[Strategins överraskande drag: STRC öppnar en ny modell för finansiering av Bitcoin Treasury] Den 25 juli slutförde Strategy (tidigare MicroStrategy) en tung finansiering: utfärdandet av ett nytt instrument för eviga preferensaktier, STRC (fullständigt namn: Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), som inbringade totalt cirka 240 miljoner dollar. Detta sätter inte bara ett nytt finansieringsrekord på den amerikanska IPO-marknaden hittills under 2025, utan markerar också ytterligare en acceleration av Strategys "obegränsade köp av Bitcoin"-strategi. 1️⃣STRC:s strukturella höjdpunkter: hög avkastning, låg volatilitet och stark likviditet STRC är genialt utformad – det är en evig preferensaktie med variabel ränta: Den initiala avkastningen är cirka 9,00 %, justerad och betalas ut månadsvis, med hänvisning till SOFR-räntan, med ett minsta minus på 0,25 % under den föregående perioden; Utdelningar ackumuleras och sammansätts, vilket ger en sammansatt ränteeffekt som liknar tillgångar med fast avkastning. Det nominella värdet är 100 USD, emissionspriset är 90 USD och designen ligger nära det nominella värdet för att uppmuntra stabila transaktioner på andrahandsmarknaden; Det finns inget förfallodatum, men företaget kan lösa in det till $101 per aktie, vilket är flexibelt; Prioriteten är högre än den för gamla produkter som STRF, STRK, STRD, etc., näst efter skulder, och har en stark likvidationsprioritet; Det finns också en ytterligare emissionsplan för uttagsautomater (420 miljoner dollar har tillkännagivits) för att snabbt svara på marknadens efterfrågan. Det är värt att notera att Strategy använder 100 % av dessa medel för att köpa Bitcoin utan att späda ut MSTR-stamaktier, vilket är en typisk win-win-design av "finansiering för att köpa BTC + aktieägare späds inte ut". 2️⃣STRC och STRF/STRK/STRD: en kort analys av skillnaderna mellan finansieringsproduktmatriser Under de senaste åren har Strategy successivt lanserat ett antal föredragna aktiefinansieringsverktyg, vart och ett med en tydlig positionering: STRF: 10 % årlig avkastning, fasta, kumulativa utdelningar; Icke-konvertibel, hög prioritet, lämplig för konservativa investerare som strävar efter stabil avkastning. STRK: 8 % årlig avkastning, fasta, kumulativa utdelningar; Konvertibel till MSTR stamaktier, lämplig för neutrala investerare som söker en balans mellan vinst och potential för eget kapital. STRD: 10 % årlig avkastning, fast men inte kumulativ utdelning; Lägsta prioritet, lämplig för aggressiva investerare som är villiga att ta på sig högre osäkerheter. STRC: årlig avkastning på cirka 9 %, rörlig ränta, månatlig justering och utdelning, kumulativ utdelning; Designen har hög prioritet och betonar likviditet och prisstabilitet, lämplig för institutionella investerare eller kassaflödesinvesterare som strävar efter "inkomst + likviditet". Dess aktiekurs är förankrad i $100 och är utformad för att vara mer som ett alternativ till en penningmarknadsfond. Däremot är den största höjdpunkten i STRC "utformningen av kassaflödestillgångar" - månatliga utdelningar, låg volatilitet, pris förankrat till 100 yuan nominellt värde och kallades till och med en gång "penningmarknadsfondalternativet i kryptovärlden". Samtidigt är dess Bitcoin-säkerhetskvot så hög som 6,1 gånger översäkrad, vilket avsevärt minskar kreditrisken och ger investerare en säkrare inkomstkälla. 3️⃣ Handelsvolymen överträffade vida förväntningarna, och STRC blev den nya favoriten på marknaden Efter att STRC officiellt landade på Nasdaq den 30 juli översteg den genomsnittliga handelsvolymen en miljon aktier under den första veckan, vilket överträffade liknande preferensaktier i ett svep och till och med dödade handelsvolymen för många företag med ett börsvärde på 10 miljarder yuan (som Starbucks). Den nuvarande aktiekursen är stabil i intervallet 95–97 dollar, och den nuvarande årliga avkastningen är så hög som 9,4%, vilket visar egenskaperna hos mycket institutionell handel. För investerare som letar efter hög avkastning + hög likviditet + stabil exponering mot den amerikanska dollarn + indirekt exponering mot BTC, erbjuder STRC utan tvekan ett nytt tillgångsalternativ. Det är också värt att nämna att det aktuella STRC-handelspriset är 97,59%, och räntan på 9% beräknas utifrån det nominella värdet på 100, vilket motsvarar den aktuella avkastningen = 9 / 97,59 ≈ 9,22%. Om du har mycket pengar som är villiga att spela kan du överväga det.