Báo cáo nghiên cứu đầu tư mạng chu kỳ: Giá trị tương lai và cơ hội đầu tư của lớp thanh toán đa chuỗi phi tập trung

1. Giới thiệu

Với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain, hệ sinh thái đa chuỗi đã dần trở thành xu hướng chủ đạo. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức về khả năng tương tác tài sản, hiệu quả giao dịch và trải nghiệm người dùng giữa các chuỗi khác nhau. Là một tập hợp các "lớp thanh toán đa chuỗi" được thiết kế để loại bỏ ma sát đa chuỗi, Cycle Network sử dụng công nghệ Tổng hợp trạng thái có thể xác minh được tự phát triển và đồng thuận bảo mật cộng sinh để tổng hợp trạng thái của nhiều chuỗi thành một mặt phẳng giải quyết thống nhất, cung cấp cho người dùng trải nghiệm chuỗi chéo liền mạch. Bài viết này sẽ tiến hành phân tích chuyên sâu từ các khía cạnh của kiến trúc kỹ thuật, kịch bản ứng dụng, tiềm năng thị trường, rủi ro và thách thức, v.v., đồng thời cung cấp báo cáo nghiên cứu đầu tư chi tiết cho các nhà phân tích nghiên cứu đầu tư tiền điện tử chuyên nghiệp.

2. Kiến trúc kỹ thuật Cycle Network và ưu điểm cốt lõi

1. Lớp thanh toán MultiChain

Cycle Network là một cơ sở hạ tầng trừu tượng hóa chuỗi được thiết kế để giải quyết các rào cản thanh khoản trong môi trường đa chuỗi. Cốt lõi của nó nằm ở việc tổng hợp trạng thái của nhiều chuỗi thành một lớp thanh toán thống nhất thông qua công nghệ Tổng hợp trạng thái có thể xác minh và sự đồng thuận bảo mật cộng sinh, từ đó thực hiện lập bản đồ không cầu nối các tài sản chuỗi chéo và các giao dịch không trượt giá. Công nghệ này không chỉ nâng cao hiệu quả giao dịch mà còn giảm sự chậm trễ thanh lý và rủi ro lây lan.

2. Trừu tượng hóa chuỗi

Cycle Network giới thiệu khái niệm trừu tượng hóa chuỗi, cho phép dòng chảy tự do của tài sản trên các chuỗi thông qua cơ sở hạ tầng tập trung vào ứng dụng phi tập trung (DACI), tích hợp các công nghệ như OSCI, trình sắp xếp tổng hợp có thể xác minh, tăng tốc phần cứng ZK và mật mã đồng hình hoàn toàn. Kiến trúc này không chỉ cải thiện bảo mật mà còn giảm độ trễ, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho các bằng chứng trạng thái toàn cầu.

3. Dẫn động hai bánh đầu B và đầu C

Cycle Network áp dụng mô hình kinh doanh dẫn động hai bánh của hệ dẫn động hai bánh phía B (cấp doanh nghiệp) và phía C (phía người dùng). Về phía B, Cycle SDK cung cấp hỗ trợ thanh khoản tổng hợp để giúp các ứng dụng như DEX, nền tảng cho vay chuỗi chéo và trò chơi trên chuỗi cho phép giao dịch đa chuỗi. Về phía C, Cycle đã tạo ra doanh thu mua hàng trong ứng dụng đáng kể và chia sẻ chiến lược bằng cách hợp tác với các dự án như Golden Goose. Mẫu xe dẫn động hai bánh này cung cấp dòng tiền ổn định cho Cycle Network.

3. Các kịch bản ứng dụng và định vị giá trị

1. Cơ sở hạ tầng Stablecoin so với RWA

Cycle Network có một đề xuất giá trị đáng kể trong không gian stablecoin và tài sản trong thế giới thực (RWA). Với vốn hóa thị trường lưu hành của stablecoin vượt quá 250 tỷ USD và thị trường RWA dự kiến sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030, cơ chế thanh toán đa chuỗi của Cycle Network cung cấp giải pháp luồng chuỗi chéo an toàn, ít ma sát cho các tài sản này. Ví dụ: các tổ chức phát hành có thể đúc USDC trên Chuỗi A và ánh xạ cùng một lượng tài sản đến Chuỗi B mà không cần cầu nối thông qua lớp thanh toán chu kỳ để đạt được các giao dịch trượt giá bằng không.

2. Cổng thanh toán stablecoin chuỗi chéo

Cycle Network cung cấp cổng thanh toán bù trừ đa chuỗi cho stablecoin, cho phép người dùng chuyển đổi tài sản liền mạch giữa các chuỗi khác nhau. Cơ chế này không chỉ nâng cao hiệu quả giao dịch mà còn giảm sự chậm trễ thanh lý và rủi ro lan truyền. Đối với các tình huống như thanh toán xuyên biên giới và thanh toán chuỗi cung ứng, Cycle Network có thể tiết kiệm tới 50% phí xử lý và 1–2 ngày làm việc trong thời gian đến thông qua tối ưu hóa đường dẫn tự động và lưới hàng loạt.

3. Kết hợp thị trường thứ cấp RWA

Cycle Network cũng hỗ trợ kết hợp thị trường thứ cấp cho RWA. Ví dụ: trái phiếu Kho bạc Tokenized có thể được phát hành trên chuỗi OP Stack, các nhà tạo lập thị trường tổ chức có thể quản lý các vị thế ở phía Berachain và báo giá ở phía Arbitrum, và việc kết nối ròng cơ bản được hoàn thành bằng cách tổng hợp chu kỳ, tránh rủi ro chênh lệch do chậm trễ bắc cầu.

4. Tiềm năng thị trường và đòn bẩy tăng trưởng

1. Cơ sở người dùng và tỷ lệ thâm nhập

Theo dữ liệu của DeFiLlama 2025, chỉ có ít hơn 20 triệu ví đang hoạt động trên toàn mạng và nếu ngưỡng đa chuỗi được làm phẳng hoàn toàn, số lượng người dùng dự kiến sẽ tăng theo cấp số nhân lên 100 triệu đến 150 triệu trong vòng năm năm, đề cập đến đường cong thâm nhập của thanh toán di động từ khi thử nghiệm sớm đến phổ biến. Cycle Network dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình này bằng cách thống nhất lớp lún.

2. Tiềm năng thị trường Stablecoin

Vốn hóa thị trường hiện tại của thị trường stablecoin đã vượt quá 250 tỷ đô la và nếu quy mô hàng năm của các khoản thanh toán xuyên biên giới toàn cầu đạt 150 nghìn tỷ đô la, thậm chí 1% số tiền di chuyển vào chuỗi sẽ là 1,5 nghìn tỷ đô la doanh thu có thể thanh lý cho mạng lưới thanh toán. Cycle Network, với tư cách là một lớp thanh toán đa chuỗi, được kỳ vọng sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cho thị trường rộng lớn này.

3. Triển vọng thị trường RWA

Báo cáo của BCG dự đoán rằng quy mô của tài sản thực trên chuỗi có thể đạt 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Những tài sản này yêu cầu một lớp thanh khoản chuỗi chéo an toàn, ít ma sát và Cycle Network đáp ứng nhu cầu này. Thông qua cơ chế thanh toán đa chuỗi, Cycle Network có thể cung cấp hỗ trợ thanh khoản hiệu quả cho RWA.

5. Rủi ro và thách thức

1. Rủi ro kỹ thuật

Mặc dù có công nghệ trừu tượng hóa chuỗi tiên tiến, nhưng sự phức tạp của Cycle Network có thể dẫn đến các lỗ hổng kỹ thuật. Ví dụ: các vấn đề bảo mật của hợp đồng thông minh đã được xác minh nhiều lần trên Ethereum và Cycle Network cần đảm bảo độ tin cậy của kiến trúc kỹ thuật của nó.

2. Rủi ro pháp lý

Với sự phổ biến của công nghệ blockchain, các nhà quản lý ở các quốc gia khác nhau ngày càng trở nên nghiêm ngặt về tài sản tiền điện tử. Cycle Network, với tư cách là một lớp thanh toán đa chuỗi, có thể phải đối mặt với sự giám sát theo quy định từ các quốc gia khác nhau, điều này có thể ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng toàn cầu của nó.

3. Rủi ro cạnh tranh

Hiện nay, trên thị trường có một số giải pháp thanh toán đa chuỗi tương tự, chẳng hạn như zkLink, Chainlink CCIP,... Các dự án này có lợi thế riêng về công nghệ, sinh thái, mô hình kinh doanh, Cycle Network cần nổi bật giữa các đối thủ cạnh tranh khốc liệt.

6. Tư vấn đầu tư

1. Giá trị đầu tư dài hạn

Là một nhà đổi mới trong lớp thanh toán đa chuỗi, Cycle Network có giá trị đầu tư dài hạn. Kiến trúc kỹ thuật và kịch bản ứng dụng của nó rất rộng, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin và RWA, và nó được kỳ vọng sẽ trở thành một cơ sở hạ tầng quan trọng trong những năm tới.

2. Trọng tâm ngắn hạn

Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư nên chú ý đến tiến bộ công nghệ, xây dựng hệ sinh thái và hợp tác với các DApp chính thống của Cycle Network. Ví dụ: tỷ lệ áp dụng Cycle SDK và kết quả hợp tác với các dự án như Golden Goose sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất thị trường của nó.

3. Cảnh báo rủi ro

Nhà đầu tư cần chú ý đến rủi ro kỹ thuật, rủi ro pháp lý và rủi ro cạnh tranh. Bạn nên đánh giá đầy đủ các yếu tố này trước khi đầu tư và đưa ra quyết định dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của chính bạn.

7. Kết luận

Là một tập hợp các "lớp thanh toán đa chuỗi" được thiết kế để loại bỏ ma sát đa chuỗi, Cycle Network cung cấp một giải pháp mới cho thế giới blockchain thông qua đổi mới công nghệ và xây dựng sinh thái. Đề xuất giá trị của nó trong không gian stablecoin và RWA, cũng như mô hình kinh doanh dẫn động hai bánh ở phía B và phía C, khiến nó trở nên có giá trị cho đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần cảnh giác với nhiều rủi ro như công nghệ, quy định và cạnh tranh. Nhìn chung, Cycle Network đã sẵn sàng trở thành một phần quan trọng của kỷ nguyên đại chúng Web3 trong những năm tới