Harga Buy Useless Shitcoin Daily

$CYBER diperdagangkan pada $1,37—naik 12,1% dalam 24 jam terakhir—pada volume $33,9 juta dan kapitalisasi pasar $61,7 juta. Reli terbarunya dimulai oleh debut CYBER di Binance, yang membuka pasangan perdagangan USDT/BUSD dan menyuntikkan likuiditas CEX yang dalam; didorong oleh rilis Web3 Social Graph SDK v2 dengan integrasi Base asli, mendorong peningkatan 45% dalam aktivitas pengembang on-chain; selanjutnya didukung oleh meningkatnya kegembiraan seputar peningkatan tata kelola CYBERDAO yang akan datang—mendorong akumulasi paus yang signifikan yang telah memperketat pasokan yang beredar—dan diperkuat oleh reklamasi teknis yang menentukan dari poros $1,20 pada volume besar yang menarik pedagang momentum kembali ke CyberConnect.

Saya mendengar bahwa Saudara Sun akan mengeluarkan stablecoin, dan latar belakangnya tidak kurang dari Trump usd1 busd usdc usde usdf usds usdp usdt tusd pyusd dai Saya sudah kehilangan hitungan berapa banyak stablecoin yang ada sekarang

Penulis: Rashad Ahmed dan Iñaki Aldasoro Kompiler: Institut Teknologi Keuangan, Universitas Minmin Cina Perkenalan Stablecoin yang didukung dolar telah mengalami pertumbuhan yang signifikan dan siap untuk membentuk kembali pasar keuangan. Pada Maret 2025, total AUM mata uang kripto ini, yang berkomitmen untuk didenominasi terhadap dolar AS dan didukung oleh aset berdenominasi dolar, melebihi $200 miliar, lebih dari sekuritas AS jangka pendek yang dipegang oleh investor asing utama seperti China (Gambar 1, kiri). Penerbit stablecoin, terutama Tether (USDT) dan Circle (USDC), terutama mendukung token mereka melalui obligasi Treasury jangka pendek AS (T-bill) dan instrumen pasar uang, menjadikannya pemain penting di pasar utang jangka pendek. Faktanya, stablecoin yang didukung dolar membeli hampir $40 miliar Treasury AS jangka pendek pada tahun 2024, seukuran dana pasar uang pemerintah AS terbesar, dan lebih dari yang dibeli oleh kebanyakan investor asing (Gambar 1, kanan). Meskipun penelitian sebelumnya telah berfokus pada peran stablecoin dalam volatilitas mata uang kripto (Griffin dan Shams, 2020), dampaknya terhadap pasar kertas komersial (Barthelemy et al., 2023), atau risiko sistemiknya (Bullmann et al., 2019), interaksi mereka dengan pasar aset aman tradisional masih kurang dieksplorasi. Makalah ini meneliti apakah arus stablecoin memberikan tekanan permintaan yang terukur pada imbal hasil Treasury AS. Kami mendokumentasikan dua temuan utama. Pertama, arus stablecoin telah menekan imbal hasil Treasury jangka pendek dengan cara yang sebanding dengan dampak QE skala kecil pada imbal hasil jangka panjang. Dalam spesifikasi kami yang paling ketat, mengatasi masalah endogenitas dengan menggunakan serangkaian guncangan kripto yang memengaruhi arus stablecoin tetapi tidak secara langsung memengaruhi imbal hasil Treasury, kami menemukan bahwa arus masuk stablecoin 5 hari senilai $3,5 miliar (yaitu, 2 standar deviasi) akan mengurangi imbal hasil Treasury 3 bulan sekitar 2-2,5 basis poin (bps) dalam 10 hari. Kedua, kami memecah dampak imbal hasil menjadi kontribusi khusus emiten dan menemukan bahwa USDT berkontribusi paling besar terhadap depresi imbal hasil Treasury, diikuti oleh USDC. Kami membahas implikasi kebijakan dari temuan ini untuk transmisi kebijakan moneter, transparansi cadangan stablecoin, dan stabilitas keuangan. Analisis empiris kami didasarkan pada data harian dari Januari 2021 hingga Maret 2025. Untuk membangun ukuran aliran stablecoin, kami mengumpulkan data kapitalisasi pasar untuk enam stablecoin terbesar yang didukung USD dan menggabungkannya menjadi satu angka. Kami kemudian menggunakan perubahan 5 hari dalam total kapitalisasi pasar stablecoin sebagai indikator proksi untuk arus masuk stablecoin. Kami mengumpulkan data tentang kurva imbal hasil Treasury AS serta harga cryptocurrency (Bitcoin dan Ethereum). Kami memilih imbal hasil Treasury 3 bulan sebagai variabel hasil yang kami minati, karena stablecoin terbesar telah mengungkapkan atau secara publik menyatakan jatuh tempo ini sebagai jatuh tempo investasi pilihan mereka. Proyeksi lokal univariat sederhana yang menghubungkan perubahan imbal hasil Treasury 3 bulan dengan aliran stablecoin 5 hari dapat mengalami bias endogen yang signifikan. Faktanya, perkiraan normatif yang "naif" ini menunjukkan bahwa arus masuk stablecoin senilai $3,5 miliar berkorelasi dengan imbal hasil Treasury 3 bulan turun sebanyak 25 basis poin dalam 30 hari. Besarnya efek ini sangat besar, karena menunjukkan bahwa dampak arus masuk stablecoin 2-standar-deviasi pada suku bunga jangka pendek mirip dengan pemotongan suku bunga kebijakan Fed. Kami percaya bahwa perkiraan besar ini dapat dijelaskan oleh adanya endogenitas yang memiringkan perkiraan ke bawah (yaitu, perkiraan negatif yang lebih besar relatif terhadap efek sebenarnya) karena bias variabel yang hilang (karena potensi pengacau tidak dikendalikan) dan bias simultanitas (karena imbal hasil Treasury dapat memengaruhi likuiditas stablecoin). Untuk mengatasi masalah endogenitas, pertama-tama kami memperluas spesifikasi proyeksi lokal untuk mengontrol kurva imbal hasil Treasury serta harga aset kripto. Variabel kontrol ini dibagi menjadi dua kelompok. Kelompok pertama mencakup perubahan ke depan dalam imbal hasil obligasi Treasury AS dari semua jatuh tempo selain 3 bulan (dari t hingga t + jam). Kami mengontrol evolusi kurva imbal hasil Treasury ke depan untuk mengisolasi dampak bersyarat dari aliran stablecoin pada imbal hasil 3 bulan berdasarkan perubahan imbal hasil jatuh tempo tetangga selama proyeksi jatuh tempo lokal yang sama. Rangkaian variabel kontrol kedua mencakup imbal hasil Treasury dan harga aset kripto dengan perubahan 5 hari (dari T-5 ke T) untuk mengontrol berbagai kondisi keuangan dan ekonomi makro yang mungkin terkait dengan aliran stablecoin. Dengan diperkenalkannya variabel kontrol ini, proyeksi lokal memperkirakan bahwa imbal hasil Treasury turun 2,5 hingga 5 basis poin setelah arus masuk stablecoin senilai $3,5 miliar. Perkiraan ini signifikan secara statistik, tetapi hampir satu urutan besarnya lebih kecil dari perkiraan "naif". Pelemahan perkiraan konsisten dengan apa yang kita harapkan dari tanda-tanda bias endogen. Pada spesifikasi ketiga, kami semakin memperkuat identifikasi melalui strategi Variabel Instrumental (IV). Menurut metodologi Aldasoro et al. (2025), kami menginstrumentalisasi aliran stablecoin 5 hari dengan serangkaian guncangan kripto yang dibangun di atas komponen Bloomberg Galaxy Crypto Index yang tidak dapat diprediksi. Kami menggunakan jumlah akumulasi urutan kejutan kripto sebagai variabel instrumental untuk menangkap sifat khusus namun persisten dari ledakan dan kehancuran pasar kripto. Regresi tahap pertama dari aliran stablecoin 5 hari ke guncangan kripto kumulatif memenuhi kondisi korelasi dan menunjukkan bahwa stablecoin cenderung memiliki arus masuk yang signifikan selama ledakan pasar kripto. Kami percaya pembatasan pengecualian terpenuhi, karena ledakan kripto tertentu cukup terisolasi untuk tidak berdampak berarti pada harga pasar Treasury – kecuali melalui arus masuk ke stablecoin, penerbit menggunakan dana tersebut untuk membeli obligasi Treasury. Perkiraan IV kami menunjukkan bahwa arus masuk stablecoin $3,5 miliar akan mengurangi imbal hasil Treasury 3 bulan sebesar 2-2,5 basis poin. Hasil ini kuat untuk mengubah serangkaian variabel kontrol dengan berfokus pada jatuh tempo yang memiliki korelasi rendah dengan imbal hasil 3 bulan – jika ada, hasilnya sedikit lebih kuat jumlahnya. Dalam analisis tambahan, kami tidak menemukan efek limpahan pembelian stablecoin pada jatuh tempo yang lebih lama seperti jatuh tempo 2 tahun dan 5 tahun, meskipun kami menemukan limpahan terbatas pada jatuh tempo 10 tahun. Pada prinsipnya, efek arus masuk dan keluar mungkin asimetris, karena yang pertama memungkinkan penerbit sejumlah kebijaksanaan dalam waktu pembelian, yang tidak ada ketika kondisi pasar ketat. Ketika kami membiarkan perkiraan bervariasi dalam kondisi arus masuk dan keluar, kami menemukan bahwa dampak arus keluar pada imbal hasil secara kuantitatif lebih besar daripada arus masuk (+6-8 bps vs. -3bps, masing-masing). Terakhir, berdasarkan strategi IV dan spesifikasi dasar kami, kami juga memecah perkiraan dampak imbal hasil dari aliran stablecoin menjadi kontribusi khusus emiten. Kami menemukan bahwa aliran USDT berkontribusi paling besar rata-rata sekitar 70%, sementara aliran USDC berkontribusi sekitar 19% terhadap dampak perkiraan imbal hasil. Penerbit stablecoin lainnya menyumbang sisanya (sekitar 11%). Kontribusi ini secara kualitatif sebanding dengan ukuran emiten. Temuan kami memiliki implikasi kebijakan yang penting, terutama jika pasar stablecoin terus berkembang. Berkenaan dengan kebijakan moneter, perkiraan dampak imbal hasil kami menunjukkan bahwa jika industri stablecoin terus tumbuh pesat, pada akhirnya dapat memengaruhi transmisi kebijakan moneter ke imbal hasil Treasury. Meningkatnya pengaruh stablecoin di pasar Treasury juga dapat menyebabkan kelangkaan aset aman bagi lembaga keuangan non-bank, yang dapat berdampak pada premi likuiditas. Berkenaan dengan regulasi stablecoin, hasil kami menyoroti pentingnya pengungkapan cadangan yang transparan untuk memantau portofolio cadangan stablecoin yang terpusat secara efektif. Ketika stablecoin menjadi investor besar di pasar Treasury, mungkin ada potensi implikasi stabilitas keuangan. Di satu sisi, ini mengekspos pasar pada risiko aksi jual yang dapat terjadi jika terjadi kenaikan stablecoin utama. Faktanya, perkiraan kami menunjukkan bahwa efek asimetris ini sudah terukur. Perkiraan kami mungkin merupakan batas bawah dari potensi efek jual, karena didasarkan pada sampel yang terutama didasarkan pada pasar pertumbuhan dan oleh karena itu dapat meremehkan potensi efek nonlinier di bawah tekanan berat. Selain itu, stablecoin sendiri dapat memfasilitasi strategi arbitrase, seperti perdagangan dasar Treasury, melalui investasi seperti perjanjian repo terbalik yang didukung oleh jaminan Treasury, yang merupakan perhatian utama bagi regulator. Penyangga ekuitas dan likuiditas dapat mengurangi beberapa risiko stabilitas keuangan ini. Data & Metodologi Analisis kami didasarkan pada data harian dari Januari 2021 hingga Maret 2025. Pertama, kami mengumpulkan data kapitalisasi pasar dari CoinMarketCap untuk enam stablecoin yang didukung USD: USDT, USDC, TUSD, BUSD, FDUSD, dan PYUSD. Kami mengumpulkan data stablecoin ini untuk mendapatkan metrik yang mengukur total kapitalisasi pasar stablecoin, dan kemudian menghitung perubahan 5 harinya. Kami telah mengumpulkan harga harian Bitcoin dan Ethereum, dua mata uang kripto terbesar, melalui Yahoo Finance. Kami memperoleh seri harian kurva imbal hasil Treasury AS dari FRED. Kami mempertimbangkan persyaratan berikut: 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan, 1 tahun, 2 tahun, dan 10 tahun. Sebagai bagian dari strategi identifikasi kami, kami juga menggunakan versi harian dari urutan kejutan kripto yang diusulkan oleh Aldasoro et al. (2025). Guncangan kripto dihitung sebagai komponen yang tidak dapat diprediksi dari Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI), yang menangkap berbagai dinamika pasar kripto (kami akan memberikan detail lebih lanjut tentang guncangan kripto di bawah ini). Gambar 2 menunjukkan kapitalisasi pasar dan imbal hasil Treasury AS dari stablecoin yang didukung USD selama periode sampel. Kapitalisasi pasar stablecoin telah meningkat sejak paruh kedua tahun 2023, dengan pertumbuhan yang signifikan pada awal dan akhir tahun 2024. Industri ini sangat terkonsentrasi. Dua stablecoin terbesar (USDT dan USDC) menyumbang lebih dari 95% dari jumlah yang beredar. Imbal hasil Treasury dalam sampel kami mencakup siklus kenaikan suku bunga dan siklus jeda dan pelonggaran berikutnya yang dimulai sekitar pertengahan 2024. Periode sampel juga mencakup periode pembalikan kurva yang signifikan, terutama garis biru tua yang bergerak dari bawah ke atas kurva imbal hasil. Kesimpulan dan Implikasi Sisik. Diperkirakan bahwa dampak imbal hasil 2 hingga 2,5 basis poin berasal dari arus masuk stablecoin sebesar $3,5 miliar (atau 2 standar deviasi), dan ukuran industri sekitar $200 miliar pada akhir tahun 2024. Karena industri stablecoin terus berkembang, tidak masuk akal untuk mengharapkan jejaknya di pasar Treasury juga meningkat. Dengan asumsi bahwa pada tahun 2028, industri stablecoin tumbuh 10 kali lipat menjadi $2 triliun, perbedaan lalu lintas 5 hari meningkat secara proporsional. Aliran standar deviasi 2 kemudian akan mencapai sekitar $11 miliar, dengan perkiraan dampak -6,28 hingga 7,85 basis poin pada imbal hasil Treasury. Perkiraan ini menunjukkan bahwa industri stablecoin yang berkembang pada akhirnya dapat meredam imbal hasil jangka pendek, sepenuhnya memengaruhi transmisi kebijakan moneter Fed ke imbal hasil pasar. Mekanisme. Setidaknya ada tiga saluran bagi stablecoin untuk memengaruhi penetapan harga di pasar Treasury. Yang pertama adalah melalui permintaan langsung, karena pembelian stablecoin mengurangi pasokan uang kertas yang tersedia, selama uang yang mengalir ke stablecoin tidak mengalir ke tagihan treasury. Saluran kedua tidak langsung, karena permintaan stablecoin untuk Treasury AS dapat meringankan kendala neraca para pedagang. Ini, pada gilirannya, akan memengaruhi harga aset, karena ini akan mengurangi pasokan Treasury yang perlu diserap oleh para pedagang. Saluran ketiga adalah melalui efek sinyal, karena arus masuk yang besar dapat menjadi sinyal selera risiko institusional atau kekurangannya, yang kemudian dimasukkan investor ke pasar. Implikasi kebijakan. Kebijakan seputar transparansi cadangan akan berinteraksi dengan pertumbuhan jejak stablecoin di pasar Treasury. Misalnya, pengungkapan cadangan USDC yang terperinci meningkatkan prediktabilitas pasar, sementara ketidakjelasan USDT mempersulit analisis. Persyaratan peraturan untuk pelaporan standar dapat mengurangi risiko sistemik yang ditimbulkan oleh kepemilikan obligasi pemerintah yang terpusat dengan membuat beberapa aliran ini lebih transparan dan dapat diprediksi. Meskipun pasar stablecoin masih relatif kecil, penerbit stablecoin sudah menjadi pemain yang berarti di pasar Treasury, dan temuan kami menunjukkan bahwa imbal hasil sudah berdampak pada tahap awal ini. Kebijakan moneter juga akan berinteraksi dengan peran stablecoin sebagai investor di pasar Treasury. Misalnya, dalam situasi di mana stablecoin menjadi sangat besar, kompresi imbal hasil yang didorong oleh stablecoin dapat melemahkan kontrol Fed atas suku bunga jangka pendek, yang mungkin memerlukan kebijakan moneter terkoordinasi di antara regulator untuk secara efektif memengaruhi kondisi keuangan. Pandangan ini bukan hanya teoritis – misalnya, "dilema hijau" awal abad ke-21 berasal dari fakta bahwa kebijakan moneter Fed tidak memiliki dampak yang diinginkan pada imbal hasil Treasury jangka panjang. Pada saat itu, ini sebagian besar disebabkan oleh permintaan besar untuk Treasury AS dari investor asing, yang memengaruhi harga di pasar Treasury AS. Terakhir, stablecoin menjadi investor di pasar Treasury, yang memiliki dampak yang jelas pada stabilitas keuangan. Seperti yang dibahas dalam literatur tentang stablecoin, mereka masih berfungsi, dan neraca mereka tunduk pada likuiditas dan risiko suku bunga, serta beberapa risiko kredit. Oleh karena itu, jika stablecoin utama berada di bawah tekanan penebusan yang parah, terutama mengingat kurangnya jendela diskon atau pemberi pinjaman pilihan terakhir, posisi terkonsentrasi dalam tagihan Treasury dapat mengekspos pasar ke aksi jual, terutama yang tidak akan segera jatuh tempo. Bukti yang kami berikan tentang efek asimetris menunjukkan bahwa stablecoin mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada pasar Treasury dalam lingkungan yang ditandai dengan arus keluar yang besar dan tajam. Dalam hal ini, besaran yang disarankan oleh perkiraan kami mungkin batas yang lebih rendah, karena didasarkan pada sampel yang terutama mencakup pasar yang sedang berkembang. Ini kemungkinan akan berubah seiring dengan pertumbuhan industri stablecoin, memperburuk kekhawatiran tentang stabilitas pasar Treasury. Batas. Analisis kami memberikan beberapa bukti awal tentang munculnya jejak stablecoin di pasar Treasury. Namun, hasil kami harus ditafsirkan dengan hati-hati. Pertama-tama, kami menghadapi kendala data dalam analisis kami, karena portofolio cadangan USDT tidak sepenuhnya diungkapkan dalam tanggal kedaluwarsanya, yang mempersulit identifikasi. Oleh karena itu, kita harus berasumsi jatuh tempo tagihan Treasury mana yang paling mungkin dipengaruhi oleh aliran stablecoin. Kedua, kami mengontrol volatilitas di pasar keuangan dengan memasukkan pengembalian Bitcoin dan Ether, serta perubahan imbal hasil pada berbagai jatuh tempo Treasury. Namun, variabel-variabel ini mungkin tidak sepenuhnya menangkap sentimen risiko dan kondisi makroekonomi yang secara kolektif memengaruhi arus stablecoin dan imbal hasil Treasury. Kami mencoba memecahkan masalah ini dengan strategi variabel alat, tetapi kami menyadari bahwa variabel alat kami sendiri mungkin terbatas, termasuk kesalahan spesifikasi dalam model proyek lokal kami. Selain itu, karena kendala data dan tingginya konsentrasi industri stablecoin, perkiraan kami hampir seluruhnya bergantung pada variasi deret waktu, karena penampangannya terlalu terbatas untuk dieksploitasi dengan cara yang berarti. Secara keseluruhan, stablecoin telah menjadi pemain penting di pasar Treasury, memiliki dampak yang signifikan pada imbal hasil jangka pendek. Pertumbuhan mereka mengaburkan batas antara cryptocurrency dan keuangan tradisional, mengharuskan regulator untuk fokus pada bagaimana mereka dicadangkan, dampak potensial pada transmisi kebijakan moneter, dan risiko stabilitas keuangan. Penelitian di masa depan dapat mengeksplorasi limpahan lintas batas dan interaksi dengan dana pasar uang, terutama selama krisis likuiditas.

Dulu, mendapatkan daftar #BUSD pair berarti pompa instan, iykyk. @worldlibertyfi harus mengembalikan keajaiban itu. Berikan insentif yang solid untuk proyek yang menyediakan LP di #USD1. Tetapkan ambang batas, hadiahi dukungan nyata. Adopsi akan menyusul. Matematika sederhana. #usd1 #bnbchain

Penulis asli: 1912212.eth, Berita Pandangan Jauh ke Depan Pada 22 Mei, Kraken, platform perdagangan semua kripto, mengumumkan bahwa mereka akan bermitra dengan Backed Finance untuk meluncurkan layanan perdagangan saham dan ETF tokenisasi yang disebut "xStocks", yang mencakup lebih dari 50 saham dan ETF yang terdaftar di AS seperti Apple, Tesla, dan Nvidia. Dalam beberapa tahun terakhir, integrasi teknologi blockchain dan keuangan tradisional telah dipercepat, dan platform perdagangan cryptocurrency menjadi garda depan perubahan ini. Pergerakan tokenisasi dolar dan obligasi Treasury di masa lalu sekarang didorong ke saham AS oleh platform perdagangan? Ekspansi strategis Didirikan pada tahun 2011, Kraken adalah salah satu platform perdagangan cryptocurrency tertua di dunia, dengan reputasi keamanan dan kepatuhan. Dalam beberapa tahun terakhir, Kraken terus mendorong batas-batas bisnisnya karena pasar kripto menjadi lebih kompetitif. Pada tahun 2024, Kraken mengakuisisi NinjaTrader, platform perdagangan berjangka, dan meluncurkan lebih dari 11.000 layanan perdagangan tradisional untuk saham dan ETF AS di negara bagian AS tertentu. Saham tokenisasi mengacu pada konversi ekuitas dalam saham tradisional atau ETF menjadi token digital melalui teknologi blockchain, dengan setiap token mewakili sebagian dari kepemilikan aset dasar. Token ini dapat diperdagangkan 24/7 di blockchain, menembus jam perdagangan dan batasan geografis pasar saham tradisional. xStocks Kraken, berdasarkan rantai Solana, direncanakan akan tersedia untuk pelanggan non-AS di seluruh Eropa, Amerika Latin, Afrika, dan Asia. Sponsored Finance bertanggung jawab untuk mengakuisisi dan menyebar saham yang mendasarinya, memastikan bahwa setiap token dipatok 1:1 ke aset riil dan bahwa pemegang dapat menebus nilai tunai token kapan saja. Inisiatif ini bukanlah insiden yang terisolasi. Pada tahun 2025, platform perdagangan kripto global mempercepat penetrasinya ke dalam keuangan tradisional. Misalnya, Bybit baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan mendukung perdagangan USDT di 78 aset ekuitas global berkualitas tinggi, yang mencakup raksasa teknologi (seperti Microsoft, Google), perusahaan barang konsumen (seperti Coca-Cola), dan perusahaan energi (seperti ExxonMobil). Pengguna dapat menggunakan stablecoin USDT untuk berdagang dan menikmati keuntungan ambang batas rendah dan likuiditas tinggi. Tren industri menunjukkan bahwa aset tokenisasi menjadi jembatan antara platform perdagangan kripto dan keuangan tradisional. FTX vs. Binance Tokenized Sejarah Saham AS Konsep saham tokenisasi bukanlah hal baru, karena platform perdagangan kripto mulai menguji perairan sekitar tahun 2020, dengan FTX dan Binance menjadi yang paling representatif. Didirikan pada tahun 2019, FTX pernah menjadi platform perdagangan kripto terbesar ketiga di dunia dan dikenal dengan produk inovatifnya. Pada tahun 2020, FTX meluncurkan perdagangan saham tokenisasi, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan token digital Tesla, Apple, dan saham AS lainnya melalui platformnya. Token disediakan oleh anak perusahaan FTX di Swiss, Canco GmbH, dan dipatok ke saham nyata yang dihosting oleh broker pihak ketiga. Saham tokenisasi FTX mendukung perdagangan fraksional, memungkinkan pengguna untuk membeli beberapa saham dengan biaya serendah $1, sangat menurunkan ambang batas investasi. Selain itu, FTX juga bereksperimen dengan ETF tokenisasi seperti SPDR S&P 500 ETF (SPY). Namun, bisnis saham tokenisasi FTX telah terbatas karena masalah kepatuhan dan volatilitas pasar. Pada November 2022, FTX bangkrut karena salah urus dana dan skandal penipuan, dan bisnis saham tokenisasinya dihentikan. Namun, upaya FTX adalah bukti permintaan pasar untuk saham tokenisasi, terutama di kalangan pasar negara berkembang dan investor muda. Pada tahun 2021, Binance juga meluncurkan perdagangan saham tokenisasi, dengan batch pertama termasuk Coinbase, Tesla, dan saham lainnya. Token ini diselesaikan di stablecoin Binance BUSD, yang mendukung perdagangan fraksional, dan bertujuan untuk memberi pengguna di seluruh dunia akses mudah ke saham AS. Namun, bisnis saham tokenisasi Binance segera mengalami hambatan peraturan. Regulator keuangan di beberapa negara telah mempertanyakan kepatuhannya, dengan alasan bahwa saham tokenisasi mungkin telah melewati kerangka peraturan pasar sekuritas tradisional. Pada tahun yang sama, Binance mengumumkan penghentian bisnis untuk fokus pada perdagangan kripto inti. Pengalaman FTX dengan Binance menunjukkan bahwa saham tokenisasi secara teknis layak tetapi menghadapi tantangan dalam hal kepatuhan, kustodian aset, dan penerimaan pasar. Dengan peluncuran xStocks, Kraken dengan jelas mengambil pelajaran dari para pendahulunya, menekankan bekerja sama dengan regulator dan memastikan transparansi dan keamanan melalui Keuangan yang Didukung. Mengapa platform perdagangan tertarik untuk mentokenisasi saham Platform perdagangan kripto menyebarkan saham tokenisasi, yang tidak hanya didorong oleh teknologi, tetapi juga oleh pertimbangan pasar dan strategis. Menurut data April 2025, total kapitalisasi pasar saham AS adalah sekitar $52 triliun, terhitung lebih dari 45% pasar saham global. Basis pengguna platform perdagangan kripto sebagian besar adalah investor muda dengan selera risiko tinggi, tetapi skala pasar keuangan tradisional jauh melebihi pasar kripto. Saham tokenisasi menyediakan titik masuk bagi platform perdagangan untuk memotong keuangan tradisional, menarik investor tradisional yang tertarik dengan saham dan ETF. Misalnya, xStocks Kraken, yang melayani pelanggan non-AS, menargetkan investor di pasar negara berkembang yang memiliki permintaan kuat untuk saham AS tetapi dibatasi oleh saluran tradisional. Selain itu, keunggulan inti dari teknologi blockchain adalah desentralisasi, transparansi, dan efisiensi. Saham tokenisasi menggunakan blockchain untuk mencapai perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan operasi berbiaya rendah, yang memecahkan masalah jam perdagangan yang terbatas dan biaya perantara yang tinggi di pasar saham tradisional. Selain itu, blockchain mendukung transaksi fraksional, memungkinkan investor kecil untuk berpartisipasi dalam aset bernilai tinggi, meningkatkan inklusi keuangan. Dalam konteks persaingan ketat pada platform perdagangan kripto, saham tokenisasi telah menjadi senjata untuk persaingan yang berbeda. xStocks Kraken tidak hanya menyediakan kemampuan perdagangan, tetapi juga memungkinkan pengguna untuk menggunakan token sebagai jaminan untuk protokol DeFi, meningkatkan likuiditas dan kasus penggunaan aset. Integrasi lintas batas ini memberi pengguna opsi investasi yang lebih beragam dan mengkonsolidasikan kelekatan ekologis platform perdagangan. Apa dampaknya pada platform perdagangan saham tradisional Bisnis saham tokenisasi bursa seperti Kraken menimbulkan tantangan tertentu bagi platform perdagangan saham tradisional seperti NASDAQ dan NYSE, tetapi juga membawa peluang untuk kerja sama dan transformasi. Jam perdagangan di platform perdagangan saham tradisional biasanya terbatas pada jam-jam tertentu dalam hari kerja, dan investasi lintas batas melibatkan biaya dan siklus penyelesaian yang tinggi. Perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan saham tokenisasi secara langsung menantang model operasi platform perdagangan tradisional. Terutama di pasar negara berkembang, investor mungkin lebih cenderung untuk mendapatkan eksposur ke saham AS melalui platform perdagangan kripto daripada broker tradisional. Dalam menghadapi dampak teknologi blockchain, platform perdagangan tradisional bukannya tanpa tindakan balasan. Institusi seperti NASDAQ telah mulai mengeksplorasi penerapan blockchain di bidang penyelesaian dan kliring sekuritas. Misalnya, Nasdaq bermitra dengan R 3 untuk mengembangkan platform manajemen aset berdasarkan blockchain Corda. Di masa depan, platform perdagangan tradisional dapat bekerja sama dengan platform perdagangan kripto untuk meluncurkan produk tokenisasi mereka sendiri atau menyediakan layanan perdagangan yang lebih efisien melalui peningkatan teknologi. Munculnya saham tokenisasi telah mendorong regulator untuk memeriksa kembali kerangka kerja kepatuhan untuk keuangan blockchain. Ini memberikan kesempatan bagi platform perdagangan tradisional untuk bekerja sama dengan regulator untuk menjaga keadilan dan stabilitas pasar dengan menetapkan standar industri. Misalnya, pelonggaran tindakan penegakan SEC baru-baru ini terhadap platform perdagangan kripto menunjukkan bahwa regulator terbuka terhadap inovasi teknologi blockchain. Ringkasan singkat xStocks Kraken, perdagangan saham USDT Bybit, dan upaya awal FTX di Binance semuanya telah menguraikan evolusi saham tokenisasi. Tren ini tidak hanya merupakan produk dari integrasi teknologi blockchain dan keuangan tradisional, tetapi juga mikrokosmos dari diversifikasi dan permintaan investasi global yang digerakkan oleh teknologi. Bagi investor, saham tokenisasi menawarkan cara yang lebih fleksibel dan berbiaya rendah untuk mengalokasikan aset; Untuk platform perdagangan, ini adalah senjata strategis untuk merebut pasar dan membedakan persaingan; Untuk platform perdagangan saham tradisional, ini bukan hanya tantangan, tetapi juga peluang untuk peningkatan teknologi dan perluasan pasar. Namun, adopsi saham tokenisasi masih menghadapi banyak tantangan kepatuhan, teknologi, dan pendidikan pasar. Platform perdagangan seperti Kraken perlu menemukan keseimbangan antara inovasi dan regulasi untuk memastikan keamanan aset dan kepercayaan pengguna. Di masa depan, dengan kematangan teknologi blockchain dan kejelasan lingkungan peraturan, saham tokenized diharapkan menjadi bagian penting dari pasar keuangan global. Tautan ke artikel asli