Cena Degen

Podczas gdy bitwa między platformami do wypuszczania memów, takimi jak Pumpfun i Bonk, jest w pełnym rozkwicie, inny rynek dla Degens zaczyna zyskiwać popularność w tej przestrzeni, podobnie jak Memecoin w '23. Rynek predykcyjny jedną ręką chwycił za gardło rynku memecoinów. John Wang, który właśnie dołączył do Kalshi jako szef kryptowalut w zeszłym miesiącu, opublikował niedawno zestaw danych pokazujących, że rynek predykcyjny osiągnął obecnie 38% całkowitego wolumenu rynku Memecoinów Solana. A po tym, jak John potroił wolumen obrotu Kalshi w mniej niż miesiąc po dołączeniu do niego, ogólny wolumen obrotu na rynku predykcyjnym również osiągnął poziom w przededniu październikowych wyborów w zeszłym roku. Kolejny zestaw danych jest dość uderzający, liczba unikalnych adresów na Memecoinach spadła ze szczytu w grudniu ubiegłego roku, a liczba transakcji wyniosła mniej niż 10% szczytu. Po lewej: Tygodniowy wolumen obrotu na rynku prognozy, Po prawej: Liczba traderów na Solana DEX, Źródło: DUNE Czy era Memecoinów naprawdę dobiega końca? Czy wolumen rynku predykcyjnego będzie ponad 10 razy większy niż rynek memecoinów, jak powiedział John? Upadek szaleństwa na punkcie memecoinów Trzeba powiedzieć, że memecoiny na rynku kryptowalut stworzyły w ostatnich latach wiele mitów związanych z tworzeniem bogactwa i przyciągnęły na jakiś czas wielu nowicjuszy do dołączenia do branży, ale teraz to szaleństwo znacznie się ochładza. Patrząc wstecz na 2021 rok, uznane memecoiny, takie jak Dogecoin (DOGE) i Shiba Inu (SHIB), poszybowały w górę, napędzane przez tematy takie jak Musk, z kapitalizacją rynkową sięgającą w pewnym momencie nawet 80 miliardów dolarów i 39 miliardów dolarów, a kapitalizacja rynkowa memecoinów stanowiła cały rynek altcoinów, osiągając w tym roku szczyt na poziomie 12%. Od tego czasu kultura memów wywołała kolejną falę w latach 2023-2024, zwłaszcza wraz z pojawieniem się platformy Pump.fun w łańcuchu Solana na początku 2024 roku, a emisja tokenów o zerowym progu wywołała nową rundę ruchu "wybijania memów", co wywołało w tym czasie bezprecedensową eksplozję memecoinów handlujących w branży kryptowalutowej, a duża liczba inwestorów detalicznych zgromadziła się w Solanie, aby gonić kolejną okazję do wzbogacenia się. Zaczęły jednak pojawiać się oznaki dobrobytu i upadku. Chociaż platformy takie jak Pump.fun stworzyły legendarne przypadki zamiany kilku dolarów w miliony, zdecydowana większość spekulantów nie jest odporna na straty. Według statystyk, prawie 99% nowo wyemitowanych memecoinów ostatecznie wraca do zera, a dochody z opłat transakcyjnych Solany również spadły o ponad 90%. Dochody z opłat transakcyjnych Solana, źródło: Defillama Spadek popularności memecoinów można w rzeczywistości przypisać wielu czynnikom. Niepewność otoczenia makroekonomicznego sprawiła, że fundusze spekulacyjne są ostrożne, brak ograniczeń regulacyjnych doprowadził do skandali związanych z lekkomyślnym zbieraniem plonów przez bukmacherów i wykorzystywaniem informacji poufnych przez bukmacherów, a dramat gigantów mediów społecznościowych i celebrytów wykorzystujących swoje wpływy do reklamowania i sprzedaży na wysokim poziomie wielokrotnie inscenizował (nawet prezydenta) Insider trading, brak płynności oraz tysiące oszustw i rug pulling, którymi nawet najbardziej hazardzista Degen jest zmęczony. Uczestnicy sektora memów zmienili się strukturalnie. Z jednej strony, pod presją przestrzegania przepisów, wielu dużych inwestorów, którzy na początku działali jako bukmacherzy, wycofuje się z tej szarej strefy; Z drugiej strony, oprócz wewnętrznej historii handlu wielorybami, większość pozostałych małych i średnich inwestorów detalicznych na rynku gra ze sobą w gry, a handel memami coraz bardziej ewoluował w kierunku nagiego PVP o sumie zerowej. P będzie szczęśliwy w pogoni za przyjemnością płynącą z krótkoterminowych gier i utrzyma ją przez długi czas, aby stworzyć kulturę konsensusu. Ten brak opadów w modelu hype'u PVP utrudnia Memecoinom stworzenie prawdziwego konsensusu społeczności, a cena rośnie i spada natychmiast bez fundamentalnego wsparcia, co często skutkuje pośpiechem, gdy rośnie i rozpraszaniem ptaków i zwierząt, gdy spada. Bez stabilnych funduszy chętnych do udziału w długoterminowej budowie, tym bardziej niemożliwe jest wejście dużych funduszy na rynek, aby je przejąć, tworząc błędne koło. Stosunek zysku do straty dla graczy biorących udział w pumpfun, stosunek (strata: pieniądze) wcześniej oscylował wokół 7:3, a teraz osiągnął 6:4, ale zakres zysków i strat jest prawie skoncentrowany w +-500 dolarach amerykańskich, a efekt bogactwa Memecoinów znika, źródło: DUNE Konsensus prowadzi do niestabilności cen i unikania kapitału, co z kolei utrudnia zwiększenie kapitalizacji rynkowej. Ten rodzaj gry w "bębnienie i przekazywanie kwiatów" staje się coraz bardziej opustoszały w miarę zanikania efektu bogactwa. Stare memy stały się narzędziami swingu, nowe memy stały się światem młodych generałów, a konsensus kulturowy stał się niepraktyczną egzystencją. Istnieją oznaki, że mit memecoinów zanika, a rynek zaczyna kierować się na nowe gorące obszary. Nowa arena Degena Gdy szał memów osłabł, Degen nie przestał, ale przeniósł swój entuzjazm na rynek predykcyjny. Jeśli często przewijasz X, często możesz zobaczyć tak zwane "biografie", które zwykle opowiadają o tym, jak dana osoba może zarobić bardzo wysokie mnożniki za bardzo małe pieniądze. dopamina David Sklansky, założyciel Texas Hold'em Mathematical Theory, powiedział w Poker Theory, że "istotą hazardu jest obstawianie w warunkach asymetrii informacji", innymi słowy, gracze muszą dostrzegać kursy i przewagi informacyjne, a nie bezwzględne wygrane. Z tej perspektywy rynek predykcyjny dostarcza bodźca dopaminowego podobnego do spekulacji na Memecoinach, ale z bardziej przejrzystym i uczciwym mechanizmem. Kiedy kupujesz zakład na "Trump wygrywa wybory" lub "Fed obniża stopy procentowe", ostateczna wygrana lub przegrana zależy od wyniku obiektywnego wydarzenia. Nie ma ryzyka, że zespół projektowy nagle ucieknie, nie ma też "ciągnięcia dywanu" w postaci sztucznego rozbicia rynku do zera, a najgorszym rezultatem jest nic innego jak hazard w złym kierunku i utrata wszystkich pieniędzy, a nie cierpienie bez powodu pod wpływem manipulacji wewnętrznej, takiej jak niektóre monety powietrzne. Ta psychologiczna luka od "czy zespół deweloperski ucieknie" do "czy samo wydarzenie się wydarzy", a wzorzec spekulatywnych zachowań "eskalował". Hazardziści nadal obstawiają grę, ale gra zakotwicza wynik w świecie rzeczywistym i jest wspierana przez podstawową autentyczność. Polymarket osiągnął 1,3 miliona traderów, podczas gdy Kalshi nie ma publicznego profilu użytkownika, ale jego udział w rynku przewyższył Polymarket. Liczba uczestników rynku predykcyjnego mogła sięgać milionów, źródło: PolyMarketAnalytics Dozór Co więcej, ruchy regulacyjne dodają aury legitymizacji rynkom prognostycznym. W przeszłości wiele zdecentralizowanych platform predykcyjnych zamykało swoje drzwi dla użytkowników na rynkach takich jak Stany Zjednoczone ze względu na ryzyko polityczne, ale teraz sytuacja się zmienia. W drugiej połowie 2024 roku punktem zwrotnym stał się pozew sądowy między platformą Kalshi a amerykańską Komisją Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC). Amerykańska giełda rynku predykcyjnego, która działa w pełni zgodnie, została wcześniej zablokowana przez CFTC za próbę uruchomienia kontraktów na wyniki wyborów do Kongresu, ale we wrześniu tego roku sąd federalny podobno orzekł na korzyść Kalshi, stwierdzając, że organy regulacyjne nie mają uprawnień do zakazywania takich kontraktów na wydarzenia polityczne. Orzeczenie to otwiera Kalshi drogę do działania w całych Stanach Zjednoczonych, czyniąc ją pierwszą prawdziwie licencjonowaną platformą rynku predykcyjnego w Stanach Zjednoczonych. Kalshi skorzystał z okazji, aby zrobić duży plusk podczas wyborów w USA w 2024 roku. Według Reutersa i innych źródeł, platforma wygenerowała około 1 miliarda dolarów wolumenu obrotu tylko w noc wyborów prezydenckich, a roczny wolumen obrotu wzrósł dziesięciokrotnie rok do roku do 1,97 miliarda dolarów. Dzięki swoim zaletom w zakresie zgodności, Kalshi był w stanie szybko rozszerzyć swoje terytorium i zaangażować użytkowników niezależnie od lokalizacji geograficznej, co pomogło mu zabezpieczyć wycenę do 1 miliarda dolarów w nowej rundzie finansowania na początku 2025 roku. W tym samym czasie Polymarket, uznany zdecentralizowany rynek predykcyjny, również szuka sposobu na wyjście z przepisów. Platforma została ukarana grzywną w wysokości 1,4 miliona dolarów przez CFTC w 2022 roku za nieprzestrzeganie amerykańskich przepisów we wczesnych latach i została zamknięta dla użytkowników z USA. Jednak po objęciu urzędu przez administrację Trumpa amerykańskie otoczenie regulacyjne uległo rozluźnieniu, a Polymarket ponownie wejdzie na rynek amerykański w 2025 roku, przejmując licencjonowane podmioty. Efekt bogactwa W przypadku funduszy spekulacyjnych nastawionych na zysk powodem, dla którego rynek predykcyjny może zyskać popularność po odpływie Meme, jest to, że ma on również efekt bogactwa i ma bardziej zróżnicowaną rozgrywkę. Przede wszystkim, jeśli chodzi o potencjalne zyski, zwrot z zakładów na wydarzenie czarnego łabędzia nie jest gorszy od zwrotu z hype altcoinów. Na rynkach predykcyjnych, jeśli postawisz na zdarzenie o małym prawdopodobieństwie z bardzo niskimi kursami na wczesnym etapie, możesz uzyskać kilkukrotny, a nawet kilkudziesięciokrotny zwrot, jeśli faktycznie nastąpi to później. Na przykład przed wyborami w USA w 2024 r. wiele osób kupowało kontrakty na zwycięstwo Trumpa jako zabezpieczenie lub spekulację. Według doniesień, duży inwestor zainwestował 30 milionów dolarów, aby kupić akcję "Trump został wybrany", w wyniku czego trader osiągnął zysk w wysokości do 85 milionów dolarów po tym, jak Trump z powodzeniem wygrał wybory. Oczywiście, gracze na małe pieniądze mogą również zdecydować się na grę na kontraktach z długim ogonem z kursami do dziesiątek razy, aby osiągnąć "małe zakłady wygrywają duże pieniądze". Warto wspomnieć, że zdecentralizowane rynki predykcyjne z opcjami binarnymi jako rdzeniem zaczęły również wprowadzać narzędzia dźwigni kontraktowej, aby jeszcze bardziej zwiększyć zyski. Platformy takie jak Azuro, D 8 X i Drift mają lub nadal oferują dźwignię kontraktów terminowych. Ten model, który integruje instrumenty pochodne DeFi, poszerza marżę zysku i zapewnia miejsce dla profesjonalnych graczy, którzy są dobrzy w wykorzystywaniu możliwości arbitrażu, co również ułatwia niektórym graczom DeFi udział w rynkach predykcyjnych. Mogą szukać arbitrażu kursów między różnymi platformami lub wykorzystywać instrumenty pochodne do zabezpieczania ryzyka, a także coraz bardziej wyrafinowane różne pulpity nawigacyjne danych i boty do kopiowania transakcji, które są znacznie bogatsze niż zwykłe spekulacje na memecoinach lub po prostu handel kontraktami. Tabela dystrybucji zarabiających graczy, którzy przewidują rynek w ciągu ostatnich 6 miesięcy, im bardziej jest czerwona, tym wyższy zwrot z inwestycji, a gracz w lewym dolnym rogu zarobił prawie 60 000 $ przy 3,72 $, źródło: hashdive Niski koszt kształcenia Oprócz możliwości uzyskania wysokiej rentowności, "niski koszt edukacji" jest również jednym z ważnych powodów, dla których rynek prognoz przyciąga fundusze. W przeciwieństwie do memecoinów, które ograniczają się do spekulacji na projektach kryptowalutowych, zbywalne cele na rynku predykcyjnym obejmują prawie wszystko, obejmując różne dziedziny, takie jak polityka, ekonomia, sport, rozrywka itp., zaspokajając "zainteresowanie hazardem" różnych grup ludzi. Biorąc za przykład Polymarket, istnieją zarówno poważne tematy makro (takie jak "Czy Bitcoin pobije rekord przed określoną datą" i "Czy Fed obniży stopy procentowe na następnym posiedzeniu"), jak i ciekawe tematy pełne kultury online (takie jak "Czy członkowie pierwszego składu boysbandu Coldplay rozwodzą się przed końcem roku?"). "Czy istnienie kosmitów zostanie oficjalnie potwierdzone w 2025 roku?" ）。 Wiele pozornie absurdalnych gorących tematów ma swoje odpowiedniki na platformie, która w rzeczywistości włącza kulturę memów do handlu predykcyjnego. Użytkownicy mogą obstawiać popularne memy, tematy związane z celebrytami itp., a ten zabawny udział obniża próg i zwiększa zabawę. Tematy prognoz dla Polymarket W przeciwieństwie do tego, Memecoiny, chociaż ich nazwy mają "Meme", są ostatecznie produktem samorozrywki w kręgu kryptowalutowym i często osobom postronnym trudno jest zrozumieć ich memy i wartość. Rynki predykcyjne obstawiają wydarzenia w świecie rzeczywistym, dzięki czemu opinia publiczna łatwiej je zrozumieć i wziąć w nich udział. Niektórzy żywo twierdzą, że rynek predykcyjny przeniósł tylko pierwotne zakłady offline na konie i piłki do łańcucha i odbywa się w bardziej otwarty i przejrzysty sposób. Wielu zwykłych inwestorów, którzy początkowo byli zdezorientowani co do tokenów kryptograficznych, będzie również zainteresowanych zakładami, aby przetestować wody, gdy zobaczą kontrakty związane z wydarzeniami informacyjnymi na platformie. Ponadto niektóre platformy (MYRIAD itp.) zaczęły bezpośrednio osadzać logikę zachowań predykcyjnych w mediach społecznościowych lub aplikacjach mobilnych za pomocą wtyczek lub wbudowanych aplikacji, umożliwiając użytkownikom łatwe uczestniczenie w quizach podczas przesuwania Twittera lub otwierania aplikacji, zwiększając uczestnictwo. Wszystko to sprawia, że rynki predykcyjne z większym prawdopodobieństwem wyrwą się z kręgu i przyciągną użytkowników z długiego ogona poza tradycyjnymi aktywami kryptograficznymi, takimi jak Bitcoin. Przewidywanie odwrotnego wpływu rynku na świat rzeczywisty Uczciwość i wartość informacyjna rynków prognostycznych są również doceniane przez niektóre poglądy. Ponieważ ostateczne rozliczenie umowy opiera się na obiektywnych faktach, na rynku nie ma miejsca na sztuczne oszustwa, więc wyniki są stosunkowo uczciwe i przejrzyste. W przestrzeni memecoinów inwestorzy detaliczni często martwią się, że zespół programistów źle sobie radzi lub że animator rynku się załamie, ale nie stanowi to problemu na rynkach prognostycznych. Jednocześnie dobrze poinformowani uczestnicy mogą czerpać zyski z wczesnego obstawiania zakładów, co z kolei dostarcza sygnałów do cen rynkowych, co jest postrzegane jako pierwotna intencja mechanizmu "przewidywania przyszłości za pomocą pieniędzy". Na przykład, gdy prawdziwe prawdopodobieństwo zdarzenia jest niedoszacowane, trader posiadający informacje poufne lub profesjonalne spostrzeżenia kupi dużą liczbę kontraktu, zbliżając cenę do rozsądnego poziomu, co jest zyskownym procesem, który koryguje fałszywe kursy. Niektóre badania wskazują, że to właśnie polegając na tych racjonalnych arbitrach, dojrzałe rynki prognostyczne mogą często podawać dokładniejsze prawdopodobieństwa zdarzeń niż sondaże, do których odwołują się media i instytucje. Oczywiście, nadmierne spekulacje mogą również maskować wiarygodność informacji. Jeśli napłynie duża ilość niedoinformowanych funduszy spekulacyjnych, może to odbiegać od ceny kontraktu od rozsądnego prawdopodobieństwa w krótkim okresie. Praktyka pokazuje jednak, że tak długo, jak jest wystarczająca liczba racjonalnych graczy, oczywiste odchylenia są zwykle szybko korygowane, a wyjątkowo uporczywe błędy w obliczeniach są rzadkością. Ogólnie rzecz biorąc, rynki prognostyczne mają wyjątkową wartość w agregowaniu opinii publicznej i informacji, a im bardziej różnorodni i pouczający są uczestnicy, których przyciągają, tym bardziej pouczające będą wyniki. Ten model "spekulacji i przewidywania" został nawet rozpoznany przez niektórych ludzi głównego nurtu. Ponieważ rynki prognostyczne kładą nacisk na handel oparty na informacjach i osądach, wielu zwolenników unika używania terminu "hazard" i zamiast tego odwołuje się do koncepcji "rynku informacyjnego", aby zwiększyć swoją akceptację społeczną. To opakowanie okazało się dość skuteczne, ponieważ wiele VC i urzędników państwowych coraz częściej wykorzystuje dane z rynku predykcyjnego jako podstawę do dzielenia się swoimi opiniami. W porównaniu z memecoinami, które sprawiają wrażenie "czystego hazardu", rynki prognostyczne starają się stworzyć wyższą inteligencję i bardziej satysfakcjonującą atmosferę gry inwestycyjnej, aby przyciągnąć szersze grono uczestników. Hasseb, partner w dragonfly, przytoczył prognozy Polymarket w swojej dyskusji na temat USDH Warto zauważyć, że rynek kapitałowy również goni za tym nowym rynkiem zbytu. Od zeszłego roku wiele platform rynku predykcyjnego otrzymało duże kwoty finansowania, a wyceny gwałtownie wzrosły. Kalshi ogłosił zakończenie rundy finansowania o wartości 100 milionów dolarów wkrótce po wygraniu procesu, z wyceną po inwestycji w wysokości 1 miliarda dolarów. Polymarket zebrał również 200 milionów dolarów na początku 2025 roku, podnosząc swoją wycenę do około 2 miliardów dolarów. Powstające projekty przedsiębiorcze pojawiają się jeden po drugim, rośnie również zainteresowanie nimi kapitałem. Od zaledwie 3 milionów dolarów inwestycji w 2021 roku do 370 milionów dolarów inwestycji instytucjonalnych w tej ścieżce. W wywiadzie dla CNBC w listopadzie 2024 r. Thomas Peterffy, założyciel doświadczonego internetowego domu maklerskiego Interactive Brokers, publicznie przewidział, że wielkość rynku predykcyjnego w ciągu najbliższych 15 lat może dogonić rynek akcji, ponieważ w unikalny sposób wycenia różne oczekiwania społeczne. Po przypływach i odpływach szaleństwa na punkcie memecoinów, rynek predykcyjny może przejąć rolę areny dla nowej rundy spekulacyjnej konkurencji kapitałowej.