A veces pienso que tal vez el último aliento de esta generación de capitalismo es inyectar especulación en todo; Después de eso, volveremos al punto de partida, volveremos a centrarnos en el arte y la creatividad, utilizando el capitalismo más como una herramienta para impulsar el progreso real, y luego entraremos de nuevo en un superciclo especulativo alrededor de 2100. El rendimiento de $HOOD, $COIN, $HYPE (y otros activos) confirma esta hipótesis en nuestro pensamiento sobre las "superaplicaciones especulativas". Junto con el mercado de predicción, que es tanto una herramienta especulativa como un mecanismo de predicción para el mundo real, puede convertirse en otro módulo central. La esencia del capitalismo tardío es tratar de atraer a los inversores minoristas a un mecanismo de recolección de efectivo, y los inversores minoristas están inusualmente ansiosos y convencidos de que no son ellos los que deben ser cosechados. No es una reversión deliberada, pero el mercado abierto actual tiene un poco de sensación de "acumulación de señales superiores" (por supuesto, puede que solo sea a corto plazo, no lo tomes demasiado en serio). El mercado bursátil en su conjunto se está acercando a máximos históricos. Las empresas con los fundamentos menos sólidos son las que más han subido (muchas empresas han logrado ganancias de 2 o incluso 10 veces en los mercados abiertos en los últimos 90 días), junto con un alto sentimiento minorista y entradas agresivas. Es posible que los datos macroeconómicos se estén debilitando. La Fed también ha recortado las tasas de interés a un ritmo más lento de lo que muchos esperaban. Existe una desconexión entre las altcoins y el mercado de valores en el mercado de criptomonedas. Bitcoin y Ethereum tienen diferentes estructuras de flujo (probablemente respaldadas por un modelo similar a MSTR), mientras que las altcoins han sido las primeras en retroceder después de seguir a las acciones estadounidenses al alza. Esto también puede deberse a la complejidad de la situación en Oriente Medio, junto con el mayor apalancamiento de las altcoins y el extremo más alejado de la curva de riesgo, lo que hace que sea más fácil ahuyentarlas que los inversores minoristas que están "todo en acciones". Pero no he mencionado nada de lo que está sucediendo en el capital privado y la IA. En los mercados públicos, lo único que no es seguro es que los inversores institucionales (en su mayoría fondos de cobertura) estén en el lado equivocado en esta ronda, por lo que también podemos ver una ola de "miedo a perderse" al ponerse al día, acompañada de cobertura de posiciones cortas y entradas más incrementales. En cualquier caso, como hemos dicho a menudo en los últimos años, invertir es inherentemente difícil. Es posible que nos dirijamos hacia un mercado más volátil y más divergente. Pero en este momento, estos cambios son cada vez más difíciles de ignorar, y el mercado puede estar dando la vuelta a la esquina.