Varför jag köper $COIN men inte $CRCL nu. Låt oss först titta på den grundläggande matrisen (foto). Ur ett handelsperspektiv kan vi ignorera Circles extremt höga PE, eftersom handel handlar om momentum och heta pengar. Men eftersom jag har sålt min $CRCL för tidigt och det är mentalt svårt att köpa tillbaka den, överväger jag att köpa $COIN som ett grundläggande spel. Enligt Circles IPO-ansökningar får Coinbase hela 50 % av ränteintäkterna på för närvarande ~61 miljarder USD DC-reserv (efter Circles baskostnader). Coinbase tjänar mer om användare innehar USDC på Coinbase-plattformen och något mindre för cirkulation utanför plattformen – men i stort sett får Coinbase ~50 % av USDC-reservinkomsten i de flesta fall. Coinbase tjänade 297 miljoner dollar i USDC-ränteintäkter bara under det senaste kvartalet (Q1 2025). Under Q1 2025 stod stablecoin-räntan för ungefär 15 % av Coinbases totala intäkter (297 miljoner > dollar av 2,03 miljarder dollar) Som en del av omstruktureringen av sitt USDC-partnerskap fick Coinbase också en aktieandel i Circle. Enligt avslöjanden fick Coinbase ~8,4 miljoner aktier i Circle (förmodligen klass A) i slutet av 2023. Den andelen är nu värd i storleksordningen 1,6–1,7 miljarder dollar vid Circles senaste aktiekurs på ~200 dollar. Detta är en betydande dold tillgång i Coinbases balansräkning. (För sammanhanget är Coinbases hela marknadsvärde ~60 miljarder dollar, så enbart Circle-insatsen kan motsvara ~3 % av Coinbases värde Jag förväntar mig inte att CRCL ska vara så starkt, men nu inser jag att jag har fel. Jag kommer att börja köpa $COIN eftersom TradFiMoney hittar någon kryptoproxy på aktiemarknaden. $COIN kommer att vara starka även under överskådlig framtid. Jag kan också överväga $HOOD också.