Degen-koers

Terwijl de strijd tussen meme-lanceringsplatforms zoals Pumpfun en Bonk in volle gang is, begint een andere markt voor Degens aan populariteit te winnen in de ruimte, zoals Memecoin in '23. De voorspellingsmarkt heeft de memecoinsmarkt met één hand naar de keel gegrepen. John Wang, die vorige maand net bij Kalshi in dienst trad als hoofd van cryptocurrency, heeft onlangs een reeks gegevens vrijgegeven waaruit blijkt dat de voorspellingsmarkt nu 38% van het totale marktvolume van Solana Memecoins heeft bereikt. En nadat John het handelsvolume van Kalshi verdrievoudigde in minder dan een maand nadat hij erbij was gekomen, bereikte het totale handelsvolume van de voorspellingsmarkt ook het niveau aan de vooravond van de verkiezingen in oktober vorig jaar. Een andere reeks gegevens is behoorlijk opvallend, het aantal unieke adressen op Memecoins is gedaald ten opzichte van de piek in december vorig jaar en het aantal transacties was minder dan 10% van de piek. Links: Wekelijks handelsvolume in de voorspelde markt, Rechts: Aantal handelaren op Solana DEX, Bron: DUNE Loopt het tijdperk van Memecoins echt ten einde? Zal het volume van de voorspellingsmarkt meer dan 10 keer zo groot zijn als de memecoins-markt, zoals John zei? De achteruitgang van de memecoins-rage Het moet gezegd worden dat memecoins op de cryptomarkt de afgelopen jaren veel mythen over het maken van rijkdom hebben gecreëerd en veel nieuwkomers hebben aangetrokken om een tijdje in de industrie te komen, maar nu koelt deze razernij aanzienlijk af. Terugkijkend op 2021 stegen gevestigde memecoins zoals Dogecoin (DOGE) en Shiba Inu (SHIB) in prijs, gestimuleerd door onderwerpen als Musk, met marktkapitalisaties die op een gegeven moment opliepen tot $ 80 miljard en $ 39 miljard, en de marktkapitalisatie van memecoins was goed voor de hele altcoin-markt, met een piek van 12% dat jaar. Sindsdien heeft de meme-cultuur in 2023-2024 een nieuwe golf op gang gebracht, vooral met de opkomst van het Pump.fun-platform op de Solana-keten begin 2024, en de nuldrempelige uitgifte van tokens veroorzaakte een nieuwe ronde van "Meme-minting"-beweging, die op dat moment een ongekende explosie van memecoins-handel in het cryptoveld veroorzaakte, en een groot aantal particuliere beleggers stroomde naar Solana om de volgende kans om rijk te worden na te jagen. Er beginnen echter tekenen van welvaart en verval te verschijnen. Hoewel platforms zoals Pump.fun legendarische gevallen hebben gecreëerd om van een paar dollar miljoenen te maken, is de overgrote meerderheid van de speculanten niet immuun voor verliezen. Volgens statistieken keert bijna 99% van de nieuw uitgegeven memecoins uiteindelijk terug naar nul, en de inkomsten uit transactiekosten van Solana zijn ook met meer dan 90% gedaald. Inkomsten uit Solana-transactiekosten, bron: Defillama De achteruitgang van memecoins kan eigenlijk worden toegeschreven aan meerdere factoren. De onzekerheid van de macro-omgeving heeft speculatieve fondsen voorzichtig gemaakt, het gebrek aan wettelijke beperkingen heeft geleid tot roekeloze oogsten van bookmakers en schandalen over handel met voorkennis, en het drama van het snijden van prei van socialemediagiganten en beroemdheden die hun invloed gebruiken om op hoog niveau te hypen en te verkopen, heeft herhaaldelijk (zelfs de president) handel met voorkennis, gebrek aan liquiditeit en duizenden oplichting en rug pulls in scène gezet, zelfs het meest gokken waar Degen moe van is. De deelnemers in de meme-sector zijn structureel veranderd. Aan de ene kant trekken veel grote beleggers die in de begindagen als bookmaker optraden, zich onder druk van compliance terug uit dit grijze gebied; Aan de andere kant, naast het inside-verhaal van walvishandel, spelen de meeste van de resterende kleine en middelgrote particuliere beleggers op de markt spelletjes met elkaar, en meme-handel is steeds meer geëvolueerd naar een naakte zero-sum PVP. P zal graag het plezier van kortetermijnspelletjes najagen en het lang vasthouden om een consensuscultuur te creëren. Dit gebrek aan neerslag PVP-hypemodel maakt het moeilijk voor Memecoins om een echte gemeenschapsconsensus te vormen, en de prijs stijgt en daalt onmiddellijk zonder fundamentele ondersteuning, wat vaak resulteert in een stormloop wanneer deze stijgt en een verstrooiing van vogels en beesten wanneer deze valt. Zonder stabiele fondsen die bereid zijn deel te nemen aan de bouw op lange termijn, is het voor grote fondsen nog moeilijker om de markt te betreden om het over te nemen, waardoor een vicieuze cirkel ontstaat. De verhouding tussen winst en verlies voor spelers die deelnemen aan pumpfun, de verhouding van (verlies: geld) schommelde voorheen rond de 7:3, en nu heeft het 6:4 bereikt, maar het bereik van winst en verlies is bijna geconcentreerd in +-500 US dollar, en het welvaartseffect van Memecoins is aan het verdwijnen, bron: DUNE Consensus leidt tot prijsinstabiliteit en kapitaalvermijding, wat het op zijn beurt moeilijk maakt om de marktkapitalisatie te vergroten. Dit soort "trommelen en bloemen doorgeven"-spel wordt steeds meer verlaten naarmate het welvaartseffect vervaagt. Oude memes zijn swing-instrumenten geworden, nieuwe memes zijn de wereld van P jonge generaals geworden en culturele consensus is een onpraktisch bestaan geworden. Er zijn tekenen dat de memecoins-mythe aan het vervagen is en dat de markt zijn zinnen begint te zetten op nieuwe hot areas. De nieuwe van Degen Toen de meme-razernij vervaagde, stopte Degen niet, maar verschoof hij zijn enthousiasme naar de voorspellingsmarkt. Als je vaak door X scrolt, zie je vaak enkele zogenaamde "biografieën", die meestal het verhaal vertellen van hoe een persoon superhoge veelvouden kan verdienen met heel weinig geld. dopamine David Sklansky, de grondlegger van Texas Hold'em Mathematical Theory, zei in Poker Theory dat "de essentie van gokken wedden onder informatie-asymmetrie is", met andere woorden, gokkers moeten kansen en informatievoordelen waarnemen, geen absolute winsten. Vanuit dit perspectief biedt de voorspellingsmarkt een dopamine-stimulus die vergelijkbaar is met speculeren op Memecoins, maar met een transparanter en eerlijker mechanisme. Wanneer u een weddenschap koopt op "Trump wint de verkiezingen" of "Fed verlaagt de rentetarieven", hangt de uiteindelijke winst of verlies af van de uitkomst van de objectieve gebeurtenis. Er is geen risico dat het projectteam plotseling wegloopt, en er is geen "tapijt trekken" om de markt kunstmatig tot nul te verpletteren, en het slechtste resultaat is niets meer dan gokken in de verkeerde richting en al je geld verliezen, in plaats van zonder reden te lijden onder manipulatie van voorkennis zoals sommige luchtmunten. Deze psychologische kloof van "of het ontwikkelingsteam zal weglopen" naar "of de gebeurtenis zelf zal plaatsvinden", en het patroon van speculatief gedrag is "geëscaleerd". Gokkers wedden nog steeds op het spel, maar het spel verankert de uitkomst in de echte wereld en wordt ondersteund door basisauthenticiteit. Polymarket heeft 1,3 miljoen handelaren bereikt, terwijl Kalshi geen openbaar gebruikersprofiel heeft, maar het marktaandeel heeft Polymarket overtroffen. Het aantal deelnemers aan de voorspellingsmarkt heeft mogelijk miljoenen opgelopen, bron: PolyMarketAnalytics Supervisie Bovendien voegen regelgevende bewegingen een aura van legitimiteit toe aan voorspellingsmarkten. In het verleden sloten veel gedecentraliseerde voorspellingsplatforms hun deuren voor gebruikers in markten zoals de Verenigde Staten vanwege beleidsrisico's, maar nu is de situatie aan het veranderen. In de tweede helft van 2024 werd een rechtszaak tussen het Kalshi-platform en de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een keerpunt. De in de VS gevestigde voorspellingsmarktbeurs die volledig conform de regels werkt, werd eerder geblokkeerd door de CFTC omdat hij probeerde contracten voor verkiezingsresultaten van het Congres te lanceren, maar in september van dat jaar oordeelde een federale rechtbank naar verluidt in het voordeel van Kalshi en oordeelde dat regelgevers niet de bevoegdheid hadden om dergelijke contracten voor politieke evenementen te verbieden. Deze uitspraak maakt de weg vrij voor Kalshi om in de Verenigde Staten actief te zijn, waardoor het het eerste echt gelicentieerde voorspellingsmarktplatform in de Verenigde Staten is. Kalshi greep de kans aan om een grote plons te maken tijdens de Amerikaanse verkiezingen van 2024. Volgens Reuters en andere bronnen genereerde het platform alleen al op de avond van de presidentsverkiezingen ongeveer $1 miljard aan handelsvolume, en het jaarlijkse handelsvolume steeg vertienvoudigd op jaarbasis tot $1,97 miljard. Met zijn nalevingsvoordelen is Kalshi in staat geweest om zijn territorium snel uit te breiden en gebruikers te betrekken, ongeacht de geografie, wat het heeft geholpen om een waardering van maximaal $ 1 miljard veilig te stellen in een nieuwe financieringsronde begin 2025. Tegelijkertijd zoekt Polymarket, een gevestigde gedecentraliseerde voorspellingsmarkt, ook naar een uitweg uit compliance. Het platform kreeg in 2022 een boete van $ 1,4 miljoen van de CFTC omdat het in de beginjaren niet voldeed aan de Amerikaanse regelgeving, en werd gesloten voor Amerikaanse gebruikers. Nadat de regering-Trump aantrad, is de Amerikaanse regelgeving echter versoepeld en zal Polymarket in 2025 opnieuw de Amerikaanse markt betreden door gelicentieerde entiteiten over te nemen. Welvaart effect Voor op winst beluste speculatieve fondsen is de reden waarom de voorspellingsmarkt populair kan worden na de eb van Meme, dat het ook een rijkdom-effect heeft en een meer diverse gameplay heeft. Allereerst, in termen van potentieel rendement, doet het rendement van weddenschappen op het zwarte zwaan-evenement niet onder voor dat van hype altcoins. Als u op voorspellingsmarkten inzet op een kleine waarschijnlijkheid met zeer lage kansen in een vroeg stadium, kunt u meerdere keren of zelfs tientallen keren het rendement krijgen als het daarna daadwerkelijk gebeurt. Vóór de Amerikaanse verkiezingen van 2024 kochten veel mensen bijvoorbeeld contracten voor de overwinning van Trump als afdekking of speculatie. Volgens rapporten investeerde een grote investeerder $ 30 miljoen om een bullish aandeel te kopen van "Trump werd gekozen", en als gevolg daarvan maakte de handelaar een winst van maximaal $ 85 miljoen nadat Trump de verkiezingen met succes had gewonnen. Natuurlijk kunnen spelers met klein geld er ook voor kiezen om te gokken op long-tail evenementcontracten met kansen tot tientallen keren om "kleine weddenschappen winnen veel geld" te bereiken. Het is vermeldenswaard dat gedecentraliseerde voorspellingsmarkten met binaire opties als kern ook zijn begonnen met het introduceren van contracthefboominstrumenten om het rendement verder te vergroten. Platforms zoals Azuro, D 8 X en Drift hebben of bieden nog steeds een hefboomwerking voor futures. Dit model dat DeFi-derivaten integreert, verbreedt de winstmarge en biedt een plaats voor professionele spelers die goed zijn in het benutten van arbitragemogelijkheden, wat het voor sommige DeFi-spelers ook gemakkelijk maakt om deel te nemen aan voorspellingsmarkten. Ze kunnen zoeken naar odds bias-arbitrage tussen verschillende platforms, of derivaten gebruiken om risico's af te dekken, plus de steeds geavanceerdere verschillende datadashboards en copy trading-bots, die veel rijker zijn dan alleen speculeren op memecoins of gewoon handelscontracten. De verdelingstabel van verdienende spelers die de markt in de afgelopen 6 maanden voorspellen, hoe roder het is, hoe hoger de ROI, en een speler in de linkerbenedenhoek verdiende bijna $ 60,000 met $ 3.72, bron: hashdive Lage kosten van onderwijs Naast hoogrentende kansen zijn de "lage kosten van onderwijs" ook een van de belangrijke redenen waarom de prognosemarkt geld aantrekt. In tegenstelling tot memecoins, die beperkt zijn tot het speculeren op cryptoprojecten, bestrijken de verhandelbare doelen op de voorspellingsmarkt bijna alles, op verschillende gebieden zoals politiek, economie, sport, entertainment, enz., en voldoen ze aan de "gokinteresse" van verschillende groepen mensen. Als we Polymarket als voorbeeld nemen, zijn er zowel serieuze macro-onderwerpen (zoals "Zal Bitcoin een recordhoogte breken voor een bepaalde datum" en "Zal de Fed de rente verlagen tijdens de volgende vergadering") tot merkwaardige onderwerpen vol online cultuur (zoals "Zullen de leden van de eerstelijns boyband Coldplay voor het einde van het jaar scheiden?"). "Zal het bestaan van buitenaardse wezens in 2025 officieel worden bevestigd?" ）。 Veel schijnbaar absurde hot topics hebben overeenkomstige markten op het platform, dat de meme-cultuur in feite integreert in voorspellende handel. Gebruikers kunnen wedden op populaire memes, onderwerpen van beroemdheden, enz., en deze vermakelijke deelname verlaagt de drempel en verhoogt het plezier. Voorspellingsonderwerpen voor Polymarket Memecoins daarentegen, hoewel hun namen "Meme" hebben, zijn uiteindelijk het product van zelfvermaak binnen de crypto-cirkel, en het is vaak moeilijk voor buitenstaanders om hun memes en waarde te begrijpen. Voorspellingsmarkten wedden op gebeurtenissen in de echte wereld, waardoor het voor het publiek gemakkelijker wordt om het te begrijpen en eraan deel te nemen. Sommige mensen zeggen levendig dat de voorspellingsmarkt alleen de oorspronkelijke offline weddenschappen op paarden en ballen naar de keten heeft verplaatst en op een meer open en transparante manier heeft uitgevoerd. Veel gewone beleggers die oorspronkelijk in de war waren over crypto-tokens, zullen ook geïnteresseerd zijn in weddenschappen om de wateren te testen zodra ze contracten zien die verband houden met nieuwsgebeurtenissen op het platform. Bovendien zijn sommige platforms (MYRIAD, enz.) begonnen met het rechtstreeks inbedden van voorspellende gedragslogica in sociale media of mobiele apps via plug-ins of ingesloten apps, waardoor gebruikers gemakkelijk kunnen deelnemen aan quizzen bij het vegen van Twitter of het openen van apps, waardoor de deelname toeneemt. Dit alles maakt de kans groter dat voorspellingsmarkten uit de cirkel breken en long-tail gebruikers aantrekken buiten traditionele crypto-activa zoals Bitcoin. Voorspel de omgekeerde impact van de markt op de echte wereld De eerlijkheid en informatieve waarde van voorspellingsmarkten worden ook door sommige opvattingen gevierd. Aangezien de uiteindelijke afwikkeling van het contract gebaseerd is op objectieve feiten, is er geen ruimte voor kunstmatige fraude op de markt, waardoor de resultaten relatief eerlijk en transparant zijn. In de Memecoins-ruimte maken particuliere beleggers zich vaak zorgen dat het ontwikkelingsteam het slecht doet of dat de market maker crasht, maar dit is geen probleem in voorspellingsmarkten. Tegelijkertijd kunnen goed geïnformeerde deelnemers profiteren door vroeg weddenschappen te plaatsen, wat op zijn beurt signalen geeft aan marktprijzen, wat wordt gezien als de oorspronkelijke bedoeling van het mechanisme om "de toekomst met geld te voorspellen". Wanneer bijvoorbeeld de werkelijke waarschijnlijkheid van een gebeurtenis wordt onderschat, zal een handelaar met voorkennis of professionele inzichten een groot deel van het contract kopen, waardoor de prijs dichter bij een redelijk niveau komt, wat een winstgevend proces is dat valse kansen corrigeert. Sommige studies hebben erop gewezen dat juist door te vertrouwen op deze rationele arbitrageurs volwassen voorspellingsmarkten vaak nauwkeurigere gebeurteniskansen kunnen geven dan peilingen, waarnaar door de media en instellingen wordt verwezen. Natuurlijk kan overmatige speculatie ook de geldigheid van informatie maskeren. Als er een grote hoeveelheid ongeïnformeerde speculatieve fondsen binnenstroomt, kan dit de contractprijs op korte termijn afwijken van een redelijke waarschijnlijkheid. De praktijk leert echter dat zolang er voldoende rationele spelers zijn, duidelijke afwijkingen meestal snel worden gecorrigeerd en extreem hardnekkige misrekeningen zeldzaam zijn. Over het algemeen hebben voorspellingsmarkten een unieke waarde bij het samenvoegen van de publieke opinie en informatie, en hoe diverser en informatiever de deelnemers die ze aantrekken, hoe informatiever de resultaten zullen zijn. Dit model van "speculatie en voorspelling" is zelfs door sommige reguliere mensen erkend. Aangezien voorspellingsmarkten de nadruk leggen op handel op basis van informatie en oordeel, vermijden veel voorstanders het gebruik van de term 'gokken' en verwijzen ze in plaats daarvan naar het concept van 'informatiemarkt' om hun sociale acceptatie te vergroten. Deze verpakking is behoorlijk effectief geweest, aangezien veel VC's en overheidsfunctionarissen steeds vaker marktgegevens gebruiken als basis voor het delen van hun mening. Vergeleken met memecoins die de indruk wekken van "puur gokken", proberen voorspellingsmarkten een hogere intelligentie en een meer lonende sfeer van investeringsspellen te creëren om een breder scala aan deelnemers aan te trekken. Hasseb, een partner bij Dragonfly, citeerde de voorspellingsstandpunten van Polymarket in zijn discussie over USDH Het is vermeldenswaard dat de kapitaalmarkt ook op zoek is naar deze nieuwe afzetmarkt. Sinds vorig jaar hebben een aantal voorspellingsmarktplatforms grote bedragen aan financiering ontvangen en zijn de waarderingen snel gestegen. Kalshi kondigde kort na het winnen van de rechtszaak de voltooiing aan van een financieringsronde van $ 100 miljoen, met een waardering na investering van $ 1 miljard. Polymarket haalde begin 200 ook $ 2025 miljoen op, waardoor de waardering steeg tot ongeveer $ 2 miljard. De ene na de andere opkomende ondernemingsprojecten ontstaan en ook de kapitaalinteresse erin neemt toe. Van slechts $ 3 miljoen aan investeringen in 2021 tot $ 370 miljoen aan institutionele investeringen in dit spoor. In een interview met CNBC in november 2024 voorspelde Thomas Peterffy, oprichter van de ervaren internetmakelaardij Interactive Brokers, publiekelijk dat de omvang van de voorspellingsmarkt in de komende 15 jaar de aandelenmarkt zou kunnen inhalen, omdat het op unieke wijze verschillende publieke verwachtingen prijst. Na de eb en vloed van de memecoin-rage, kan de voorspellingsmarkt het overnemen als een arena voor een nieuwe ronde van speculatieve kapitaalconcurrentie.