Tillståndet för kryptokapitalmarknaderna i mitten av 2025 Hur seriöst kapitalet ser på flöden, risker och möjligheter just nu. Det här är inget för moonboys. Det är så allokerare tänker. 👇🧵 ❶ Första principen: kryptokapitalmarknaderna mognar men ojämnt. • Bullret från detaljhandeln är fortsatt högt. • Institutionell fördelning är mycket selektiv. • Fragmentering av likviditet definierar slagfältet. Att förstå strukturen är en fördel. ❷ Kapitalstacken idag: • Satsning: avtagande, men hög övertygelse i ett tidigt skede som fortfarande höjs. • Offentliga marknader: ETF-flöden + centraliserad likviditet dominerar de stora. • Privata krediter och riskvägda tillgångar: växer fram i det tysta. • Infrastrukturfonder: bygga upp long-tail-positioner. ❸ Risk #1: Likviditetssårbarhet • Djupet förblir grunt utanför $BTC $ETH $SOL. • Stora positionsutgångar kan flytta marknader med 10–30 %. • Tokenupplåsningar destabiliserar fortfarande midcaps. Fonderna modellerar likviditeten innan de dimensionerar positionerna. ❹ Risk #2 Regelarbitrage • USA: efterlevnadstung, långsam. • Asien: snabbare kapitalrörlighet, aggressiv handel. • Mellanöstern: stigande allokerare, statsförmögenhet som sonderar infra. • EU: splittrat antagande. Allokerarnas position runt jurisdiktionens gränser. ❺ Risk #3 Berättelsedrivna rotationer Berättelser för 2025 som driver flöden: • Omsättning (EigenLayer, Babylon, Symbiotic) • Modulära kedjor (Celestia, Dymension, Avail) • RWA:er (Ondo, Maple, Backed) • ETH ETF-flöden • Bitcoin L2 spekulationer Fonder övervakar narrativt momentum kontra likviditetsrisk vid exit. ❻ Där seriöst kapital ser möjligheter: • Infrastrukturlager (datatillgänglighet, omkodning av primitiver) • Inhemsk avkastning (spel med reala intäkter, inte utsläpp) • Interoperabilitet (modulära sättningslager) • Skenor för efterlevnad (KYC DeFi, tokeniserade statsobligationer) ❼ Vem distribuerar? • Crossover-fonder: bygga tysta positioner. • Family offices: selektiv ETH-, SOL-, BTC-exponering + infrasatsningar. • Suveräner: strategiska infrastrukturer (RWA, CBDC-piloter). • Mindre kryptofonder: roterar aggressivt in i omstaking- och modulära berättelser. ❽ Den Mentala Modellen: Konvex Likviditet → Stora tillgångar = institutionella järnvägar. → Midcaps = handelsarenor. → Micros = hög beta-rotation. Fondernas storlek på den riskjusterade exponeringen över denna kurva. Sammanfattningsvis: Kryptokapitalmarknaderna är inte omogna, de delar sig. Seriösa kapitalrörelser: • Storlek på patienter • Likviditetsjusterade spel • Narrativa rotationer • Regulatorisk risksäkring. Om du allokerar stort kapital, eller vill tänka som fonder: 🔖 Bokmärk den här kartan. 🧠 Ramverk > hype. 🔬 Följ för fler uppdelningar av institutionell kvalitet.