Visan ymmärrys stablecoinien seuraavasta vaiheesta

Kirjoittanut: Web3 Law

Yhdysvaltain senaatti hyväksyi äskettäin National Innovation Act -lain Yhdysvaltain stablecoinien ohjaamiseksi ja rakentamiseksi (tunnetaan myös nimellä GENIUS Act), mikä on toinen tärkeä virstanpylväs Yhdysvaltain sääntelyn selkeydessä. Visan strategia- ja tuotejohtaja Jack Forestell julkaisi 23. kesäkuuta artikkelin otsikolla The Potential genius of GENIUS, jossa hän esitteli Visan vision tulevaisuuden stablecoin-maailmasta. Tämä on linjassa Visan toimitusjohtajan Ryan McInerneyn CNBC:n haastattelussa.

Visan pointti on erittäin tärkeä, koska yhtenä perinteisen fiat-valuutan arvonsiirron suorista hallitsijoista maailmassa, niin kutsuttu Spring River Plumbing Duck Prophet, heidän on täytynyt nähdä kaikki ja valmistautua sen mukaisesti. Olemme siis ottaneet Visan näkökulman ja joitakin omia pohdintojani tutkiaksemme stablecoinien seuraavaa vaihetta.

1. "Mahdolliset" hetket maksujen historiassa

Jack Forestell, Visa:

Visan mielestä GENIUS-laki tulisi nähdä "mahdollisena" hetkenä maksujen historiassa.

Sanon "potentiaalinen", koska vaikka stablecoinit edustavat mahdollisuutta aloittaa digitaalisen ohjelmoitavan rahan seuraava aikakausi, on vielä paljon työtä tehtävänä, jotta se todella skaalautuisi.

Visan toimitusjohtaja Ryan McInerney sanoi myös: "Maailmamme ei ole muuttunut paljoakaan stablecoin-lakiesityksen hyväksymisen vuoksi, ja Visa on valmistautunut stablecoineihin useiden vuosien ajan ja toivottanut tervetulleeksi stablecoin-maailman saapumisen."

Uusien maksuteknologioiden skaalaaminen ei ole helppo tehtävä, ja se edellyttää laajan luottamuksen rakentamista ostajien, myyjien, maksajien ja maksunsaajien kanssa. Tämän luottamuksen rakentaminen vie aikaa, ja se perustuu monimutkaisiin ja toisiinsa kietoutuviin toimintoihin. Nämä ominaisuudet mahdollistavat yhdessä turvallisuuden, luotettavuuden, suojauksen, petosten torjunnan, riidanratkaisun, helppokäyttöisyyden ja jatkuvan innovoinnin.

Jotta stablecoinit olisivat osa maailman seuraavan sukupolven digitaalista maksuinfrastruktuuria, ne on toteutettava kolmella tasolla:

1. Teknologiakerros

On tärkeää, että sinulla on vahva, skaalautuva, joustava ja avoin teknologiarunko, joka pystyy suorittamaan laajamittaisia tapahtumia turvallisesti ja luotettavasti suurilla nopeuksilla ilman toleranssia vioille, vuodoille tai rikkomuksille.

Lohkoketjuteknologian kehitys on tarjonnut lupaavia ratkaisuja tähän ongelmaan.

2. Varakerros

• Luottamus on rakennettava vaihdannan välineen arvoon ja vakauteen.

• Säännellyt, varantovakuudelliset stablecoinit tarjoavat ratkaisun tähän ongelmaan.

3. Käyttöliittymän kerros

Kaikkialla on oltava käyttöliittymäkerros, johon osallistujat haluavat aktiivisesti osallistua:

• Tämän kerroksen on tarjottava luottamusta, sääntöjä, standardeja, turvallisuutta ja arvoa osallistujille kunkin tapahtuman molemmilla puolilla

• Sitä on laajennettava, jotta se tavoittaa miljardeja loppuosallistujia

• Sen on tarjottava käyttäjille yksinkertainen ja kätevä mekanismi arvotokenien muuntamiseksi valitsemakseen fiat-valuutaksi (eli käyttäjien on voitava käyttää saamiaan arvotokeneita siellä, missä he voivat ja haluavat käyttää niitä).

Stablecoin-infrastruktuuri ei yksin pysty ratkaisemaan viimeistä ongelmakerrosta, ja ilman ratkaisua stablecoinit eivät pysty saavuttamaan massakäyttöönottoa ja visiota tulla valtavirran arvonvaihdon välineeksi.

Jos niitä ei ole laajalti saatavilla, niitä käytetään varmasti kapeiden maksuongelmien ratkaisemiseen, suljetun kierron ratkaisujen tarjoamiseen ja kulissien takana toimivana infrastruktuurina tukkurahavirtojen markkinoilla ja pääomamarkkinoilla, mutta ne eivät skaalaudu valtavirran maksuissa.

Web3 Xiaolu Ajatuksia tästä:

Voimme käyttää yli vuosikymmenen ajan todistettua lohkoketjua selvityskerroksena ja vaatimustenmukaista stablecoinia varantokerroksena, jolloin muodostuu stablecoin-infrastruktuuri. Samoin On/Off Ramp -verkko ympäri maailmaa ja fiat-kanavan rahoituslaitokset ovat yhtä tärkeitä.

Tämän perusteella voimme toteuttaa fiat-valuutan ja stablecoinien kätevän vaihdon tukemaan monien stablecoin-maksujen tosielämän skenaarioita, jotta voimme ratkaista "viimeisen mailin" ongelman ja tehdä stablecoineista kaikkialla.

Tässä näkyvät muutamat strategiset asettelut voidaan tiivistää yksinkertaisesti:

Visa sijoittaa strategisesti stablecoin-infrastruktuuriin BVNK; BVNK jatkaa yhteydenpitoa kumppaneihin, kuten online/offline-vastaanottojätti Worldpayhin ja rajat ylittävään pk-yritysten vastaanottoratkaisuun LianLian Payhin, yhdistäen samalla omia ominaisuuksiaan, kuten Visa Directin ja tili-/korttituotteet, saavuttaakseen viimeisen mailin. Viiteartikkeli: Web3-maksu 10 000 sanan tutkimusraportti: Web3 Transformation of Consumer Cross-border Payment.

Circle laski liikkeelle oman stablecoin USDC:n, aloitti Coinbasesta ja rakensi sitten Circle Payment Networkin eri rahoituslaitosten kanssa ympäri maailmaa – tärkeän stablecoin-infrastruktuurin verkoston, joka mahdollistaa viimeisen mailin. Viite: Circle julkaisee "Stablecoin Payment Network" -valkoisen kirjan.

Stripen Bridgen ja Privyn hankinta stablecoin-infrastruktuurin ominaisuuksien mahdollistamiseksi; Stripen B2B2C-strategian avulla se antaa Shopifyn kaltaisille B-päille mahdollisuuden saavuttaa viimeinen maili. Viitteet: Stripe ostaa Bridgen, Stripe ostaa Privyn.

Ripple siirtyy XRP-lohkoketjusta rahoituslaitosten RippleNet-verkkoon ja RLUSD-stablecoiniin. Viiteartikkelit: Ripple, XRP, RippleNet.

PayPal linkittää supersovellussovellukset, kuten PayPal ja Venmo, oman stablecoininsa PYUSD:n kautta integroidakseen asiakaskuntansa ja palvellakseen 40 miljoonaa käyttäjää, jotta jokainen voi maksaa toiveidensa mukaan.

PYUSD:n liikkeeseenlaskun alussa PayPal esitteli evoluutioideansa:

Perustamisensa alussa PayPal:n vastuulla ei ollut vain edistää maksamista, vaan myös ottaa käyttöön ja levittää uutta teknologiaa - digitaalista maksamista, joka on nyt integroitu elämäämme ja on kaikkialla.

Vaikka PayPal:n stablecoin PYUSD ei ole niin katseenvangitsija, PayPal:n aiempi onnistunut kokemus voi tarjota kokemusopastusta ja uusia oivalluksia PYUSD-stablecoin-maksujen käynnistämiseen. Erityisesti PayPal jakaa massakäyttöönoton kehityksen kolmeen vaiheeseen:

• Tietoisuus, GENIUS-teko on paras herääminen;

• Hyödyllisyys, ilmeisesti olemme tässä vaiheessa tällä hetkellä;

• Yleisesti, useampien skenaarioiden on tuettava stablecoin-maksuja sen sijaan, että ne kasaantuisivat sinne hakemaan stablecoin-lisenssejä.

Samoin Visan toimitusjohtaja puhui myös kyvystä todella toteuttaa maksujen tarpeet, mikä täydentää PayPalin evoluutioajattelua:

Uusien maksuteknologioiden skaalaaminen ei ole helppo tehtävä, ja meidän on

• Luottamus (Visan kymmenien tuhansien rahoituslaitosten tukema)

• Helppokäyttöisyys (front-end-maksutuotteet, esim. Visa-kortti jne.)

• Scale (Visan kymmenien miljoonien kuluttajien ja kauppiaiden verkosto)

Viimeinen vaihe minkä tahansa uuden maksuteknologian käyttöönotossa on Ubiquity, jolle on ominaista teknologian saumaton integrointi jokapäiväiseen elämään. Tässä vaiheessa ihmiset voivat käyttää uusia maksuteknologioita vaivattomasti ja tunteettomasti – ihmiset maksavat vain haluamallaan tavalla, aivan kuten me voimme muodostaa yhteyden internetiin haluamallamme tavalla, riippumatta heidän takanaan olevien teleoperaattoreiden muodosta.

Käyttäjille tässä ei välttämättä ole lohkoketjua, eikä se välttämättä ole stablecoineja.

Toiseksi Visa auttaa ratkaisemaan tämän ongelman

Jack Forestell, Visa:

Visa on rakentanut maailman suurimman, turvallisimman, luotetuimman ja tunnetuimman Tier 3 -maksujärjestelmän. Visa on investoinut miljardeja dollareita jatkuvaan parantamiseen, jotta se olisi yhä yhteensopivampi taustalla olevan vaihtovälineen kanssa ja jotta kaikkien osapuolten olisi helppo ja joustava integroitua Visan ekosysteemiin.

Integroimalla Visan infrastruktuurin, palvelut ja liitettävyyden Visa tarjoaa saumattoman ja turvallisen digitaalisen maksukokemuksen, jonka mittakaava, luotettavuus ja turvallisuus on vertaansa vailla ja millistele ostajille ja myyjille ympäri maailmaa. Visa kutsuu tätä tehokasta yhdistelmää "Visa as a Service" -pinoksi.

Pienimmistä myyjistä suurimpiin pankkeihin ja yrityksiin he kääntyvät Visa-pinon puoleen, kun maailman on skaalattava maksuratkaisujaan. Kryptonatiivikumppanit eivät ole poikkeus. Vuosien varrella Visa on tehnyt yhteistyötä johtavien kryptovaluutta- ja stablecoin-toimijoiden ja -alustojen kanssa tarjotakseen pääsyn Visa-pinoon ja mahdollistaakseen sen mukana tulevan maksujen massiivisen skaalauksen.

Vuodesta 2020 lähtien Visa on helpottanut lähes 95 miljardin dollarin arvosta krypto-ostoja ja yli 25 miljardin dollarin arvosta kryptomenoja, mikä on yhteensä yli 100 miljardia dollaria.

Kuluttajat ja yritykset ympäri maailmaa näkevät 4,8 miljardia Visa-tunnusta ja lähes 14 miljardia Visan digitaalista tokenia parhaana tapana maksaa ja vastaanottaa rahaa kaikille, kaikkialla. Visan teknologiapino tarjoaa poikkeuksellisia maksukokemuksia ja investoi jatkuvasti tehdäkseen siitä edistyneimmän, turvallisimman ja kätevimmän tavan maksaa.

• Visan ominaisuuksien ansiosta käyttäjien ei enää tarvitse kysyä itseltään seuraavia kysymyksiä ennen ostoksen tekemistä:

• Hyväksyykö kauppias maksuni?

• Tarvitsenko erillisen lompakon maksujen suorittamiseen?

• Onko lompakossani oikeantyyppistä valuuttaa? Olenko oikeassa lohkoketjussa?

• Mikä on kaasumaksu tämän summan maksamisesta?

• Voinko säilyttää yksityisyyteni? Kun ostan jotain kauppiaalta, näkeekö kukaan muu kaikki tapahtumani ja osoitteeni ilman lupaani?

• Voinko saada palkinnon?

• Kuinka käytän luottorajaani?

• Kenelle puhun, jos minulla on ongelmia?

• Onko se turvallista?

Suurin osa kuluttajista ja yrityksistä maksaa jatkossakin fiat-valuutoilla ja nauttii Visa-tunnusten mukavuudesta. Sama pätee stablecoin-pohjaisiin ratkaisuihin, jotka yhdistyvät Visa-pinoon.

Web3 Xiaolu Ajatuksia tästä:

Visan ydin tässä on, että vaikka sinulla olisi kyky rakentaa stablecoin-infrastruktuuri, se ei riitä, että sinulla on kyky, ja voimme myös auttaa sinua saavuttamaan mittakaavan Visan ekosysteemiverkoston ja Visan ominaisuuksien avulla. Tämä on ydin.

(Visan toimitusjohtaja GENIUS ACT:ssä: Olemme omaksuneet stablecoinit)

Mutta aivan kuten Walmart, Amazon raportoi, että he harkitsevat myös omien stablecoinien liikkeeseenlaskua, mikä lisäisi valtavasti heidän kannattavuuttaan, jos nämä yritykset pystyisivät kiertämään Visa/Mastercard-selvitysverkoston ja poistamaan valtavat maksunvälitysmaksut.

Se on kysymys, jota Visa ei voi välttää.

Kuten edellisessä artikkelissa "Web3 Payment 10,000 Words Research Report: How Stablecoins Will Performance in 2025" kirjoitettiin:

Nykyisen maksujärjestelmän transaktiomaksut heikentävät suoraan useimpien yritysten voittoja, ja näiden maksujen alentaminen tuo yrityksille valtavia voittomarginaaleja. Ensimmäinen kenkä on laskeutunut: Stripe on ilmoittanut veloittavansa 1,5 %:n maksun stablecoin-maksuista, mikä on 30 % alhaisempi kuin heidän veloittamansa luottokorttimaksut.

Mukavuuden vuoksi tässä arvioinnissa oletetaan, että yritys maksaa 1,6 %:n sekamaksun/kulun ja että valuutan hyväksymisen kustannukset ovat erittäin alhaiset.

Walmartin vuotuinen liikevaihto on 648 miljardia dollaria, ja se voi maksaa 10 miljardia dollaria luottokorttimaksuja ja tehdä 15,5 miljardin dollarin voittoa. Tee laskutoimitus: Poista maksumaksut ja Walmartin kannattavuus, jotta sen arvostus (muista tekijöistä riippumatta) voi nousta yli 60 % pelkästään halvemmilla maksuratkaisuilla.

Chipotle on nopeasti kasvava pikaruokaravintola, jonka vuositulot ovat 9.8 miljardia dollaria. Sen vuotuinen voitto on 1,2 miljardia dollaria, josta 148 miljoonaa dollaria maksetaan luottokorttimaksuina. Pelkästään maksumaksuja alentamalla Chipotle pystyi parantamaan kannattavuutta 12 % – hämmästyttävä luku, jota ei ole saatavilla muualta sen taseesta.

Krogersilla, kansallisella ruokakaupalla, on alhaisimmat voittomarginaalit ja siten kannattavin. Yllättäen Krogersin nettotulot ja maksukustannukset voivat olla lähes yhtä suuret. Kuten monet ruokakaupat, sen voittomarginaalit ovat alle 2 %, mikä on alhaisempi kuin se, kuinka paljon yritykset maksavat luottokorttimaksujen käsittelystä. Stablecoin-maksuilla Krogers voi kaksinkertaistaa voittonsa.

(Kuinka stablecoinit syövät maksuja ja mitä tapahtuu seuraavaksi, a16z)

3. Mitä ongelmia stablecoinit voivat ratkaista?

Jack Forestellilta kysytään usein: "Mitä stablecoinit tarkalleen ottaen ratkaisevat?"

Tältä osin hän sanoi: Ensinnäkin stablecoinit ovat löytäneet täydellisen tuotemarkkinoiden sopivuuden kryptovaluuttakaupan markkinoilla, ja joissakin käyttötapauksissa, mukaan lukien kehittyvät markkinat, stablecoinit ovat edelleen merkittävä mahdollisuus. Erityisesti:

• Pienten valuuttojen käyttäjät, korkea inflaatio ja valuuttavaikeuksista kärsivät maat, jotka haluavat pitää hallussaan Yhdysvaltain dollareita, mutta joilla ei ole helppoa pääsyä niihin.

• Tietyissä rajat ylittävissä rahavirroissa, kuten C2C-henkilöiden välisissä rahalähetyksissä tai yritysten välisissä B2B-maksuissa.

Tetherin toimitusjohtaja: Alle 40 % Tetherin markkina-arvosta liittyy kryptovaluuttamarkkinoihin. Toisin sanoen yli 60 % markkina-arvon kasvusta tulee itse asiassa USDT:n ruohonjuuritason käytöstä kehittyvillä markkinoilla. Seuraava USDT:n markkina-arvon kasvun tekijä tulee todennäköisesti hyödykekaupasta.

Visa näkee nämä käyttötapaukset uusina prosesseina, joita ei ole vielä täysin käsitelty, mikä tarjoaa Visan liiketoiminnalle mahdollisuuden kasvaa. Vastauksena tähän Visa aikoo tehdä yhteistyötä stablecoin-natiivien kumppaneiden, alustojen ja rahoituslaitoskumppaneidemme kanssa valjastaakseen Visa-pinon voiman.

Tällä hetkellä on epäselvää, ovatko kuluttajat ja yritykset valmiita maksamaan stablecoineilla kehittyneillä markkinoilla, kuten Yhdysvalloissa, koska on monia kilpailevia vaihtoehtoja maksaa "digitaalisilla dollareilla" suoraan pankkitileiltään.

GENIUS-laki tuo käytännön sääntelyselkeyttä stablecoineihin ja avaa mahdollisen tien jatkokäyttöönotolle. Visa on ollut aktiivinen useissa stablecoin-ratkaisuissa, mukaan lukien:

• Ota käyttöön Visa-tunnistetiedot ja Visan digitaaliset tokenit yhdistääksesi stablecoin- ja kryptovaluutta-alustat ja niiden käyttäjät fiat-valuuttoihin ja maailmanlaajuiseen verkostoomme

• Tarjoa paikallista stablecoin-selvitystä

• Rajat ylittävät rahavirtaratkaisut stablecoin-infrastruktuurin avulla

• Ohjelmoitavat valuuttaratkaisut asiakkaille

• Kehitteillä on monia muita

Tietenkin kestää aikaa, ennen kuin stablecoineista tulee todella neroja – ja olemme vasta aloittamassa.

Web3 Xiaolu Ajatuksia tästä:

Visan toimitusjohtaja teki selväksi, että stablecoineista on nyt väärinkäsitys: koska ne ovat kaikki Yhdysvaltain dollarin stablecoineja, on luonnollista, että Yhdysvallat on stablecoin-sovellusten tärkein laskeutumisalue. Stablecoinien todellinen käyttötapaus, Product Market Fit, on kuitenkin itse asiassa Yhdysvaltojen ulkopuolella, jota kutsumme Aasiaksi, Afrikaksi ja Latinalaiseksi Amerikaksi - globaaliksi eteläksi. Täällä on noin 30-50 maata, ja stablecoinien saatavuus voi parantaa huomattavasti taloudellista tehokkuutta.

Tetherin toimitusjohtaja vahvisti tämän myös aiemmassa Banklessin haastattelussa:

Yhdysvallat on yksi maailman tehokkaimmista pääomavirtojen markkinoista, ja rahoituskanavat ovat jopa 90 % tehokkaita. Stablecoinien käyttöönotto voisi lisätä tehokkuutta 90 prosentista 95 prosenttiin, ja premium-huone on hyvin rajallinen. Sitä vastoin muualla maailmassa stablecoinien käyttöönotto voi tarjota 30–40 % taloudellisesta tehokkuudesta. Siksi näille maille stablecoinit ovat vieläkin merkittävämpiä.

Tämän seurauksena näillä markkinoilla on vaikea saavuttaa jopa Visaa. Edellisessä artikkelissamme (Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformation of Consumer Cross-border Payment) näemme, että eri maissa maksutapojen valinta on erilainen. Jos olet kiinnostunut, voit tutustua tarkemmin.

SAKSA: KULUTTAJAT OVAT HALUTTOMIMPIA KÄYTTÄMÄÄN LUOTTO- TAI PANKKIKORTTIA (VAIN 32 %), SUOSIVAT DIGITAALISIA SOVELLUSMAKSUPALVELUJA (49 %) JA PANKKISIIRTOJA TAI PANKKISIIRTOJA (35 %). Tämä voi johtua siitä, että kuluttajat arvostavat enemmän maksujen turvallisuutta ja helppokäyttöisyyttä, kuten Länsi-Euroopan verkkomaksutavat 2022 -raportissa korostetaan.

FILIPPIINIT: KULUTTAJAT SUOSIVAT DIGITAALISTEN SOVELLUSTEN MAKSUTAPOJA (49 %), MIKÄ SAATTAA LIITTYÄ SIIHEN, ETTÄ 48,2 PROSENTILLA MAAN KULUTTAJISTA EI OLE PÄÄSYÄ PERINTEISIIN PANKKIJÄRJESTELMIIN.

Samoin pystyimme näkemään Worldpayn vuoden 2025 raportissa, että Visan/Mastercardin levinneisyys Nigeriassa, Afrikan suuressa taloudessa, on hyvin alhainen. Offline-tilassa on edelleen kuningas käteisen kanssa.

(GPR 2025: maksujen menneisyys, nykyisyys ja tulevaisuus, WorldPay)

Tässä kohtaa Tether astuu kuvaan. Samalla kun globaali pohjoinen käy kilpavarustelua, Tether on kurkottanut syvälle globaaliin etelään.

Esimerkiksi maailmassa on edelleen 3 miljardia ihmistä, joilla ei ole pankkitiliä, ja Tether tavoittaa tällä hetkellä 450 miljoonaa käyttäjää, mahdollisuus on valtava, ja on tärkeää erottaa eri tuotteet ja stablecoinien käyttötapaukset.

Tavoittelu syvälle Aasiaan, Afrikkaan ja Latinalaiseen Amerikkaan, investoiminen infrastruktuuriin, tähän innovatiiviseen jakelukanavaan ja syvä tunkeutuminen kehittyville markkinoille ovat avainasemassa, jotta Tether pysyy kehityksen kärjessä stablecoin-alalla. Tether ei ole vain teknisesti edistynyt, vaan se on myös rakentanut ennennäkemättömän dollarin jakeluverkoston ympäri maailmaa, mikä on yksi Tetherin vähiten tunnetuista vahvuuksista.

Jos Circle kääntyy ympäri listautumisensa jälkeen, se on täynnä kilpailijoita perinteisistä rahoitus- ja teollisuusjättiläisistä.

Tetherin kilpailija on tokiolainen Belt and Road Initiative:)