Курс Frax

Стейблкоины — это убийственное приложение криптовалюты 🔥 Они обеспечивают DeFi, переводы и реальное принятие. Вот лучшие протоколы стейблкоинов по рыночной капитализации на июнь 2025 года 👇 Сохранит ли $ENA корону, или появится новый игрок? Что вы думаете? 👀 Лучшие протоколы стейблкоинов - @ethena_labs | $ENA - @fraxfinance | $FRAX - @feiprotocol | $TRIBE - @usualmoney | $USUAL - @MIM_Spell | $SPELL - @ResolvLabs | $RESOLV - @LiquityProtocol | $LQTY - @SperaxUSD | $SPA

$MKR торгуется по цене $2,142.50 с объемом за 24 часа в $143.2 миллиона и рыночной капитализацией в $1.81 миллиарда — рост на 17.8% за последний день. Этот рост был вызван голосованием сообщества на прошлой неделе о снижении стабильного сбора на хранилищах Ether — что сделало заимствование дешевле и немедленно привело к 12% увеличению нового выпуска DAI — и был дополнительно усилен объявлением MakerDAO о дорожной карте интеграции с FRAX (что открывает двери для кросс-протокольной ликвидности и расширенных залогов реальных активов), а также был ускорен решительным техническим прорывом выше уровня $2,000 на большом объеме, который привлек трейдеров на моментум, даже несмотря на то, что данные в цепочке показывают, что киты накапливают MKR и сжимают эффективное предложение перед предстоящим обновлением Governance Module V2.

$CRCL провел поверхностный анализ краткосрочных и среднесрочных тенденций, а также нескольких ключевых моментов. 【Краткосрочно】Высокие доходности американских облигаций, ожидания реализации законопроекта. Нейтрально-оптимистично: высокая доходность фиксирует высокую прибыль; политика стимулирует настроение IPO, оценка уже отражает часть позитивных факторов. (Ключевым является уровень процентной ставки) 【Среднесрочно】Реализация законопроекта, снижение процентной ставки ФРС, расширение доступа для торговцев. Дифференциация: сужение процентной разницы против роста торговых сборов, больше конкурентов; доля рынка ≥ 30 % является решающим фактором. TLDR: акции Circle в традиционном смысле не являются "акциями роста" или "финансовыми акциями", а представляют собой "акции с кредитным плечом на доходность американских облигаций": Рост процентных ставок, расширение Float → увеличение EPS → естественное сжатие P/E; Снижение процентных ставок или потеря доли рынка → сокращение EPS → пассивное повышение коэффициента P/E, увеличение давления на цену акций. Поэтому, прежде чем смотреть на P/E, сначала нужно обратить внимание на динамику T-Bill и долю рынка USDC, прежде чем говорить о том, дешево это или дорого. Анализ: Основной источник прибыли Circle (CRCL) почти полностью зависит от доходности краткосрочных американских облигаций, получаемой от резервов USDC. Цена акций имеет очень высокую "эластичность" из-за роста доходности: в текущей среде T-Bill около 5 %, статический коэффициент P/E все еще составляет ~170 раз; если доходность американских облигаций упадет до 3 %, при условии, что объем обращения и не процентные доходы не увеличиваются, P/E будет пассивно повышен до ≈ 290 раз. Поэтому для оценки Circle необходимо учитывать путь процентных ставок, объем обращения USDC и структуру распределения прибыли с партнерами в сценарном анализе, а не изолированно смотреть на традиционный P/E. Ситуация 1: снижение процентной ставки FOMC / кривая становится более крутой 🔻Сужение процентной разницы, пересмотр EPS → увеличение оценки → давление на цену акций Ситуация 2: USDC Float ≥ $80 B 🔺масштаб нейтрализует снижение процентной разницы, P/E снижается Ситуация 3: Переговоры о распределении прибыли ⚖️ если Circle оставляет > 40 %, эластичность EPS увеличивается Анализ конкурентоспособности и защитного барьера: 1) Оффшорные стабильные монеты Tether USDT (объем $155 B) Экономия на масштабе, прибыль 13 миллиардов $ / 24 года. Недостатки: но давление со стороны соблюдения норм, возможно, потребуется переоформление или раскрытие информации о резервах. 2) Финансовые технологии стабильные монеты PayPal USD (PYUSD), Stripe-USDC прямое пополнение. Имеет собственные сценарии платежей, огромная база пользователей. Недостатки: необходимо получить федеральную/государственную лицензию, не обязательно поддерживать 100 % государственных облигаций. 3) Токенизированные депозиты в банках Visa VTAP, BBVA Pilot Страхование депозитов, возможность начисления процентов. Недостатки: недостаточная технологическая/цепочечная совместимость. 4) Децентрализованные решения DAI, FRAX и др. Доверие не требуется, гибкие залоги. Недостатки: ужесточение регуляторных исключений, требования к прозрачности. 🗡️Дифференцированные конкурентные преимущества: 1) Регуляторное преимущество: активное раскрытие еженедельного аудита резервов, после IPO под двойным контролем SEC и публичного рынка. 2) Прозрачная структура резервов: Circle Reserve Fund, сотрудничающий с BlackRock, 100 % направлен на американские облигации и обратные репо, чистая стоимость и срок действия открыты. 3) Глобальная экосистема платежных API: интеграция с Visa, Stripe, Shopify, Remote, Bridge и др. охватывает электронную коммерцию, платежи фрилансеров и расчет по картам. 4) Кросс-цепочечная совместимость: CCTP + смарт-контракты позволяют USDC без потерь перемещаться между цепочками, поддерживая мгновенное выкупление от BlackRock BUIDL. #CRCL #чувствительность_к_процентным_ставкам #Стабильная_монета

$CRCL провел поверхностный анализ краткосрочных и среднесрочных тенденций, а также нескольких ключевых моментов. 【Краткосрочно】Высокие доходности по облигациям США, ожидания реализации законопроекта Нейтрально-оптимистично: высокая доходность фиксирует высокую прибыль; политика стимулирует настроение IPO, оценка уже отражает часть позитивных факторов. (Ключевым является уровень процентной ставки) 【Среднесрочно】Реализация законопроекта, снижение ставок ФРС, расширение доступа для торговцев. Дифференциация: сужение спреда против роста торговых сборов, больше конкурентов; доля рынка ≥ 30 % является решающим фактором. TLDR: акции Circle в традиционном смысле не являются "акциями роста" или "финансовыми акциями", а представляют собой "акции с кредитным плечом по доходности облигаций США": Рост процентных ставок, расширение Float → увеличение EPS → естественное сжатие P/E; Снижение процентных ставок или потеря доли рынка → сокращение EPS → пассивное повышение коэффициента P/E, увеличение давления на цену акций. Поэтому, прежде чем смотреть на P/E, сначала нужно обратить внимание на динамику T-Bill и долю рынка USDC, прежде чем говорить о том, дешево это или дорого. Анализ: Основной источник прибыли Circle (CRCL) почти полностью зависит от доходности по краткосрочным облигациям США, получаемой от резервов USDC. Цена акций имеет очень высокую "эластичность" из-за роста спреда: в текущей среде T-Bill около 5 %, статический коэффициент P/E все еще составляет ~170 раз; если доходность облигаций США снизится до 3 %, при условии, что объем обращения и не процентные доходы не увеличиваются, P/E будет пассивно повышен до ≈ 290 раз. Поэтому для оценки Circle необходимо учитывать путь процентных ставок, объем обращения USDC и структуру распределения прибыли с партнерами в сценарном анализе, а не изолированно смотреть на традиционный P/E. Ситуация 1: снижение ставок FOMC / кривая становится более крутой 🔻Спред снижение EPS → раздувание оценки → давление на цену акций Ситуация 2: USDC Float ≥ $80 B 🔺объем нейтрализует снижение спреда, P/E снижается Ситуация 3: Переговоры о распределении прибыли ⚖️ если Circle оставляет > 40 %, эластичность EPS увеличивается Анализ конкурентных преимуществ и барьеров: 1) Оффшорные стабильные монеты Tether USDT (объем $155 B) Экономия на масштабе, прибыль 13 миллиардов $ / 24 года. Недостатки: но давление со стороны обязательного аудита, возможно, потребуется перенести регистрацию или раскрыть информацию о резервах. 2) Финансовые технологии стабильные монеты PayPal USD (PYUSD), Stripe-USDC прямое пополнение. Имеет собственные сценарии платежей, огромная база пользователей. Недостатки: необходимо получить федеральную/государственную лицензию, не обязательно поддерживать 100 % государственных облигаций. 3) Токенизированные депозиты в банках Visa VTAP, BBVA Pilot Страхование депозитов, возможность начисления процентов Недостатки: недостаточная технологическая/цепочечная совместимость 4) Децентрализованные решения DAI, FRAX и др. Доверие не требуется, гибкие залоги Недостатки: ужесточение требований к регулированию, требования к прозрачности 🗡️Дифференцированные конкурентные преимущества: 1) Регуляторное преимущество: активное раскрытие еженедельного аудита резервов, после IPO подлежит двойному контролю SEC и публичного рынка 2) Прозрачная структура резервов: Circle Reserve Fund, сотрудничающий с BlackRock, 100 % инвестируется в государственные облигации и обратные репо, чистая стоимость и срок действия открыты. 3) Глобальная экосистема платежных API: интеграция с Visa, Stripe, Shopify, Remote, Bridge и другими охватывает электронную коммерцию, платежи фрилансеров и расчет по картам. 4) Кросс-цепочечная совместимость: CCTP + смарт-контракты позволяют USDC без потерь перемещаться между цепочками, поддерживая мгновенное выкупление от BlackRock BUIDL. #CRCL #чувствительность_к_процентным_ставкам :

Мы спросили @samkazemian о том, что @dcfgod говорит, что @fraxfinance готовится к победе в нарративе стабильных монет. "Видение Frax всегда заключалось в создании святого грааля дизайна стабильной монеты." "Коллективное сознание индустрии изменилось." "Что на самом деле хотят люди, так это реальные легальные цифровые доллары, которые будут работать на блокчейне." "Святой грааль — это легальный, безопасный, прозрачный цифровой доллар, который правительство США действительно будет считать долларом."