➥ Hur kommer potentiella räntesänkningar att påverka stablecoins? Bara under första halvåret 2025 har vi sett lanseringen av många stablecoins med olika mekanik och stödtillgångar. Potentiella kommande räntesänkningar kan dock utgöra en ny utmaning för utgivare av stablecoins. Räntesänkningar kommer sannolikt att minska intäkterna för utgivare av stablecoins, särskilt de som främst förlitar sig på riskfria räntor från amerikanska statsobligationer (statsskulder) som Tether, Circle och andra RWA-baserade stablecoins. Föreställ dig det här: → Du präglar $1 000 USDC/USDT → Emittenter behåller dina $1000 och köper kortfristiga amerikanska statsobligationer → Om ränta = 4,5 % tjänar de ~ $ 45 / år på din insättning (det är miljarder i intäkter btw om du hänvisar till deras marknadsvärde) → Om räntan sjönk till 1-2 % = ~10-20 USD/år, cirka 60-80 % inkomstminskning. Detta kan gynna DeFi-låntagare men kan få emittenter att anpassa sig till låginflationsmiljön, eftersom deras mycket lönsamma verksamhet kan se minskade intäkter. Men för vissa stablecoin-utgivare som @ethena_labs är detta deras ögonblick att glänsa. Ethenas stablecoin, $USDe, trivs i låg inflation genom att erbjuda avkastning oberoende av traditionella bankräntor, tack vare insatsbelöningar och finansieringsräntor. Dessutom är $USDe mångsidig, användaren kan använda den över stora kedjor och DeFi-protokoll för att öka sin avkastning utöver basavkastningen. I huvudsak, när räntorna sjunker: → Efterfrågan på mer riskfyllda tillgångar ökar → Kapital flödar in i DeFi, vilket pressar upp finansieringsräntorna (dvs. +15 % i december 2024 när räntorna sänks till 4,25 %-4,5 %) → Ethenas protokollintäkter stiger, bibehålls avkastningen. --- — Sammanfattning Ethenas intäkter har stigit över 400 miljoner dollar, och TVL har klättrat över 6,7 miljarder dollar. Framtiden ser ljus ut för DeFi, eftersom ett lågränteklimat kan vara den perfekta gnistan för stablecoin-protokoll att upptäcka nya intäktsströmmar och gå bortom sitt tidigare beroende av riskfria räntor. Ärligt talat kan vi befinna oss i "Allt på en gång"-fasen efter "Långsamt, sedan allt på en gång"-banan. DeFi är förutbestämt att vinna.