【Strategy reintroduce un'idea innovativa: STRC avvia un nuovo modello di finanziamento del tesoro in Bitcoin】 Il 25 luglio, Strategy (ex MicroStrategy) ha completato un'importante operazione di finanziamento: ha emesso un nuovo strumento di azioni privilegiate perpetue STRC (nome completo: Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), raccogliendo un totale di circa 240 milioni di dollari. Questo non solo ha stabilito un nuovo record di finanziamento per il mercato IPO statunitense dal 2025, ma segna anche un ulteriore accelerazione della strategia di Strategy di "acquisto illimitato di Bitcoin". 1️⃣ Punti salienti della struttura di STRC: alto rendimento, bassa volatilità, forte liquidità La progettazione di STRC è molto ingegnosa: è un'azione privilegiata perpetua a tasso variabile: - Rendimento iniziale di circa il 9,00%, regolato mensilmente e distribuito, facendo riferimento al tasso SOFR, con un minimo non inferiore al precedente meno 0,25%; - I dividendi sono cumulativi e composti, offrendo un effetto di capitalizzazione simile a quello degli asset a reddito fisso; - Valore nominale di 100 dollari, prezzo di emissione di 90 dollari, progettato per incoraggiare la stabilità delle transazioni nel mercato secondario; - Nessuna data di scadenza, ma l'azienda può riscattare a partire da 101 dollari per azione, offrendo flessibilità; - Priorità superiore a STRF, STRK, STRD e altri prodotti precedenti, seconda solo al debito, con un forte diritto di liquidazione; - È previsto un piano di emissione ATM (già annunciato un limite di 420 milioni di dollari) per rispondere rapidamente alla domanda di mercato. È importante notare che Strategy utilizzerà il 100% di questi fondi per acquistare Bitcoin, senza diluire le azioni ordinarie MSTR, rappresentando un design tipico di "finanziamento per acquistare BTC + senza diluire gli azionisti". 2️⃣ STRC e STRF/STRK/STRD: analisi delle differenze nella matrice dei prodotti di finanziamento Negli ultimi anni, Strategy ha lanciato diversi strumenti di finanziamento tramite azioni privilegiate, ognuno con una chiara posizione: STRF: rendimento annuo del 10%, dividendi fissi e cumulativi; non convertibile, con priorità relativamente alta, adatto a investitori conservatori che cercano rendimenti stabili. STRK: rendimento annuo dell'8%, dividendi fissi e cumulativi; convertibile in azioni ordinarie MSTR, adatto a investitori neutri che cercano un equilibrio tra rendimento e potenziale di crescita azionaria. STRD: rendimento annuo del 10%, dividendi fissi ma non cumulativi; priorità più bassa, adatto a investitori aggressivi disposti a sopportare maggiore incertezza. STRC: rendimento annuo di circa il 9%, tasso variabile, distribuzione e dividendi mensili, dividendi cumulativi; priorità alta, progettato per enfatizzare la liquidità e la stabilità dei prezzi, adatto a investitori istituzionali o a flusso di cassa che cercano "rendimento + liquidità". Il suo prezzo è ancorato a 100 dollari, progettato per assomigliare a un sostituto del fondo del mercato monetario. Rispetto ad altri, il punto di forza principale di STRC è il "design degli asset a flusso di cassa" - distribuzione mensile, bassa volatilità, prezzo ancorato a 100 dollari di valore nominale, tanto che è stato persino definito dal mercato come "sostituto del fondo del mercato monetario nel mondo delle criptovalute". Inoltre, il suo tasso di collaterale in Bitcoin è di 6,1 volte, riducendo notevolmente il rischio di credito e offrendo agli investitori una fonte di rendimento più sicura. 3️⃣ Volume di scambi superiore alle aspettative, STRC diventa il nuovo favorito del mercato Dopo il suo debutto ufficiale al Nasdaq il 30 luglio, il volume medio giornaliero di scambi di STRC ha superato il milione di azioni nella prima settimana, superando le azioni privilegiate simili e persino battendo il volume di scambi di molte aziende con una capitalizzazione di mercato di miliardi (come Starbucks). Attualmente, il prezzo delle azioni si stabilizza nella fascia di 95-97 dollari, con un rendimento annualizzato attuale che raggiunge il 9,4%, mostrando caratteristiche di trading altamente istituzionalizzate. Per gli investitori che cercano un'alta redditività + alta liquidità + esposizione stabile al dollaro + esposizione indiretta a BTC, STRC offre senza dubbio una nuova opzione di asset. Inoltre, vale la pena notare che il prezzo attuale di scambio di STRC è di 97,59, il tasso del 9% è calcolato sul valore nominale di 100, quindi attualmente acquistare equivale a un rendimento attuale = 9 / 97,59 ≈ 9,22%. Gli investitori con grandi capitali possono considerare questa opportunità.