Nu cred că suficienți oameni înțeleg cu adevărat economia Perp Dexes vs Launchpads 1/ două jocuri diferite cu sumă zero - Launchpad-urile monetizează momentul creării monedei, în timp ce perp-urile au fluxuri continue pe viață prin ratele de finanțare / comisioane / tranzacții generale pe care le fac - În timp ce actul de tranzacționare este cu sumă zero, serviciul (potrivire, acoperire, comisioane de producător/preluare) conduce la servicii continue - Perps scalează, de asemenea, liniar cu cărți mai profunde și instrumente mai bune, în timp ce Launchpad-urile nu au acea elasticitate; O reducere a taxei de lansare nu va duce la pomparea mai multor jetoane 2/ Drivere cheie foarte diferite - *întreaga piață*, în general, este un fenomen de piață bull - adică într-o depresiune, volumul de tranzacționare se comprimă, *toată lumea* câștigă mai puțini bani - cu toate acestea, platformele de lansare sunt FOARTE legate de fenomenele de piață în creștere, în timp ce bursele de perp încă văd venituri decente pe piețele bearish Atașate sunt comparațiile de venituri pentru aceeași perioadă de timp. Puteți vedea că taxele scad foarte mult în APR (calm) și apoi se ridică în iunie / iulie (creștere în vol) pentru hyperliquid Puteți vedea o tendință similară în platformele de lansare; Cu toate acestea, rețineți că creșterea veniturilor pentru platformele de lansare nu a apărut în iunie/iulie - Acest lucru se rezumă la câteva lucruri diferite; unul este tipul de activ tranzacționat; Un altul este, așa cum am menționat mai sus, evenimentul care generează taxe pentru fiecare produs și, mai important, condițiile care necesită un astfel de eveniment - Launchpad-urile necesită practic o combinație perfectă de risc + intrare de capital nou care nu a fost arsă din cauza duratei / riscului de covor al clasei de active a meme-urilor + o cerere reală de tranzacționare a acestor tipuri de active - în timp ce infractorii au nevoie doar de *volatilitate* 3/ activele în sine sunt foarte diferite - teoretic, încorporarea propriului AMM pe platformele de lansare ar face veniturile mai defensive, cu toate acestea, aici se descompun diferențele de active - Multor oameni le place să generalizeze și să spună cinic "totul este un meme" - ceea ce ei spun prin asta, este că totul este un fel de funcție a riscului, iar într-un risc asupra mediului, *totul crește* - Cu toate acestea, monedele Launchpad se confruntă cu un risc mai mare, deoarece 1) rata scăzută a obstacolelor = milioane sunt create = nimeni nu știe ce să tranzacționeze 2) ușor de împachetat și înșelat, lăsând banii să părăsească permanent ecosistemul 3) în general tranzacții de tip unic și finalizat - fără tranzacționare constantă, spre deosebire de BTC / ETH Oricum, mai sunt multe de parcurs, dar dacă faci niște experimente de gândire, rezultatul final este cam același. Înșurubarea unui AMM pe o platformă de lansare înseamnă că veți ajunge să construiți un fel de DEX complet, în care veți concura cu fluxul de comenzi între alte routere fără baza de volum BTC / ETH veșnic verde; DEX-urile PERP prosperă pe bază de volatilitate, în timp ce platformele de lansare prosperă pe noutate, dar volatilitatea este adevăratul TAM aici Ca atare, toate acestea înseamnă că nu cred de fapt în "meme-uri" ca sursă de venit durabilă și de aceea rampele de lansare, în timp ce vacile de muls pentru taur, vor trebui întotdeauna să susțină inevitabila pierdere a pieței bear întrucât perpetenții vor avea perioade de volum scăzut, dar vor curăța cu ușurință 8-9 smochine pe zi; și ca atare, în opinia mea, TAM, de la cel mai mare la cel mai mic, este: - Dexes de infractor - instrumente de tranzacționare (foton, axiomă) - dexes - Platforme de lansare Mergând după cifre absolute, da, rampele de lansare pot fi în top. dar ținând cont de randamentele ponderate în timp și de sustenabilitatea liniilor de afaceri, în opinia mea, lucruri precum Axiom dețin utilizatorii finali, ceea ce este mult mai profitabil