Je me demande parfois si le dernier souffle de ce capitalisme est d'injecter de la spéculation dans tout ; après cela, nous retournerons à nos racines, redonnant de l'importance à l'art et à la créativité — en considérant le capitalisme davantage comme un outil pour promouvoir un progrès substantiel, puis vers 2100, nous entrerons à nouveau dans un super cycle de pic spéculatif. Les performances de $HOOD, $COIN, $HYPE (et d'autres actifs) confirment en fait cette hypothèse alors que nous réfléchissons à l'idée d'une "super application spéculative". Ajoutons à cela le marché des prévisions, qui est à la fois un outil de spéculation et un mécanisme de prophétie vers le monde réel, et qui pourrait devenir un autre module central. L'essence du capitalisme tardif est d'essayer d'attirer les petits investisseurs dans un mécanisme de récolte de liquidités, alors que ces derniers sont désespérément désireux et convaincus de ne pas être ceux qui sont récoltés. Je ne cherche pas à être en désaccord, mais le marché public actuel a effectivement un peu cette sensation d'accumulation de "signaux de sommet" (bien sûr, cela pourrait aussi n'être que temporaire, ne le prenez pas trop au sérieux). Le marché boursier est globalement proche de ses sommets historiques. Les entreprises avec les fondamentaux les moins solides connaissent les plus fortes hausses (de nombreuses entreprises ont réalisé des gains de 2 à 10 fois sur le marché public au cours des 90 derniers jours), et avec l'enthousiasme des petits investisseurs, qui entrent de manière agressive. Les données macroéconomiques pourraient être en train de se détériorer. Le rythme de baisse des taux de la Réserve fédérale est également plus lent que ce que beaucoup avaient prévu. Il y a un décalage entre les altcoins du marché crypto et le marché boursier. La structure des flux de fonds de Bitcoin et d'Ethereum est assez différente (peut-être en raison d'un soutien similaire au modèle MSTR), tandis que les altcoins, qui avaient suivi le marché boursier à la hausse, commencent maintenant à se corriger en premier. Cela pourrait également être dû à la complexité de la situation au Moyen-Orient, et comme les altcoins ont un effet de levier plus élevé et une courbe de risque plus éloignée, ils sont plus susceptibles d'être effrayés que les petits investisseurs qui sont "all in" sur les actions. Mais je n'ai pas encore mentionné tout ce qui se passe dans le domaine des technologies privées et de l'IA. Sur le marché public, la seule incertitude reste de savoir si les investisseurs institutionnels (principalement des fonds spéculatifs) se sont trompés de côté dans cette tendance — donc nous pourrions encore voir une vague de fonds de "peur de manquer" pour compenser, accompagnée de rachats de positions courtes et de davantage de flux entrants. Quoi qu'il en soit, comme nous l'avons souvent dit ces dernières années, investir devrait être difficile. Nous nous dirigeons peut-être vers un marché plus volatil et plus différencié. Mais pour l'instant, ces changements deviennent de plus en plus difficiles à ignorer, le marché pourrait être en train de connaître un tournant.