يمكنك تخزين ETH ، والحصول على رموز ETH ، ثم إعادة التخزين تلقائيا على طبقة المعالم. وكمكافأة ، يمكنك استخدام ETH واللعب في صناديق الحماية الأخرى في DeFi. باندل هو أحد صناديق الرمل هذه. إنه مثل الحصول على أموال عدة مرات مقابل القيام بنفس الشيء - تمويل التشفير ، يا رفاق. تتوقع Ether.fi أن تكون إعادة تكديس EigenLayer واحدة من أكثر الفرص المرغوبة في مجال DeFi. يمكنك تخزين ETH ، وكسب رموز eETH ، ثم إعادة تخزينها تلقائيا على EigenLayer. وكمكافأة ، يمكنك اصطحاب eETH إلى صناديق الحماية الأخرى للتمويل اللامركزي لتجربتها. Pendle هو أحد هذه الصناديق الرملية. يبدو الأمر كما لو أن الجميع يتقاضون رواتبهم عدة مرات مقابل القيام بنفس الشيء بشكل أساسي. النتيجة؟ مثير للإعجاب جدا. بحلول مايو 2024 ، ارتفع TVL الخاص ب Ether.fi إلى حوالي 6 مليارات دولار. عرضت "Liquid Vault" معدل فائدة سنوي يبلغ حوالي 10٪ ، ولم يكن التخزين المنتظم مثيرا في ذلك الوقت. يقوم Ether.fi بنفس العمل مع ETH المعاد تخزينه كما فعل Lido مع ETH المخزنة من قبل. اجعل إعادة التخزين عملية وسائدة ومربحة من خلال إنشاء السيولة وإمكانية الوصول والتوافر لإيثريوم المعاد تجديده. بالإضافة إلى مطاردة الأرباح ، هناك أيضا "تعدين النقاط" ، حيث لا يسعى الناس لتحقيق مكاسب فورية فحسب ، بل يجمعون أيضا "نقاط" قد تصبح رموزا قيمة في المستقبل. أطلق عليها دولاب الموازنة المضاربة ، إذا صح التعبير. مع قيام المزيد من المستخدمين بإعادة الاكتساب من خلال Ether.fi ، يتم تداول المزيد من رموز eETH والتكامل بعمق مع مشاريع DeFi الأخرى مثل Pendle ، حيث يمكنك تداول العوائد المستقبلية وحتى النقاط نفسها ، وإنشاء أدوات مالية جديدة تماما من فراغ. ما حدث للنقاط - بعد كل شيء ، العملات المشفرة هي ملعب لمرتزقة رأس المال الفعالين. عندما بدأ البروتوكول في تقديم النقاط كمكافآت ، ظهر عدد كبير من المستخدمين في محاولة لتعظيم النقاط والتلاعب بالنظام في هذه العملية. الهدف الأصلي من وراء النقاط هو تحقيق توزيع أكثر عدلا وأوسع للرموز المميزة. ولكن بمجرد أن تحولت إلى سباق ، كانت النتائج منحرفة. "عمال المناجم" الأكثر نشاطا ليسوا دائما المستخدمين الأكثر اتساقا. في حين أن العديد من المشاريع لا تزال تستخدم نقاطا لتوزيع الرموز المميزة ، إلا أن هذه الإستراتيجية لم تعد جذابة كما كانت من قبل. لذلك ، كما هو الحال دائما ، لا يقتصر الدرس على الابتكار المهم. علاوة على ذلك ، فإن أكبر الفائزين هم في كثير من الأحيان ليسوا هم الذين ابتكروا شيئا كان الناس يتحدثون عنه في المقام الأول. هم الذين يأتون من بعدهم ، والذين يرون ما يحدث ويخلقون الشيء الصحيح في الوقت المناسب. بالطبع ، وضعت EigenLayer الأساس ، لكن Ether.fi والشركات الأخرى التي شهدت تأثير الدرجة الثانية حصلت أيضا على قطعة من الكعكة ، واستحوذت في النهاية على أكثر من 20٪ من سوق تخزين Ethereum بحلول منتصف عام 2024. في مجال التشفير ، كونك الشخص الأول أقل أهمية بكثير من معرفة ما يفعله الآخرون. النقاط مقابل بندل بعد النجاح الهائل الذي حققه الإنزال الجوي Jito ، أصبحت النقاط سائدة في ديسمبر 2023. ظهر البروتوكول القائم على سولانا لأول مرة بأكثر من 1 مليار دولار من FDV ، مما أدى إلى "اندفاع الذهب". فجأة ، تحول بروتوكول النظام البيئي بأكمله من التوزيع المباشر للرمز المميز إلى نظام النقاط. بدأوا في مكافأة المستخدمين الذين شاركوا في البروتوكول بنقاط ، والتي يمكن بعد ذلك استبدالها برموز الحوكمة. سرعان ما تطورت آلية التخصيص الجديدة الأولية هذه إلى استراتيجية مهيمنة. تم إطلاق Pendle في يونيو 2021 ويركز على الترميز وتداول العائد المستقبلي. يعد ابتكار Pendle الأساسي بارعا لأنه يقسم الرموز المميزة للعائد إلى جزأين: الرموز المميزة الرئيسية (PTs) ، والتي تمثل الأصول الأساسية ، والرموز المميزة للعائد (YT) ، التي تلتقط العوائد المستقبلية. يسمح هذا الفصل للمستخدمين بتداول هذه المكونات بشكل منفصل ، مما يمنحهم مزيدا من التحكم في استراتيجيات الكسب الخاصة بهم أكثر من أي وقت مضى. عندما بدأ سباق النقاط رسميا ، وجد بندل نفسه في وضع قوي مع ميزة تم إنشاؤها لسبب مختلف تماما. ينشئ رمز YT الخاص بالمنصة آلية مكافئة لتعدين النقاط بالرافعة المالية. يمكن للمستخدمين كسب دخل عائم على الأصل وأي نقاط مرتبطة به في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى توسيع تراكم نقاطهم دون الحاجة إلى أموال إضافية. إليك كيف يعمل بالفعل. لنفترض أن Sid يريد كسب نقاط من بروتوكول مثل EigenLayer يكافئ مزودي السيولة. تقليديا ، سيحتاج إلى إيداع ETH في عقد تكديس EigenLayer وحجز الأموال لأسابيع أو شهور. من خلال الجمع بين رمز إعادة تعهد السيولة (LRT) و Pendle ، يمكن ل Sid شراء رموز العائد (YT) التي تمثل الأرباح والنقاط المستقبلية دون الحاجة إلى إيداع ETH مباشرة في EigenLayer. على سبيل المثال ، لنفترض أن سعر eETH هو 2000 دولار ويمكنك كسب 24 نقطة EigenLayer في اليوم. يرمز pteETH إلى رمز الدخل الثابت و yteETH يرمز إلى رمز الدخل العائم ويبيع مقابل 200 دولار. يفقد حاملو pteETH نقاطا مقابل دخل ثابت. يحصل حاملو yteETH على مكافآت وأرصدة عائمة. الآن ، مقابل 2,000 دولار فقط ، يمكن ل Sid كسب 240 رصيدا (بقيمة 10 ETH) يوميا بدلا من 24 فقط. قام TN Lee ، مؤسس Pendle ، بتحليل هذا بالتفصيل في بودكاست. لم يبني الفريق بنية فوقية للتكاملات. لم يكن بإمكانهم التنبؤ بذلك. لكنهم قاموا ببناء البنية التحتية المثالية لهذا السلوك الناشئ ولديهم إمكانية الوصول إلى الكثير من رأس المال. حتى لو هدأ هذا الاتجاه في النهاية وانخفض TVL إلى حوالي 2.5 مليار دولار ، فإن قيمتها السوقية لا تزال أعلى بمقدار 10-15 مرة مما كانت عليه قبل ظهور النقاط. Memecoins و Pump.fun و Raydium في بعض الأحيان ، تظهر تأثيرات الدرجة الثانية من أكثر الأماكن غير المتوقعة ، مما يؤدي إلى تنشيط النظم البيئية بأكملها في هذه العملية. تعد عودة ظهور Solana في 2023-2024 حالة رائعة يمكن فيها للتغيرات السريعة في العملات المشفرة وكيف يمكن لأولئك الذين يضعون أنفسهم على مفترق طرق حرج اكتساب القيمة. بعد انهيار FTX في أواخر عام 2022 ، كتب العديد من الشخصيات في الصناعة "نعيا" لسولانا. هذا المنطق يبدو معقولا. يتمتع SBF وشركته بتأثير هائل على النظام البيئي ، حيث يوفران التمويل والسيولة ودعم السوق. بدونهم ، سيكافح سولانا ابتليت التكنولوجيا بمشكلات الموثوقية ، وأصبحت أخبار "Solana down" أضحوكة يبدو أن Blockchain ، التي وضعت نفسها ذات يوم على أنها "قاتل Ethereum" ، تحتضر. لكن ثورة ملحوظة تحدث. طوال عام 2023 ، تحسنت تقنية Solana بشكل مطرد. أصبح وقت التوقف عن العمل أقل وأقل. نهائية المعاملات وتجربة المستخدم أكثر سلاسة بشكل ملحوظ. بدأ المطورون الذين انجذبوا إلى أساسيات Solana التقنية ، مثل الإنتاجية العالية والتكلفة المنخفضة والنهائية دون الثانية ، في العودة ، وإن كان ذلك بحذر. بحلول بداية عام 2024 ، اتخذ الوضع منعطفا حاسما. مع الإحباط من رموز حوكمة DeFi التقليدية ، والتحول العام نحو ما يسمى ب "العدمية المالية" ، بدأ انتباه المستخدمين وأموالهم يتدفقون على memecoin. هذه الرموز المميزة ، التي غالبا ما يكون لها استخدامات قليلة بخلاف ملكية المجتمع والإشارات الثقافية ، تستحوذ على خيال السوق. بفضل سرعات المعاملات الفائقة والرسوم المنخفضة للغاية ، توفر Solana الإعداد المثالي لهذه الموجة الجديدة. يتم إطلاق PumpFun في يناير 2024. يبسط "مصنع memecoin" عملية إنشاء الرمز المميز ، والتي كانت ذات يوم تخصصا للمطورين ذوي مهارات البرمجة ، إلى بضع دقائق فقط. تعمل PumpFun على إضفاء الطابع الديمقراطي على إنشاء الرمز المميز بطريقة تتوافق تماما مع روح التجريب المالي للعملات المشفرة. بين عشية وضحاها تقريبا ، تدفقت الآلاف من الرموز المميزة الجديدة المسماة "BONK" و "Dogwifhat" و "POPCAT" في نظام Solana البيئي. تظهر العملة المشفرة التي تبدو تافهة بسرعة إمكاناتها كمحفز لسلاسل القيمة المعقدة. تحتاج هذه الرموز الجديدة إلى شيء حاسم: السيولة. بدون منصة تداول ، حتى مفهوم memecoin الأكثر إبداعا سيكون عديم القيمة. Raydium ، التبادل اللامركزي لنظام Solana البيئي ، في وضع يحسد عليه. التزمت Raydium بأن تصبح منصة التداول الرائدة في Solana منذ إنشائها ، مع التركيز على تحسين كفاءة رأس المال وتقليل الانزلاق. لم يتم تصميم هذا البروتوكول خصيصا ل memecoin. لكن بنيتها التقنية أثبتت أنها مشابهة لمجمعات السيولة المركزية في Uniswap وعملية إدراج الرموز المميزة بدون إذن ، مما يجعلها مناسبة تماما للتعامل مع التدفق المفاجئ للأصول الجديدة. كان التوقيت مناسبا تماما. لقد خلقت سنوات من تطوير البنية التحتية الأساس المتين اللازم لحالة الاستخدام غير المتوقعة هذه. يمثل الإدراج في Raydium علامة فارقة لهذه الرموز الناشئة ، مما يزيد من المصداقية والرؤية في سوق مزدحم بشكل متزايد. بحلول أوائل عام 2025 ، أصبحت هذه العلاقة التكافلية حاسمة ، حيث يأتي أكثر من 40٪ من إيرادات Raydium's Swap من الرموز المميزة التي تم إنشاؤها بواسطة PumpFun. العلاقة مفيدة للطرفين: احتاجت PumpFun إلى مجمع السيولة الحالي ل Raydium لرفع رموزها من منتج متخصص إلى أصل قابل للتداول ، وازدهرت Raydium مع حجم التداول الهائل الذي أحدثته هذه الرموز المميزة. اقتصاديات فريق PumpFun مثيرة للإعجاب أيضا: الرموز المميزة المتداولة حصريا على منصة PumpFun تفرض رسوما بنسبة 1٪ لكل معاملة ، بينما تمتلك Raydium هيكل رسوم بنسبة 0.25٪. هذا يعني أن Raydium تحتاج إلى إنشاء أربعة أضعاف حجم التداول لتتناسب مع إيرادات PumpFun لكل رمز مميز. نظرا للسيولة العميقة وقاعدة المستخدمين الأوسع ، تمكنت Raydium باستمرار من تجاوز هذه العتبة بين أغسطس 2024 وفبراير 2025. Raydium ليس المبدع الأصلي ل memecoin ، ولم يكن منشئ مفهوم مصنع الرمز المميز. ومع ذلك ، من خلال توفير بنية تحتية قوية لتداول هذه الأصول والاستجابة السريعة للتهديدات التنافسية ، تم التقاط الكثير من القيمة في النظام البيئي. توضح ملحمة Solana memecoin جانبا رئيسيا من تأثير الدرجة الثانية: غالبا ما لا تنسب القيمة إلى أولئك الذين يخلقون سلوكيات جديدة ، ولكن إلى أولئك الذين يروجون لها على نطاق واسع. يبسط PumpFun إنشاء الرمز المميز ، بينما يتيح Raydium اكتشاف الأسعار والتداول بكفاءة. كل ابتكار يؤدي إلى مزيد من التكيف. أدت مبادرة التكامل الرأسي ل PumpFun إلى قيام Raydium بإنشاء LaunchLab ، والذي كان له سلسلة من التأثيرات الثانوية التي أعادت تشكيل النظام البيئي بأكمله. لم يعيد هذا التركيز تنشيط النظام البيئي فحسب ، بل تم استغلاله أيضا بنشاط. مع اشتداد جنون memecoin ، من المحتمل أن يتم إطلاق رموز مثل ترامب والميزان من أجل الحرارة فقط. تعتمد استراتيجيتهم على السرد والتوقيت والانتشار. يميل ترامب إلى طاقة الميمات السياسية ، بينما يميل الميزان نحو الثقافة الأوسع للإنترنت. اكتسب كلا الرمزين في البداية زخما هائلا ووصلوا إلى تقييمات سخيفة بعد فترة وجيزة من إطلاقهما. لكن الطاقة لم تدم طويلا. الاهتمام يأتي ويذهب بسرعة. لقد بردت السوق الثانوية. حول التاجر انتباهه. المجتمع يتناقص تدريجيا. يكمن نجاح هذه الرموز في أنها توضح كيفية جذب الانتباه في الوقت المناسب وتحويله إلى ذهب مضارب. ومع ذلك ، فإن ما فشلوا في القيام به هو الحفاظ على القيمة السوقية. ليس لديهم حقا التطبيق العملي ، وليس لديهم خارطة طريق للتنمية المستدامة ، إنهم مجرد وميض في المقلاة. ومع ذلك ، فإنهم يثبتون شيئا واحدا: الابتكار يجذب الانتباه. وفي مجال التشفير ، يعد الاهتمام أحد أقوى المواد الخام. إذا تم استخدامه بشكل صحيح ، يمكن أن يثير جنونا جديدا. إذا لم يتم استخدامه بشكل صحيح ، فسوف يموت بسرعة. بالنسبة لمراقبي ابتكار العملات المشفرة ، فإن الدروس واضحة. عندما تظهر بدائيات جديدة ، من المهم أن ننظر ليس فقط إلى التأثير المباشر ، ولكن أيضا إلى من هو الأنسب لتعزيز السلوكيات التي تدعمها وتحسينها وتوسيعها. غالبا ما يكون هذا هو المكان الذي يكون فيه التحقيق الحقيقي للعوائد الزائدة. ماذا الآن؟ عند قراءة هذا ، قد تتساءل كيف سيبدو تفشي المرض من الدرجة الثانية التالي. ربما تسميه الابتكار المركب ، أو ربما يكون التقارب التكنولوجي ، لكن النقطة هي نفسها. تتناول هذه المقالة اصطدام تقنيات متعددة في نفس الوقت ، مما يتسبب في تأثير مضاعف أكبر من مجموع أجزائها. لقد رأينا هذا يحدث: أعادت إعادة التخزين تشكيل حوافز DeFi ، وأعادت البنية التحتية ل memecoin تنشيط النظام البيئي بأكمله ، وقامت بروتوكولات العائد بإسقاط الرافعة المالية بشكل غير متوقع. إذن ، ما هو الدومينو التالي الذي سيسقط؟ ربما تكون تجربة EVM. ربما. يتم إعادة كتابتها وإعادة تصميمها وتحسينها لجعلها تبدو وكأنها برنامج حقيقي - على الأقل هذا هو الوعد. يبقى أن نرى ما إذا كانت ستصبح طبقة الاهتمام المركبة العظيمة التالية أو مجرد ترقية تدريجية أخرى. ولكن إذا كانت هذه الروابط متصلة ، فقد يؤدي ذلك إلى تأثير مضاعف غير مسبوق. خلف الجدل حول L2 وصخب الحروب المتصاعدة ، يختمر سباق - ليس فقط لتوسيع نطاق Ethereum ، ولكن أيضا لزيادة فائدته من خلال زيادة قابليته للاستخدام. قابلية الاستخدام الحقيقية ، وهي قدرة الآخرين على البناء فوقها دون أن تزعجهم مشكلات مثل المحافظ أو الرسوم أو المعاملات الفاشلة. لأنه عندما يختفي الاحتكاك ، يزدهر الابتكار. وعندما يزدهر الابتكار ، تظهر العوائد المركبة في أكثر الأماكن غير المتوقعة. على مدار الأشهر القليلة الماضية ، استضفنا بعضا من ألمع الأشخاص الذين يقودون هذا التغيير: أندريه كرونيه من Sonic ، و Keone Hon من Monad ، و Shuyao Kong من MegaETH. على الرغم من اختلاف نهجها ، إلا أن الهدف واضح: القضاء على التأخير. القضاء على الاحتكاك. حتى القضاء على المحافظ. استبدله بشيء أسرع وأكثر سلاسة وغير ملموس. قم بإنشاء تجربة برمجية حقيقية ، وليست عملية مرهقة للتأشير والنقر. تدعي كل من MegaETH و Monad أنهما قادران على معالجة 10,000 معاملة في الثانية. هذه هي نفس سرعة Solana ، ولكن مع دلالات Ethereum. بالنظر إلى أن مساحة التشفير كانت دائما تميل إلى المبالغة في ذلك ، إذا حدث ذلك ، فستكون أول سلسلة قائمة على EVM تضع Solana في موقف سلبي عندما يتعلق الأمر بتجربة المستخدم. (هذا مضحك بعض الشيء بالنظر إلى أن سلاسل كتل EVM ابتليت منذ فترة طويلة بالتأكيدات البطيئة والنوافذ المنبثقة للمحفظة الجهنمية ） لا تركز دعوة أندريه على السرعة المطلقة ، ولكن على القضاء على التعقيد. وقال إن سقف أداء Ethereum بعيد المنال. ووفقا له ، فهي تعمل حاليا بحوالي 2٪ فقط من طاقتها الإجمالية. هذا لا يرجع إلى قيود الأجهزة، بل بسبب الطريقة التي يصل بها جهاز Ethereum الظاهري (EVM) إلى البيانات ويكتبها. من خلال هيكل قاعدة البيانات الجديد ، خفضت Sonic متطلبات تخزين البيانات الخاصة بها بنسبة 98 بالمائة. تراهن خارطة طريق Sonic الخاصة به على التجريد - الرسوم المجردة ، والحسابات المجردة ، والمحافظ المجردة. إذا سارت الأمور وفقا للخطة ، بحلول نهاية العام ، لن يدرك المستخدمون حتى أنهم في blockchain ، مع الحفاظ على درجة جيدة من اللامركزية. وهذا هو المفتاح. إذن ، من سيفوز في هذا العالم الجديد؟ قد لا تكون فرق البنية التحتية هي التي تنشغل بتحديث معيار TPS ، ولكن التطبيقات المبنية فوق تلك البنية التحتية ، مثل Pumpfun ، التي استفادت من البنية التحتية ل Solana وحققت ربحا قدره 500 مليون دولار في أقل من عام. يمكن للبروتوكولات الاجتماعية ، على وجه الخصوص ، أن تحقق اختراقا. أظهرت مشاريع مثل Farcaster القدرة على الجمع بين ديمومة العملات المشفرة وراحة كونها أصلية على الويب. لا مزيد من المنشورات المدفوعة ، ولا مزيد من النوافذ المنبثقة MetaMask. تتم مشاركة المحتوى فقط. ثم هناك DeFi. يتطلب الجيل القادم من التطبيقات المالية مدخلات أفضل. قال أندريه بصراحة ، "ليس لدينا تقلبات على السلسلة أو تقلبات ضمنية أو تقلبات فعلية". عندما تظهر هذه البيانات ، توقع سوقا حقيقيا للخيارات ، ومشتقات متماسكة ، وعقود دائمة جيدة التنظيم - الطبقة المالية التي تتظاهر العملات المشفرة بأنها تمتلكها بالفعل. ربما تكون الأكثر إثارة هي تلك التطبيقات التي لم يتم تخيلها بعد. لأن هذه هي الطريقة التي تسير بها الأمور دائما. في عام 2005 ، لم يكن أحد ينظر إلى خرائط Google ويقول ، "هل تعرف ما يستلزمه؟" خدمات مشاركة الركوب. "ولكن بمجرد أن يتغير الأساس ، يتغير كل شيء عليه. لذا ، فإن الأفراد متشككون. لقد كان الأفراد في مجال التشفير لفترة كافية ليعرفوا أن التحسينات العشرة أضعاف التي وعدت بها في كل مرة ستوفر لك عادة لوحة تحكم أفضل قليلا والمزيد من إشعارات Discord ، ولكنها أيضا متحمسة. لأن هذه المرة ، تبدو التكنولوجيا الأساسية حقيقية. وخلفهم ، يعمل جيل جديد من البناة بهدوء على سحر من الدرجة الثانية قد يعيد تشكيل كل شيء. لأنه مقابل كل اختراق في التكنولوجيا الأساسية التي نراها اليوم ، هناك العشرات من البناة الذين يعملون بالفعل على تطبيقات من الدرجة الثانية يمكنها إبراز القيمة الحقيقية لتلك التكنولوجيا الأساسية.