Visa's begrip van de volgende fase van stablecoins

Geschreven door: Web3 Law

Onlangs heeft de Amerikaanse Senaat de National Innovation Act aangenomen om Amerikaanse stablecoins te begeleiden en te bouwen (ook bekend als de GENIUS Act), wat een nieuwe belangrijke mijlpaal markeert in de duidelijkheid van de Amerikaanse regelgeving. Jack Forestell, Chief Strategy & Product Officer van Visa, publiceerde op 23 juni een artikel met de titel The Potential genius of GENIUS, waarin Visa's visie op de toekomstige stablecoin-wereld wordt uiteengezet. Dit is in lijn met Visa CEO Ryan McInerney in een interview met CNBC.

Het punt van Visa is erg belangrijk, als een van de directe heersers van de waardeoverdracht van traditionele fiat-valuta in de wereld, de zogenaamde Spring River Plumbing Duck Prophet, moeten ze alles hebben gezien en zich dienovereenkomstig hebben voorbereid. Dus we hebben het standpunt van Visa ingenomen, samen met enkele van mijn eigen reflecties, om de volgende fase van stablecoins te verkennen.

1. "Potentiële" momenten in de geschiedenis van betalingen

Jack Forestell, Visum:

Voor Visa moet de GENIUS Act worden gezien als een "potentieel" moment in de geschiedenis van betalingen.

Ik zeg "potentieel", want hoewel stablecoins een kans bieden om het volgende tijdperk van digitaal programmeerbaar geld in te luiden, is er nog veel werk aan de winkel om echt op te schalen.

Visa CEO Ryan McInerney zei ook: "Onze wereld is niet veel veranderd door de goedkeuring van de stablecoin-wet, en Visa bereidt zich al enkele jaren voor op stablecoins en verwelkomt de komst van de stablecoin-wereld."

Het opschalen van nieuwe betalingstechnologieën is geen gemakkelijke taak en vereist het opbouwen van een breed vertrouwen bij kopers, verkopers, betalers en begunstigden. Het opbouwen van dit vertrouwen kost tijd om op te bouwen en is geworteld in een complexe en met elkaar verweven reeks functies. Deze mogelijkheden werken samen om beveiliging, betrouwbaarheid, beveiliging, bescherming tegen fraude, geschillenbeslechting, gebruiksgemak en continue innovatie mogelijk te maken.

Om stablecoins deel uit te laten maken van 's werelds digitale betalingsinfrastructuur van de volgende generatie, moeten ze op drie niveaus worden geïmplementeerd:

1. De technologielaag

Het is essentieel om een sterke, schaalbare, flexibele en open technologische backbone te hebben die grootschalige transacties veilig en betrouwbaar kan uitvoeren met hoge snelheden, met nultolerantie voor storingen, lekken of overtredingen.

Vooruitgang in blockchain-technologie heeft veelbelovende oplossingen voor dit probleem opgeleverd.

2. De reservelaag

• Er moet vertrouwen worden opgebouwd in de waarde en stabiliteit van het ruilmiddel.

• Gereguleerde, door reserves gedekte stablecoins bieden een oplossing voor dit probleem.

3. De interfacelaag

Er moet een alomtegenwoordige interfacelaag zijn waar deelnemers actief aan willen deelnemen:

• Deze laag moet vertrouwen, regels, normen, veiligheid en waarde bieden aan deelnemers aan beide zijden van elke transactie

• Het moet opschalen om miljarden einddeelnemers te bereiken

• Het moet gebruikers een eenvoudig en handig mechanisme bieden om waardetokens om te zetten in fiat-valuta van hun keuze (d.w.z. gebruikers moeten de waardetokens die ze ontvangen kunnen gebruiken waar ze ze kunnen en willen gebruiken)

De Stablecoin-infrastructuur alleen kan de laatste laag problemen niet oplossen, en zonder een oplossing zullen stablecoins niet in staat zijn om massale acceptatie en de visie om een mainstream middel voor waarde-uitwisseling te worden, te bereiken.

Als ze niet op grote schaal beschikbaar zijn, zullen ze zeker worden gebruikt om beperkte betalingsproblemen op te lossen, closed-loop-oplossingen te bieden en te dienen als infrastructuur achter de schermen voor groothandelsgeldstroommarkten en kapitaalmarkten, maar zullen ze niet worden opgeschaald in reguliere betalingen.

Web3 Xiaolu Gedachten hierover:

We kunnen de blockchain die zich al meer dan een decennium heeft bewezen gebruiken als de afwikkelingslaag, en de conforme stablecoin als de reservelaag, waardoor we een stablecoin-infrastructuur vormen. Evenzo zijn het On/Off Ramp-netwerk over de hele wereld en de financiële instellingen van het fiat-kanaal even belangrijk.

Op basis hiervan kunnen we de gemakkelijke uitwisseling van fiat-valuta en stablecoins realiseren om de real-life scenario's van veel stablecoin-betalingen te ondersteunen, om het "last mile"-probleem op te lossen en stablecoins alomtegenwoordig te maken.

De weinige strategische lay-outs die hier te zien zijn, kunnen eenvoudig worden samengevat:

Visa investeert strategisch in stablecoin-infrastructuur BVNK; BVNK zal blijven samenwerken met partners zoals online/offline acquiringgigant Worldpay en grensoverschrijdende MKB-acquiringoplossing LianLian Pay, terwijl het zijn eigen capaciteiten zoals Visa Direct en Account/Card-producten combineert om de last mile te bereiken. Referentieartikel: Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformatie van grensoverschrijdende betalingen voor consumenten.

Circle gaf zijn eigen stablecoin USDC uit, begon met Coinbase en bouwde vervolgens het Circle Payment Network met verschillende financiële instellingen over de hele wereld – een belangrijk netwerk van stablecoin-infrastructuur om de last mile mogelijk te maken. Referentie: Circle publiceert "Stablecoin Payment Network" white paper.

Stripe's overname van Bridge en Privy om stablecoin-infrastructuurmogelijkheden mogelijk te maken; Door de B2B2C-strategie van Stripe stelt het B-ends zoals Shopify in staat om de last mile te bereiken. Referenties: Stripe neemt Bridge over, Stripe neemt Privy over.

Ripple gaat van de XRP-blockchain, naar het RippleNet-netwerk van financiële instellingen, naar de RLUSD stablecoin. Referentie artikelen: Ripple, XRP, RippleNet.

PayPal koppelt superapp-apps zoals PayPal en Venmo via zijn eigen stablecoin PYUSD om zijn klantenbestand te integreren en zijn 40 miljoen gebruikers te bedienen, zodat iedereen kan betalen volgens zijn wensen.

Aan het begin van de uitgifte van PYUSD introduceerde PayPal zijn evolutionaire ideeën:

Aan het begin van de oprichting was het niet alleen de verantwoordelijkheid van PayPal om betalingen te promoten, maar ook om een nieuwe technologie te introduceren en te verspreiden - digitale betaling, die nu in ons leven is geïntegreerd en alomtegenwoordig is.

Hoewel PayPal's stablecoin PYUSD niet zo in het oog springt, kan PayPal's eerdere succesvolle ervaring ervaringsbegeleiding en nieuwe inzichten bieden voor de lancering van PYUSD stablecoin-betalingen. Concreet verdeelt PayPal de evolutie van massale adoptie in drie fasen:

• Bewustzijn, de GENIUS Act is het beste ontwaken;

• Utility, we bevinden ons op dit moment duidelijk in dit stadium;

• Alomtegenwoordig, meer scenario's moeten stablecoin-betalingen ondersteunen, in plaats van zich daar op te stapelen om stablecoin-licenties aan te vragen.

Evenzo sprak de CEO van Visa ook over het vermogen om de behoeften van betalingen echt te realiseren, wat een aanvulling vormt op het evolutionaire denken van PayPal:

Het opschalen van nieuwe betalingstechnologieën is geen gemakkelijke taak, en we moeten:

• Vertrouwen (gesteund door de tienduizenden financiële instellingen van Visa)

• Gebruiksgemak (front-end betaalproducten, bijv. Visa Card, etc.)

• Scale (Visa's netwerk van tientallen miljoenen consumenten en handelaren)

De laatste fase in de acceptatie van elke nieuwe betalingstechnologie is Ubiquity, die wordt gekenmerkt door de naadloze integratie van technologie in het dagelijks leven. In dit stadium zijn mensen in staat om moeiteloos en zonder gevoel gebruik te maken van nieuwe betalingstechnologieën – mensen betalen gewoon zoals ze willen, net zoals wij verbinding kunnen maken met het internet wanneer we willen, ongeacht het formaat van de telecomoperatoren erachter.

Voor gebruikers is er hier misschien geen blockchain en zijn het misschien geen stablecoins.

Ten tweede zal Visa dit probleem helpen oplossen

Jack Forestell, Visum:

Visa heeft 's werelds grootste, veiligste, meest vertrouwde en meest erkende Tier 3-betalingssysteem gebouwd. Visa heeft miljarden dollars geïnvesteerd in continue verbetering om het steeds compatibeler te maken met het onderliggende ruilmiddel en om het voor alle partijen gemakkelijk en flexibel te maken om te integreren in het Visa-ecosysteem.

Door de infrastructuur, diensten en connectiviteit van Visa te integreren, levert Visa een naadloze, veilige digitale betalingservaring met ongeëvenaarde schaal, betrouwbaarheid en veiligheid aan miljarden kopers en verkopers over de hele wereld. Visa verwijst naar deze krachtige combinatie als de "Visa as a Service"-stack.

Van de kleinste verkopers tot de grootste banken en bedrijven, ze wenden zich tot de Visa-stack wanneer de wereld hun betalingsoplossingen moet opschalen. Crypto-native partners zijn geen uitzondering. In de loop der jaren is Visa een samenwerking aangegaan met toonaangevende cryptocurrency- en stablecoin-spelers en -platforms om toegang te bieden tot de Visa-stack en de enorme schaalvergroting van betalingen die daarmee gepaard gaat mogelijk te maken.

Sinds 2020 heeft Visa bijna $95 miljard aan crypto-aankopen en meer dan $25 miljard aan crypto-uitgaven gefaciliteerd, wat neerkomt op meer dan $100 miljard aan stromen.

Consumenten en bedrijven over de hele wereld zien 4,8 miljard Visa-inloggegevens en bijna 14 miljard digitale Visa-tokens als de beste manier om te betalen en geld te ontvangen voor iedereen, overal. De technologiestack van Visa levert uitzonderlijke betalingservaringen en investeert voortdurend om het de meest geavanceerde, veilige en gemakkelijke manier van betalen te maken.

• Met de mogelijkheden van Visa hoeven gebruikers zichzelf niet langer de volgende vragen te stellen voordat ze een aankoop doen:

• Accepteert de handelaar mijn betaling?

• Heb ik een speciale portemonnee nodig om betalingen te doen?

• Heb ik het juiste type valuta in mijn portemonnee? Zit ik op de juiste blockchain?

• Wat is de gasvergoeding om dit bedrag te betalen?

• Kan ik mijn privacy behouden? Als ik eenmaal iets van een handelaar heb gekocht, kan iemand anders dan al mijn transacties en adressen zien zonder mijn toestemming?

• Kan ik beloond worden?

• Hoe gebruik ik mijn kredietlijn?

• Met wie kan ik praten als ik een probleem heb?

• Is het veilig?

De overgrote meerderheid van de consumenten en bedrijven zal in fiat-valuta's blijven betalen en genieten van het gemak van Visa-inloggegevens. Hetzelfde geldt voor stablecoin-aangedreven oplossingen die verbinding maken met de Visa-stack.

Web3 Xiaolu Gedachten hierover:

Het kernpunt van Visa hier is dat zelfs als je de mogelijkheid hebt om een stablecoin-infrastructuur te bouwen, het niet genoeg is om de mogelijkheid te hebben, en we kunnen je ook helpen om schaal te bereiken via het Visa-ecosysteemnetwerk en de mogelijkheden van Visa. Dit is de kern.

(Visa CEO op GENIUS ACT: We hebben stablecoins omarmd)

Maar net als Walmart meldt Amazon dat ze ook overwegen om hun eigen stablecoins uit te geven, wat een enorme boost zou zijn voor hun winstgevendheid als deze bedrijven in staat zouden zijn om het Visa/Mastercard-afwikkelingsnetwerk te omzeilen en enorme kosten voor betalingsbemiddeling te elimineren.

Het is een vraag waar Visa niet omheen kan.

Zoals geschreven in het vorige artikel "Web3 Payment 10,000 Words Research Report: How Stablecoins Will Perform in 2025":

De transactiekosten van het huidige betalingssysteem tasten de winst van de meeste ondernemingen rechtstreeks aan, en de verlaging van deze kosten zal enorme winstmarges opleveren voor ondernemingen. De eerste boot is geland: Stripe heeft aangekondigd dat ze een vergoeding van 1.5% in rekening zullen brengen voor stablecoin-betalingen, wat 30% lager is dan de creditcardbetalingskosten die ze in rekening brengen.

Voor het gemak gaat deze beoordeling ervan uit dat het bedrijf een gemengde betalingsvergoeding/kosten van 1,6% betaalt en dat de kosten van valutaacceptatie extreem laag zijn.

Walmart heeft een jaaromzet van $ 648 miljard en kan $ 10 miljard aan creditcardkosten betalen en een winst maken van $ 15.5 miljard. Reken maar uit: elimineer betalingskosten en de winstgevendheid van Walmart, zodat de waardering (ongeacht andere factoren) met meer dan 60% kan stijgen met alleen goedkopere betalingsoplossingen.

Chipotle is een snelgroeiend fastfoodrestaurant met een jaaromzet van $ 9.8 miljard. Het heeft een jaarlijkse winst van $ 1.2 miljard, waarvan $ 148 miljoen wordt betaald aan creditcardkosten. Alleen al door de betalingskosten te verlagen, kon Chipotle de winstgevendheid met 12% verhogen - een duizelingwekkend cijfer dat nergens anders op de balans beschikbaar is.

Krogers, een nationale kruidenierswinkel, heeft de laagste winstmarges en daarom de meest winstgevende. Verrassend genoeg kunnen het netto-inkomen en de kosten van uitbetalingen van Krogers bijna gelijk zijn. Zoals veel supermarkten zijn de winstmarges minder dan 2%, wat lager is dan hoeveel bedrijven betalen om creditcardbetalingen te verwerken. Met stablecoin-betalingen kan Krogers hun winst verdubbelen.

(Hoe stablecoins betalingen zullen eten en wat er daarna gebeurt, a16z)

3. Welke problemen kunnen stablecoins oplossen?

Jack Forestell krijgt vaak de vraag: "Wat lossen stablecoins precies op?"

In dit verband zei hij: Ten eerste hebben stablecoins een perfecte Product Market Fit gevonden in de cryptocurrency-handelsmarkt, en voor sommige use-cases, waaronder opkomende markten, vertegenwoordigen stablecoins nog steeds een aanzienlijke kans. Vooral:

• Gebruikers in kleine valuta's, hoge inflatie en landen met wisselkoersproblemen, die Amerikaanse dollars willen aanhouden, maar er niet gemakkelijk toegang toe hebben.

• Voor bepaalde grensoverschrijdende geldstromen kunt u gebruik maken van C2C-overmakingen van persoon tot persoon of B2B-betalingen tussen bedrijven.

CEO van Tether: Minder dan 40% van de marktkapitalisatie van Tether is gerelateerd aan de cryptocurrency-markt. Met andere woorden, meer dan 60% van de groei van de marktkapitalisatie komt eigenlijk voort uit het basisgebruik van USDT in opkomende markten. De volgende aanjager van de groei van de marktkapitalisatie van USDT zal waarschijnlijk komen van de handel in grondstoffen.

Visa ziet deze use cases als nieuwe processen die nog niet volledig zijn aangepakt en die een pad bieden voor de groei van Visa's bedrijf. Als reactie hierop is Visa van plan om samen te werken met stablecoin-native partners, platforms en onze financiële instellingspartners om de kracht van de Visa-stack te benutten.

Op dit moment is het onduidelijk of consumenten en bedrijven bereid zullen zijn om met stablecoins te betalen in ontwikkelde markten zoals de Verenigde Staten, aangezien er veel concurrerende opties zijn om rechtstreeks vanaf hun bankrekeningen met "digitale dollars" te betalen.

De GENIUS Act zorgt voor praktische duidelijkheid over de regelgeving voor stablecoins en opent een potentieel pad voor verdere acceptatie. Visa is actief geweest in een verscheidenheid aan oplossingen op het gebied van stablecoins, waaronder:

• Implementeer Visa-inloggegevens en digitale Visa-tokens om stablecoin- en cryptocurrency-platforms en hun gebruikers te verbinden met fiat-valuta's en ons wereldwijde netwerk

• Zorg voor lokale stablecoin-afwikkeling

• Grensoverschrijdende oplossingen voor geldstromen via stablecoin-infrastructuur

• Programmeerbare valuta-oplossingen voor klanten

• Er zijn er nog veel meer in ontwikkeling

Natuurlijk zal het tijd kosten voordat stablecoins echt genieën worden – en we zijn nog maar net begonnen.

Web3 Xiaolu Gedachten hierover:

De CEO van Visa maakte duidelijk dat er nu een misvatting bestaat over stablecoins: omdat het allemaal stablecoins in Amerikaanse dollars zijn, is het logisch dat de Verenigde Staten de belangrijkste landingsregio zijn voor stablecoin-toepassingen. De echte use case van stablecoins, Product Market Fit, bevindt zich echter eigenlijk buiten de Verenigde Staten, wat we Azië, Afrika en Latijns-Amerika - Global South noemen. Er zijn hier ongeveer 30-50 landen en de toegang tot stablecoins kan de financiële efficiëntie aanzienlijk verbeteren.

De CEO van Tether bevestigde dit ook in een eerder interview met Bankless:

De VS is een van de meest efficiënte markten voor kapitaalstromen ter wereld, met financiële kanalen die tot 90% efficiënt zijn. De introductie van stablecoins zou de efficiëntie kunnen verhogen van 90% naar 95%, en de premium kamer is zeer beperkt. In andere delen van de wereld daarentegen kan de introductie van stablecoins 30%-40% van de financiële efficiëntie opleveren. Daarom zijn stablecoins voor deze landen nog belangrijker.

Als gevolg hiervan is het op deze markten, zelfs voor Visa, moeilijk te bereiken. In ons vorige artikel (Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformation of Consumer Cross-border Payment) kunnen we zien dat in verschillende landen de keuze van betaalmethoden anders zal zijn. Als je interesse hebt, kun je het van dichterbij bekijken.

DUITSLAND: CONSUMENTEN ZIJN HET MEEST TERUGHOUDEND OM EEN CREDITCARD OF BETAALPAS TE GEBRUIKEN (SLECHTS 32%), EN GEVEN DE VOORKEUR AAN DIGITALE APP-BETALINGSDIENSTEN (49%) EN BANKOVERSCHRIJVINGEN OF BANKOVERSCHRIJVINGEN (35%). Dit kan zijn omdat consumenten meer waarde hechten aan de veiligheid en het gebruiksgemak van betalingen, zoals benadrukt in het rapport Western Europe Online Payment Methods 2022.

FILIPPIJNEN: CONSUMENTEN GEVEN DE VOORKEUR AAN BETAALMETHODEN VIA DIGITALE APPS (49%), WAT TE MAKEN KAN HEBBEN MET HET FEIT DAT 48,2% VAN DE CONSUMENTEN IN HET LAND GEEN TOEGANG HEEFT TOT TRADITIONELE BANKSYSTEMEN.

Evenzo konden we in het rapport van Worldpay uit 2025 zien dat de penetratie van Visa/Mastercard in Nigeria, een belangrijke economie in Afrika, erg laag is. Offline is nog steeds koning met contant geld.

(GPR 2025: het verleden, het heden en de toekomst van betalingen, WorldPay)

Dat is waar Tether om de hoek komt kijken. Terwijl het Noorden verwikkeld is in een wapenwedloop, heeft Tether diep in het Zuiden gereikt.

Er zijn bijvoorbeeld nog steeds 3 miljard mensen in de wereld die geen bankrekening hebben, en Tether bereikt momenteel 450 miljoen gebruikers, de kans hier is enorm, en het is belangrijk om onderscheid te maken tussen verschillende producten en use-cases van stablecoins.

Door diep in Azië, Afrika en Latijns-Amerika te investeren, te investeren in infrastructuur, dit innovatieve distributiekanaal en diepe penetratie in opkomende markten is het essentieel voor Tether om voorop te blijven lopen in de stablecoin-ruimte. Tether is niet alleen technologisch geavanceerd, maar heeft ook een ongekend dollardistributienetwerk over de hele wereld opgebouwd, wat een van de minst bekende sterke punten van Tether is.

Als Circle zich na de notering omdraait, zit het vol met concurrenten van traditionele financiële en industriële reuzen.

De concurrent van Tether is het Belt and Road Initiative uit Tokio:)