Über Pendle Fälligkeiten: Ein Ende für stärkere neue Anfänge Im DeFi-Bereich gibt es nur wenige Ereignisse, die mehr Unsicherheit hervorrufen als die Fälligkeiten von Vermögenswerten. Dies ist besonders offensichtlich bei den tokenisierten Ertrags-Pools der V2 von @pendle_fi. Im Falle von großen Pool-Fälligkeiten sprechen wir von der Auflösung von $$$ Milliarden, was einen großen % seines TVL darstellt. Aber im Fall von Pendle erzählt die Geschichte eine andere: Fälligkeiten sind kein abschließendes Ereignis, sondern vielmehr Katalysatoren. Warum ist das so? Jeder Zyklus hat Pendles Widerstandsfähigkeit bewiesen, sein Design verstärkt und den Weg für höheres Wachstum geebnet. Im Laufe der Zeit hat Pendle mehrere große Fälligkeiten erlebt, jede über $500M-$2.5B. Und in jedem Fall hat das System den Schock absorbiert und ist stärker zurückgekommen: • 25. April 2024: $1B in neu gestakten Vermögenswerten fällig ( $ezETH, $eETH, $rsETH) *TVL fiel von $5B → $4B (-20%) • 27. Juni 2024: $2.5B fällig über neu gestakte + DEX-Vermögenswerte (GLP) *TVL fiel von $6.2B → $3.7B (-40%) [Der größte verzeichnete Rückgang] • 26. September 2024: $0.5B fällig (neu gestakte + Stablecoins) *TVL fiel von $2.6B → $2.1B (-19%) • 26. Dezember 2024: $1.1B fällig (neu gestakte + Stables) *TVL fiel von $5.2B → $4.1B (-21%), erholte sich jedoch stark auf $4.7B in nur 1.5 Wochen. • 27. März 2025: $1.3B in Stablecoins fällig *TVL fiel von $4.8B → $3.5B (-27%) • 29. Mai 2025: $650M fällig (Stables) *TVL fiel von $4.9B → $4.25B (-13%), erholte sich jedoch auf $4.9B in <1.5 Wochen. • 31. Juli 2025: $400M fällig über YBS-Vermögenswerte *TVL fiel leicht von $6.9B → $6.5B, stieg dann in <2 Wochen auf $8.5B. Irrsinnig, wie Pendle 7 bedeutende Fälligkeiten überwunden hat. Hier sind die größten Beobachtungen aus diesen historischen Fälligkeiten: 1⃣ Der schärfste Rückgang betrug 40%, aber der Durchschnitt liegt näher bei 23%. 2⃣ In jedem Fall hat sich der TVL nicht nur erholt, sondern schließlich neue Höchststände erreicht. 3⃣ Besonders ab Q2 2025 sah jede große Fälligkeit stärkere Nettozuflüsse. All diese Signale bestätigen, dass jede Fälligkeit zeigt, dass PTs zum Nennwert eingelöst werden und die Liquidität sich wie vorgesehen verhält. Was einst als 'FUD-Auslöser' angesehen wurde, entwickelt sich langsam zu einem vorhersehbaren und akzeptierten Merkmal. Und bis Mitte 2025 überschritt Pendle die $10B TVL-Marke, während es weiterhin höher tendiert. --------- Wie Fälligkeiten die Pendle-Vorteile festigen: Pendles wahre Stärke zeigt sich nicht, wenn die Märkte ruhig sind, sondern wenn Milliarden an Vermögenswerten fällig werden und das System getestet wird. Diese Momente wirken als schicksalsprägende Ereignisse, bei denen jedes die PMF und Glaubwürdigkeit von Pendle verstärkt. „Stahl wird im Feuer gehärtet, nicht in der Leichtigkeit.“ Jedes Fälligkeitsevent ist ein Stresstest, den Pendle nicht nur übersteht, sondern als Beweis nutzt, dass sein Design genau wie beabsichtigt funktioniert. Sein aktuelles ATH von $11.14B TVL spricht für sich, da sein Wachstum der alleinige treibende Faktor für den breiteren DeFi-Ertragssektor ist, der bei $15.92B steht. Sie sehen, DeFi war schon immer ein wachsender Sektor, insbesondere angesichts seines frühen Adoptionsstatus, wo Netto-Kapitalzuflüsse an den richtigen Stellen zu erwarten sind. Kapital mag mercenarisch sein, aber es bleibt, recycelt und kumuliert in Bereichen mit bewährtem und nachhaltigem PMF. Genau deshalb, wenn Fälligkeiten eintreten, verlässt die Liquidität DeFi nicht. Vielmehr sucht sie nach Möglichkeiten zur Wiederverwendung, wo die nächste Reihe von Pendle-Pools eine erneuerte (und manchmal bessere, wenn vorzeitig) Ertragsmöglichkeit bietet. Meiner Meinung nach wirken diese Zyklen wie 'Kapital-Wiedergeburts'-Momente, die die Nachfrage auffrischen und die Liquidität diversifizieren, während sich die Erzählung ebenfalls entwickelt. Dies ist eine strukturelle Stärke, keine Schwäche, wo „Jedes Ende den nächsten Anfang freischaltet.“ -------- Pendles Festigung des Grabens: Von Festung → Festung Als Sektorführer ist Pendles Dominanz heute auf 69.9% gestiegen. Dies signalisiert klar, dass sein Graben im Ertragsbereich weiterhin durch eine hochdifferenzierte Position vertieft wird. Zufall? Nicht wirklich. Falls Sie es noch nicht bemerkt haben, Pendle geht weit über eine 'Ertrags-Tokenisierungs'-Plattform hinaus. Es hat sich konsequent angepasst, um die 独一无二 Plattform für die Entdeckung von Sektorwerten über führende Erzählungen + innovative Ertragsprimitiven (von neuem Staken → BTC-Fi → ertragsbringende Stablecoins und mehr) zu sein. Dies schafft eine unvergleichliche Wertverteilung, die im Vergleich zu anderen Ertrags-Tokenisierungs-Plattformen unersetzlich ist, wo seine Dominanz weiterhin zementiert wird, während neue aufkommende Vertikalen entstehen. Diese umfassen: 🔸Exklusiv robuste Integration über die größten DeFi-Primitiven wie @aave @MorphoLabs (insgesamt ~$4.8B PTs besichert) 🔸Institutionelle Front-Integrationen über das @convergeonchain-Ökosystem, unterstützt von @ethena_labs @Securitize 🔸Weitgehend ungenutzte RWA-Fi, die mit globaler Teilnahme an TradFi-Riesen zunehmend wächst 🔸Unerschlossene DeFi-Expansion über den Fahrplan von Pendle Citadel in Ökosysteme, die auf bestehende Verteilung + Akkreditierungen setzen Okay, Sie verstehen meinen Punkt hier. Pendles bewährtes PMF + Glaubwürdigkeit zementiert sich nur im Laufe der Zeit, während es die größten Unsicherheiten überwindet. Die $531T Marktchance im Ertragsbereich ist riesig und immer noch weitgehend ungenutzt. Denken Sie daran: Solange es Erträge gibt, kann es Pendle-d werden. Pendle cc @aixbt_agent für Einblicke und Lernen.