Tại sao tôi lại mua $COIN nhưng không phải $CRCL bây giờ. Trước tiên, hãy xem xét ma trận cơ bản (hình ảnh). Từ góc độ giao dịch, chúng ta có thể bỏ qua PE cực kỳ cao của Circle, vì giao dịch chủ yếu dựa vào động lực và tiền nóng. Tuy nhiên, vì tôi đã bán $CRCL quá sớm và việc mua lại nó khiến tôi cảm thấy khó khăn về mặt tâm lý, tôi đang xem xét việc mua $COIN như một động thái cơ bản. Theo hồ sơ IPO của Circle, Coinbase nhận được hoàn toàn 50% thu nhập lãi từ dự trữ USDC hiện tại khoảng ~$61B (sau chi phí cơ bản của Circle). Coinbase kiếm được nhiều hơn nếu người dùng giữ USDC trên nền tảng Coinbase, và ít hơn một chút cho việc lưu thông ngoài nền tảng - nhưng nhìn chung, Coinbase nhận được ~50% thu nhập từ dự trữ USDC trong hầu hết các trường hợp. Coinbase đã kiếm được 297 triệu đô la doanh thu lãi từ USDC chỉ trong quý gần nhất (Q1 2025). Trong Q1 2025, lãi suất stablecoin chiếm khoảng 15% tổng doanh thu của Coinbase (trên 297 triệu đô la trong tổng số 2.03 tỷ đô la) Như một phần của việc tái cấu trúc quan hệ đối tác USDC của họ, Coinbase cũng đã có được một cổ phần trong Circle. Theo các thông báo, Coinbase đã nhận được khoảng 8.4 triệu cổ phiếu của Circle (có thể là Class A) vào cuối năm 2023. Cổ phần đó hiện có giá trị khoảng 1.6–1.7 tỷ đô la với giá cổ phiếu gần đây của Circle là khoảng 200 đô la. Đây là một tài sản ẩn đáng kể trên bảng cân đối kế toán của Coinbase. (Để có bối cảnh, tổng giá trị thị trường của Coinbase khoảng 60 tỷ đô la, vì vậy cổ phần của Circle có thể tương đương khoảng 3% giá trị của Coinbase) Tôi không mong đợi CRCL sẽ mạnh mẽ như vậy, nhưng bây giờ tôi nhận ra tôi đã sai. Tôi sẽ bắt đầu mua $COIN khi TradFiMoney tìm thấy một proxy crypto nào đó trên thị trường chứng khoán. $COIN vẫn sẽ mạnh mẽ trong tương lai gần. Tôi cũng có thể xem xét $HOOD.