Precio de Frax

Las stablecoins son la aplicación asesina de las criptomonedas 🔥 Impulsan DeFi, remesas y la adopción en el mundo real. Aquí están los principales protocolos de stablecoin por capitalización de mercado a partir de junio de 2025 👇 ¿Mantendrá $ENA la corona, o surgirá un nuevo jugador? ¿Qué piensas? 👀 Principales protocolos de stablecoin - @ethena_labs | $ENA - @fraxfinance | $FRAX - @feiprotocol | $TRIBE - @usualmoney | $USUAL - @MIM_Spell | $SPELL - @ResolvLabs | $RESOLV - @LiquityProtocol | $LQTY - @SperaxUSD | $SPA

$MKR se está negociando a $2,142.50 con un volumen de 24 horas de $143.2 millones y una capitalización de mercado de $1.81 mil millones—un aumento del 17.8% en el último día. Este aumento fue provocado por la votación de la comunidad de la semana pasada para reducir la Tasa de Estabilidad en los vaults de Ether—lo que hace que el préstamo sea más barato y que impulsó inmediatamente un aumento del 12% en la emisión de nuevos DAI—fue aún más amplificado por el anuncio de MakerDAO de su hoja de ruta de integración con FRAX (que abre la puerta a la liquidez entre protocolos y a colaterales de activos del mundo real ampliados), y fue potenciado por un decisivo breakout técnico por encima del pivote de $2,000 en un volumen elevado que atrajo de nuevo a los traders de momentum, incluso cuando los datos en cadena muestran a las ballenas acumulando MKR y ajustando la oferta efectiva antes de la inminente actualización del Módulo de Gobernanza V2.

$CRCL ha realizado un análisis superficial sobre la tendencia a corto y medio plazo, y algunos puntos clave. 【Corto plazo】 Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen altos, expectativas de implementación de la ley. Neutral-optimista: altos intereses aseguran altos beneficios; la política impulsa el sentimiento de IPO, la valoración ya refleja parte de las buenas noticias. (Las tasas de interés son clave) 【Medio plazo】 Implementación de la ley, descenso de las tasas de la Fed, expansión de la integración de comerciantes. Divergencia: reducción del diferencial de tasas vs aumento de tarifas de transacción, más competidores; una cuota de mercado ≥ 30 % es decisiva. TLDR: Las acciones de Circle no son "acciones de crecimiento" o "acciones financieras" en el sentido tradicional, sino una "acción de apalancamiento de intereses de bonos del Tesoro de EE. UU.": Aumento de tasas de interés, expansión de Float → EPS amplificado → P/E naturalmente comprimido; Descenso de tasas de interés o erosión de la cuota → EPS reducido → P/E elevado pasivamente, mayor presión sobre el precio de las acciones. Por lo tanto, antes de observar el P/E, primero se debe observar la tendencia de los T-Bills y la cuota de mercado de USDC, antes de hablar de si la valoración es barata o cara. Análisis: El motor de ganancias central de Circle (CRCL) depende casi por completo del diferencial de tasas de los bonos del Tesoro a corto plazo ganados a partir de las reservas de USDC. El precio de las acciones es extremadamente "elástico" debido al aumento del diferencial: en el actual entorno de T-Bill de aproximadamente 5 %, el P/E está aún en ~170 veces; si el rendimiento de los bonos del Tesoro cae al 3 %, bajo la suposición de que no hay crecimiento en la circulación y los ingresos no por intereses, el P/E se elevará pasivamente a ≈ 290 veces. Por lo tanto, al valorar a Circle, es necesario incluir el camino de las tasas de interés, la escala de circulación de USDC y la estructura de reparto de beneficios en el análisis de escenarios, en lugar de observar el P/E tradicional de forma aislada. Situación 1: FOMC baja las tasas / curva se empina 🔻Diferencial EPS revisado a la baja → inflación de valoración → presión sobre el precio de las acciones Situación 2: USDC Float ≥ $80 B 🔺Escala neutraliza la caída del diferencial, P/E retrocede Situación 3: Renegociación del reparto de beneficios ⚖️ Si Circle retiene > 40 %, la elasticidad del EPS se amplifica Análisis de la ventaja competitiva y competencia: 1) Establecoins offshore Tether USDT (circulación $155 B) Economías de escala, beneficios de $13 mil millones / 24 años. Inconvenientes: pero la presión de auditoría de cumplimiento puede requerir reubicación o divulgación de información de reservas. 2) Establecoins FinTech PayPal USD (PYUSD), Stripe-USDC carga directa. Traen consigo escenarios de pago, gran base de usuarios. Inconvenientes: necesitan obtener licencias federales/estatales, no necesariamente permiten mantener 100 % en bonos del Tesoro. 3) Depósitos tokenizados en bancos Visa VTAP, BBVA Pilot Seguro de depósitos, interés pagado Inconvenientes: falta de interoperabilidad técnica/cadena 4) Soluciones descentralizadas DAI, FRAX, etc. Desconfianza, colateral flexible Inconvenientes: endurecimiento de exenciones regulatorias, requisitos de transparencia 🗡️Puntos de competencia diferenciada: 1) Ventaja regulatoria: divulgación proactiva de auditorías de reservas semanales, después de la IPO sujeta a doble restricción de la SEC y el mercado público. 2) Estructura de reservas transparente: el Circle Reserve Fund, en colaboración con BlackRock, se destina 100 % a bonos del Tesoro y repos, con valor neto y duración pública. 3) Ecosistema de API de pagos global: interfaces con Visa, Stripe, Shopify, Remote, Bridge ya cubren comercio electrónico, pagos de freelancers y liquidación de tarjetas. 4) Combinabilidad entre cadenas: CCTP + contratos inteligentes permiten la migración sin pérdidas de USDC entre múltiples cadenas, apoyando el reembolso instantáneo de BlackRock BUIDL.

$CRCL ha realizado un análisis superficial sobre la tendencia a corto y medio plazo, y algunos puntos clave. 【Corto plazo】Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen altos, expectativas de implementación de la legislación. Neutral-optimista: altos intereses aseguran altos beneficios; la política impulsa el sentimiento de IPO, la valoración ya refleja parte de las buenas noticias. (Las tasas de interés son clave) 【Medio plazo】Implementación de la legislación, descenso de las tasas de la Fed, expansión de la integración de comerciantes. Divergencia: reducción del diferencial de tasas frente al aumento de las tarifas de transacción, más competidores; una cuota de mercado ≥ 30 % es decisiva. TLDR: Las acciones de Circle no son "acciones de crecimiento" o "acciones financieras" en el sentido tradicional, sino una "acción de apalancamiento de intereses de bonos del Tesoro de EE. UU.": Aumento de tasas → Expansión de Float → EPS amplificado → P/E naturalmente comprimido; Descenso de tasas o erosión de la cuota → EPS reducido → P/E elevado pasivamente, mayor presión sobre el precio de las acciones. Por lo tanto, antes de observar el P/E, primero se debe observar la tendencia de los T-Bills y la cuota de mercado de USDC, antes de hablar de si la valoración es barata o cara. Análisis: El motor de ganancias central de Circle (CRCL) depende casi por completo del diferencial de tasas de los bonos del Tesoro a corto plazo ganados a partir de las reservas de USDC. El precio de las acciones es extremadamente "elástico" debido al aumento del diferencial: en el actual entorno de T-Bill de aproximadamente 5 %, el P/E está aún en ~170 veces; si el rendimiento de los bonos del Tesoro cae al 3 %, bajo la suposición de que no hay crecimiento en la circulación y los ingresos no por intereses, el P/E se elevará pasivamente a ≈ 290 veces. Por lo tanto, al valorar a Circle, es necesario incluir el camino de las tasas de interés, la escala de circulación de USDC y la estructura de reparto de beneficios en el análisis de escenarios, en lugar de observar el P/E tradicional de forma aislada. Situación 1: FOMC baja las tasas / curva se empina 🔻Diferencial EPS revisado a la baja → Inflación de valoración → Presión sobre el precio de las acciones Situación 2: USDC Float ≥ $80 B 🔺Escala neutraliza la caída del diferencial, P/E retrocede Situación 3: Renegociación del reparto de beneficios ⚖️ Si Circle retiene > 40 %, la elasticidad EPS se amplifica Análisis de la ventaja competitiva y competencia: 1) Establecimientos de monedas offshore Tether USDT (circulación $155 B) Economías de escala, beneficios de $13 mil millones / 24 años. Inconvenientes: pero la presión de auditoría de cumplimiento puede requerir reubicación o divulgación de información de reservas. 2) Establecimientos de monedas FinTech PayPal USD (PYUSD), Stripe-USDC carga directa. Trae consigo escenarios de pago, base de usuarios masiva. Inconvenientes: necesita obtener licencias federales/estatales, no necesariamente permite mantener 100 % en bonos del gobierno. 3) Depósitos tokenizados en bancos Visa VTAP, BBVA Pilot Seguro de depósitos, interés pagado Inconvenientes: falta de interoperabilidad técnica/cadena 4) Soluciones descentralizadas DAI, FRAX, etc. Desconfianza, colateral flexible Inconvenientes: endurecimiento de exenciones regulatorias, requisitos de transparencia 🗡️Puntos de competencia diferenciada: 1) Ventaja regulatoria: divulgación proactiva de auditorías de reservas semanales, después de la IPO sujeta a doble restricción de la SEC y el mercado público. 2) Estructura de reservas transparente: el Circle Reserve Fund, en colaboración con BlackRock, se destina 100 % a bonos del Tesoro y repos, con valor neto y duración pública. 3) Ecosistema de API de pagos global: interfaces con Visa, Stripe, Shopify, Remote, Bridge ya cubren comercio electrónico, pagos de freelancers y liquidación de tarjetas. 4) Combinabilidad entre cadenas: CCTP + contratos inteligentes permiten la migración sin pérdidas de USDC en múltiples cadenas, apoyando el reembolso instantáneo de BlackRock BUIDL.

Le preguntamos a @samkazemian sobre @dcfgod diciendo que @fraxfinance se está preparando para ganar en la narrativa de las stablecoins. "La visión de Frax siempre ha sido crear el santo grial del diseño de stablecoins." "La conciencia colectiva de la industria ha cambiado." "Lo que la gente realmente quiere son dólares digitales legales reales que funcionen en rieles de blockchain." "El santo grial es un dólar digital legal, seguro y transparente que el gobierno de EE. UU. consideraría realmente un dólar."