nie sądzę, żeby wystarczająco dużo osób naprawdę rozumiało ekonomię perp dexów w porównaniu do launchpadów 1/ dwa różne gry o sumie zerowej - launchpady monetyzują moment tworzenia monety, podczas gdy perpy mają ciągłe strumienie dochodów przez stawki finansowania / opłaty / ogólne transakcje, które wykonują - podczas gdy akt handlu jest grą o sumie zerowej, usługi (dopasowywanie, hedging, opłaty maker/taker) napędzają ciągłe usługi - perpy również skalują się liniowo z głębszymi książkami i lepszymi narzędziami, podczas gdy launchpady nie mają tej elastyczności; cięcie podatku od launchpadów nie spowoduje, że więcej tokenów zostanie wypompowanych 2/ bardzo różne kluczowe czynniki - *cały rynek*, ogólnie, jest zjawiskiem rynku byka - tzn. w depresji, wolumen handlu się kurczy, *wszyscy* zarabiają mniej pieniędzy - jednak launchpady są MOCNO związane z zjawiskami rynku byka, podczas gdy giełdy perp nadal widzą przyzwoite przychody na rynkach niedźwiedzia w załączeniu znajdują się porównania przychodów za ten sam okres. Możesz zobaczyć, że opłaty znacznie spadły w kwietniu (lull), a następnie wzrosły w czerwcu / lipcu (wzrost wolumenu) dla hyperliquid możesz zobaczyć podobny trend w launchpadach; jednak zauważ, że wzrost przychodów dla launchpadów nie pojawił się w czerwcu / lipcu - to sprowadza się do kilku różnych rzeczy; jedną z nich jest rodzaj aktywów, które są handlowane; inną jest, jak wspomniałem powyżej, wydarzenie, które generuje opłaty dla każdego produktu, a co ważniejsze, warunki, które wymagają takiego wydarzenia - launchpady zasadniczo wymagają idealnej mieszanki ryzyka + nowego napływu kapitału, który nie został spalony z powodu czasu / ryzyka oszustwa w klasie aktywów memów + rzeczywistego popytu na handel takimi rodzajami aktywów - podczas gdy perpy potrzebują tylko *zmienności* 3/ same aktywa są bardzo różne - teoretycznie, osadzenie własnego AMM na launchpadach uczyniłoby przychody bardziej defensywne, JEDNAK to tutaj różnice w aktywach się rozkładają - wiele osób lubi generalizować i cynicznie mówić "wszystko to mem" - co mają na myśli, to że wszystko jest jakąś funkcją ryzyka, a w środowisku ryzyka *wszystko rośnie* - jednak monety launchpadów stają w obliczu większego ryzyka, ponieważ 1) niski próg = miliony są tworzone = nikt nie wie, co handlować 2) łatwo je pakować i oszukiwać, co prowadzi do trwałego wypływu pieniędzy z ekosystemu 3) ogólnie jednorazowe transakcje - brak stałego handlu w przeciwieństwie do BTC / ETH w każdym razie, jest jeszcze wiele do omówienia, ale jeśli przeprowadzisz kilka eksperymentów myślowych, końcowy wynik jest praktycznie taki sam. przyczepienie AMM do launchpada oznacza, że skończysz budując jakiś rodzaj pełnowymiarowego dex, w którym będziesz konkurować z przepływem zleceń między innymi routerami bez wiecznego wolumenu BTC/ETH; perp dexy rozwijają się w zmienności, podczas gdy launchpady rozwijają się w nowości, ale zmienność to prawdziwy TAM tutaj w związku z tym, wszystko to mówi, że nie wierzę w "memes" jako zrównoważone źródło przychodów i dlatego launchpady, chociaż są maszynami do zarabiania w czasie byka, zawsze będą musiały podtrzymywać nieuchronny churn rynku niedźwiedzia podczas gdy perp dexy doświadczą okresów niskiego wolumenu, ale łatwo osiągną 8-9 cyfr dziennie; i w związku z tym, moim zdaniem, TAM, od największego do najmniejszego, to: - perp dexy - narzędzia handlowe (photon, axiom) - dex-y - launchpady biorąc pod uwagę absolutne liczby, tak, launchpady mogą być na szczycie. ale biorąc pod uwagę zwroty ważone czasem i zrównoważoność linii biznesowych, moim zdaniem rzeczy takie jak Axiom posiadają użytkowników końcowych, co jest znacznie bardziej opłacalne.