[Mișcarea surpriză a strategiei: STRC deschide un nou model de finanțare a trezoreriei Bitcoin] Pe 25 iulie, Strategy (fosta MicroStrategy) a finalizat o finanțare importantă: emiterea unui nou instrument de acțiuni preferențiale perpetue, STRC (nume complet: acțiuni preferențiale cu rată variabilă seria A Perpetual Stretch), strângând un total de aproximativ 240 de milioane de dolari. Acest lucru nu numai că stabilește un nou record de finanțare pe piața IPO din SUA până acum în 2025, dar marchează și o altă accelerare a strategiei Strategy de "cumpărare nelimitată de Bitcoin". 1️⃣Repere structurale ale STRC: randament ridicat, volatilitate scăzută și lichiditate puternică STRC este proiectat ingenios – este o acțiune preferențială perpetuă, cu rată variabilă: Rata inițială de rentabilitate este de circa 9,00%, ajustată și plătită lunar, referindu-se la rata dobânzii SOFR, cu un minus minim de 0,25% în perioada anterioară; dividendele sunt acumulate și compuse, oferind un efect de dobândă compusă similar cu activele cu venit fix; Valoarea nominală este de 100 USD, prețul de emisiune este de 90 USD, iar designul este apropiat de valoarea nominală pentru a încuraja tranzacțiile stabile pe piața secundară; Nu există o dată de scadență, dar compania o poate răscumpăra la 101 USD pe acțiune, ceea ce este flexibil; Prioritatea este mai mare decât cea a produselor vechi, cum ar fi STRF, STRK, STRD etc., a doua după datorie, și are o prioritate puternică de lichidare; Există, de asemenea, un plan suplimentar de emisiune de ATM (au fost anunțate 420 de milioane de dolari) pentru a răspunde rapid cererii pieței. Este demn de remarcat faptul că Strategy folosește 100% din aceste fonduri pentru a cumpăra Bitcoin fără a dilua acțiunile ordinare MSTR, care este un design tipic de câștig-câștig al "finanțării pentru a cumpăra BTC + acționarii nu sunt diluați". 2️⃣STRC și STRF/STRK/STRD: o scurtă analiză a diferențelor dintre matricea produselor de finanțare În ultimii ani, Strategy a lansat succesiv o serie de instrumente de finanțare prin acțiuni preferate, fiecare cu o poziționare clară: STRF: randament anual de 10%, dividende fixe, cumulate; Neconvertibil, cu prioritate ridicată, potrivit pentru investitorii conservatori care urmăresc randamente stabile. STRK: randament anual de 8%, dividende fixe, cumulative; Convertibile în acțiuni ordinare MSTR, potrivite pentru investitorii neutri care caută un echilibru între câștiguri și potențialul de creștere a acțiunilor. STRD: randament anual de 10%, dividend fix, dar nu cumulat; Cea mai mică prioritate, potrivită pentru investitorii agresivi dispuși să își asume incertitudini mai mari. STRC: randament anual de aproximativ 9%, rată variabilă a dobânzii, ajustare lunară și dividend, dividend cumulat; Cu prioritate ridicată, designul pune accentul pe lichiditate și stabilitatea prețurilor, potrivit pentru investitorii instituționali sau de flux de numerar care urmăresc "venit + lichiditate". Prețul acțiunilor sale este ancorat la 100 USD și este conceput pentru a fi mai mult o alternativă la un fond de piață monetară. În schimb, cel mai mare punct culminant al STRC este "proiectarea activelor de flux de numerar" - dividende lunare, volatilitate scăzută, preț ancorat la valoarea nominală de 100 de yuani și chiar a fost numit odată "alternativa fondului de piață monetară în lumea cripto". În același timp, rata sa de colateralizare Bitcoin este de până la 6,1 ori supragarantată, reducând semnificativ riscul de credit și oferind investitorilor o sursă de venit mai sigură. 3️⃣ Volumul de tranzacționare a depășit cu mult așteptările, iar STRC a devenit noul favorit al pieței După ce STRC a aterizat oficial pe Nasdaq pe 30 iulie, volumul mediu de tranzacționare a depășit un milion de acțiuni în prima săptămână, depășind acțiuni preferențiale similare dintr-o singură lovitură și chiar ucigând volumul de tranzacționare al multor companii cu o capitalizare de piață de 10 miliarde de yuani (cum ar fi Starbucks). Prețul actual al acțiunilor este stabil în intervalul 95-97 USD, iar randamentul anualizat actual este de până la 9,4%, arătând caracteristicile tranzacționării instituționale. Pentru investitorii care caută randamente ridicate + lichiditate ridicată + expunere stabilă la dolarul american + expunere indirectă la BTC, STRC oferă, fără îndoială, o nouă opțiune de activ. De asemenea, merită menționat faptul că prețul actual de tranzacționare STRC este de 97,59%, iar rata dobânzii de 9% este calculată pe baza valorii nominale de 100, care este echivalentă cu randamentul curent = 9 / 97,59 ≈ 9,22%. Dacă ai mulți bani dispuși să joci, poți lua în considerare acest lucru.