➥ ¿Cómo afectarán los posibles recortes de tasas de interés a las stablecoins? Solo en la primera mitad de 2025, hemos visto el lanzamiento de muchas stablecoins con diferentes mecánicas y activos de respaldo. Sin embargo, los posibles recortes de tasas de interés que se avecinan podrían presentar un nuevo desafío para los emisores de stablecoins. Los recortes de tasas probablemente reducirán los ingresos para los emisores de stablecoins, especialmente aquellos que dependen principalmente de tasas libres de riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU. (deuda gubernamental) como Tether, Circle y algunas stablecoins basadas en RWA. Imagina esto: → Mentas $1,000 USDC/USDT → Los emisores mantienen tus $1000 y compran bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo → Si la tasa de interés = 4.5%, ganan ~$45/año sobre tu depósito (eso son miles de millones de ingresos, por cierto, si te refieres a su capitalización de mercado) → Si la tasa de interés cae al 1-2% = ~$10-$20/año, alrededor de una caída del 60-80% en los ingresos Esto puede beneficiar a los prestatarios de DeFi, pero podría llevar a los emisores a ajustarse al entorno de baja inflación, ya que su negocio altamente rentable podría ver disminuidos sus ingresos. Sin embargo, para algunos emisores de stablecoins como @ethena_labs, este es su momento para brillar. La stablecoin de Ethena, $USDe, prospera en baja inflación al ofrecer rendimientos independientes de las tasas bancarias tradicionales, gracias a las recompensas de staking y las tasas de financiación. Además, $USDe es versátil, los usuarios pueden utilizarlo en las principales cadenas y protocolos DeFi para aumentar su rendimiento sobre el rendimiento base. En esencia, cuando las tasas de interés caen: → La demanda de activos más arriesgados aumenta → El capital fluye hacia DeFi, aumentando las tasas de financiación (es decir: +15% en diciembre de 2024 cuando las tasas bajan a 4.25%-4.5%) → Los ingresos del protocolo de Ethena aumentan, el rendimiento se mantiene. --- — Resumen Los ingresos de Ethena han superado los $400M, con un TVL que ha subido a más de $6.7B. El futuro se ve brillante para DeFi, ya que un clima de bajas tasas de interés podría ser la chispa perfecta para que los protocolos de stablecoins descubran nuevas fuentes de ingresos, moviéndose más allá de su dependencia pasada de tasas libres de riesgo. Honestamente, podríamos estar en la fase "Todo de una vez" después de la trayectoria "Lentamente, luego todo de una vez". DeFi está destinado a ganar.