Hvor gjemmer kapitalen seg når fortellingene er stille og prisen hakker? Jeg tror den rolige rotasjonen allerede er i gang... ETH ETF er live, BTC sitter fast i en crabwalk, og DeFi-avkastningen er slapp. Så hvor flyter det "trygge" utbyttet? #RWAs kan krype tilbake i samtalen, og jeg ser allerede tegn: – Totalt RWA Onchain nå 25.45 milliarder dollar – BlackRocks BUIDL steg til nesten 3 milliarder dollar – #Ondo produkter får gjennomslag på tvers av degen DeFi, DAO-er og institusjonelle allokatorer – Tokeniserte statsobligasjoner som gir ~4,5 % I mellomtiden ligger LSD-er rundt ~3 %. Curve og Aave er fortsatt flate med mindre du jager forsterkede bassenger. Det som er interessant er hvordan makroen er på RWAs side. ETH ETF-godkjenning → institusjonelle strømmer innkommende → avkastningssøkende kapitalbehov rene, skalerbare innpakninger → RWA-er er en av få krypto-native primitiver som ikke er avhengige av detaljhandel FOMO for å gi mening. Strategien ser nå omtrent slik ut: – Parker ledige staller i Ondos USDY eller #OpenEden's tokeniserte statsobligasjoner og samle ~4.5 % som om det er et robo-administrert pengemarked på kjeden – Stable høyere avkastning med #Maple eller #Centrifuge pooler, tjen 8–12 % hvis du er nede for å ta kuratert kredittrisiko – Eller bland den med LSD-er og RWA-sikkerhetssløyfer hvis du er komfortabel med innflytelse og smart kontraktsspaghetti Institusjoner vil ha avkastning med stabilitet, og de er komfortable med å parkere kapital i RWA-innpakninger som oppfører seg som pengemarkedsfond. Så når du driver jordbruk uten en sterk trend, vil jeg hevde at Q3-metaen handler om kapitalbevaring med valgfrihet: → 50 % i tokeniserte statsobligasjoner (USDY, BUIDL, OUSG) for ~4,5 % basisavkastning → 30 % i stETH for ~3 %, muligens gjensatt → 20 % i volatil oppside Hvis ETH pumper av ETF-strømmer, er jeg fortsatt lang. Hvis ingenting skjer i 3 måneder til, dyrker jeg fortsatt 5–7 % med minimal risiko. Lang boring kan bare overgå rask dum igjen.