Dove si nasconde il capitale quando le narrazioni sono tranquille e i prezzi oscillano? Penso che la rotazione silenziosa sia già in corso... L'ETF su ETH è attivo, BTC è bloccato in un movimento a granchio e i rendimenti DeFi sono fiacchi. Quindi dove sta fluendo il rendimento "sicuro"? #RWAs potrebbero tornare nella conversazione e sto già vedendo segni: – Totale RWA Onchain ora $25,45 miliardi – Il BUIDL di BlackRock è aumentato a quasi $3 miliardi – I prodotti di #Ondo stanno guadagnando trazione tra DeFi degen, DAO e allocatori istituzionali – I Treasury tokenizzati rendono circa il ~4,5% Nel frattempo, gli LSD si aggirano intorno al ~3%. Curve e Aave sono ancora piatti a meno che tu non stia cercando pool potenziati. Ciò che è interessante è come il macro sia a favore degli RWA. Approvazione dell'ETF su ETH → flussi istituzionali in arrivo → il capitale in cerca di rendimento ha bisogno di wrapper puliti e scalabili → gli RWA sono uno dei pochi primitivi nativi della crypto che non dipendono dal FOMO al dettaglio per avere senso. Il piano ora sembra qualcosa del genere: – Parcheggiare stabili inattivi in USDY di Ondo o nei T-bills tokenizzati di #OpenEden e raccogliere circa il ~4,5% come se fosse un mercato monetario gestito da un robo onchain – Accumulare rendimenti più elevati con i pool di #Maple o #Centrifuge, guadagnare l'8-12% se sei disposto a prendere rischi di credito curati – Oppure mescolarlo con LSD e loop di collaterale RWA se ti senti a tuo agio con la leva e la spaghetti dei contratti intelligenti Le istituzioni vogliono rendimento con stabilità e sono a loro agio nel parcheggiare capitale in wrapper RWA che si comportano come fondi del mercato monetario. Quindi, quando si fa farming senza una forte tendenza, direi che il meta del Q3 riguarda la preservazione del capitale con opzioni: → 50% in Treasury tokenizzati (USDY, BUIDL, OUSG) per un rendimento base di circa il ~4,5% → 30% in stETH per circa il ~3%, possibilmente ri-staked → 20% in upside volatile Se ETH sale grazie ai flussi ETF, sono ancora long. Se non succede nulla per altri 3 mesi, continuo a fare farming con un rendimento del 5-7% con rischio minimo. Il lungo noioso potrebbe semplicemente sovraperformare di nuovo il veloce stupido.