➥ Como as potenciais reduções nas taxas de juro afetarão as stablecoins? Na primeira metade de 2025, vimos o lançamento de muitas stablecoins com diferentes mecânicas e ativos de suporte. No entanto, as potenciais reduções nas taxas de juro podem apresentar um novo desafio para os emissores de stablecoins. As reduções nas taxas provavelmente reduzirão as receitas para os emissores de stablecoins, especialmente aqueles que dependem principalmente de taxas livres de risco de Títulos do Tesouro dos EUA (dívida pública), como Tether, Circle e algumas stablecoins baseadas em RWA. Imagine isto: → Você emite $1.000 USDC/USDT → Os emissores mantêm seus $1.000 e compram Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo → Se a taxa de juro = 4,5%, eles ganham ~$45/ano sobre seu depósito (isso é bilhões de receita, a propósito, se você se referir à sua capitalização de mercado) → Se a taxa de juro cair para 1-2% = ~$10-$20/ano, cerca de uma queda de 60-80% na renda Isso pode beneficiar os mutuários de DeFi, mas pode levar os emissores a se ajustarem ao ambiente de baixa inflação, já que seu negócio altamente lucrativo pode ver receitas diminuídas. No entanto, para alguns emissores de stablecoins como @ethena_labs, este é o momento deles brilharem. A stablecoin da Ethena, $USDe, prospera em baixa inflação ao oferecer rendimentos independentes das taxas bancárias tradicionais, graças às recompensas de staking e taxas de financiamento. Além disso, $USDe é versátil, o usuário pode utilizá-la em várias cadeias principais e protocolos DeFi para aumentar seu rendimento além do rendimento base. Em essência, quando as taxas de juro caem: → A demanda por ativos mais arriscados aumenta → O capital flui para DeFi, elevando as taxas de financiamento (ou seja: +15% em dezembro de 2024, quando as taxas caem para 4,25%-4,5%) → A receita do protocolo da Ethena sobe, o rendimento se mantém. --- — Conclusão A receita da Ethena disparou para mais de $400M, com o TVL subindo para mais de $6,7B. O futuro parece promissor para DeFi, já que um clima de baixa taxa de juro pode ser a faísca perfeita para os protocolos de stablecoin descobrirem novas fontes de receita, movendo-se além de sua dependência passada de taxas livres de risco. Honestamente, podemos estar na fase "Tudo de Uma Vez" após a trajetória "Devagar, Depois Tudo de Uma Vez". DeFi está destinado a vencer.